যখন একটি স্টেবলকয়েনের নেটওয়ার্ক বৃদ্ধি হঠাৎ বেড়ে যায় যখন এর মোট সরবরাহ এখনও কমছে, তখন কিছু অস্বাভাবিক ঘটছে। স্যান্টিমেন্টের অন-চেইন আপডেট থেকে এই সংকেতটি বেরিয়েছে, যা দেখায় যে পেপালের PYUSD একদিনে ৮৬৩টি নতুন ওয়ালেট যোগ করেছে—এপ্রিল ৮ তারিখের পর থেকে এর সবচেয়ে শক্তিশালী দৈনিক নেটওয়ার্ক বিস্তার। তবুও PYUSD-এর মার্কেট ক্যাপ এখনও মে-মাসের শেষের পর্যায়ের তুলনায় ২৪% কম, যা একটি বিচ্ছিন্নতা তৈরি করছে যা আরও ভালভাবে পর্যালোচনার দাবি করছে।
এই বিপরীততা গুরুত্বপূর্ণ কারণ স্বাস্থ্যকর স্টেবলকয়েনগুলি সাধারণত চাহিদা ফিরে আসার সময় সরবরাহ বৃদ্ধি পায়। এখানে, ওয়ালেট তৈরি নতুন জারির আগে এগিয়ে যাচ্ছে, যা ইঙ্গিত করে যে বিদ্যমান বা ফিরে আসা ব্যবহারকারীরা নতুন তরলতা ফিরে আসার আগেই পুনরায় সংযুক্ত হচ্ছে। স্যান্টিমেন্ট এই প্যাটার্নকে একটি স্বাস্থ্যকর সংকেত হিসেবে চিহ্নিত করেছে, যা শুধুমাত্র প্যাসিভ সরবরাহ বৃদ্ধির চেয়ে ভালো, যেখানে মার্কেট ক্যাপ বৃদ্ধি পেতে পারে কিন্তু সক্রিয় ব্যবহারকারীর সংখ্যা একইভাবে বৃদ্ধি পায়নি।
ওয়ালেট বৃদ্ধি বনাম সরবরাহ সংকুচন
একক দিনে ৮৬৩টি নতুন ওয়ালেট পাইউএসডি নেটওয়ার্কের বৃদ্ধির জন্য চার মাসের সর্বোচ্চ পর্যায় নির্দেশ করে। এই প্রতিবেদনটি ইঙ্গিত করে যে, রিটেইল বা মার্চেন্ট ব্যবহারকারীরা এখনও মোট প্রচলিত সরবরাহ ফিরে পাওয়ার আগেই স্টেবলকয়েনে নতুন অবস্থান খুলছেন বা এতে যোগদান করছেন। অনেক স্টেবলকয়েন চক্রে, ব্যবহারকারীর সংখ্যা মূলধনের প্রবাহের অনুসরণ করে। এই বিপরীততা বিশ্বাস-ভিত্তিক অংশগ্রহণের ইঙ্গিত দেয়: ব্যবহারকারীরা শুধুমাত্র ঝুঁকি-মুক্ত মূলধন সঞ্চয়ের জন্য নয়, বরং ব্যবহারিকতার কারণেই ফিরে আসছেন।
এখনও অনিশ্চিত যে এই গ্রহণের বৃদ্ধি সপ্তাহগুলিতে বাজার ক্যাপ বাড়ানোর দিকে পরিণত হবে কিনা। যদি এই প্রবণতা বজায় থাকে, তবে এটি বাস্তব জীবনের ব্যবহার দ্বারা পরিচালিত সরবরাহের পুনরুজ্জীবনের প্রাথমিক পর্যায় হতে পারে, যা স্পেকুলেটিভ আর্বিট্রেজের পরিবর্তে। যদি এটি কমে যায়, তবে ওয়ালেটের বৃদ্ধি শুধুমাত্র একটি অস্থায়ী প্রচারণা প্রভাব বা ব্যবহারকারীদের একক ব্যাচ সাইন-আপের প্রতিফলন হতে পারে।
পেপালের নীরব বিস্তার এবং স্টেবলকয়েন পরিস্থিতি
ওয়ালেটের বৃদ্ধি পায় যখন পেপাল PYUSD-এর প্রসার ধীরে ধীরে বাড়াচ্ছে। কোম্পানিটি ৭০টি বাজারে অ্যাক্সেস খুলেছে, পেপাল এবং ভেনমোর মধ্যে PYUSD পুরস্কার প্রদান শুরু করেছে, এবং মার্কিন মার্চেন্টদের PYUSD-এ সেটেলড ক্রিপ্টো পেমেন্ট গ্রহণের অনুমতি দিয়েছে। জুলাইয়ে, স্টেবলকয়েনটি Polygon-এর উপর ন্যাটিভ ইস্যুতেও যোগ হয়, যা সর্বদা ডেভেলপার কার্যকলাপের শীর্ষ ব্লকচেইনগুলির মধ্যে একটি। আগে, Coinbase-এর শূন্য ফি PYUSD ট্রেডিংয়ের প্রচেষ্টা এই সম্পদকে এক্সচেঞ্জ প্রবাহের সাথে আরও শক্তিশালীভাবে আঁকড়ে ধরেছিল। এইসব পদক্ষেপগুলি একসাথে PYUSD-কে একটি সংকীর্ণ ট্রেডিং যুগলের বাইরে একটি সম্পূর্ণ-পরিসরের পেমেন্ট এবং সেটেলমেন্ট টокেনের দিকে বিস্তারিতভাবে বিকশিত করছে।
এই উন্নয়নটি আরও ব্যাপক একটি স্টেবলকয়েন বাজারের উপর স্তর হিসেবে যোগ হয়েছে, যা বৃদ্ধি পাচ্ছে নিয়ন্ত্রণমূলক পর্যবেক্ষণের মুখোমুখি। যদিও পেপালের সামঞ্জস্যতা-প্রথম পদ্ধতি এটিকে কিছু ঝুঁকি থেকে রক্ষা করতে পারে, তবে সমগ্র খাতটি একটি সূক্ষ্ম মুহূর্তের মধ্যে দিয়ে যাচ্ছে।ওয়াশিংটনে, সেনেটের ভোটের কয়েকদিন আগেই ব্যাংকগুলি একটি ঐতিহাসিক স্টেবলকয়েন বিলের বিরুদ্ধে প্রতিবাদ শুরু করেছে—একটি দাঁড়ানো, যা PYUSDসহ সমস্ত ডলার-সংযুক্ত ডিজিটাল সম্পদের জন্য পরিবেশকে আকার দিতে পারে। স্টেবলকয়েন আইনকে পরিবর্তনের চেষ্টা যখন অগ্রসর হচ্ছে, তখন খেলার নিয়মগুলি দ্রুত পরিবর্তিত হতে পারে।
ট্রেডার এবং অন-চেইন পর্যবেক্ষকদের জন্য, পরবর্তী সংকেতটি সরল: PYUSD-এর মার্কেট ক্যাপ কি ওয়ালেট কার্যকলাপের সাথে একসাথে বৃদ্ধি পাচ্ছে, নাকি নেটওয়ার্ক বৃদ্ধি সরবরাহ বৃদ্ধি ছাড়াই স্থবির হয়ে যাচ্ছে? এখনও, অন-চেইন ফুটপ্রিন্ট বিস্তৃত হচ্ছে যখন ব্যালেন্স শিট পিছিয়ে আছে—একটি গতিশীলতা যা মনোযোগ কেবলমাত্র মূলধন প্রবাহের উপর নয়, বরং ব্যবহারকারীর আচরণের উপর কেন্দ্রীভূত রাখছে।