মুদ্রাস্ফীতির চিন্তার মধ্যে ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাংকের প্রত্যাশিত হার স্থির রাখা

ভারতের কেন্দ্রীয় ব্যাংক এই সপ্তাহে নিশ্চিতভাবেই হাত জোড় করে বসবে। ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাংকের মুদ্রা নীতি কমিটি 3-5 আগস্ট সভা করবে, এবং প্রায় সকলের সম্মতি যে বেঞ্চমার্ক রিপো হারটি ডিসেম্বর 2025 থেকে যেখানে আছে, অর্থাৎ 5.25% এই অবস্থায়ই থাকবে।

জুন ২০২৬ এর এমপিসি বৈঠকে, নীতিনির্ধারকদের দ্বারা এফওয়াই২৭-এর জন্য ভোক্তা মূল্য সূচক মুদ্রাস্ফীতির পূর্বানুমান ৪.৬% থেকে বাড়িয়ে ৫.১% করা হয়েছে। একই সময়ে, তারা জিডিপি বৃদ্ধির অনুমান ৬.৯% থেকে কেটে ৬.৬% করেছে।

বৃদ্ধি পাচ্ছে কাঁচা তেলের দাম যা প্রধান দোষী। ভারত তার তেলের প্রায় ৮৫% আমদানি করে, যার অর্থ বিশ্বব্যাপী শক্তির ঝটকা ঘরোয়া অর্থনীতিকে একটি ফ্রেট ট্রেনের মতো আঘাত করে। টাকাও চাপের মধ্যে রয়েছে, যা এই আমদানিগুলিকে আরও বেশি দামি করে তোলে।

ডিসেম্বর ২০২৪-এ শক্তিকান্ত দাসের উত্তরাধিকারী হিসেবে গভর্নর সঞ্জয় মলহোত্রা একটি “নিউট্রাল” মুদ্রা নীতি বজায় রেখেছেন, যা বাজারের অবস্থার উপর নির্ভর করে সম্ভাব্য সংশোধনের জন্য বিকল্পগুলি খোলা রাখে।

এই বৈঠকের সাথে সম্পর্কিত ভাবে আরবি ক্রিপ্টোকারেন্সি বা ডিজিটাল সম্পদকে কোনোভাবেই স্পর্শ করেনি। কিন্তু অপরোক্ষ প্রভাবগুলি বাস্তব। ভারতীয় খুচরা বিনিয়োগকারীরা বিশ্বের সবচেয়ে বড় ক্রিপ্টো ট্রেডিং জনসংখ্যার একটি। যখন ঘরোয়া সুদের হার উচ্চ থাকে এবং মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা বাড়ে, তখন বিটকয়েনের মতো আয়হীন সম্পদ ধারণের সুযোগের খরচ বাড়ে। যে অর্থ ক্রিপ্টোতে প্রবাহিত হতে পারত, সেটি 5%+ রিটার্ন অর্জনকারী ব্যাংক জমা বা সরকারি বন্ডেই থাকে।

জিডিপি বৃদ্ধির ৬.৯% থেকে ৬.৬% এ নিচের দিকে সংশোধনটি ইঙ্গিত করে যে অর্থনীতির গতি হ্রাস পাচ্ছে। সরবরাহ শৃঙ্খলের বিঘ্ন এবং বিশ্বব্যাপী অনিশ্চয়তা এই ধীরগতির সাথে যোগ দিচ্ছে।

এমপিসির সিদ্ধান্তটি আগস্ট 5 তারিখে সকাল 10:00 টায় IST-এ ঘোষণা করা হবে। মুদ্রাস্ফীতির প্রসঙ্গ এবং বৃদ্ধির পথ সম্পর্কে গভর্নর মালহোত্রার সঙ্গে আসা মন্তব্যটি কোনও টোনের পরিবর্তনের জন্য সাবধানে বিশ্লেষণ করা হবে।