রিপল প্রাইম স্টক, সূচক এবং ডিজিটাল সম্পদের উপর টোটাল রিটার্ন সোয়াপের জন্য ডেল্টা ওয়ান চালু করেছে

রিপল নিজেদের মাল্টি-অ্যাসেট প্রাইম ব্রোকারেজ প্ল্যাটফর্ম রিপল প্রাইমে ডেল্টা ওয়ান ব্যবসায় অফার চালু করেছে, যা ২৭ আগস্ট ঘোষণা করা হয়েছিল। যোগ্য প্রতিষ্ঠানগত গ্রাহকদের এখন মার্কিন তালিকাভুক্ত স্টক, সূচক এবং ডিজিটাল সম্পদের দাম এবং আয়ের প্রতিনিধিত্ব করতে সম্পূর্ণ আয় বিনিময়ের মাধ্যমে সক্ষম, এবং একই ট্রেডিং কন্ট্রাপার্টির সাথে ফরেক্স, ডেরিভেটিভস, ফিক্সড ইনকাম এবং ডিজিটাল সম্পদের পজিশনগুলির জন্য ক্রস-অ্যাসেট মার্জিন ম্যানেজমেন্ট। কোম্পানি বলেছে যে সেবাটি এখনই চালু, এটি এখনও আবেদন বাপরিকল্পনা পর্যায়ে নয়।

ডেল্টা ওয়ান সাধারণত স্ট্রাইক সম্পত্তির সাথে প্রায় এক-টু-এক মাপের দামের পরিবর্তন সহ পণ্য এবং কৌশলকে নির্দেশ করে। টোটাল রিটার্ন সুইপে, একপক্ষ স্ট্রাইক সম্পত্তির দামের পরিবর্তন এবং আয় প্রদান করে, অন্যপক্ষ ফাইন্যান্সিং রেট বা চুক্তিগত রিটার্ন প্রদান করে। গ্রাহক চুক্তির এক্সপোজার পায়, কিন্তু স্টক, ইনডেক্স কম্পোনেন্ট বা ডিজিটাল সম্পত্তির নিজস্ব মালিকানা পায় না। অতএব, এই প্রকাশটিকে যেমন "মার্কিন স্টকগুলি XRP Ledger-এ টোকেনাইজড" হিসাবে লেখা যাবে না, এটি এইও বোঝায় না যে, ছোটখাটো বিনিয়োগকারীরা তাদের ওয়ালেটের মাধ্যমে সরাসরি চেইন-উপরের মার্কিন স্টকগুলি কিনতে পারবে।

Ripple Prime হ্যান্ডল করে হেজ ফান্ড, অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট প্রতিষ্ঠান ইত্যাদি পেশাদার গ্রাহকদের জন্য ক্লিয়ারিং, ফাইন্যান্সিং এবং মেইন ব্রোকারেজ সেবা। কোম্পানিটি একক ট্রেডিং পার্টনার এবং 24/7 অ্যাসেট-ওভার-মার্জিন দক্ষতা জোর দেয়, এবং তাদের Delta One একিউটিং মডেলটি স্ব-ট্রেডিং বা মার্কেট-মেকিং বিজনেসের সাথে সমান্তরালে কাজ করে না, শুধুমাত্র ক্লিয়ারিং এবং ফাইন্যান্সিং প্রক্রিয়ায় অংশগ্রহণ করে। সুবিধা-দ্বন্দ্বের কাঠামোটি সম্ভবত সরল, তবে গ্রাহকদের অবশ্যই প্রস্তাবের উৎস, পার্টনারের ঝুঁকি, প্রতিজমা ছাড় এবং ডিফল্ট প্রক্রিয়াকরণ মূল্যায়ন করতে হবে।

প্রতিষ্ঠানগুলি সুইপ ব্যবহার করে মূল সম্পদ ধরে রাখা এবং সেটেল করার প্রয়োজন ছাড়াই এক্সপোজার পায়। একই মেইন ব্রোকারের কাছে একাধিক মার্কেট পজিশন রাখা হলে, গ্রুপ নেট রিস্কের ভিত্তিতে মার্জিন গণনা করা যায়, যা বিভিন্ন প্ল্যাটফর্মে নগদের পুনরাবৃত্তি বন্ধ করে। ২৪/৭ ডিজিটাল সম্পদ এবং পারম্পরিক সম্পদের ব্যবস্থাপনা, ক্রিপ্টো মার্কেটের অবিরত ট্রেডিংয়ের সাথে শেয়ার মার্কেটের নির্দিষ্ট ট্রেডিং ঘন্টা মেলেনোরও সহায়তা করে।

কিন্তু ক্রস-মার্জিন ঝুঁকি মুছে ফেলে না, শুধু ঝুঁকির সঞ্চয়স্থান পরিবর্তন করে। স্টকের পতন, ডিজিটাল সম্পদের তীব্র �波动 এবং বিদেশি মুদ্রার পরিবর্তন একই মার্জিন পুলকে একসাথে আঘাত করতে পারে; প্রতীয়মানভাবে বিকেন্দ্রীকৃত পজিশনগুলি চাপের সময়ে অত্যন্ত সম্পর্কিত হতে পারে। যদি গ্রাহকের লিভারেজ অত্যধিক হয়, তবে প্রাইম ব্রোকার মার্জিনের অতিরিক্ত জমা চাইবে বা বাধ্যতামূলকভাবে পজিশন বন্ধ করবে। বিনিয়োগকারীদেরকে মূল্যায়নের 빈তা, ট্রেডিং-অপ্রচলিত সময়ের দামের উৎস, কেন্দ্রীয়তার সীমা এবং সম্পদগুলির মধ্যে ডিডাকশনের অনুপাত জানা দরকার।

কুলিং ইনকাম সুইপ এছাড়াও আইনগত এবং হিসাববিদ্যাগত জটিলতা তৈরি করে। গ্রাহকদের মূলধন সিকিউরিটির প্রতিষ্ঠানের প্রত্যক্ষ দায়বদ্ধতার পরিবর্তে Ripple Prime-এর চুক্তি পালনের ক্ষমতার সাথে কাজ করতে হয়। কোম্পানির কার্যক্রম, লাভাংশ, সূচক সমন্বয়, কর এবং নিয়ন্ত্রণমূলক সীমাবদ্ধতা সবই চুক্তিতে স্পষ্টভাবে উল্লেখ করা প্রয়োজন। ডিজিটাল সম্পদের ফ্রেক, এয়ারড্রপ বা এক্সচেঞ্জের বন্ধ হওয়ার মতো বিশেষ ঘটনাগুলির জন্য অতিরিক্ত শর্তাবলী যোগ করা হয়। "ডেল্টা ওয়ান" অনুসরণ করা পণ্যটি যেকোনো মুহূর্তে শূন্য ত্রুটির অর্থ নয়।

রিপল প্রাইমের নিয়ন্ত্রক পরিষ্কার মূলধন 10 বিলিয়ন ডলারের বেশি রয়েছে, এই মাসে তারা 275 মিলিয়ন ডলারের উচ্চতর অনিয়মিত টিকিট জারি করেছে, এবং আগেই Neuberger Specialty Finance-এর পরিচালিত তহবিল থেকে 200 মিলিয়ন ডলারের ঋণ সুবিধা পেয়েছে। এই মূলধনের তথ্যগুলি প্রতিষ্ঠানটির বিস্তারের জন্য একটি বাফার প্রস্তুত করেছে, কিন্তু ব্যালেন্সশীট, তরলতা এবং কেন্দ্রীয় প্রসঙ্গের উপর নিরন্তর পর্যালোচনার বিকল্প হতে পারে না।

রিপল দীর্ঘদিন ধরে XRP, RLUSD, পেমেন্ট এবং কন্ট্রোলের জন্য পরিচিত, এবং অফিসিয়াল বিবরণও এই সম্পদগুলিকে তাদের পারম্পরিক এবং ডিজিটাল ফাইন্যান্স সমাধানের অংশ হিসাবে তালিকাভুক্ত করেছে। তবে, এই ঘোষণায় এটি উল্লেখ করা হয়নি যে প্রতিটি শেয়ার বা ইনডেক্স সুইপ পাবলিক ব্লকচেইনে সেটেল হবে, অথবা XRP বা RLUSD সমস্ত ট্রেডের জন্য বাধ্যতামূলক প্রতিজমা। প্রতিবেদনে কোম্পানির সামগ্রিক ব্লকচেইন কৌশল এবং Delta One পণ্যের নির্দিষ্ট বাস্তবায়ন পদ্ধতির মধ্যে পার্থক্য করা উচিত।

সত্যিকারের কৌশলগত গুরুত্ব হল ক্রিপ্টো-ন্যাটিভ বা ব্লকচেইন-ভিত্তিক কোম্পানিগুলির পারম্পরিক মেইন ব্রোকারেজ ব্যবসায়ে প্রবেশ। প্রতিষ্ঠিত গ্রাহকদের একটি অ্যাকাউন্টের মধ্যে স্টক, সুদের হার, বিদেশি মুদ্রা এবং ডিজিটাল সম্পদ পরিচালনা করতে চায়, এবং সরবরাহকারীদের প্রতিযোগিতা শুধুমাত্র ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম থেকে বিতরণ, ক্লিয়ারিং, মার্জিন এবং রিপোর্টিং-এর দিকে বিস্তৃত হচ্ছে। যে প্রতিষ্ঠানটি বাজার-পারস্পরিক প্রতিজমা এবং নিয়ন্ত্রণমূলক রিপোর্টিংয়ের স্থিতিশীলভাবে পরিচালনা করতে পারবে, সেটিই শুধুমাত্র টোকেন-ভিত্তিক প্রবাহের উপর নির্ভরশীল না হয়ে, প্রতিষ্ঠিত অবকাঠামোতে পরিণত হতে পারবে।

পরবর্তীতে তিন ধরনের প্রমাণ পর্যবেক্ষণ করা প্রয়োজন: গ্রাহক এবং ট্রেডিং আকার, চাপের সময় মার্জিন পারফরম্যান্স, এবং ব্লকচেইন সেটেলমেন্টের বাস্তব অংশ। ঘোষণায় প্রথম গ্রাহকদের সংখ্যা, ট্রেডিং আয়তন, ফি বা সমর্থিত সম্পদের তালিকা প্রকাশ করা হয়নি। সেবাটি লাইভ হওয়া শুধুমাত্র পণ্যটি উপলব্ধ বলে প্রমাণিত হয়, এটি উল্লেখযোগ্য বাজার অংশ গঠন করেছে তা প্রমাণিত হয় না।

নিয়ন্ত্রণের সীমানা প্রসারের গতি নির্ধারণ করে। শেয়ার এবং সূচকের মোট আয় বিনিময় সাধারণত পেশাদার প্রতিষ্ঠানগুলিকে লক্ষ্য করে, যা ডেরিভেটিভস রিপোর্টিং, মূলধন, মার্জিন এবং গ্রাহকের উপযুক্ততা প্রয়োজনীয়তা সহ করে; ডিজিটাল সম্পদের ক্ষেত্রে বিষয়বস্তু এবং আইনি অঞ্চলের উপর নির্ভর করে অতিরিক্ত সীমাবদ্ধতা প্রযোজ্য হতে পারে। সমস্ত সময় সেবা বলতে এটি বোঝায় না যে প্রতিটি বাজারেই সমস্ত সময় বিশ্বস্ত মূল্য গঠিত হয়, অথবা গ্রাহকরা সমস্ত অঞ্চলে একই পণ্যগুলি ব্যবহার করতে পারেন। ঔপচারিক চুক্তি এবং স্থানীয় লাইসেন্সগুলি বিশ্বব্যাপী প্রচারণার চেয়ে বেশি বাধ্যবাধকতা বহন করে।

Ripple Prime-এর Delta One একই মেইন ব্রোকার প্ল্যাটফর্মে মার্কিন স্টক, ইনডেক্স এবং ডিজিটাল সম্পদের টোটাল রিটার্ন সুইপ যোগ করেছে, যা একটি প্রকৃত পণ্য বিস্তার। এটি প্রতিষ্ঠানগুলিকে বহু-সম্পদ প্রবেশাধিকারের দক্ষতা বাড়ায় এবং লিভারেজ, মূল্যায়ন এবং পার্টনার ঝুঁকির একটি একীভূত কাঠামোতে কেন্দ্রীভূত করে। এটি বুঝতে গুরুত্বপূর্ণ হল "মার্কিন স্টককে ব্লকচেইনে আনা", বরং পারম্পরিক ডেরিভেটিভস এবং ডিজিটাল সম্পদের মেইন ব্রোকারিংয়ের একই মূলধন, ক্লিয়ারিং এবং ঝুঁকি ব্যবস্থা দ্বারা পরিচালিত হওয়া।