এস অ্যান্ড পি প্যান্টেরা ডিজিটাল সম্পদ সূচক বিটকয়েনকে বাদ দেয়, আয় উৎপাদনকারী টোকেনগুলিকে কেন্দ্র করে

লেখক: ক্লোড, শেনচাও টেকফ্লো

শিনচাও পরিচয়: স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স ডাউ জোনস ইনডেক্স কোম্পানি (S&P Dow Jones Indices) এবং প্যান্টেরা ক্যাপিটাল একসাথে S&P প্যান্টেরা ডিজিটাল সম্পদ ইনডেক্স চালু করেছে, যাতে 18টি টোকেন অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, তবে বিটকয়েন, XRP এবং meme টোকেনগুলি বাদ দেওয়া হয়েছে।

পরিকল্পনার বাছাই মানদণ্ড হিসাবে S&P 500-এর "আর্থিক সম্ভাবনা" সীমানা ব্যবহার করা হয়েছে, যা প্রোটোকলের ক্রমাগত কয়েকটি ত্রৈমাসিকে ধনাত্মক আয় এবং টোকেন হোল্ডারদের মধ্যে মূল্য বণ্টনের প্রয়োজনীয়তা রাখে। এটি বিশ্বের সবচেয়ে বড় সূচক প্রস্তুতকারী প্রথমবারের মতো ক্রিপ্টো ক্ষেত্রে মৌলিক বাছাইয়ের কাঠামো চালু করেছে, যার মধ্যে ETH, BNB, SOL, TRX এবং HYPE শীর্ষ 5টি হোল্ডিংয়ের মধ্যে অন্তর্ভুক্ত।

বিশ্বের সবচেয়ে বড় সূচক তৈরি করে এমন প্রতিষ্ঠান আনুষ্ঠানিকভাবে 'আয়'কে ক্রিপ্টো সম্পদের প্রবেশাধিকারের টিকিট হিসাবে পরিণত করেছে, বিটকয়েন এটি পায়নি।

S&P Global-এর জুলাই 21-এর আনুষ্ঠানিক প্রেস বিবৃতি অনুযায়ী, স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স ডোজ ইনডেক্স কোম্পানি এবং প্যান্টেরা ক্যাপিটাল মিলে S&P Pantera ডিজিটাল সম্পদ সূচক (S&P Pantera Digital Asset Index) চালু করেছে, যা কেবলমাত্র বাস্তব ব্যবহারের সুযোগ এবং প্রকৃত আয় সহ টোকেন এবং কোম্পানিগুলিকে অন্তর্ভুক্ত করে, বিটকয়েন এবং meme কয়েনগুলিকে বাদ দিয়ে।

S&P Dow Jones Indices-এর সিইও ক্যাথি ক্লে বলেন, বিটকয়েন এই ইনডেক্সের মূল পরীক্ষা পার করেনি, যা হল প্রকৃত প্রোটোকল আয় উৎপাদন। প্যান্টেরার প্রতিষ্ঠাতা ড্যান মোরহেড তাঁর জুলাইয়ের Blockchain Letter-এ উল্লেখ করেন যে, প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগকারীদের পুনরাবৃত্তি করা দুটি প্রশ্ন মাত্র: 'এই প্রোটোকলটি কী সেবা প্রদান করে' এবং 'এটি আয় করে কি?'

এই ফিল্টারিং পদ্ধতির মূল অনুপ্রেরণা হল S&P 500।

S&P 500 এর জন্য উপাদান স্টকগুলিকে চারটি ক্রমিক কোয়ার্টারে ধনাত্মক GAAP লাভ অর্জন করতে হয়। S&P Pantera ডিজিটাল অ্যাসেট ইনডেক্স একই নীতিটিকে ক্রিপ্টো ক্ষেত্রে প্রয়োগ করে, যা প্রোটোকলগুলিকে ক্রমিক কয়েকটি কোয়ার্টারে ধনাত্মক প্রোটোকল আয় (ন্যূনতম বাছাইয়ের সীমা অতিক্রম করতে হবে) অর্জনের প্রয়োজনীয়তা দেয়, যা Artemis নামক চেইন-অন-ডেটা প্রোভাইডার দ্বারা যাচাই করা হয়, এবং আয়টি পুনঃক্রয়, মুদ্রাস্ফীতির পরে স্টেকিং রিটার্ন, বণ্টন বা টোকেন হোল্ডারদের নিয়ন্ত্রণাধীন খাজনা ইত্যাদি মেকানিজমের মধ্যে দিয়ে টোকেন হোল্ডারদের দিকে প্রবাহিত হতে হবে।

প্রাথমিক ছাঁটাইয়ের পর, সূচকটি প্রাপ্তিযোগ্য সম্পদগুলিকে প্রথম দুটি ত্রৈমাসিকের আয়ের ভিত্তিতে র‍্যাঙ্ক করে, যতক্ষণ না প্রাপ্তিযোগ্য সম্পদের মোট আয়ের 99% কভার করা হয়।

সূচকটি 18টি উপাদান সম্পদ অন্তর্ভুক্ত করে, যা ভারসাম্যপূর্ণ বাজেট অনুযায়ী ওজনযুক্ত এবং প্রতি ত্রৈমাসিক পুনর্ভারণ করা হয়। একক টোকেনের ওজনের সর্বোচ্চ সীমা 35% এবং অন্যান্য টোকেনগুলির জন্য 20%। এই ওজন সীমাগুলি S&P-এর স্টক ইনডেক্সে ব্যবহৃত নিয়মের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ।

সূচকের পাঁচটি প্রধান হোল্ডিং হল ইথেরিয়াম (ETH), BNB, Solana (SOL), Tron (TRX) এবং Hyperliquid (HYPE)। প্যান্টেরা Blockchain Letter-এ উল্লেখ করেছে যে Aave ও সূচকের একটি উপাদান।

প্যান্টেরা বলেছেন যে, সূচকের সমস্ত প্রোটোকল গত দুই ত্রৈমাসিকে মোট বার্ষিক আয় 30 বিলিয়ন ডলারের বেশি অর্জন করেছে। প্রতিটি নির্বাচিত প্রোটোকল গ্রাহক-পরিশোধিত সেবা প্রদান করছে এবং এর টোকেনের যুক্তিসঙ্গত মূল্য সঞ্চয় ব্যবস্থা রয়েছে।

18টি কম্পোনেন্ট টোকেনের পূর্ণাঙ্গ তালিকা এখনও প্রকাশ করা হয়নি।

প্যান্টেরা তাদের ব্লকচেইন লেটারে বিটকয়েনকে বাদ দেওয়ার কারণ বিস্তারিতভাবে ব্যাখ্যা করেছে।

প্রথমত, বিটকয়েন একটি মুদ্রা ধরনের সম্পদ, যা প্রতিষ্ঠানগুলি সাধারণত একক সম্পদ ETF এর মাধ্যমে বিটকয়েনের প্রবেশাধিকার অর্জন করেছে এবং এর জন্য পূর্বনির্ধারিত নীতি রয়েছে। দ্বিতীয়ত, বর্তমান ক্রিপ্টো ইনডেক্সগুলি বিটকয়েন, meme কয়েন এবং আসলে আয় উৎপাদনকারী প্রোটোকলগুলিকে একই বাস্কেটে মিশিয়ে দেয়, যার ফলে প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য এটির মৌলিক বিশ্লেষণ করা কঠিন। তৃতীয়ত, বিটকয়েন কোনও প্রোটোকল আয় উৎপাদন করে না, এবং ইনডেক্স দ্বারা নির্ধারিত আর্থিকভাবে সম্ভবপরতার পরীক্ষা পার করতে পারে না।

প্যান্টেরা মনে করে, ডিজিটাল সম্পদের শিল্পের বর্ণনাগত সমস্যা হল পরিমাপের মাপকাঠি নিজেই। বর্তমান প্রচলিত বেঞ্চমার্কগুলি শুধুমাত্র বিটকয়েনের দামকেই দেখতে পায়, কিন্তু একটি বাস্তব ব্যবহারকারী পেমেন্ট করা প্রোটোকল এবং একটি সম্পূর্ণ অর্থনৈতিক কার্যকারিতা বিহীন টোকেনের মধ্যে পার্থক্য করতে পারে না।

এই সূচকটি বর্তমানে শুধুমাত্র একটি বেঞ্চমার্ক সূচক হিসাবে প্রকাশিত হচ্ছে, এই সূচককে অনুসরণ করে এমন কোনো ETF বা বিনিয়োগ পণ্য এখনও চালু করা হয়নি। প্যান্টেরা জানিয়েছে যে এই সূচকের উপর ভিত্তি করে ETF এবং অন্যান্য পণ্য নিয়ে তারা অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট কোম্পানিগুলির সাথে আলোচনা শুরু করেছে।

একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, প্যান্টেরা ফান্ড V এখন মরগান স্ট্যানলির বিকল্প বিনিয়োগ প্ল্যাটফর্মে চালু হয়েছে, যা প্রথম ব্লকচেইন ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফান্ড হিসেবে একটি প্রাথমিক বিশ্বব্যাপী ওয়েলথ ম্যানেজমেন্ট প্ল্যাটফর্মের মাধ্যমে উপলব্ধ। মরগান স্ট্যানলির 16,000-এরও বেশি ফাইন্যানশিয়াল এডভাইজার এবং তাদের ক্লায়েন্টরা এই ফান্ডে অ্যাকসেস পাবেন। প্যান্টেরা এবং মরগান স্ট্যানলির সহযোগিতা, ভবিষ্যতে এই ইনডেক্সের উপর ভিত্তি করে হাই-নেট-ওয়াথ ক্লায়েন্টদের জন্য পণ্য তৈরির জন্য একটি প্রস্তুত বিতরণ চ্যানেল প্রদান করে।

এই বার্তাটি Reddit r/CryptoCurrency সম্প্রদায়ে বিস্তর আলোচনার সৃষ্টি করেছে (380+ লাইক), আলোচনার কেন্দ্রে দুটি দিক রয়েছে।

কিছু রেডিট ব্যবহারকারী মনে করেন যে, ভবিষ্যতে এই সূচকের উপর ভিত্তি করে তৈরি অ-বিটকয়েন ETF-এর মাধ্যমে শেলারকয়েনগুলি বড় প্রতিষ্ঠানগুলির সাথে বেশি সংযোগ পাবে, যাতে বিনিয়োগকারীরা বিটকয়েন ETF-এর সাথে আলাদা শেলারকয়েন বিনিয়োগ কম্বিনেশন করতে পারবেন। অন্যদিকে, কিছু ব্যবহারকারী মনে করেন যে, বিটকয়েনকে বাদ দেওয়া এটিকে 'ডিজিটাল গোল্ড' হিসাবে তার পরিচয়কে আরও শক্তিশালী করবে, যখন অন্যান্য ক্রিপ্টো সম্পদগুলি ধীরে ধীরে ইউটিলিটি নেটওয়ার্ক বা আয়করী প্রযুক্তি প্ল্যাটফর্ম হিসাবে বিবেচিত হচ্ছে।

কিছু ব্যবহারকারী উল্লেখ করেছেন যে এই সূচকটি বর্তমানে শুধুমাত্র একটি বেঞ্চমার্ক, যা কেনা বা শর্ট করা যায় না, এবং প্রকৃত বাজার প্রভাব ইটিএফ পণ্যটি চালু হওয়ার পরেই প্রকাশ পাবে।

প্যান্টেরা ব্লকচেইন লেটারে একটি ডেটা সেট উল্লেখ করে মার্কেটের ফাঁকটি ব্যাখ্যা করে: আমেরিকান ব্যাংক এবং ফিডেলিটি বর্তমানে তাদের গ্রাহকদের পোর্টফোলিওর 1% থেকে 4% ডিজিটাল সম্পদে বিনিয়োগ করার পরামর্শ দিচ্ছে, কিন্তু জেপি মরগ্যান প্রাইভেট ব্যাংক পাওয়া গেছে যে 89% পরিবার অফিস এখনও কোনও ডিজিটাল সম্পদ ধারণ করছে না; অ্যান্ডারসেন টিউটারের গবেষণা অনুযায়ী, 60% প্রতিষ্ঠান এক্সচেঞ্জ বা চেইন-অন-সরাসরির পরিবর্তে নিবন্ধিত বিনিয়োগ পণ্যের মাধ্যমেই এক্সপোজার পছন্দ করে।

প্যান্টেরা মনে করে, এটি বিশ্বাসের ফাঁক নয়, বরং পণ্যের ফাঁক। বর্তমান বহু-সম্পদ পণ্যগুলি বিটকয়েনের উপর অত্যধিক কেন্দ্রীভূত, শুধুমাত্র বাজার মূল্যায়নের ভিত্তিতে ওজনযুক্ত এবং meme কয়েন এবং প্রকৃত আয় সহ প্রোটোকলগুলিকে একই স্তরে রাখে।

এই সূচকের চালু হওয়ার সময় অ্যালটকয়েন সিজন সংকেত এখনও নিশ্চিত হয়নি, তবে উন্নতির পথে রয়েছে। কয়েনগ্লাস অ্যালটকয়েন সিজন ইনডেক্স 7-এর মধ্যভাগে 58-এ পৌঁছেছিল, যা নিউট্রাল সীমানা ছাড়িয়েছে কিন্তু রোটেশন নিশ্চিত করার জন্য 75-এর দরজা ছাড়িয়েছে।