প্রেডিকশন মার্কেটগুলি বিশ্বব্যাপী তথ্য মূল্যায়ন অবকাঠামোতে পরিণত হচ্ছে

লেখাঃ DWF ল্যাবস

লাফি, ফোরসাইট নিউজ

১৫০৩ সালের মধ্যে রোমে পরবর্তী পোপের পদের জন্য বেটিং শুরু হয়েছিল। ১৯১৬ সালে, ২০১২ সালের ডলার মানে পরিবর্তিত করলে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মানুষ শুধুমাত্র মার্কিন প্রেসিডেন্ট নির্বাচনের উপরেই প্রায় ২১১ মিলিয়ন ডলার বেট লাগিয়েছিল, যা সম্পূর্ণরূপে নিউইয়র্কের বুকমেকিং বাজারে ঘটেছিল। ব্যস্ত দিনগুলিতে, নির্বাচন-সংক্রান্ত বেটিংয়ের ট্রেডিং আয়তন ওয়ালস্ট্রিটের ওটিসি শেয়ার ট্রেডিংকেও ছাড়িয়ে যায়।

রেনেসাঁ যুগ থেকেই মানুষ অনিশ্চিত ফলাফলের জন্য মূল্য নির্ধারণ করতে শুরু করেছিল, এবং এই ধরনের বাজারগুলি এই কাজে খুব ভালোভাবে কাজ করেছে। তবে প্রাপ্তবয়স্ক ও কার্যকরী প্রেডিকশন মার্কেটগুলি কেন দেরি করেছিল? কালশি এবং পলিমার্কেট কিভাবে চূড়ান্তভাবে বিপ্লব ঘটাল? এই নিবন্ধটি প্রেডিকশন মার্কেটের বিকাশের ইতিহাস পর্যালোচনা করবে এবং এর ভবিষ্যৎ দিকনির্দেশনা নিয়ে আলোচনা করবে।

প্রেডিকশন মার্কেট ব্যবহারকারীদের ভবিষ্যতের ঘটনার ফলাফলের জন্য শেয়ার ট্রেড করতে দেয়, যেখানে ট্রেডিং মূল্য 0-1 ডলারের মধ্যে থাকে এবং এই মূল্যটি ঘটনাটির ঘটনার সম্ভাবনার প্রতিফলন করে। স্পোর্টস বেটিংয়ের বিপরীতে, আপনাকে ঘটনাটির ফলাফল পর্যন্ত পজিশন ধরে রাখতে হয় না। মার্কেটের পরিবর্তন এবং সম্ভাবনা পরিবর্তনের সাথে সাথে, আপনি যেকোনো সময় পজিশন খুলতে বা বন্ধ করতে পারেন।

তাত্ত্বিকভাবে, প্রেডিকশন মার্কেটগুলি সমস্ত ধরনের তথ্যের বাজার হতে পারে: ফেড রেট বৃদ্ধির সম্ভাবনা, টেylর সুইফট কতগুলি গ্র্যামি জিতবেন, 18 ফেব্রুয়ারি প্যারিসের তাপমাত্রা ইত্যাদি।

কালশির সাংস্কৃতিক থিম প্রেডিকশন মার্কেট

১৯৮৮ সাল আধুনিক ভবিষ্যদ্বাণী বাজারের ভিত্তি স্থাপনের বছর। এই ক্ষেত্রের স্বীকৃত পিতা রবিন হ্যানসন প্রথম শিক্ষাগত তত্ত্বগুলি লিখেছিলেন তথ্য বাজার এবং ধারণা ভবিষ্যদ্বাণীর। একই বছর, আইওয়া বিশ্ববিদ্যালয়ের তিনজন অধ্যাপক আইওয়া ইলেকট্রনিক মার্কেট (IEM) তৈরি করেন। পাঁচটি নির্বাচনী চক্রের মধ্যে, IEM-এর প্রায় ৭৪% ক্ষেত্রে প্রাপ্ত সম্ভাবনা পূর্বাভাসগুলি জনমত সমীক্ষার চেয়ে বেশি সঠিক ছিল, যা ১৯৪৫ সালে ফ্রিডরিখ হায়েকের মতবাদকে নিশ্চিত করেছে: বাজারই দলগত বুদ্ধির সংগঠনের সবচেয়ে কার্যকরী উপায়।

আইওয়া ইলেকট্রনিক মার্কেটের প্রতিষ্ঠাতাগণ জর্জ নিউম্যান, ফরেস্ট নেলসন, রবার্ট ফর্সাইথ, উৎস: NBC News

প্রাথমিক ধারণাটি প্রমাণিত হলেও, 2000-2010 এর দশকে অসংখ্য ব্যর্থ প্রকল্প দেখা গেল। 2003 সালের জুলাইয়ে, মার্কিন প্রতিরক্ষা উন্নত গবেষণা প্রকল্প সংস্থা (DARPA) দ্বারা চালু করা পলিসি অ্যানালিসিস মার্কেটটি শুধুমাত্র একদিনের জন্য চালু হয়েছিল এবং তারপর বন্ধ করে দেওয়া হয়, যখন দুইজন সিনেটর এই রবিন হ্যানসন দ্বারা ডিজাইন করা প্রকল্পকে হত্যার উপর ভিত্তি করে বেটিং মার্কেটের সমতুল্য বলে দাবি করেন। মার্কিন কংগ্রেস হলিউড সিকিউরিটিজ এক্সচেঞ্জকে প্রকৃত চলচ্চিত্র ফিউচারস এক্সচেঞ্জে রূপান্তরিত করতে নিষেধাজ্ঞা জারি করে। Intrade, ১০-১২ বছরেরও বেশি সময় ধরে ডাবলিনে চালু ছিল, ২০১২-এ CFTC-এর (মার্কিন কমোডিটি ফিউচারস ট্রেডিং কমিশন) বিরুদ্ধে মামলা হয়, ২০১৩ সালের মার্চে প্ল্যাটফর্মটি বন্ধ হয়ে যায়।

ক্রিপ্টো শিল্পকে একসময় সমাধান হিসাবে দেখা হয়েছিল। এথারিয়াম মেইননেটের লঞ্চ ডেভেলপারদের জন্য প্রোগ্রামযোগ্য বেস ইনফ্রাস্ট্রাকচার, ডিসেন্ট্রালাইজেশন এবং সেন্সরশিপ-প্রতিরোধী বৈশিষ্ট্য প্রদান করেছিল, যা প্রেডিকশন মার্কেটের প্রয়োজনীয়তার সাথে ঠিক মিলে যায়। কিন্তু নতুন সমস্যাগুলি আসতে শুরু করল। 2018 সালে লঞ্চ হওয়া Augur-এ, ব্যবহারকারীদের উচ্চ এথারিয়াম Gas ফি পরিশোধ করতে হত, যা পণ্যের অভিজ্ঞতা খারাপ করে তুলেছিল। প্ল্যাটফর্মের ব্যবহারকারীর সর্বোচ্চ সংখ্যা মাত্র 265 জন ছিল, এবং এক মাসের মধ্যেই এটি 37 জনে পতন ঘটে।

2024 এর আগে অসংখ্য প্রকল্প বিলুপ্ত হয়ে যায়, এর সাধারণ ব্যাখ্যা হল নিয়ন্ত্রণের পরিবেশ কঠোর এবং পণ্যের বাস্তবায়ন দুর্বল। দলগুলি নিয়ন্ত্রণের পরীক্ষা-নিরীক্ষার পরিমাণকে কম মূল্যায়ন করেছিল এবং পণ্যের ইন্টারফেস এবং ব্যবহারকারীর অভিজ্ঞতা উপেক্ষা করেছিল। কিন্তু এগুলি প্রেডিকশন মার্কেটের গভীর গঠনগত দ্বন্দ্বগুলির ব্যাখ্যা দিতে যথেষ্ট নয়। নিক উইটেকার এবং জে. জ্যাকারি মজিশল 2024 সালের একটি প্রচলিত “Works in Progress” নিবন্ধে আরও সুস্পষ্ট বিশ্লেষণ প্রস্তাব করেছেন।

একটি স্থায়ীভাবে কার্যকরী বাজারের জন্য তিনটি মূল অংশগ্রহণকারী প্রয়োজন:

• সঞ্চয়কারী: দীর্ঘমেয়াদী আয় অর্জন এবং সম্পদ বৃদ্ধি করা
• গেমার: উত্তেজনা এবং আনন্দের প্রতি আকৃষ্ট
• পেশাদার ট্রেডাররা: গভীর বিশ্লেষণের উপর নির্ভর করে ভুল মূল্যায়ন থেকে লাভ করেন

বেসিক ফর্মের প্রেডিক্টিভ মার্কেট এই তিনটি গ্রুপের জন্যই আকর্ষণহীন। প্রেডিক্টিভ মার্কেট জিরো-সাম গেম হয়, ফি বাদ দিলে এটি নেগেটিভ-সাম গেমে পরিণত হয়, যার কারণে সঞ্চয়কারীরা সম্পূর্ণভাবে অংশগ্রহণ করতে চায় না, তাদের জন্য ধনবৃদ্ধির জন্য পজিটিভ-সাম মার্কেট প্রয়োজন। বাস্তব ঘটনাগুলির অধিকাংশের সেটেলমেন্ট সময়কাল দীর্ঘ, বিষয়বস্তু সংকীর্ণ, যার কারণে বেটারদের আকর্ষণ করা কঠিন, বেটাররা সাধারণত দ্রুত ফলাফল পাওয়ার জন্য পছন্দ করে।

সঞ্চয়কারী এবং জুয়াখেলাদের অনুপস্থিতিতে, পেশাদার ট্রেডারদেরও প্রবেশের জন্য যথেষ্ট তরলতা খুঁজে পাওয়া যায় না। শেষপর্যন্ত বাজারে শুধুমাত্র পেশাদার ট্রেডারদের মধ্যে পরস্পরের সাথে প্রতিদ্বন্দ্বিতা থাকে, এটিই অ্যান্টি-ট্রেডিং থিওরেমের বাস্তব সংস্করণ: যদি সবাই যথেষ্ট যুক্তিসঙ্গত হয়, তবে কেউই বিপক্ষের ভূমিকা পালন করতে চায় না।

মার্কেট স্ট্রাকচারকে বাদ দিয়ে, বেশিরভাগ থিম সাধারণ জনগণের জন্য সীমিত আকর্ষণ রাখে। ট্রেডিং ভলিউম না থাকলে, পেশাদার ট্রেডারদের জন্য সামান্য সম্ভাব্য লাভের জন্য প্রবেশ করার উদ্দেশ্য থাকে না। অবশ্যই কিছু ব্যতিক্রম আছে, যেমন স্পোর্টস এবং রাজনীতি। উইটেকার এবং মজলিশ উপসংহারে পৌঁছেছেন যে, বাহ্যিক সাবসিডি ছাড়া, "সবকিছুই পূর্বানুমানযোগ্য" প্রেডিকশন মার্কেট মডেলটি স্কেল করা সম্ভব নয়।

উপরে উল্লিখিত বাস্তব ত্রুটিগুলির সত্ত্বেও, প্রেডিকশন মার্কেটগুলি পরিপক্ক পণ্য শ্রেণীতে পরিণত হয়েছে। 2024 সালের মার্কিন প্রেসিডেনশিয়াল নির্বাচনের সময় এটি বিস্ফোরিত হয়েছিল, যেখানে এটি দ্বারা প্রদানকৃত সম্ভাবনা প্রচুর পরিমাণে উদ্ধৃত হয়েছিল এবং একটি বাস্তব রেফারেন্স হিসাবে গণ্য হয়েছিল। নিউইয়র্ক টাইমস প্রেডিকশন মার্কেটের ডেটা উদ্ধৃত করেছে, CNBC এটি প্রচার করেছে, এবং ব্লুমবার্গ টার্মিনালে সরাসরি সংশ্লিষ্ট ডেটা অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে। এই ক্ষেত্রের প্রতিষ্ঠানগুলির মোট ফান্ডিং 50 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি। গত 18 মাসের মধ্যে ফান্ডিংয়ের গতি বৃদ্ধি পাচ্ছে।

আপনি যদি এই সেগমেন্টটি ফলো না করেন, তবুও সম্ভবত শুনেছেন শিল্পের বিপ্লব ঘটানোর জন্য দুটি প্ল্যাটফর্ম: Polymarket এবং Kalshi। এই দুটি প্ল্যাটফর্ম মিলিয়ে শিল্পের 90% এরও বেশি ট্রেডিং ভলিউম দখল করেছে, এবং মাসিক মোট ট্রেডিং ভলিউম 580 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি ছাড়িয়েছে।

পলিমার্কেট

পলিমার্কেট ২০২০ সালে শেইন কপল্যান দ্বারা প্রতিষ্ঠিত হয়। তিনি নিউ ইয়র্ক বিশ্ববিদ্যালয়ের প্রাক্তন শিক্ষার্থী, ২০১৪ সালে ইথারিয়াম আইসিওতে অংশগ্রহণ করেন এবং ২০১৯ সালে রবিন হ্যানসনকে একটি চিঠি লিখে প্রেডিকশন মার্কেটকে বাস্তবে পরিণত করার ইচ্ছা প্রকাশ করেন। কোভিড-১৯ মহামারীর সময়, তিনি নিউ ইয়র্কের লোয়ার ইস্ট সাইডের একটি অ্যাপার্টমেন্টে এই পণ্যটি চালু করেন।

কম খরচের দ্বিতীয় স্তর নেটওয়ার্ক, স্থিতিশীল মুদ্রা ইত্যাদি ক্রিপ্টো ইনফ্রাস্ট্রাকচারের উন্নতি Polymarket-কে প্রাথমিক ক্রিপ্টো পূর্বানুমান বাজারের জটিলতা থেকে বাঁচিয়েছে। প্ল্যাটফর্মটি Polygon (ইথেরিয়াম দ্বিতীয় স্তর) এ চলে, যেখানে Gas ফি কয়েক সেন্টে সীমাবদ্ধ; PUSD নামক প্ল্যাটফর্ম-স্বত্বাধিকারী স্থিতিশীল মুদ্রা ব্যবহার করে জমা হয়, যেখানে 1 ডলারের পরিশোধ 1 ডলারের সমান, এবং ধরে রাখা সময়কালের মধ্যে মূল্যের উত্থান-পতনের ঝুঁকি নেই। ট্রেডিংয়ের জন্য মিশ্র অর্ডারবুক ব্যবহার করা হয়, যেখানে অফ-চেইন ম্যাচিংয়ের মাধ্যমে গতি নিশ্চিত করা হয়, এবং চেইন-অন-সেটেলমেন্টের মাধ্যমে বিশ্বস্ততা নিশ্চিত করা হয়, যা কেন্দ্রীয়কৃত এক্সচেঞ্জের মসৃণ অভিজ্ঞতা এবং নন-কাসডিয়াল সেটেলমেন্টের বৈশিষ্ট্যকেই একসাথে ধারণ করে।

পলিমার্কেটের প্রতিষ্ঠাতা এবং সিইও শেইন কোপল্যান, উৎস: Forbes

পলিমার্কেট একটি "প্রথমে লঞ্চ করুন, পরে নিয়ন্ত্রণ সমস্যা সমাধান করুন" পদ্ধতি অনুসরণ করে, যা একই সময়ের প্রতিদ্বন্দ্বীদের তুলনায় বেশি স্বাধীনতা এবং দ্রুততর আপডেটের সুযোগ দেয়। 2020 এর মার্কিন প্রেসিডেনশিয়াল নির্বাচনের সময় প্ল্যাটফর্মটি প্রাথমিক বৃদ্ধি লাভ করে, যেখানে মাসিক ট্রেডিং আয় প্রায় 26 মিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়, এরপর প্যানডেমিক এবং জনপ্রিয় সংস্কৃতি-সংক্রান্ত মার্কেটের মাধ্যমে এটি অতিরিক্তভাবে বিস্তৃতি লাভ করে।

অনুপস্থিত নিয়ন্ত্রণের ঝুঁকি শেষপর্যন্ত তাদের দরজায় আঘাত হানে। 2022 সালের জানুয়ারিতে, CFTC Polymarket-কে 1.4 মিলিয়ন ডলার জরিমানা করে এবং প্ল্যাটফর্মকে মার্কিন ব্যবহারকারীদের ব্লক করতে বাধ্য করে। সঙ্গে সঙ্গে সামঞ্জস্যতা সর্বোচ্চ অগ্রাধিকারে পরিণত হয়: প্ল্যাটফর্মটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জন্য ভৌগলিকভাবে ব্লকিং করে, পূর্বের CFTC চেয়ারম্যানকে পরামর্শদাতা হিসেবে নিযুক্ত করে, এবং বাকি বিশ্বের জন্য অপারেশন চালিয়ে যায়। 2023 সালে প্ল্যাটফর্মের ট্রেডিং আয় প্রায় 73 মিলিয়ন ডলার, যা বর্তমান ট্রেডিং আয়ের তুলনায় অত্যন্ত কম, কিন্তু এটি তাদেরকে ক্রিপ্টো শীতকাল কাটিয়ে ওঠার জন্য যথেষ্ট।

পরবর্তী হল 2024 সালের মার্কিন প্রেসিডেন্ট নির্বাচন, যা শিল্পের জন্য একটি উজ্জ্বল মুহূর্ত। যদিও মার্কিন ব্যবহারকারীদের অ্যাক্সেস করা আনুষ্ঠানিকভাবে নিষিদ্ধ, পলিমার্কেট এই নির্বাচনের সাংস্কৃতিক প্রতীক হয়ে উঠেছে। নির্বাচন-সংক্রান্ত বাজারগুলিতে মোট ট্রেডিং আয় প্রায় 3.6 বিলিয়ন ডলার, এবং ট্রাম্পের বিজয়ের সম্ভাবনা নির্ণয়ের সঠিকতা জনমত সমীক্ষা এবং বিশেষজ্ঞদের মন্তব্যের চেয়েও বেশি। এই বিস্ফোরণটি ভবিষ্যদ্বাণী বাজারকে বিশ্বব্যাপী দৃষ্টির সম্মুখে নিয়ে এসেছে।

এক সপ্তাহ পরে, ফেডারেল ব্যুরো অফ ইনভেস্টিগেশন (FBI) কোপল্যানের অ্যাপার্টমেন্টে হামলা চালায় এবং 2022 সালের নিষেধাজ্ঞা এড়িয়ে আন্তর্জাতিক ওয়েবসাইটে মার্কিন ব্যবহারকারীদের ট্রেডিংয়ের তদন্ত করে। 2025 সালের জুলাইতে, মার্কিন ন্যায়বিচার বিভাগ এবং CFTC তদন্ত শেষ করে কোনো অভিযোগ উত্থাপন করেনি। কয়েক দিন পরে, Polymarket CFTC-এর লাইসেন্সধারী এক্সচেঞ্জ QCEX-এর অধিগ্রহণে 1.12 বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করে। একই বছরের অক্টোবরে, নিউইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জের মা-কোম্পানি ICE-এর সঙ্গে Polymarket-এর 80 বিলিয়ন ডলারের মূল্যায়নে 20 বিলিয়ন ডলার পর্যন্ত বিনিয়োগের চুক্তি হয়; ICE-এর সঙ্গে Polymarket-এর ঘটনা-ডেটা-এর বিশ্বব্যাপী বিতরণকারী হওয়ারও চুক্তি হয়। QCEX-এর অধিগ্রহণের মাধ্যমে, Polymarket 2025 সালের ডিসেম্বরে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাজারে ফিরে আসে।

রাজনৈতিক নির্বাচনের উত্তেজনা কমে যাওয়ার পর, ক্রীড়া এবং আন্তর্জাতিক ভূ-রাজনৈতিক ঘটনাগুলি প্ল্যাটফর্মের ধারাবাহিক বৃদ্ধিকে সমর্থন করেছে। ২০২৬ সালের জুলাই পর্যন্ত, পলিমার্কেট মোট ৭.০৭৭ বিলিয়ন ট্রেড সম্পন্ন করেছে এবং মোট ট্রেডিং আয়তন ১১১.৯ বিলিয়ন ডলারের ঊর্ধ্বে উঠেছে। ২০২৪ সালে এটি অন্যসব সহ শীর্ষস্থানীয় ছিল, তবে পরবর্তীতে কালশি দ্বারা অতিক্রম করা হয়।

কালশি

কালশি প্রতিষ্ঠার সময় থেকেই সম্পূর্ণ বিপরীত পছন্দ করেছে। প্রতিষ্ঠাতারা তারেক মানসুর এবং লুয়ানা লোপেস লারা উভয়েই ম্যাসাচুসেটস ইনস্টিটিউট অফ টেকনোলজির ডিগ্রিধারী (লারা একজন পেশাদার ব্যালে নৃত্যশিল্পী ছিলেন, যিনি 'সুয়ান হো' নাটকে অভিনয় করেছিলেন, এরপর তিনি ফাইন্যানশিয়াল মার্কেটে পদক্ষেপ করেন), ২০১৮ সালে কোম্পানি প্রতিষ্ঠা করেন। তারা এই কথায় বিশ্বাস করেছিলেন: বিকাশের গতির চেয়ে শুরু থেকেই সঙ্গতি বজায় রাখা বেশি গুরুত্বপূর্ণ।

কালশির সহ-প্রতিষ্ঠাতা তারেক মানসুর, লুয়ানা লোপেস লারা, উৎস: Forbes

দুই প্রতিষ্ঠাতা লঞ্চ অনুমোদন পাওয়ার জন্য প্রায় দুই বছর অপেক্ষা করেছিলেন। 2020 সালের নভেম্বরে, CFTC ক্যালশির একটি ডিজিনেটেড কনট্রাক্ট মার্কেট হিসাবে অনুমোদন দেয়, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রথম ফেডারেল নিয়ন্ত্রণের অনুমতি পাওয়া এক্সচেঞ্জ যা ইভেন্ট কনট্রাক্ট ডেরিভেটিভস লিস্ট করতে পারে। এই লাইসেন্সটি ক্যালশির মূল আইনি ভিত্তি গঠন করে, যা রাজ্যস্তরের বিনোদন-সংক্রান্ত আইনের চেয়ে ফেডারেল আইনের অগ্রাধিকার পায়। 2021 সালের জুলাইয়ে, ক্যালশি আনুষ্ঠানিকভাবে লঞ্চ হয়।

কিন্তু লাইসেন্স পাওয়ার সাথে সাথে অনেক সমস্যাও এসে পড়ে। প্ল্যাটফর্মে নতুন জনপ্রিয় ইভেন্টগুলির প্রক্রিয়া ধীরগতির, কঠোর KYC প্রয়োজনীয়তা আরও বৃদ্ধির বাধা হয়ে দাঁড়ায়। সবচেয়ে বড় আঘাত হল: 2024 মার্কিন প্রেসিডেনশিয়াল নির্বাচনের বাজার খোলার জন্য প্ল্যাটফর্মের আবেদন CFTC দ্বারা অস্বীকৃত হয়। শিল্পের ইতিহাসের সবচেয়ে বড় ক্যাটালিস্টের সম্মুখীন হওয়ার সময়, Kalshi-এর কাছে অংশগ্রহণের সুযোগ নেই।

কালশি মামলা করে জিতেছে। ২০২৪ সালের সেপ্টেম্বরে, একজন ফেডারেল বিচারক সিদ্ধান্ত নেন যে CFTC কর্তৃক ক্ষমতার অতিক্রম করা হয়েছে, এবং নির্বাচন-সংক্রান্ত চুক্তিগুলি অবৈধ বা বিনোদনমূলক নয়। বড় নির্বাচনের ভোটিংয়ের ৩২ দিন বাকি থাকতেই কালশি পুনরায় নির্বাচন-সংক্রান্ত ট্রেডিং খুলেছে। এই বিলম্ব, কঠোর KYC-এর কারণে আন্তর্জাতিক ব্যবহারকারীদের অভাব, এটিকে Polymarket-এর চেয়ে ব্যবহারকারীদের মনে এবং বাজারের শেয়ারে পিছনে ফেলেছে। কালশির নির্বাচন-সংক্রান্ত ট্রেডিংয়ের পরিমাণ মাত্র ৫ বিলিয়ন ডলার, যখন Polymarket-এর এটি ৩৬ বিলিয়ন ডলার।

নির্বাচনের পর, সামঞ্জস্যতার প্রতি বিনিয়োগ ফলপ্রসূ হতে শুরু করে। রবিনহুড এবং ক্যালশি সহযোগিতা করে প্রথম প্রেডিকশন মার্কেট পণ্য চালু করে; ব্লুমবার্গ টার্মিনাল সরাসরি ক্যালশির ডেটা অ্যাক্সেস করে। এই দুটি সহযোগিতার ভিত্তি হল ক্যালশির নিয়ন্ত্রণমূলক যোগ্যতা।

2025-2026 সালে, ক্যালশি রাজনীতির বাইরে অন্যান্য ক্ষেত্রে প্রসারিত হয়। খেলাধুলা প্রথম বৃহত্তম শ্রেণীতে পরিণত হয়, যার পিছনে আউট-অফ-দ্য-বক্স মার্কেটিংয়ের ভূমিকা ছিল বড়। NBA ফাইনালের রাস্তার সাক্ষাতকারে উঠে আসা “নিউইয়র্ক নিকস ৪টি ম্যাচে পরাজিত” স্লোগানটির সংশ্লিষ্ট ভিডিওগুলির প্লেব্যাক সংখ্যা কয়েককোটি। দলটি বিশ্বকাপের সময়কালে মার্কেটিংয়ের জন্য টিমোথি চালামি, লিওনেল মেসি এবং লুকা ডনচিচ-এর সহযোগিতায় বিজ্ঞাপনগুলি প্রচার করে। বিশ্বকাপের সময়কালে 300 মিলিয়ন ব্যবহারকারী 270 বিলিয়ন ডলারের ট্রেডিংয়ের সৃষ্টি করে।

2026 সালের জুলাই পর্যন্ত, ক্যালশি মোট 9.826 বিলিয়ন ট্রেড সম্পন্ন করেছে এবং 1557 বিলিয়ন ডলারের ট্রেডিং ভলিউম অর্জন করেছে, যা পলিমার্কেটকে ছাড়িয়ে শিল্পের নতুন নেতা হয়ে উঠেছে।

দুটি শীর্ষস্থানীয় প্ল্যাটফর্মের সাফল্যের ফলে অসংখ্য এক্সচেঞ্জ এবং ব্রোকার তাদের নিজস্ব প্রেডিকশন মার্কেট ব্যবসায় প্রবেশ করেছে। অনেক কোম্পানি বর্তমান প্ল্যাটফর্মগুলিকে তাদের অ্যাপ্লিকেশনে একীভূত করে চাহিদা পরীক্ষা করার জন্য দ্রুত লঞ্চ করার কৌশল গ্রহণ করেছে।

কোইনবেস এবং ইন্টারব্রোকার একটি এগ্রিগেট মডেল অনুসরণ করে এবং বিভিন্ন প্ল্যাটফর্মের তরলতা এবং বাজারকে একত্রিত করে। CME গ্রুপ নিজস্ব পণ্য নিয়ে শূন্য থেকে শুরু করে। Robinhood একটি সিস্টেম্যাটিক পথ অনুসরণ করে, প্রথমে অর্ডারগুলি Kalshi-এর দিকে রাউট করে, প্রয়োজনীয়তা যাচাইয়ের পরে 2026 সালের জুনে CFTC-এর নিয়ন্ত্রণাধীন Rothera এক্সচেঞ্জটি চালু করে। এই বিনিয়োগটি দ্রুতই ফলপ্রদ হয়, 2026 সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে Robinhood-এর ইভেন্ট কন্ট্রাক্ট ব্যবসা 1.56 বিলিয়ন ডলার আয় করে, যা গতবছরের তুলনায় 10-এরও বেশি বৃদ্ধি পায়, যা ক্রিপ্টো ট্রেডিংয়ের 100 মিলিয়ন ডলারের আয়কেও ছাড়িয়েছে।

কালশি এবং পলিমার্কেট কার্যক্রমের ব্যর্থতা সমাধান করেছে: নিয়ন্ত্রণ কৌশল, কম কমিশন, সাধারণ গ্রাহকদের জন্য পণ্যের অভিজ্ঞতা। কিন্তু তারা কি উইটেকার এবং মাজলিশের প্রস্তাবিত গভীর চাহিদার সমস্যা সমাধান করেছে, তা আলাদা বিষয়।

• গেমার গোষ্ঠী: কিছুটা সমাধান হয়েছে, কিন্তু সবকিছুই পূর্বানুমানযোগ্য হওয়ার দিকে এখনও দূরে। স্পোর্টস থিম পূর্বানুমান বাজারের জন্য স্বাভাবিকভাবেই উপযুক্ত, মূল সমস্যা হল পারম্পরিক স্পোর্টস বেটিংয়ের কাছ থেকে ট্রেডিং ভলিউম কাড়া। এবং তারা এটি করেছে। ২০২৫ সালের শুরু থেকে, বেশিরভাগ ট্রেডিং ভলিউম স্পোর্টস থেকে এসেছে। কম্বিনেশন বেটিংয়ের খেলা একটি গুরুত্বপূর্ণ বৃদ্ধির গতি: ২০২৫ সালের সেপ্টেম্বরে Kalshi-এ লঞ্চের সময় এটি মোট ট্রেডিংয়ের ৩% ছিল, ২০২৬ সালের জুলাইতে এটি ৩৮% এ পৌঁছেছে। এরপরেই আসছে ক্রিপ্টোকারেন্সির দামের পূর্বানুমান। রাজনৈতিক থিমগুলি শুধুমাত্র নির্বাচনেই সীমাবদ্ধ নয়; সামরিক ও ভূ-রাজনৈতিক সংঘাতের বাজারে 27.6 বিলিয়ন USD-এরও বেশি ট্রেডিংয়ের পরিমাণ, যা 27.3 বিলিয়ন USD-এরও কম US presidential election market-এরচেয়েও বেশি, এবং বিদেশি নির্বাচনগুলির সাথে, প্রসারিত রাজনৈতিক ক্ষেত্রটির আকারও বাড়ছে। সংস্কৃতির (সঙ্গীত,চলচ্চিত্র,বিখ্যাত)বাজারওধারাবাহিকভাবেবড়ছে।ফেড,মুদ্রা-হার,মুদ্রাস্ফীতি-এইসবঅর্থনৈতিকথিমগুলিওঅবশ্যইপরিমাণপ্রদানকরছে।অনেকগুলিখাতেট্রেডিংভলিউমবাড়ছে।যদিও“সবকিছুইএকটিঅভিনববাজারহতেপারবে”এইবড়দৃষ্টিভঙ্গিরদিকেঅনেকদূর,গত12মাসেআমরাপ্রকৃতপ্রগতিলাভকরেছি।
• পেশাদার ট্রেডারদের প্রেরণা কিছুটা সমাধান পেয়েছে। পেশাদার ট্রেডারদের প্রয়োজন যথেষ্ট ট্রেডিং ভলিউম এবং অন্যান্য পেশাদার ট্রেডারদের বাইরে অপজন। স্পোর্টস মার্কেটের 1200 বিলিয়ন ডলার এবং ক্রিপ্টো মার্কেটের 220 বিলিয়ন ডলার আকার এখনই এটি পূরণ করতে পারে। Susquehanna 2024 সালে Kalshi-এর সাথে মার্কেট-মেকার হিসেবে যোগাযোগ করে; তারপর Robinhood-এর সাথে প্রেডিকশন মার্কেটের জন্য জয়েন্ট ভেঞ্চার প্রতিষ্ঠা করে। Jump Trading উভয় প্ল্যাটফর্মেই ইক্যুইটি বিনিয়োগ করে, যা তাদের কাছে তরলতা প্রদানের বিনিময়ে; Citadel-ও প্রবেশের সম্ভাবনা মূল্যায়ন করছে।
• সঞ্চয়কারীদের গোষ্ঠী: সমস্যাটি এখনও সমাধান হয়নি। পূর্বানুমান বাজার এখনও শূন্য যোগফলের খেলা, যেখানে বাজি ধরার জন্য বিনিয়োগ করা অর্থ সরকারি বন্ড বা অন্যত্র লাভ করার সুযোগকে ত্যাগ করে।

পরবর্তী পর্যায়ে, বাজারটি একটি নিচু পর্যায়ের প্ল্যাটফর্ম থেকে বিশ্বব্যাপী তথ্যের মূল্যায়নের জন্য একটি অবকাঠামোতে রূপান্তরিত হবে। নতুন বাজারগুলি সম্পূর্ণ নতুন কারিগরি পদ্ধতিরও সৃষ্টি করবে।

কাস্টমাইজড হেজিং

ব্যবসাগুলি পারম্পরিক আর্থিক এবং বীমা প্রতিষ্ঠানগুলি দ্বারা কভার করা যায় না এমন বিশেষ ঝুঁকির জন্য হেজ করতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, একটি আইসক্রিম দোকান গ্রীষ্মকালে তাপমাত্রা কম থাকার ঝুঁকির জন্য হেজ করতে পারে। এই ধরনের চাহিদা আগে পূরণ করা যায়নি, কারণ পারম্পরিক বীমা কোম্পানিগুলি এই সীমিত লক্ষ্যগুলির জন্য লাভজনক বীমা প্রদান করতে পারত না।

0-1 ডলার বাইনারি মূল্য প্যাটার্ন ভাঙুন

স্থায়ী বাজার: যেকোনো ঘটনার জন্য নিরবচ্ছিন্ন ট্রেডিং মার্কেট। মুদ্রাস্ফীতির উদাহরণ দিয়ে বলা যাক: বাইনারি মার্কেট শুধুমাত্র নির্দিষ্ট ফলাফলের উপর বেট লাগাতে পারে, যেমন "মুদ্রাস্ফীতি 3.1% এর বেশি হবে কি?"। স্থায়ী মার্কেট সরাসরি মুদ্রাস্ফীতির হারের উপর লং বা শর্ট পজিশন নেওয়ার অনুমতি দেয়।

কম্বাইন্ড মার্কেট এবং আইডিয়া গভর্ন্যান্স: একটি ঘটনার জন্য মূল্যায়ন নয়, বরং দুটি ঘটনার মধ্যে সম্পর্কের জন্য মূল্যায়ন। উদাহরণস্বরূপ, "যদি এলন মাস্ক পদত্যাগ করেন, তাহলে টেসলার শেয়ার মূল্য কত হবে?" বা "যদি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র আক্রমণ শুরু করে, তাহলে তেলের দাম কতটা হবে?" বিভিন্ন মার্কেটে বিভিন্ন চলকের জন্য মূল্যায়ন করে সম্পদের মূল্য আরও সূক্ষ্মভাবে মূল্যায়ন করা যায়। আইডিয়া গভর্ন্যান্স আরও এগিয়ে যায়, শর্তাধীন মার্কেটের সহায়তায় গভর্ন্যান্স এবং নীতি সিদ্ধান্তকে সহায়তা করে: সেই নীতি চালু করা যা মার্কেটের পূর্বাভাসের মাধ্যমে ভালো ফলাফল আনবে।

এআই এজেন্ট সত্য খোঁজার ভূমিকায় রয়েছে

ভবিষ্যতে বাজারে অসংখ্য AI এজেন্ট চলমান থাকবে, যারা ২৪/৭ সময়ে গবেষণা এবং ট্রেডিং সম্পন্ন করবে। এই এজেন্টগুলি স্বয়ংক্রিয় সত্য খোঁজার হিসাবে কাজ করতে পারে, টেলিগ্রাম সম্প্রদায় এবং সোশ্যাল মিডিয়া স্ক্যান করে মানুষের তুলনায় দ্রুততরভাবে তথ্যের ভিত্তি খুঁজে বার করবে, ভুল মূল্যায়নের উপর ট্রেডিং করে বাজারের ভবিষ্যদ্বাণীর সঠিকতা আরও বাড়াবে।

মিডিয়ার ডেটা বেস

সংবাদের গভীর একীভূতকরণ: সিএনএন, সিএনবিসির সহযোগিতা প্রাচীন মিডিয়ার সাথে আরও গভীর সহাবস্থানের প্রতিশ্রুতি দেয়। মিডিয়া রিপোর্টিং শুধুমাত্র ঘটে যাওয়া ঘটনাগুলিকেই কেন্দ্র করে না, বরং ভবিষ্যতে কী ঘটবে তাও কভার করে।

দীর্ঘ পুচ্ছ বিষয়গুলির বিস্তার: বাজারকে দীর্ঘ পুচ্ছ ক্ষেত্রে প্রসারিত করা হচ্ছে, যেমন প্রযুক্তি শিল্পে চাকরি কাটা এবং টেইলর সুইফটের অ্যালবামের পারফরম্যান্সের মতো সম্প্রদায়ের স্থানীয় ঘটনা এবং নিচু সংখ্যক সংস্কৃতির প্রবণতাগুলির জন্য মূল্য নির্ধারণ করা। তবে চাহিদা জাগাতে, ব্যবহারকারীদের অভ্যাস পরিবর্তন করা প্রয়োজন—ব্যবহারকারীদের শুধুমাত্র সংবাদ দেখতে হবে না, তাদের ফলাফলের উপর বেট বসাতেও হবে।

সঞ্চয়কারীদের অভাবের সমস্যা সমাধান করুন

আয় উৎপন্নকারী জামানত: ট্রেডাররা অব্যবহৃত USDC জামানত রাখার পরিবর্তে সিউএসডি, টোকেনাইজড মার্কিন সরকারি বন্ডের মতো আয় উৎপন্নকারী সম্পদ ব্যবহার করতে পারেন। গত দুই বছরে কেবলমাত্র Ethena-এর sUSDe-এর মাধ্যমে পার্মানেন্ট ফান্ডিং রেট থেকে 4% থেকে 30% বার্ষিক আয় অর্জন করা হয়েছে, এবং এটি এখন Aave, Pendle এবং Morpho-এর মতো প্ল্যাটফর্মগুলিতে জামানত হিসাবে ব্যবহারযোগ্য। যদি প্রেডিকশন মার্কেটগুলি এই ধরনের জামানতকে সমর্থন করে, তবে সঞ্চয়কারীদের মূলধন পজিশনের গ্যারান্টি হিসাবে কাজ করার সময়ও ঘটনা সমাধানের আগপর্যন্ত সম্পূর্ণভাবে অব্যবহৃত থাকবে না, বরং নিয়মিত আয় অর্জন করবে।

ফাইন্যান্স এবং ডিফি মডিউলার কম্বিনেশন: প্রেডিকশন মার্কেটের উপর স্ট্রাকচার্ড পণ্য তৈরি করা যায়, যা অন্যান্য সম্পদের সাথে প্যাক করা যেতে পারে বা ঋণের জন্য মালিকানা হিসেবে ব্যবহার করা যেতে পারে। যখন ইভেন্ট কনট্রাক্টকে সুদজনিত সম্পদের সাথে প্যাক করা যায় বা ঋণের জন্য মালিকানা হিসেবে ব্যবহার করা যায়, তখন জিরো-সাম গেমই এই মূলধনের একমাত্র রিটার্ন হয়ে ওঠে না।