অন-চেইন আয়ের পাই চ্যালেঞ্জিংভাবে কেন্দ্রীয়করণ হচ্ছে। ইথেরিয়াম এবং এর লেয়ার-2 বাস্তুতন্ত্রের মধ্যে ফি উৎপাদনে এখন কয়েকটি অ্যাপ্লিকেশন প্রভাবশালী। এই চাপ ইতিমধ্যেই প্রকল্পের সম্পদ এবং দলের গঠনকে পুনর্গঠন করছে। শুধুমাত্র একটি বাজার চক্র নয়, সংখ্যাগুলি একটি গঠনগত পরিবর্তনের ইঙ্গিত দেয়, যা টেকসই প্রোটোকলগুলিকে অতিরিক্ত দ্রুত স্কেলিংয়ের প্রোটোকলগুলি থেকে আলাদা করছে।
ARK ইনভেস্টের গবেষক লরেন্জো ভালেন্টে মূল রিপোর্ট দ্বারা উল্লেখিত একটি নোটে এই প্রবণতা ধরেছেন: হাইপারলিকুইড এবং পাম্পফান মাত্র দুটি প্রকল্পই মোট অ্যাপ্লিকেশন আয়ের 67% অধিকার করেছে, এবং ইথেনা যোগ করলে শীর্ষ তিনটি প্রকল্প 80% এর কাছাকাছি পৌঁছায়। এই ধরনের অধিকার ছোট দলগুলির জন্য কম অক্সিজেন রেখেছে, এবং নিয়োগ, চেইন নির্বাচন এবং পণ্য কৌশলে আয়ের সংকুচিত হওয়াটি এখন দৃশ্যমান।
আয়ের কেন্দ্রীয়করণ নতুন চরমে পৌঁছেছে
ভ্যালেন্টে দেখাচ্ছেন যে আগের বিষম বাজারের তুলনায় একীভূতকরণ দ্রুততর গতিতে এগিয়ে যাচ্ছে। মূলধন সেই দলগুলির দিকে প্রবাহিত হচ্ছে যাদের পণ্য-বাজার সামঞ্জস্য প্রমাণিত, যাদের ক্ষেত্রে এটি নেই, তারা বন্ধ হয়ে যাচ্ছে, দাবি জমা দিচ্ছে বা শোষিত হচ্ছে। অন-চেইন অ্যাপ্লিকেশন লেয়ার, ইনফ্রাস্ট্রাকচার প্রদানকারী, এমনকি লেয়ার-১ নেটওয়ার্কগুলি সবই কয়েকটি স্পষ্ট বিজয়ীর চারপাশে আয় কেন্দ্রীভূত হচ্ছে। ট্রেডারদের এবং তরলতা প্রদানকারীদের জন্য, এই পরিবর্তনটির অর্থ হলো প্রধান প্ল্যাটফর্মগুলিতে গভীরতর বই, কিন্তু অন্যত্র পাতলা বাজার—একটি পরিবর্তন যা অন্তর্নিহিত কেন্দ্রীভবনের ঝুঁকি বাড়ায়।
প্যাটার্নটি ব্লকচেইন ডেভেলপার কার্যকলাপের ডেটা দ্বারা ইতিমধ্যেই নির্দেশিত বিষয়কে পুনরাবৃত্তি করে। শত শত চেইন মনোযোগের জন্য প্রতিদ্বন্দ্বিতা করছে, কিন্তু অর্থপূর্ণ বিল্ডিংয়ের বড় অংশ এখনও কয়েকটি নেটওয়ার্কে কেন্দ্রীভূত রয়েছে, যেমনটি সাম্প্রতিক ডেভেলপার কার্যকলাপের র্যাঙ্কিং ইঙ্গিত করে। যখন টিমগুলিকে সংকুচিত হতে হয়, তখন তারা স্বাভাবিকভাবেই সেই বাস্তুতন্ত্রগুলিতে প্রত্যাবর্তন করে, যেখানে ব্যবহারকারী এবং তরলতা ইতিমধ্যেই বাস করে।
পাম্পফান পাম্প আনলকের আগে রাইটসাইজ করে
সলানা মিম কয়েন লঞ্চপ্যাড PumpFun ক্রিপ্টোতে সবচেয়ে বেশি আয়কারী অ্যাপ্লিকেশনগুলির একটিতে পরিণত হয়েছে, তবে এটি কর্মচারী সংখ্যা কাটিয়ে ফেলছে। কোম্পানিটি এপ্রিলের শুরুতে কর্মচারীদের বরখাস্ত করে, যা প্রথম PUMP টোকেন আনলকের দুই মাস আগে। বর্তমান দামে কমপক্ষে একজন পূর্ববর্তী কর্মচারী $1 মিলিয়নেরও বেশি মূল্যের টোকেন গ্রান্ট হারিয়েছেন। প্রতিবেদনটি অনুযায়ী, সহ-প্রতিষ্ঠাতা নোয়াহ টুইডল কর্মচারীদের বলেছিলেন যে প্রতিষ্ঠানটি “অতিরিক্ত দ্রুত বিস্তৃত” হয়েছিল। পূর্ববর্তী কর্মচারীদের মতে, জুলাইয়ের মধ্যভাগে আরও একটি কাটছাড়ের ধাপ এসেছিল, যেখানে দুই মাসের মধ্যে 40-এরও বেশি লোককে বরখাস্ত করা হয়।
সময়টি সংবেদনশীল। একটি আনলক যা বিক্রয়ের চাপ যোগ করে, তা একটি টোকেনের দামকে অস্থিতিশীল করতে পারে, এবং সেই ঘটনার ঠিক আগে কর্মচারীদের কাটা মনে হতে পারে যেন এটি একটি সাধারণ অপারেশনাল রিসেটের চেয়ে বিস্তারের খরচ নিয়ন্ত্রণের একটি প্রচেষ্টা। ট্রেডিং ফি থেকে বড় আয় করা একটি প্ল্যাটফর্মের জন্য, দৃশ্যটি জটিল। বাজার দেখবে যে ছোট দলটি Solana-এর এখনও অবিশ্রাম মিম কয়েন কার্যকলাপের সাথে সামঞ্জস্য রাখতে পারে কিনা, বিনা বিনিময়ে আপটাইম বা ব্যবহারকারীর বিশ্বাসকে।
অ্যাভ ইনস্টিটিউশনাল পুশের জন্য স্লিমস অপারেশন
Aave একটি ভিন্ন পথ অনুসরণ করছে, কিন্তু একই বিষয়বস্তু নিয়ে: শুধুমাত্র যা কাজ করে তার উপর নিষ্ঠাবানভাবে ফোকাস করা এবং বাকিগুলোকে বাদ দেওয়া। প্রতিষ্ঠাতা স্টানি কুলেচভ নিশ্চিত করেছেন যে প্রোটোকলটি ৫০টি কম ব্যবহৃত সম্পদের রিজার্ভ পর্যায়ক্রমে বন্ধ করবে এবং Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium এবং Aptos-এর ডিপ্লয়মেন্টগুলি ধীরে ধীরে বন্ধ করবে। এই পরিবর্তনগুলি প্রায় ৯৮.১ মিলিয়ন ডলারের জমা এবং ১৫.৬ মিলিয়ন ডলারের ঋণকে কভার করে। কুলেচভ এই পদক্ষেপগুলিকে কোনও নির্দিষ্ট layer-1 বা layer-2-এর উপর একটি রায় হিসাবে নয়, বরং আর্থিক এবং প্রযুক্তিগত বাধা সরিয়ে ফেলার হিসাবে উপস্থাপন করেছেন।
একই সময়ে, এইভ প্রতিষ্ঠানগত বৈশিষ্ট্যগুলিতে বড় হচ্ছে। প্রোটোকলটি জ্যাপারের সম্পূর্ণ ইঞ্জিনিয়ারিং দল অর্জন করেছে এবং Aave Pro চালুর জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে। ধারণাটি হল যে খুচরা ব্যবহারকারীরা যে কম্পোজেবিলিটি উপভোগ করছেন, তা সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ মূলধনের প্রয়োজনীয় ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ এবং ইন্টারফেস যুক্ত করা। এই পরিবর্তনটি ব্যাপক টোকেনাইজেশন প্রবণতার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, যেখানে বাস্তব-বিশ্বের সম্পদের অন-চেইন সংস্করণগুলি একটি গুরুত্বপূর্ণ প্রতিষ্ঠানগত ব্যবসা হয়ে উঠছে, যা একটি সাম্প্রতিক টোকেনাইজেশন রাউন্ডআপ-এ অনুসন্ধান করা হয়েছে, যা Ondo-এর লাইভ ট্রেজারি সেটেলমেন্ট এবং $20 বিলিয়ন RWA মাইলফলকটির সাথে ট্র্যাক করেছে।
ইউনিসৱ্যাপ, 1inch নতুন ইনফ্রাস্ট্রাকচার চালু করেছে
কিছু প্রকল্প সংকুচিত হওয়ার সময়ও, শীর্ষ স্থানগুলি তাদের প্রসার বাড়াচ্ছে। ইউনিসোয়াপ “লঞ্চেস” চালু করেছে, যা তার ওয়েব অ্যাপের ভিতরে একটি বিটা এগ্রিগেটর ট্যাব যা ইউনিসোয়াপ ইনফ্রাস্ট্রাকচারে তৈরি টোকেন লঞ্চ প্ল্যাটফর্মগুলিকে প্রদর্শন করে। এই ফিচারটি প্রথমে রবিনহুড চেইনে চালু হয়, যা ইউনিসোয়াপের শিক্ষানবিস-বান্ধব পরিবেশগুলি থেকে আয়তন ধরে রাখার ইচ্ছা প্রকাশ করে। আলাদাভাবে, এটি মরফোর সাথে একটি নন-কাস্টোডিয়াল ইয়েল্ড পণ্য প্রদানের জন্য চুক্তিবদ্ধ হয়েছে, যেখানে ব্যবহারকারীরা USDC, USDT, এবং ETH-কে Gauntlet-পরিচালিত ভল্টগুলিতে জমা দিতে পারেন।
1inch সমস্ত ব্যবহারকারীর জন্য তাদের শেয়ার্ড লিকুইডিটি লেয়ার, Aqua খুলে দিয়েছে। এই ডিজাইনটি ট্রেডারদের একটি ওয়ালেট ব্যালেন্সকে একাধিক পেয়ারে ব্যবহার করতে দেয়, যার জন্য অ্যাসেট আগে থেকে জমা দেওয়ার প্রয়োজন হয় না, এবং অ্যাসেটগুলি শুধুমাত্র ট্রেড বাস্তবায়নের সময় স্থানান্তরিত হয়। Aqua বর্তমানে 13টি EVM চেইনকে কভার করে এবং JIT ফি ফ্রন্ট-রানিং-এর বিরুদ্ধে সুরক্ষা অন্তর্ভুক্ত করে।
এই লঞ্চগুলি একটি নীরব সত্যকে উজাগর করে: যদিও আয় কেন্দ্রীভূত হচ্ছে, অন-চেইন কার্যকলাপের জন্য ডিফল্ট এক্সিকিউশন লেয়ার হওয়ার প্রতিযোগিতা তীব্রতর হচ্ছে। ইউনিসোয়াপ এবং 1inch বিশ্বাস করছে যে ভালো এগ্রিগেশনের মাধ্যমে ট্রেডারদের তাদের বাস্তুতন্ত্রের ভিতরেই রাখা যাবে, যদিও মূল তরলতা বিভক্ত হচ্ছে।
সংকুচিত বর্ণনাটি ওন্ডো ফাইন্যান্সের ধন প্রযুক্তিতে $250 মিলিয়ন থেকে $500 মিলিয়ন অধিগ্রহণের অনুসন্ধানকেও প্রভাবিত করে, যা তাদের টোকেনাইজড ট্রেজারি ফ্র্যাঞ্চাইজকে বাড়িয়ে তুলবে। এর মধ্যে, ন্যানসেনের সিইও উল্লেখ করেন যে দুই বছরের মধ্যে এআই ট্রেডিং এজেন্টগুলি মানুষের ট্রেডারদের চেয়ে বেশি হয়ে যেতে পারে, যা এআই-চালিত ওয়েব3 অ্যাপ্লিকেশনের জন্য ডিসেন্ট্রালাইজড কম্পিউটিংয়ের বৃদ্ধির ব্যবহার এর সাথে সম্পৃক্ত। এই ধরনের স্বয়ংক্রিয়করণ আরও বেশি আয়কে মেশিন-টু-মেশিন মূলধন প্রবাহের জন্য তৈরি প্রোটোকলগুলির দিকে ঝুঁকিয়ে দিতে পারে।
এখনও অস্পষ্ট যে এই কেন্দ্রীয়করণ কি সেই নেটওয়ার্কগুলির প্রতিক্রিয়া তৈরি করবে যারা ডিপ্লয়মেন্ট হারাচ্ছে, অথবা যারা বিকল্পের মূল্য দেয় তাদের। Aave-এর কিছু চেইন থেকে প্রত্যাহার কম ড্রামাটিকভাবে ডিজাইন করা হয়েছে, কিন্তু ঝুঁকি হলো যে ছোট বাস্তুতন্ত্রগুলি এটিকে একটি সংকেত হিসাবে ব্যাখ্যা করবে যে তারা নির্মাণের জন্য মূল্যহীন। একইভাবে, PumpFun-এর কর্মচারীদের কমানোর কারণে প্রশ্ন উঠছে যে অপারেশনাল ঝুঁকি বাড়ার আগে একটি দল কতটা সংকুচিত হতে পারে। পরবর্তী 몇 মাসে পরীক্ষা হবে যে প্রতিটি প্রকল্পই যা পিছনেরদিকে ফিরছে, তা শুধুমাত্র তাদের ইঞ্জিনগুলির টিউনিংয়ের চেষ্টা করছে, নাকি গতি হারাচ্ছে।