যখন একটি কোম্পানি S&P 500-এ যোগ হয়, তখন এর ব্যবসা হঠাৎ করে আরও লাভজনক হয়ে ওঠে না। আয় স্বয়ংক্রিয়ভাবে বাড়ে না, কারখানাগুলি আরও উৎপাদনশীল হয়ে ওঠে না এবং কোম্পানিটি সূচক থেকে টাকা পায় না।
যা তাত্ক্ষণিকভাবে পরিবর্তিত হয় তা হল শেয়ার মালিকানা কার কাছে থাকতে হবে।
এস অ্যান্ড পি 500 এস অ্যান্ড পি ডাউ জোনস ইনডেক্স দ্বারা পরিচালিত হয় এবং মার্কিন ইক্যুটি বাজারের লার্জ-ক্যাপ সেগমেন্টকে প্রতিনিধিত্ব করে। কোম্পানিগুলিকে আকার, তরলতা, পাবলিক ফ্লোট এবং লাভজনকতা সহ বিভিন্ন কারকের সাথে যোগ্যতা পূরণ করতে হয়, কিন্তু এই প্রয়োজনীয়তাগুলি পূরণ করা মাত্রই অন্তর্ভুক্তির গ্যারান্টি দেওয়া হয় না। চূড়ান্ত গঠনটি এস অ্যান্ড পি-এর প্রকাশিত U.S. index methodology এর অধীনে নির্ধারণ করা হয়।
একবার একটি স্টক যোগ হলে, এস অ্যান্ড পি ৫০০ অনুসরণকারী ইনডেক্স ফান্ড, ইটিএফ এবং প্রতিষ্ঠানগত পোর্টফোলিওকে নতুন বেঞ্চমার্কের সাথে তাদের হোল্ডিং সামঞ্জস্য করতে হবে।
এটি একটি বড় যান্ত্রিক ক্রয়ের ঢেউ তৈরি করতে পারে।
কেন সূচক ফান্ডগুলিকে শেয়ার ক্রয় করতে হয়
একটি সূচক ফান্ড সাধারণত একটি ব্যক্তিগত শেয়ার সস্তা কিনা বা মহঙ্গা কিনা তা জিজ্ঞাসা করে না।
এর কাজ হলো একটি সূচকের অনুসরণ করা।
যেমন কয়েনপেপারের সূচক ফান্ড এবং ইটিএফ-এর গাইড ব্যাখ্যা করে, প্যাসিভ ফান্ডগুলি সাধারণত তাদের বেঞ্চমার্কে সূচকের সমান অনুপাতে কোম্পানিগুলি ধারণ করে।
এস অ্যান্ড পি 500 এর ওজন ফ্লোট-সমায়োজিত বাজার মূল্যায়ন দ্বারা নির্ধারিত হয়। এর অর্থ হলো একটি কোম্পানির ওজন এর বাজার মূল্যের উপর নির্ভর করে, যা সাধারণ বাজারে বিক্রয়ের জন্য উপলব্ধ নয় এমন বড় শেয়ার ব্লকগুলিকে (যেমন কিছু অভ্যন্তরীণ বা নিয়ন্ত্রণকারী স্টেক) বাদ দিয়ে সমায়োজিত হয়।
ধরুন একটি নতুনভাবে যোগ করা কোম্পানি ০.৫% ওজন পায়।
একটি কাল্পনিক 100 বিলিয়ন ডলারের ফান্ড যা S&P 500 এর সঠিকভাবে অনুসরণ করে, সেটির জন্য প্রায় 500 মিলিয়ন ডলারের স্টক প্রয়োজন।
| উদাহরণ | পরিমাণ |
|---|---|
| ফান্ড সম্পদ | $100B |
| নতুন স্টক ওজন | 0.5% |
| প্রয়োজনীয় ধারণ | $500M |
এখন এটিকে অনেক ETF, মিউচুয়াল ফান্ড, পেনশন এবং প্রতিষ্ঠানগত নির্দেশনার সাথে গুণ করুন।
এই কারণেই এস অ্যান্ড পি ৫০০-এ অন্তর্ভুক্তি কোম্পানির মৌলিক ব্যবসায়ে কোনও পরিবর্তন না হওয়াতেও ব্যাপক ক্রয় সৃষ্টি করতে পারে।
S&P 500-এ যোগ দেওয়ার ফলে কি একটি শেয়ার বাড়ে?
কখনও কখনও, কিন্তু স্বয়ংক্রিয়ভাবে নয়।
ঐতিহাসিকভাবে, এস অ্যান্ড পি ৫০০ অন্তর্ভুক্তির ঘোষণা এবং তাদের অফিসিয়ালি সূচকে প্রবেশের তারিখের মধ্যে স্টকগুলি প্রায়শই বেড়েছে। বিনিয়োগকারীরা এটিকে সূচক প্রভাব বলে উল্লেখ করতেন।
যুক্তিটি সরল ছিল: ট্রেডাররা জানত যে প্যাসিভ ফান্ডগুলি অবশ্যই শেয়ারগুলি কিনতে হবে, তাই কিছু বিনিয়োগকারী প্রথমে কিনে ফেলল।
তবে, এস অ্যান্ড পি ডাউ জোনস সূচকগুলি পায় যে সময়ের সাথে সাথে এই প্রভাবটি উল্লেখযোগ্যভাবে দুর্বল হয়ে পড়েছে। 1995 এবং 2021 এর মধ্যে যোগ এবং বিয়োগের উপর তাদের গবেষণা থেকে বোঝা যায় যে প্রচলিত এস অ্যান্ড পি 500 সূচক প্রভাবটি গঠনগতভাবে হ্রাস পাচ্ছিল, সম্ভবত কারণ বাজারগুলি আরও তরল এবং পরিবর্তনগুলির পূর্বানুমানে আরও ভালো হয়ে উঠেছিল।
এর অর্থ হলো অন্তর্ভুক্তি চাহিদা সৃষ্টি করতে পারে, কিন্তু দীর্ঘস্থায়ী র্যালির গ্যারান্টি দেয় না।
কিছু বিনিয়োগকারী রিব্যালেন্সের আগে ক্রয় করতে পারেন এবং পরিবর্তন প্রয়োগ হওয়ার সময় সূচক ফান্ডে বিক্রি করতে পারেন। ঘটনাটি শেষ হওয়ার পর, শেয়ারটি আবার মুনাফা, মূল্যায়ন, অর্থনৈতিক অবস্থা এবং বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশার উপর ভিত্তি করে ব্যবসা করে।
অন্তর্ভুক্তি কি কোম্পানিটিকে আরও মূল্যবান করে তোলে?
অবশ্যই নয়।
একটি নিউ ইয়র্ক ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের অধ্যয়নে দেখা গেছে যে, এস অ্যান্ড পি 500-এ যোগ হওয়া কোম্পানিগুলির অধিকাংশই অন্তর্ভুক্তির আগেই শক্তিশালী আয় বৃদ্ধি, বাড়তি বাজার মূল্য এবং ইতিবাচক মূল্য গতি অনুভব করেছিল। অন্তর্ভুক্তির আগের পারফরম্যান্সের জন্য সমন্বয় করার পর, গবেষকদের দেখা গেছে যে, শুধুমাত্র সূচকের সদস্যতার কারণে কোনও স্থায়ী মূল্যায়ন প্রভাব দেখা যায়নি।
অন্যভাবে বললে, কোম্পানিগুলি প্রায়শই এস অ্যান্ড পি ৫০০-এ যোগ দেয় কারণ তারা ইতিমধ্যেই বড় এবং সফল হয়ে গেছে, এটি যোগ দেওয়ার কারণে তারা বেশি মূল্যবান হয়নি।