রোবিনহুড AMC সিইওর টোকেনাইজড স্টক অফার বন্ধের দাবি অস্বীকার করেছে

সোশ্যাল মিডিয়ায় ক্রিপ্টো ড্রামা আবার উত্তপ্ত হয়ে উঠেছে। সর্বশেষ বিরোধটি রবিনহুড এবং একসময়ের ‘মিম স্টকের রাজকুমার’ AMC-এর মধ্যে।

রবিনহুডের শীর্ষ আইনজীবী এএমসি এন্টারটেইনমেন্টের সিইও আদাম আরনের এএমসি-সংশ্লিষ্ট স্টক টোকেনের ট্রেডিং বন্ধ করার দাবি প্রত্যাখ্যান করেছেন, এবং রবিনহুডের সিইও ভ্লাদ টেনেভ বলেছেন যে কোম্পানিটি এই পণ্যের পিছনে দাঁড়িয়েছে।

বিবাদটি একটি মৌলিক পার্থক্যের উপর কেন্দ্রীভূত। রবিনহুডের সরঞ্জামটি AMC শেয়ারের অর্থনৈতিক বৈশিষ্ট্য অনুসরণ করে, যেখানে এর ধারকদের রবিনহুডের একটি অ্যাফিলিয়েট দ্বারা জারি করা ঋণের মালিকানা রয়েছে এবং AMC-এ কোনো মালিকানা অধিকার পায় না।

ড্যান গ্যালাগার, রবিনহুডের প্রধান আইনি, পালন এবং কর্পোরেট বিষয়ক অফিসার, বলেছেন যে কোম্পানিটি “DECIST” করবে না, যা আরনের দাবিতে থাকা বানানের ভুলকে প্রতিধ্বনিত করে, এবং AMC-কে তাদের আইনজীবীদের পাঠাতে বলেছেন। টেনভ অনুসরণ করে বলেছেন, “আমরা স্টক টোকেনের পিছনে দাঁড়িয়েছি।”

অরন প্রথমে বলেন যে AMC-এর টোকেনের সাথে কোনো সম্পর্ক নেই এবং সিনেমা অপারেটরের বাহ্যিক সিকিউরিটিজ পরামর্শদাতা এটি পরীক্ষা করবেন। টেনেভ প্রশ্ন করলেন, “কী চিন্তা?” অরন কয়েকটি আপত্তি তালিকাভুক্ত করেন। তিনি যুক্তি দেন যে পণ্যটি আর্থিক প্রকাশ এবং শেয়ার মালিকানার মধ্যে সীমারেখা মিশিয়ে দিতে পারে, ট্রেডিং ক্রিয়াকলাপকে AMC-এর মূলধন সংগ্রহের প্রক্রিয়া থেকে পৃথক করতে পারে এবং টোকেনধারীদের AMC শেয়ারের সাথে যুক্ত অধিকারগুলি বাতিল করতে পারে। তিনি আরও বলেন যে AMC বিষয়টি সিকিউরিটিজস্‌ এন্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের কাছে নিয়ে যাবে।

এই বিষয়ে আরনের বিবৃতিগুলি হল AMC-এর অভিযোগ। রবিনহুডের দলিলগুলি সংঘর্ষের বিষয়বস্তুতে পণ্যের পার্থক্য পরিষ্কার করে।

Robinhood-এর ডকুমেন্টেশন স্টক টোকেনগুলিকে Robinhood Assets (Jersey) Limited বা RHJ দ্বারা জারি করা টোকেনাইজড ঋণ সিকিউরিটি হিসাবে বর্ণনা করে। এই পণ্যগুলি একটি উল্লেখিত স্টক বা এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডের আর্থিক প্রভাব প্রদানের জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। এর ধারকদের উল্লেখিত সিকিউরিটির পিছনের কোম্পানির প্রতি কোনও আইনগত বা উপকারিতা সম্পত্তি প্রাপ্তি হয় না।

AMC-বিশেষ চূড়ান্ত শর্তাবলী RHJ-কে প্রকাশক এবং AMC সাধারণ স্টককে রেফারেন্স সম্পদ হিসাবে চিহ্নিত করে। রবিনহুডের সম্পদ রেজিস্ট্রি সেপ্টেম্বর 4-এ অ্যাক্সেস করার সময় AMC-সংযুক্ত বিনিয়োগকে সক্রিয় হিসাবে তালিকাভুক্ত করেছিল।

RHJ বেস প্রস্পেক্টাস অনুযায়ী, টোকেন ধারকরা RHJ-এর ঋণ পণ্যের অধীনে RHJ-এর ঋণদাতা। তাদের দাবি RHJ-এর শর্তাবলীর মাধ্যমে পরিচালিত হয়, যার মধ্যে AMC ভোট, সভা, প্রাধান্য বা প্রত্যক্ষ লাভাংশের অধিকার অন্তর্ভুক্ত নয়। লাভাংশ এবং স্টক স্প্লিটগুলি একটি অন-চেইন গুণক সহ পণ্যের কার্যপদ্ধতির মাধ্যমে আর্থিকভাবে প্রতিফলিত হয়।

এই ব্যবস্থাটি টোকেনকে AMC-এর অর্থনীতির দিকগুলি ট্র্যাক করতে দেয় যখন এটি AMC-এর শেয়ারহোল্ডার রেজিস্টারের বাইরে থাকে। এই পৃথকীকরণটিই তীব্র অসম্মতির ব্যাখ্যা দেয়। আরন একটি সরঞ্জাম দেখেন যা AMC-কে এর রেফারেন্স পয়েন্ট হিসাবে ব্যবহার করে কিন্তু ধারকদের কোম্পানিতে মালিকানা দেয় না। রবিনহুড এটিকে অর্থনৈতিক প্রসঙ্গের জন্য একটি পৃথক সিকিউরিটি হিসাবে প্রস্তাব করে।

প্রস্পেক্টাস অনুযায়ী, স্টক টোকেনগুলি মার্কিন সিকিউরিটিজ আইনের অধীনে অনিবন্ধিত থাকে এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বা মার্কিন ব্যক্তিদের কাছে এগুলি প্রস্তাব করা, বিক্রি করা বা প্রেরণ করা যাবে না। এই পণ্যটি সেই বিতরণ সীমার বাইরের যোগ্য গ্রাহকদের জন্য জার্সি এন্টিটির মাধ্যমে জারি করা হয়।

এই সীমাবদ্ধতাগুলি অফারিংয়ের পরিধি নির্ধারণ করে। আরনের গঠনের প্রতি ব্যাপক চ্যালেঞ্জ এখনও বিতর্কিত, এবং উপলব্ধ প্রমাণগুলি রবিনহুডের AMC-সংযুক্ত বিনিয়োগের উপর কোনো নিয়ন্ত্রক সিদ্ধান্ত প্রতিষ্ঠা করে না। এই পর্যায়ে সার্বজনীন রেকর্ডটি আরনের হুমকি দেওয়া আইনগত এবং নিয়ন্ত্রক পর্যালোচনা এবং রবিনহুডের পণ্যটি উত্তোলন করতে অস্বীকার করা।

বিনিয়োগকারীদের জন্য, ব্যাবহারিক পার্থক্যটি ইতিমধ্যেই স্পষ্ট। টোকেনটির নাম এবং রেফারেন্স সম্পদ সরবরাহ AMC-সংযুক্ত অর্থনীতি; অধিকারগুলি আসে RHJ-এর ঋণের শর্তাবলী থেকে। প্রকাশ এবং মালিকানার মধ্যে এই ফাঁকটিই সংঘর্ষকে চালিত করছে বাণিজ্যিক সমস্যা।

এই লড়াইয়ের পেছনে অসাধারণ ঐতিহাসিক ওজন রয়েছে, কারণ ২০২১ সালের মিম-স্টক যুগে AMC ছিল একটি নির্ণায়ক কোম্পানি, যখন রিটেইল ট্রেডাররা একটি ছোট গ্রুপের অস্থির শেয়ারের চারপাশে অনলাইনে সংগঠিত হয়েছিল।

২০২১ সালের ২৮ জানুয়ারি, রবিনহুড AMC, GameStop এবং অন্যান্য সিকিউরিটিগুলিকে শুধুমাত্র অবস্থান-বন্ধ করার স্ট্যাটাসে রাখে, যা বাজারের উত্তেজনার সময় ক্রয় সীমিত করে। পরবর্তীতে SEC এই ঘটনা এবং ব্রোকার সীমাবদ্ধতার চাপকে পরীক্ষা করে।

পাঁচ বছর পর, একই কোম্পানিগুলি একটি নতুন অ্যাক্সেস বিরোধের বিপরীত পাশে বসে আছে। রবিনহুড AMC-এর সাথে সংযুক্ত বিনিয়োগের পরিচালনা করে, যখন AMC-এর প্রধান কর্মকর্তা এটি বন্ধ করার দাবি করছেন।

সমান্তরাল সরবরাহটি আইনি সিদ্ধান্তের পরিবর্তে ঐতিহাসিক প্রেক্ষাপট প্রদান করে। ২০২১ সালের বিরোধটি একজন ব্রোকারের দ্বারা AMC শেয়ারের প্রবেশাধিকার সীমিত করাকে কেন্দ্র করেছিল। বর্তমান সংঘর্ষটি এই প্রশ্ন তোলে যে, Robinhood কি AMC-এর বিরুদ্ধে আপত্তি থাকা সত্ত্বেও একটি পৃথক ঋণ হস্তান্তরের মাধ্যমে AMC-এর সাথে সংযুক্ত প্রবেশাধিকার চালিয়ে যেতে পারে।

AMC-এর মেম-স্টকের উত্থান এর পাবলিক পরিচয়ের কেন্দ্রে সরাসরি শেয়ার মালিকানা এবং রিটেইল মার্কেটের অ্যাক্সেসকে নিয়ে এসেছে। Robinhood-এর স্টক টোকেন মডেল AMC-এর সাথে যুক্ত অর্থনৈতিক বিষয়গুলিকে AMC শেয়ারগুলির সাথে যুক্ত অধিকার এবং কর্পোরেট সম্পর্ক থেকে পৃথক করে।

অরন এই পৃথকীকরণের বিরুদ্ধে চ্যালেঞ্জ করছেন। রবিনহুড এটি প্রতিরক্ষা করছে।

পোস্টটি রবিনহুড AMC সিইওর দাবি প্রত্যাখ্যান করেছে যে এটি AMC টোকেনাইজড ‘মিম স্টক’ বন্ধ করবে যা কোনো শেয়ারহোল্ডার অধিকার প্রদান করে না প্রথমে দেখা গিয়েছিল CryptoSlate.