QCOM.O বিজেটি 2026 সালের 30 জুলাই সকালে মার্কিন স্টক বাজারের পরে 2026 আর্থিক বছরের তৃতীয় ত্রৈমাসিক ফলাফল (2026 সালের জুন পর্যন্ত) প্রকাশ করেছে, যার মূল বিষয়গুলি নিম্নরূপ:
1. মূল ডেটা: কোয়ালকমের এই চতুর্থাংশের আয় 99.5 বিলিয়ন ডলার, গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 4% হ্রাস পেয়েছে, যা বাজারের প্রত্যাশা (96 বিলিয়ন ডলার) কে ছাড়িয়েছে। যদিও অটোমোবাইল ব্যবসা উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, তবুও আয়ের দিকে মোবাইল ব্যবসার হ্রাসের প্রভাব পড়েছে।
এই ত্রৈমাসিকে কোম্পানির মোট মুনাফার হার 53.1%, গতবছরের একই সময়ের তুলনায় 2.5 পয়েন্ট কমেছে, যা বাজারের প্রত্যাশা (54.6%) এর নিচে। ওয়েফার উৎপাদন, প্যাকেজিং, টেস্টিং, অ্যাডভান্সড প্যাকেজিং, স্টোরেজ এবং অন্যান্য উপকরণের খরচ সবকিছুতেই বৃদ্ধি পেয়েছে, যা কোম্পানির মোট মুনাফার হারের উপর স্পষ্ট চাপ সৃষ্টি করেছে।
২। বিস্তারিত ব্যবসায়িক অবস্থা: $কোয়ালকম (QCOM.US) এর ব্যবসা প্রধানত দুটি অংশে বিভক্ত — সেমিকন্ডাক্টর চিপ ব্যবসা (QCT) এবং প্রযুক্তি লাইসেন্সিং ব্যবসা (QTL), যার মধ্যে সেমিকন্ডাক্টর চিপ ব্যবসা কোম্পানির সর্বাধিক আয়ের উৎস, যা ৮০% এর বেশি অংশ গঠন করে।
সেমিকন্ডাক্টর চিপ ব্যবসায়ে: ① এই ত্রৈমাসিকে মোবাইল ব্যবসায় 50.9 বিলিয়ন ডলার, গতবছরের একই সময়ের তুলনায় 19.6% হ্রাস পেয়েছে। কোম্পানির মোবাইল ব্যবসায়ে হ্রাস পাওয়ার মূল কারণ দুটি: এক, শিল্পগত কারণ, যেখানে অ্যাপলের বাইরের মোবাইলগুলির বিক্রয় এই ত্রৈমাসিকে 11% হ্রাস পেয়েছে; দুই, হাই-এন্ড মডেলগুলির অভ্যন্তরীণ কাঠামো দুর্বল হয়েছে, যার ফলে মোবাইল প্রস্তুতকারকগুলি খরচ কমানোর জন্য পূর্ববর্তী প্ল্যাটফর্মটি ব্যবহার করতে পছন্দ করছে।
② এই ত্রৈমাসিকে অটোমোটিভ ব্যবসা 1.59 বিলিয়ন ডলার, গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 61% বৃদ্ধি, যা কোয়ালকম ফোর্থ-জেনারেশন ডিজিটাল ককপিট শিপমেন্টের বৃদ্ধির কারণে। কোম্পানির পঞ্চম জেনারেশন কোয়ালকম ডিজিটাল চ্যাসিস 9 মাসে বড় পরিসরে উৎপাদন শুরু হবে, যা প্রতি গাড়ির মূল্য উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়িয়ে দেবে; ③ এই ত্রৈমাসিকে IoT ব্যবসা 1.83 বিলিয়ন ডলার, গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 9% বৃদ্ধি, যা কনজুমার এবং ইন্ডাস্ট্রিয়াল পণ্যের চাহিদার কারণে।
৩. পরিচালনা ব্যয়: কোম্পানির মূল পরিচালনা ব্যয় বৃদ্ধি পেয়ে প্রায় ৩.৬ বিলিয়ন ডলার হয়েছে, যার মধ্যে এই ত্রৈমাসিকে কোম্পানির গবেষণা ও উন্নয়ন ব্যয় বৃদ্ধি পেয়ে ২.৬ বিলিয়ন ডলার হয়েছে এবং বিক্রয় ব্যয়ের ত্রৈমাসিক ব্যয় ৯.৮ বিলিয়ন ডলার।
এই ত্রৈমাসিকে কোম্পানির পরিষ্কার লাভ 2 বিলিয়ন ডলার পৌঁছেছে, যেখানে গত ত্রৈমাসিকে কোম্পানি বিলম্বিত আয়কর সম্পত্তির মূল্যায়ন হ্রাস (প্রায় 5.7 বিলিয়ন ডলার) মুক্ত করেছিল। পরিচালনামূলক দৃষ্টিকোণ থেকে, এই ত্রৈমাসিকে কোম্পানির মূল পরিচালনা লাভ 1.63 বিলিয়ন ডলার, যা গতবছরের একই সময়ের তুলনায় 41% হ্রাস পেয়েছে, যা মূলত মার্জিন হ্রাস এবং ব্যয়ের বৃদ্ধির কারণে।
4. পরবর্তী চতুর্থাংশের নির্দেশিকা: কোয়ালকম 2026 আর্থিক বছরের চতুর্থ চতুর্থাংশের আয় 97-105 বিলিয়ন ডলার প্রত্যাশা করছে, যা বাজারের প্রত্যাশা (99.5 বিলিয়ন ডলার) এর সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।; কোম্পানিটি পরবর্তী চতুর্থাংশের Non-GAAP প্রতি শেয়ারের আয় 2.05-2.25 ডলার প্রত্যাশা করছে, যা বাজারের প্রত্যাশা (2.36 ডলার) এর চেয়ে কম।
ডলফিন জুনের সামগ্রিক দৃষ্টিভঙ্গি: স্টোরেজ মোবাইলকে চাপ দিয়েছে, ডেটা সেন্টারের “কাল্পনিক প্রতিশ্রুতি” এখনও বাস্তবায়িত হয়নি
কোয়ালকমের এই ফিনানশিয়াল রিপোর্ট এখনও নিরীহ। আয়ের দিকে যদিও বাজারের প্রত্যাশা পূরণ হয়েছে, তবুও এটি ক্রমাগত হ্রাস পাচ্ছে। স্টোরেজের দাম বাড়া, চাহিদার নিম্নতা ইত্যাদির কারণে মার্জিন লাভের হার আবারও কমেছে, যা খরচের বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করেছে।
পরবর্তী চতুর্থাংশের নির্দেশনা অনুযায়ী, কোম্পানিটি পরবর্তী চতুর্থাংশে 97-105 বিলিয়ন ডলার আয়ের প্রত্যাশা করছে, যেখানে পুনরুজ্জীবনের কোনও স্পষ্ট লক্ষণ দেখা যাচ্ছে না; এবং প্রতি শেয়ার EPS (non-GAAP) 2.05-2.25 ডলার হওয়ার প্রত্যাশা, যা বাজারের প্রত্যাশা (2.36 ডলার) এর চেয়ে কম। মোবাইলসহ শেষ ব্যবহারকারী পণ্যের চাহিদা এখনও দুর্বল, এবং স্টোরেজের দাম বৃদ্ধির মতো কারণগুলি কোম্পানির খরচের উপর চাপ বাড়াবে।
প্রাচীন মৌলিক অবস্থার অবনতির মধ্যে, কোম্পানিটি ডেটা সেন্টার ক্ষেত্রে বিপ্লব আনার চেষ্টা করছে। কোম্পানিটি কাস্টম চিপ, বাণিজ্যিক CPU, AI অ্যাক্সেলারেটর এবং কানেক্টিভিটি পণ্য—এই চারটি দিকে বিনিয়োগ করবে, যা একসময় কোম্পানির শেয়ারের দাম 250 ডলারের উপরে নিয়ে গিয়েছিল। AI Capex-এর টেকসই প্রকৃতি নিয়ে বাজারের উদ্বেগ বৃদ্ধির সাথে সাথে, কোম্পানির শেয়ারের দাম আবার 160 ডলারের নিচে নেমে এসেছে, যা ডেটা সেন্টারের কারণে অর্জিত বৃদ্ধির প্রায় সমস্ত অংশকে মুছে ফেলেছে।
এই ফাইন্যান্সিয়াল রিপোর্টের বাইরে, বাজার কোয়ালকমের নিম্নলিখিত বিষয়গুলির প্রতি মনোযোগ দিচ্ছে:
1) প্রাচীন ক্ষেত্র: মূল ভিত্তি, সংরক্ষণের চাপ সহ্য করে
মোবাইল ব্যবসা কোয়ালকমের ব্যবসার সবচেয়ে বড় অংশ, যা মোটের উপর অর্ধেকের বেশি অংশ নিয়ে গঠিত। মোবাইল বাজারের সামগ্রিক পারফরম্যান্স দুর্বল হওয়ায়, কোম্পানির আয়ের উপর স্পষ্ট চাপ পড়েছে। এই ত্রৈমাসিকে বিশ্বব্যাপী 2.9 কোটি মোবাইল বিক্রি হয়েছে, যা গতবছরের তুলনায় 6% হ্রাস পেয়েছে।
মোবাইল বাজারে প্রধানত অ্যাপল এবং অ্যান্ড্রয়েড দুটি গোষ্ঠী রয়েছে। বিস্তারিতভাবে দেখলে, এই কোয়ার্টারে অ্যাপলের মোবাইল বিক্রয় গত বছরের তুলনায় প্রায় 20% বৃদ্ধি পেয়েছে। অন্যদিকে, অন্যান্য অ্যান্ড্রয়েড গোষ্ঠীর মোবাইলের বিক্রয় গত বছরের তুলনায় 11% হ্রাস পেয়েছে, যা কোয়ালকমের এই কোয়ার্টারের মোবাইল ব্যবসার প্রদর্শনকে সরাসরি প্রভাবিত করেছে।
কোম্পানির প্রত্যাশা যে পরবর্তী ত্রৈমাসিকে মোবাইল ব্যবসার আয় প্রায় 52 বিলিয়ন ডলার হবে, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় প্রায় 25% হ্রাস পাবে, যেখানে অ্যান্ড্রয়েডের চক্রিয় বৃদ্ধি অ্যাপলের পণ্যের আয়ের হ্রাস দ্বারা প্রতিস্থাপিত হয়েছে (দ্বিতীয়ার্ধে প্রচলিত উচ্চ মৌসুমী সময়, ঋতুগত উত্থান)।
সাম্প্রতিক স্টোরেজ মূল্যবৃদ্ধির ঢাল ধীরে ধীরে কমে আসছে, যা OPPO এবং VIVO এর মতো প্রস্তুতকারকদের দ্বারা স্টোরেজ প্রস্তুতকারকদের মূল্যবৃদ্ধি অস্বীকার করার মাধ্যমে প্রকাশ পেয়েছে, "অত্যধিক বৃদ্ধি" বাজারের অসন্তুষ্টির সৃষ্টি করেছে। যদি ভবিষ্যতে স্টোরেজ চক্রটি নিচের দিকে যায়, তবে কোম্পানির পারম্পরিক মূল ব্যবসার উপর চাপ কমানোর সম্ভাবনা রয়েছে।
2) এআই ক্ষেত্র: এন্ড-সাইড এআই এবং ডেটা সেন্টার হল সম্ভাব্য বৃদ্ধির বাজার
প্রাচীন বাজারের মন্দার মধ্যেও, কোম্পানিটি এআই ক্ষেত্রে বিনিয়োগ করার চেষ্টা করছে এবং নতুন বিপ্লব ঘটানোর আশা করছে।
ক) এন্ড-সাইড এআই: কোম্পানিটি এন্ড-সাইড এআইকে তার ফিজিক্যাল এআই কৌশলের একটি কেন্দ্রীয় উপাদান হিসাবে বিবেচনা করে, যা স্মার্টফোন, পিসি, গাড়ি, এক্সআর, রোবোটিক্স, শিল্প আইওটি ইত্যাদি সমস্ত এন্ড-ডিভাইসকে কভার করে, এবং কোম্পানিটি প্রতিটি ক্ষেত্রেই উপস্থিত।
দুটি প্রধান ক্ষেত্র: ① AI ফোনের কারণে সম্ভাব্য ডিভাইস আপগ্রেড চক্র, যা AI Agent-কে স্মার্টফোনের “নতুন ইন্টারফেস” হিসেবে নিয়ে আসবে; ② কোম্পানিটি AI PC ক্ষেত্রে Snapdragon C প্ল্যাটফর্ম (Windows ল্যাপটপ) চালু করেছে, যার মূল সুবিধা হল: Oryon CPU, কম শক্তি খরচ করে AI ইনফারেন্স, হাইব্রিড কম্পিউটিং (CPU+GPU+NPU-এর সহযোগিতা, যা এন্ড-সাইড AI Agent চালানোর জন্য সমর্থন করে)।
বি) এআই ডেটা সেন্টার: কোয়ালকম চূড়ান্তভাবে এআই-এর প্রধান মঞ্চে প্রবেশ করেছে, যা কোম্পানির এআই ক্ষেত্রের সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য কৌশলগত পরিকল্পনা।
2026 সালের 24 জুন বিনিয়োগকারী দিবসে, কোয়ালকম এর এআই ডেটা সেন্টার কৌশল চারটি পণ্য লাইনকে কভার করবে:
① AI অ্যাক্সেলারেটর (HBC): মাইক্রোসফট একাধিক প্রজন্মের সহযোগিতা নিশ্চিত করেছে
কোয়ালকমের কোর ডিফারেনশিয়েটিং টেকনোলজি, LPDDR5X (HBM-এর বনাম) এর মাধ্যমে প্রসেসিং নিয়ার মেমোরি বাস্তবায়িত, যা AI ইনফারেন্সের “মেমোরি ক্যাপাসিটি-ইনটেনসিভ” লোডের জন্য অপ্টিমাইজড।
AI200 এখন বড় পরিমাণে উৎপাদন শুরু করেছে, এবং পরবর্তী প্রজন্মের AI250 2027 সালে নমুনা হিসেবে প্রেরণের পরিকল্পনা করা হয়েছে। পরবর্তী AI300 UALink এবং ESUN-এর উপর ভিত্তি করে Scale-up নেটওয়ার্ক ইন্টারকানেকশন করবে, যার কার্যকরী ব্যান্ডউইথ হবে AI200-এর 54 গুণ।
② ব্যবসায়িক CPU (Dragonfly C1000): Meta একাধিক প্রজন্মের সহযোগিতা নিশ্চিত করেছে
এটি মূলত কোয়ালকমের স্মার্টফোন এবং পিসি ক্ষেত্রের Oryon CPU আর্কিটেকচারের উপর ভিত্তি করে, যা কোম্পানি ডেটা সেন্টারে বিস্তার করেছে। এটিকে “Agentic CPU” হিসাবে চিহ্নিত করা হয়েছে, যা এজেন্ট অর্কেস্ট্রেশন, মাল্টি-স্টেপ রিজনিং, টুল কল ইত্যাদি CPU-ঘন ওয়ার্কলোডের জন্য বিশেষভাবে ডিজাইন করা হয়েছে।
③ কাস্টম সিলিকন বিজনেস: ২টি অতিবৃহৎ ক্লায়েন্ট নিশ্চিত করা হয়েছে (2027 ফিসকাল বছরে প্রতিটি ১০ বিলিয়ন ডলারের বেশি আয় করবে)
এটি Alphawave Semi (SerDes, Die-to-Die, PCIe/CXL, HBM PHY) এবং Ventana (Veyron V2 RISC-V CPU) এর অধিগ্রহণের মাধ্যমে অর্জিত ক্ষমতার উপর ভিত্তি করে, যা মূলত অতি-বড় পরিসরের গ্রাহকদের জন্য কাস্টম AI চিপ (XPU) ডিজাইন সেবা প্রদানের জন্য।
④ ব্যবসায়িক সংযোগ: প্রথম অতিবৃহৎ গ্রাহক পাওয়া গেছে
অ্যালফাওয়েভ ভিত্তিক আইপি ব্যবহার করে 800G/1.6T অপটিক্যাল মডিউল, AOC, AEC ইত্যাদি পণ্য প্রদান করে। কোম্পানিটি বর্তমানে 800G LR2 মডিউল, 800G অপটিক্যাল মডিউল/AOC/AEC উৎপাদন করছে, এবং 1.6T অপটিক্যাল মডিউল/AOC/AEC 2026-2027 সালে চালুর পরিকল্পনা।
পূর্বে এআই হটেসের প্রভাবে কোম্পানিটি এআই ডেটা সেন্টার ক্ষেত্রে প্রবেশ করে একসময় তার শেয়ার মূল্যকে ২৫০ ডলারের ঊর্ধ্বে নিয়ে যায়। এখন এআই ক্যাপেক্সের উদ্বেগের কারণে কোম্পানির শেয়ার মূল্য আবার ১৬০ ডলারের কাছাকাছি নেমে আসে, যা ডেটা সেন্টারের বৃদ্ধির প্রত্যাশা মুছে ফেলেছে।
যদিও কোম্পানিটি AI ডেটা সেন্টার ব্যবসার জন্য 1 ট্রিলিয়ন ডলারের বাজার সীমা নির্ধারণ করেছে, তবুও বর্তমানে কোম্পানির ডেটা সেন্টার ব্যবসা উল্লেখযোগ্য আয় তৈরি করেনি। কোম্পানির প্রাচীন ব্যবসার দিকে ফিরলে, মোবাইল সহ টার্মিনাল বাজারের মন্দা অবস্থায়, বর্তমানে কোম্পানির PE অনুপাতটি এখনও সাপেক্ষে উচ্চ।
ডেটা সেন্টার ব্যবসার ক্ষেত্রে, কোম্পানির পরিচালনা পর্ষদ ২০২৯ আর্থিক বছরের জন্য ১৫০ বিলিয়ন ডলারের আয়ের লক্ষ্য উল্লেখ করেছে, তবে বর্তমানে আরও কাছাকাছি সময়ের প্রদর্শনের উপর মনোযোগ দেওয়া উচিত। ২০২৭ আর্থিক বছরের জন্য কোম্পানির ডেটা সেন্টার আয় ৫০ বিলিয়ন ডলারের লক্ষ্যের সাথে মিলিয়ে, এটি ১২ বিলিয়ন ডলারের পরিচালনামূলক লাভ (কোম্পানির OPM-এর সন্দর্ভে) অবদান রাখতে পারে।
বর্তমান ভঙ্গুর বাজার পরিস্থিতিতে, উচ্চতর নিরাপদ ভিত্তি অঞ্চল খোঁজা উচিত। পারম্পরিক ব্যবসায়িক দৃষ্টিকোণ থেকে, কোম্পানির শেয়ার মূল্যের আরও পতন আরও নিরাপদ। অবশ্যই, এই ক্ষেত্রে, কোম্পানির ডেটা সেন্টার ব্যবসায়কে সরাসরি "একটি অপশন" হিসাবে বিবেচনা করা হয়।
যদি কোম্পানি দ্বারা প্রদানকৃত 2027 আর্থিক বছরের লক্ষ্যগুলি অর্জন করা যায়, তবে কোম্পানির ডেটা সেন্টার বিভাগের মূল্যায়নের প্রত্যাশা যোগ করা হবে।
এখানে ডলফিন জুন কর্তৃক এই কোয়ালকম ফাইন্যানশিয়াল রিপোর্ট সম্পর্কিত ডেটা চার্ট:
এই লেখাটি ওয়েইচ্যাট গ্রুপ "হাইটুন টুয়ান" (ID: haituntouyan) থেকে এসেছে, লেখক: হাইটুন জুন