রিপলের ডেভিড স্কোয়ার্টজ স্বীকার করেছেন যে এক্সআরপির মূল্য যুক্তিসঙ্গত বাজার প্রত্যাশাকে প্রতিফলিত করতে পারে না

রিপলের চিফ টেকনোলজি অফিসার এমেরিটাস, ডেভিড স্কোয়ার্টজ, স্বীকার করেছেন যে এক্সআরপি মূল্য সবসময় যুক্তিসঙ্গত বাজার প্রত্যাশাকে প্রতিফলিত করবে না।

-

ডেভিড স্কোয়ার্টজ, যিনি আগে রিপলের সিটিও হিসেবে কাজ করেছিলেন এবং এখন রিপলের সিটিও এমেরিটাস পদবী ধারণ করেন, সাম্প্রতিককালে এক্সআরপির দাম নিয়ে উদ্বেগ প্রকাশ করেছেন। উল্লেখযোগ্যভাবে, এক্সআরপি সম্প্রদায়ের বেশিরভাগ সদস্য বিশ্বাস করেন অ্যাসেটটির দাম এর প্রকৃত মূল্যকে পুরোপুরি প্রতিফলিত করছে না।

তারা এআরপি-এর পেমেন্টে বাড়তি ভূমিকা, সাম্প্রতিক নিয়ন্ত্রণমূলক অগ্রগতি, প্রতিষ্ঠিত প্রতিষ্ঠানগুলির গ্রহণযোগ্যতা বৃদ্ধি এবং এআরপি ইটিএফ-এ প্রবাহের মতো কারণগুলি উল্লেখ করে। এই সবকিছুর পরেও, টোকেনটি এখনও প্রায় $1.5-এ ট্রেড হচ্ছে, যা বেশিরভাগের কাছে আশা করা হয়েছিল তার চেয়ে কম। এটি এই দাবির সৃষ্টি করেছে যে বাজারটি ন্যায়সঙ্গতভাবে কাজ করছে না।

• শক্তিশালী মৌলিক বিষয়গুলির সত্ত্বেও XRP প্রায় $1.5 এ ট্রেড হচ্ছে, যার ফলে সম্প্রদায়ের সদস্যদের দাবি হচ্ছে যে এর দাম চাপা দেওয়া হচ্ছে।
• কিছু সম্প্রদায়ের সদস্য সাম্প্রতিক বিষয়টি ডেভিড শ্বার্টজের সাথে আলোচনা করেছেন, জিজ্ঞাসা করেছেন যে তিনি কি মনে করেন যে XRP-এর মূল্যায়ন ভুল হয়েছে।
• স্কোয়ার্টজ যুক্তি দেন যে খোলা বাজারে যুক্তিসঙ্গত এবং ভালভাবে ফান্ডযুক্ত অংশগ্রহণকারীরা মধ্যম থেকে দীর্ঘমেয়াদে মূল্যায়নের ভুল সংশোধন করে।
• স্কৱার্টজের মতে, যদি একটি স্পষ্ট মূল্যায়ন অকার্যকরতা থাকে, তবে অন্যান্য বাজার অংশগ্রহণকারীরা এটির উপর কাজ করবে, দ্রুত মূল্যকে একটি যুক্তিসঙ্গত স্তরের দিকে ঠেলে দেবে।
• শ্বার্টজ চূড়ান্তভাবে স্বীকার করেন যে অল্প সময়ের অকার্যকরতা ঘটতে পারে, কিন্তু তিনি জোর দিয়ে বলেন যে বেসরকারি এবং সরকারি বাজারের মধ্যে আর্বিট্রেজের কারণে এগুলি দীর্ঘদিন টিকে থাকতে পারবে না।

মিস্টার নোবডি, একজন অজ্ঞাতনামা XRP বিনিয়োগকারী, এই চিন্তাগুলি শ্বার্টজের সাথে তুলে ধরেন। তিনি প্রস্তাব করেন যে বাজারটি হয়তো একটি মূল্য সমন্বয়ের জন্য ইতিমধ্যেই প্রস্তুতি নিচ্ছে, কিন্তু এই প্রক্রিয়াটি ধীর হতে পারে এবং সাধারণ বাজার তত্ত্বের মাধ্যমে সহজেই দৃশ্যমান হতে পারে না।

তিনি প্রশ্ন করেন যে, দক্ষ মূল্যনির্ধারণ কিভাবে XRP-এর সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। তাঁর কাছে, সরবরাহের পরিস্থিতি বর্তমান মূল্যের সাথে মেলে না, এবং এটি উঠে আসে যে বাজারটি কি সমস্ত উপলব্ধ তথ্যকে সম্পূর্ণভাবে বিবেচনা করেছে।

উত্তর দিয়ে, স্কোয়ার্টজ বলেন, সময়ের সাথে সাথে বাজারগুলি যুক্তিসঙ্গতভাবে আচরণ করতে প্রবণ। তিনি ব্যাখ্যা করেন যে ক্রিপ্টো বাজারগুলিতে পর্যাপ্ত অভিজ্ঞ এবং ভালভাবে ফান্ডযুক্ত অংশগ্রহণকারী রয়েছে যারা যখনই মূল্যনির্ধারণের সমস্যা দেখা দেয়, তখন তা ঠিক করতে পারে। যখনই এই বাজারগুলি খোলা এবং সক্রিয় থাকে, তখনই মানুষ সুযোগগুলি চিহ্নিত করলে দ্রুত কাজ করতে পারে।

তিনি যোগ করেন যে, যদি কেউ মনে করে যে মূল্যটি প্রতারণা বা কোনো লুকানো কারণে স্পষ্টভাবে ভুল, অন্যরা একই সিদ্ধান্তে পৌঁছতে পারে। এটি ঘটলে, তারা এই বিশ্বাসের ভিত্তিতে ট্রেড করবে, যা মূল্যকে আরও যুক্তিসঙ্গত স্তরের দিকে ঠেলে দেবে। ফলস্বরূপ, তিনি মনে করেন যে দীর্ঘমেয়াদী মূল্যের পরিবর্তনগুলির অসহনীয়ভাবে অযৌক্তিক হওয়ার কথা বলা কঠিন।

রিপলের চিফ টেকনোলজি অফিসার ইমেরিটাস তখন একটি ব্যবহারিক পরিস্থিতি উপস্থাপন করেন। তাঁর মতে, একটি ইতিবাচক কারণ, যাকে তিনি ফ্যাক্টর X বলেছেন, ভবিষ্যতে দাম বাড়ানোর সমর্থন করতে পারে, যখন একটি নেতিবাচক কারণ, ফ্যাক্টর Y, দামকে নিচে ধরে রাখতে পারে।

ধরুন, আপনি মনে করেন যে ভবিষ্যতে একটি সম্পদের দাম বাড়ানোর জন্য কিছু কারণ, X, রয়েছে। আর ধরুন, কিছু কারণ, Y, রয়েছে যা আপনি মনে করেন সম্পদের দামকে নিচে ধরে রাখছে। সম্পদটির বুল কেস হতে হবে যে Y কমে যাবে বা অদৃশ্য হয়ে যাবে, যখন X অক্ষুণ্ণ থাকবে…

— ডেভিড 'জোয়েলকাটজ' স্কোয়ার্টজ (@JoelKatz) March 18, 2026

একটি শক্তিশালী বুলিশ কেস নির্ভর করবে ফ্যাক্টর Y-এর দুর্বলতা এবং ফ্যাক্টর X-এর শক্তিশালী থাকার উপর। তবে, একটি তরল বাজারে, যদি এই পরিস্থিতি স্পষ্ট হয়, অন্যান্য অংশগ্রহণকারীরা ইতিমধ্যেই এটির উপর কাজ করবে, এবং মূল্য সমায়োজিত হয়ে যাবে।

তবে, মিস্টার নোবডি উল্লেখ করেন যে প্রাইস ডিসকভারি সবসময় সুষ্ঠুভাবে ঘটে না। তিনি চলমান এক্সচেঞ্জ আউটফ্লো এবং অন-চেইনে প্রতিষ্ঠিত প্রতিষ্ঠানগুলির সঞ্চয়ের লক্ষণগুলির দিকে মনোযোগ আকর্ষণ করেন, যা স্পট দামে স্পষ্ট বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করেনি।

বিনিয়োগকারী এটি বিচ্ছিন্ন তরলতা বা ডেরিভেটিভ বাজারের শক্তিশালী প্রভাবের কারণে হতে পারে বলে প্রস্তাব করেন, যাকে কখনও কখনও “কাগজের সরবরাহ” বলা হয়, যা দামের গতিকে প্রভাবিত করতে পারে। তিনি এই ধারণাটিও উপস্থাপন করেন যে, দাম প্রথমে বেসুরো OTC বাজারে প্রকাশিত হতে পারে, তারপরেই পাবলিক এক্সচেঞ্জগুলিতে দেখা যায়।

এর প্রতিক্রিয়ায়, Schwartz স্বীকার করেন যে মার্কেট মূল্য এবং প্রত্যাশার মধ্যে সংক্ষিপ্ত মেয়াদে ফাঁক হতে পারে। তিনি সম্মত হন যে পাবলিক মূল্যগুলি সবসময় প্রাপ্ত তথ্যের ভিত্তিতে বাজারের প্রত্যাশা তাৎক্ষণিকভাবে প্রতিফলিত করে না।

আমি নিশ্চিতভাবে মনে করি যে পাবলিক মার্কেটে দাম যুক্তিসঙ্গত প্রত্যাশাকে সঠিকভাবে প্রতিফলিত না করার সংক্ষিপ্ত-মেয়াদি ক্ষেত্র থাকতে পারে। কিন্তু আমি দেখতে পাচ্ছি না যে এটি কীভাবে দীর্ঘদিন ধরে বজায় থাকতে পারে, যেহেতু মানুষ বন্ধ মার্কেটে কিনে খোলা মার্কেটে বিক্রি করতে পারে এবং তার বিপরীতেও।

— ডেভিড 'জোয়েলকাটজ' স্কোয়ার্টজ (@JoelKatz) March 18, 2026

তবে, তিনি যুক্তি দেন যে এই ব্যবধানগুলি দীর্ঘস্থায়ী হয় না। তাঁর মতে, ট্রেডাররা ব্যক্তিগত বাজার এবং পাবলিক এক্সচেঞ্জের মধ্যে সরাসরি চলাচল করে মূল্যের পার্থক্যের সুযোগ নেয়। এই কার্যকলাপটি মূল্যগুলিকে পুনরায় সমন্বিত করতে সাহায্য করে।

স্কোয়ার্টজের মন্তব্যগুলি বোঝায় যে যদিও XRP এখন প্রায় $1.5 এ থাকবে, বাজারের নিজের ভাবে নিজেকে সংশোধন করার পথ এখনও রয়েছে। যদিও সংক্ষিপ্তমেয়াদের পার্থক্যগুলি দেখা দেয়, সিস্টেমটি চূড়ান্তভাবে সামঞ্জস্যপূর্ণ মূল্যকে প্রতিফলিত করবে। মূলত, দীর্ঘসময় ধরে এই মূল্যে থাকা XRP-এর মূল্যায়ন ভুল না হওয়ার প্রমাণ হতে পারে।