রে ড্যালিও বৃদ্ধি পাওয়া ঘাটতি এবং ডলার ক্রেডিটের চিন্তার মধ্যে মার্কিন স্ট্যাগফ্লেশনের ঝুঁকির সতর্কবার্তা দিয়েছেন

বিলিয়নেয়ার বিনিয়োগকারী রে ড্যালিও বলেছেন যে এটিই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে স্ট্যাগফ্লেশনারি আর্থিক সংকট কীভাবে বিকশিত হতে পারে
লেখক: জেনিফার সর, বিজনেস ইনসাইডার
সংকলন: পেগি, ব্লকবিটস

সম্পাদকীয় নোট: রে ড্যালিও আবার মার্কিন অর্থনীতির ঝুঁকিকে একটি বড় ঐতিহাসিক কাঠামোতে রেখেছেন।

তার মতে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ঘাটতি বাড়তে থাকছে, সরকারি ব্যয় দীর্ঘমেয়াদে আয়ের চেয়ে বেশি, যা চূড়ান্তভাবে সরকারকে আরও ঋণ নিতে এবং মুদ্রা ছাপতে বাধ্য করতে পারে। এইভাবে, মুদ্রাস্ফীতি কমানো আরও কঠিন হয়ে পড়তে পারে এবং সুদের হার উচ্চ পর্যায়ে অবস্থিত থাকতে পারে, যা খরচ, বিনিয়োগ এবং আর্থিক বাজারকে চাপ দিতে পারে। যদি অর্থনৈতিক বৃদ্ধিও ধীর হয়ে পড়ে, তবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র 'স্ট্যাগফ্লেশন' পরিস্থিতিতে প্রবেশ করতে পারে।

এটিই ডালিও সোনার বিনিয়োগ করার পরামর্শ দেন কারণ। এখানে সোনা শুধুমাত্র একটি বিপদ এড়ানোর সম্পদ নয়, বরং বৈধ মুদ্রার মূল্যহ্রাসের বিরুদ্ধে একটি প্রতিরক্ষা। যখন বাজার ডলারের ক্রয়ক্ষমতা এবং মার্কিন ঋণের বিশ্বস্ততার প্রতি চিন্তিত হতে শুরু করে, তখন সোনা পুনরায় মনোযোগ পায়।

তবে, এখনও ডলার বিশ্ব আর্থিক বাজারের কেন্দ্রীয় মুদ্রা। অর্থ এখনও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের দিকে প্রবাহিত হচ্ছে, এবং মার্কিন ঋণের চাহিদা স্পষ্টভাবে পতন হয়নি। ডালিও যা সতর্ক করতে চান তা হলো, ডলার ব্যবস্থার ঝুঁকি হঠাৎ করে বিস্ফোরিত হবে না, বরং উচ্চ ঘাটতি, উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি, যুদ্ধ এবং বিশ্বাসের ক্ষয়ের মধ্যে ধীরে ধীরে জমা হচ্ছে।

যখন বাজেট ঘাটতি, মুদ্রাস্ফীতির চাপ এবং ভূ-রাজনৈতিক সংঘাত একসাথে বৃদ্ধি পায়, তখন ডলারের বিশ্বস্ততা বিশ্বব্যাপী বাজার দ্বারা অনিয়ন্ত্রিতভাবে কতক্ষণ বিশ্বাস করা হবে?

নিম্নলিখিত মূল পাঠ:

রে ড্যালিও বিশ্ব অর্থনীতির বর্তমান অবস্থার বিষয়ে সতর্কবাণী জারি করছেন।

ব্রিজওয়াটার অ্যাসোসিয়েটসের প্রতিষ্ঠাতা এবং বিলিয়নেয়ার বিনিয়োগকারী বলেছেন যে, তিনি উদ্বেগজনক সংকেত দেখেছেন: মার্কিন অর্থনীতি একটি "অব্যবস্থিত" পর্যায়ের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে, যার বৈশিষ্ট্য হল বাজেট ঘাটতি বৃদ্ধি, মুদ্রাস্ফীতির বৃদ্ধি এবং বিশ্বব্যাপী মার্কিন আর্থিক সাম্রাজ্যের প্রতি আস্থার হ্রাস।

এই সপ্তাহে, পডকাস্ট "Interesting Times"-এর সর্বশেষ পর্বে, ডালিও একটি সম্ভাব্য পরিস্থিতি বর্ণনা করেন: অতিরিক্ত ঋণ এবং মুদ্রা অতিরিক্ত সৃষ্টির কারণে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র একটি আর্থিক সংকটের দিকে পিছিয়ে যেতে পারে।

সংশ্লিষ্ট পড়ুন: রে ড্যালিওর সর্বশেষ সাক্ষাতকার: মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র কি পতনের চক্র থেকে বাঁচতে পারবে?

ড্যালিও বলেন: "বিত্তীয় সংকট অর্থ হল ব্যয়ের ক্ষমতা খুব সীমিত হয়ে যাবে।" তিনি অনুমান করেন যে এই পরিস্থিতিতে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র তার সামরিক এবং সামাজিক ব্যয় বহন করতে পারবে না। "আপনি খুব বেশি সীমাবদ্ধ হয়ে পড়বেন। চাহিদা যখন যোগানের সাথে মেলে না, তখন সুদের হার বাড়বে, যা ঋণগ্রহণকে প্রতিহত করবে, বাজারকে আঘাত করবে, ইত্যাদি।"

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং বিশ্বের অনেক দেশের ঘাটতি বৃদ্ধি পাচ্ছে। মার্কিন কোষাগারের তথ্য অনুযায়ী, গত আর্থিক বছরে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ব্যয় ছিল 7 ট্রিলিয়ন ডলার, যেখানে সরকারি আয় ছিল 5.2 ট্রিলিয়ন ডলার।

ড্যালিও বলেন, ইতিহাসের প্রেক্ষাপটে, বেশি ঘাটতি প্রায়শই অর্থনীতিতে "সমস্যা" সৃষ্টি করে। তিনি বুঝিয়েছেন যে, সরকার সাধারণত খরচ মেটানোর জন্য আরও বেশি টাকা ছাপে, কিন্তু এটি মুদ্রার মূল্যহ্রাস এবং মুদ্রাস্ফীতির বৃদ্ধির দিকে নিয়ে যায়।

চূড়ান্ত ফলাফলটি একটি "স্ট্যাগফ্লেশনারি পরিস্থিতি" হতে পারে। এটি বাজারের সবচেয়ে অপছন্দিত পরিস্থিতির কথা বলে: উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি, কিন্তু অর্থনৈতিক বৃদ্ধি দুর্বল। তিনি আরও বলেন যে, তিনি মনে করেন যে বিনিয়োগকারীদের সত্যিকারের খারাপ সময়গুলি কাটিয়ে ওঠার জন্য তাদের ৫% থেকে ১৫% সম্পদ সোনায় বিনিয়োগ করা উচিত।

ড্যালিও বলেন: "ইতিহাসের প্রতিফলনে, আমরা দেখতে পাই যে এই ধরনের সমস্ত সময়ে, সমস্ত বৈধ মুদ্রা পতন ঘটে এবং সোনা বৃদ্ধি পায়।"

দীর্ঘ সময় ধরে, ড্যালিও অর্থনৈতিক অস্থিরতার বিরুদ্ধে সোনার গুরুত্ব জোর দিয়েছেন এবং তাঁর অনুসারীদের বারবার “মুদ্রা অবমূল্যায়ন ট্রেড”-এর দিকে মনোযোগ দেওয়ার পরামর্শ দিয়েছেন। এই যুক্তি অনুসারে, বেশি ঘাটতি এবং বেশি মুদ্রাস্ফীতি মুদ্রার মূল্যকে দুর্বল করবে, যা সোনা-চাঁদির মতো সম্পদকে আরও আকর্ষণীয় সম্পদ সঞ্চয়ের উপায় হিসেবে তুলে ধরবে।

শেষ পর্যন্ত, বিশ্ব অর্থনীতির সামনে থাকা অস্থিরতা এটাই বোঝাতে পারে যে, কোনো মুদ্রাই সম্পদ স্থিতিশীলভাবে সঞ্চয় করতে পারছে না। গত বছর, তিনি বলেছিলেন যে, সোনার দ্রুত বৃদ্ধি হল আইনগত মুদ্রা দুর্বল হয়ে পড়ছে এরই একটি সংকেত।

গত কয়েক বছরে, অনেক অর্থনীতিবিদ ডলারহীনকরণের প্রভাবকে সমর্থন করেননি। ডলারহীনকরণ বলতে বিভিন্ন দেশ কর্তৃক ডলারের ব্যবহার কমানোকে বোঝায়। তবে ডালিও বলেছেন যে, বিশ্ব মুদ্রা ব্যবস্থা সময়ের সাথে পরিবর্তিত হতে পারে। তিনি ব্রিটিশ পাউন্ডের উদাহরণ দিয়েছেন, যা ২০শ শতাব্দীর মধ্যভাগে বিশ্বের রিজার্ভ মুদ্রা হিসাবে তার অবস্থান হারিয়েছিল।

তিনি আরও উল্লেখ করেন যে এটি বর্তমানে ইরানকে নিয়ে ঘিরে থাকা যুদ্ধের সাথে সাদৃশ্যপূর্ণ। যুদ্ধের ঝুঁকি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে অর্থনৈতিক ও রাজনৈতিক শক্তি হিসাবে বিশ্বের বিশ্বাসকে দুর্বল করতে পারে। বিশেষ করে তেলের দাম বাড়ার সাথে সাথে মার্কেটে মুদ্রাস্ফীতির প্রতি উদ্বেগও প্রকাশ্যে বাড়ছে।

ড্যালিও বলেন, "আমরা জানি না যে তিন থেকে পাঁচ বছর পরে বিশ্বটি কী হবে। আমরা যা জানি না, তা আমরা যা জানি তার চেয়ে অনেক বেশি। আমি মনে করি, আমরা যা নিশ্চিতভাবে বলতে পারি, তা হলো আমরা একটি ক্রমাগত অব্যবস্থিত যুগের মধ্যে দিয়ে যাচ্ছি, এবং এগুলোই বড় ঝুঁকি।"

যদিও বাজারে মুদ্রার মূল্যহ্রাস নিয়ে আলোচনা বাড়ছে, গত কয়েক বছরে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের দিকে বিনিয়োগের প্রবাহ ত্বরান্বিত হয়েছে এবং মার্কিন সরকারি বন্ডের চাহিদা স্থিতিশীল রয়েছে। এই দুটি সংকেত প্রমাণ করে যে, আর্থিক বাজারে ডলার এখনও প্রধান ভূমিকা পালন করছে।

ডলার ইন্ডেক্স একটি বাকেটের বিদেশি মুদ্রার সাপেক্ষে ডলারের পারফরম্যান্স পরিমাপ করে। এই বছর এখন পর্যন্ত, বিনিয়োগকারীদের উচ্চতর সুদের হারের প্রত্যাশা বিবেচনা করার কারণে ডলার ইন্ডেক্স প্রায় 2% পর্যন্ত বৃদ্ধি পেয়েছিল; তবে সম্প্রতি বাজারে ইরানের যুদ্ধ শীঘ্রই শেষ হওয়ার আশা থাকায় ডলারের বৃদ্ধির গতি মন্দা পেয়েছে। বৃহস্পতিবার, ডলার ইন্ডেক্স 97.85-এর কাছাকাছি ট্রেড হয়েছে, যা এই বছর প্রায় অপরিবর্তিত।

[原文链接]

লুড়ং ব্লকবিটসে চাকরির জন্য ক্লিক করুন

লিউডোং ব্লকবিটসের অফিসিয়াল সম্প্রদায়ে স্বাগতম:

টেলিগ্রাম সাবস্ক্রিপশন গ্রুপ：https://t.me/theblockbeats

টেলিগ্রাম কমিউনিটি: https://t.me/BlockBeats_App

টুইটার অফিসিয়াল অ্যাকাউন্ট：https://twitter.com/BlockBeatsAsia