শুক্রবার, বিশ্বব্যাপী বাজারগুলি কোয়াড্রাপল উচিং নামে পরিচিত ট্রিলিয়ন ডলারের কোয়ার্টারলি ডেরিভেটিভস ইভেন্টের মুখোমুখি হবে।
ঘটনাটি মার্চ, জুন, সেপ্টেম্বর এবং ডিসেম্বরের তৃতীয় শুক্রবারে ঘটে, যখন চারটি প্রধান ধরনের ডেরিভেটিভ একসাথে মেয়াদ শেষ হয়। এগুলির মধ্যে রয়েছে স্টক সূচক ফিউচার্স, স্টক সূচক অপশন, একক-স্টক অপশন এবং একক-স্টক ফিউচার্স।
কারণ ট্রেডারদের এই অবস্থানগুলি একসাথে বন্ধ, রোল বা সেটেল করতে হয়, ট্রেডিং কার্যকলাপ প্রায়শই বৃদ্ধি পায়, এবং প্রাচীন বাজারগুলিতে মূল্যের দোলন তীব্র হতে পারে।
মার্চ ২০২৬ এর মেয়াদ পূর্তির জন্য সঠিক পরিসংখ্যান এখনও প্রকাশিত হয়নি, তবে সাম্প্রতিক ঘটনাগুলি পরিসরটি প্রতিফলিত করে। মার্চ ২০২৫-এ, প্রায় ৪.৭ ট্রিলিয়ন ডলার মূল্যের ইক্যুইটি এবং সূচক ডেরিভেটিভ কোয়ার্টারলি ইভেন্টের সময় মেয়াদ পূর্তি হয়। TradeStation-এর অনুসারে, সেই সেশনে বছরের সম্পূর্ণ সময়ের মধ্যে S&P 500-এর সর্বোচ্চ ট্রেডিং ভলিউম রেকর্ড করা হয়, যখন অন্যান্য উইচিং ডেগুলিতেও গড়ের চেয়ে বেশি কার্যকলাপ দেখা যায়।
এরকম বড় মেয়াদ শেষ হওয়ার সময় প্রায়শই প্রতিষ্ঠানগুলিকে সংক্ষিপ্ত সময়ের মধ্যে পোর্টফোলিও রিব্যালেন্স করতে, হেজ আনউইন্ড করতে এবং ঝুঁকির প্রসঙ্গ সামঞ্জস্য করতে হয়। বেশিরভাগ কার্যকলাপ ট্রেডিং-এর শেষ ঘণ্টায় কেন্দ্রীভূত হয়, যখন তরলতা বৃদ্ধি পায় এবং অস্থিরতা দ্রুত বৃদ্ধি পেতে পারে।
এই ত্রৈমাসিক মেয়াদ শেষ হচ্ছে একটি ইতিমধ্যেই অস্থির ট্রেডিং পরিবেশে। মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাত সম্প্রতি তেলের দামকে $120 প্রতি ব্যারেলে নিয়ে গেছে, যখন সোনার দাম $4,600-এর নিচে নেমে গেছে এবং বিটকয়েন $69,000-এর নিচে নেমে গেছে। এর মধ্যে, VIX অস্থিরতা সূচক গত সপ্তাহে 35-এর উপরে উঠেছিল, যা এক বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তর, যা আর্থিক বাজারে বৃদ্ধি পাওয়া চাপকে নির্দেশ করছে।
যদিও চতুগুণ মিথ্যা প্রাচীন অর্থনীতিতে উৎপত্তি হলেও, এটি ক্রিপ্টো বাজারে ছড়িয়ে পড়তে পারে। বিটকয়েন প্রায়শই ব্যাপক ঝুঁকি সম্পদের সাথে ট্রেড হয়, যার অর্থ ইক্িটিতে তীব্র পরিবর্তনগুলি প্রায়শই ডিজিটাল বাজারে ছড়িয়ে পড়ে।
ভলমেক্স ফাইন্যান্সের সিইও কোল কেনেলি বলেন, আগামীকালের ইভেন্টটি ক্রিপ্টো বাজারে অস্থিরতা তৈরি করতে পারে, যেহেতু “চারগুণ উইচিংয়ের ফলে বড় ডেরিভেটিভ অবস্থানগুলি মেয়াদোত্তীর্ণ হওয়ার সময় ক্রস-অ্যাসেট অস্থিরতায় বৃদ্ধি দেখা দিতে পারে। এটি ইতিমধ্যেই ক্রিপ্টোতে দেখা যাচ্ছে, যেখানে বিটকয়েন ভলমেক্স ইমপ্লাইড ভল্যাটিলিটি (BVIV) সূচকটি ইভেন্টটির দিকে উচ্চতর প্রবণতায় রয়েছে।”
মার্চ ২১-এ, বিটকয়েন দিনটির জন্য সামান্য কমে গিয়েছিল, কিন্তু আরও গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তন পরে ঘটেছিল, যখন প্রেসিডেন্ট ট্রাম্পের “লিবারেশন ডে” ট্যারিফের প্রতিক্রিয়ার পর কয়েক সপ্তাহ পরে দামগুলি প্রায় $76,000-এ পৌঁছেছিল।
জুন 20-এ, বিটকয়েন 1.5% কমে গিয়ে দুই দিন পর প্রায় $98,000 এ একটি স্থানীয় নিম্নমানে পৌঁছায়। সেপ্টেম্বর 19-এ, বিটকয়েন দিনটিতে 1% এর বেশি কমে গিয়েছিল, কিন্তু প্রকৃত পরিবর্তনটি পরবর্তী সপ্তাহে ঘটেছিল, যেখানে $177,000 থেকে $108,000 এ তীব্র পতন ঘটে। তারপর, ডিসেম্বর 19-এ, বিটকয়েন প্রায় 3% বেড়ে $85,000 এ সমাপ্ত হয়, যদিও এটি অক্টোবরের উচ্চমান থেকে একটি ব্যাপক ড্রডাউনের মধ্যেই ছিল।
যদিও দিনটির মূল্য ক্রিয়া সাধারণত তুলনামূলকভাবে মৃদু থাকে, তবে এর পরবর্তী দিনগুলিতে সপ্তাহগুলিতে দুর্বলতার একটি ধারাবাহিক প্যাটার্ন দেখা যায়।
যদিও কোয়াড-উইচিং শুক্রবার বিটকয়েনের অস্থিরতায় কোনো যোগ করে না, ক্রিপ্টো ট্রেডারদের ডিজিটাল সম্পদের জন্য আরেকটি ইভেন্টের কথা মনে রাখতে হবে।
ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভগুলি পরবর্তী সপ্তাহে, মার্চ ২৭-এ তাদের নিজস্ব প্রধান ত্রৈমাসিক মেয়াদ শেষ করবে, যেখানে ডেরিবিটে $13.5 বিলিয়ন মেয়াদ শেষ হওয়ার প্রস্তুতি রয়েছে, যেখানে পজিশনিংয়ের মাধ্যমে শক্তিশালী দিকনির্দেশনা বাজেটের পরিবর্তে অস্থিরতা কৌশলের জন্য বৃদ্ধি পাওয়া চাহিদা দেখা যায়।