প্রি-আইপিও মার্কেট অন-চেইন অ্যাক্সেস প্রয়াস করছে: রবিনহুড থেকে এমএসএক্স পর্যন্ত

লেখক: ফ্রাঙ্ক

2026 সাল থেকে এখন পর্যন্ত, RWA-এর জন্য কোনো নতুন যুদ্ধ দেখা যায়নি।

গত ৫ বছরের মধ্যে, স্থিতিশীল মুদ্রা থেকে মার্কিন ডিবেন্ট পর্যন্ত, তারপর ফান্ড এবং মার্কিন স্টক পর্যন্ত, প্রধান সম্পদগুলি ধাপে ধাপে চেইনের উপরে আনা হয়েছে এবং টোকেনাইজেশনের মাধ্যমে ট্রেডেবল নতুন ফাইন্যানশিয়াল পণ্যে পরিণত হয়েছে, যা TradFi সেকেন্ডারি মার্কেট সম্পদের চেইন-ভিত্তিক ট্রেডিং লজিককে কিছুটা বাস্তবায়ন করেছে।

কিন্তু একটি মার্কেটে, যেখানে স্পেসএক্স, বাইটডান্স, ওপেনএআই, অ্যানথ্রোপিক এর মতো সুপার ইউনিকর্ণ লুকিয়ে আছে, তা এখনও বন্ধ আছে; ব্যবহারকারীরা টেসলার ট্রেডিং চেইনে স্মুথলি করতে পারে, কিন্তু স্পেসএক্সের একটি 'টিকিট' কিনতে পারে না যখন এটি লিস্ট হয়।

তবে গত বছর থেকে সীমানা পরীক্ষা করা হচ্ছে: রোবিনহুড ইউরোপে ওপেনএআই এর মতো বেসরকারি সামগ্রিক টокেনাইজড পণ্য চালু করেছে, হাইপারলিকুইডে স্পেসএক্সের মতো স্থায়ী চুক্তি চালু হয়েছে, এবং এই সপ্তাহে এমএসএক্স স্পেসএক্স, বাইটডান্সের মতো ইউনিকর্নগুলির চেইন-ভিত্তিক প্রি-আইপিও শেয়ার প্রকাশ করেছে।

এই কার্যাবলী যদিও ভিন্ন পথ অনুসরণ করে, তবুও একই দিকে ইঙ্গিত করে: প্রি-আইপিও, যা আগে অত্যন্ত বন্ধ ছিল একটি প্রাথমিক বাজার, এখন চেইন-অন হওয়ার চেষ্টা করছে।

এক, প্রি-আইপিও, বর্তমানে, এবং অবশ্যই চেইন-অন গ্রহণ করুন

অনচেইনের প্রি-আইপিও-এর জন্য গুরুত্ব বুঝতে, প্রথমে ক্যাপিটাল মার্কেটের জীবনচক্রে প্রি-আইপিও-এর অনন্য ভূমিকা পরিষ্কার করা দরকার।

দীর্ঘকাল ধরে, আমরা যে বিনিয়োগের কিংবদন্তি শুনেছি—যেমন সোনোমাসা যাকুনো আলিবাবায় ৬ মিনিটে সিদ্ধান্ত নেন, a16z এর প্রাথমিক বিনিয়োগ Meta (Facebook)-এ, রেড সিকুয়েন্সের Coinbase-এ বিনিয়োগ—এগুলো সবই একই গল্পের কথা বলে, অর্থাৎ উৎকৃষ্ট সম্পদ যখন IPO-এর আগে, তখন প্রতিষ্ঠানগতভাবে আগে থেকেই অবস্থান নেওয়া এবং বেসিক থেকে পাবলিক মার্কেটের মূল্যায়নের মধ্যকার “কাটিং ডিফারেন্স” ধরে রাখা।

Objectively, this is also what they deserve.

প্রাথমিক বিনিয়োগকারীদের জন্য এটি একটি “সম্ভাবনার খেলা”, a16z হয়তো শত শত ব্যর্থ সোশ্যাল নেটওয়ার্কে বিনিয়োগ করেছিল, যার মধ্যে শুধুমাত্র একটি Facebook সফল হয়েছিল; সন মাসাইশি আলিবাবাকে সঠিকভাবে বিনিয়োগ করার আগে এবং পরেও তিনি অসংখ্য ইন্টারনেট কোম্পানি মিস করেছিলেন বা ভুলভাবে বিনিয়োগ করেছিলেন... মূলত, অত্যন্ত উচ্চ পরীক্ষা-ভুলের খরচ বহন করা, দশকের পর দশক ধরে এক্সিটের সময়কাল সহ্য করা, এবং শেষপর্যন্ত কয়েকটি সফল প্রকল্পের অতিরিক্ত রিটার্ন দিয়ে সমগ্র ক্ষতি কভার করা—এটিই রিস্ক ক্যাপিটালের মৌলিক ব্যবসায়িক যুক্তি, এবং এটিই প্রতিষ্ঠানগত মূলধনের জন্য যথার্থ “রিস্ক প্রিমিয়াম”।

তবে, যখন আমরা প্রি-আইপিও (আইপিওর আগে) নিয়ে কথা বলি, তখন যুক্তি মৌলিকভাবে পরিবর্তিত হয়।

এটি একটি সম্পূর্ণ ভিন্ন পর্যায়, যা লিস্টিংয়ের আগের "শেষ কিলোমিটার" হিসেবে বিবেচিত হয়, এই সময়ে কোম্পানিটি SpaceX, ByteDance, OpenAI, Anthropic এর মতো সুপার ইউনিকর্নে পরিণত হয়েছে, ব্যবসায়িক মডেল অত্যন্ত পরিপক্ক, আয়ের পথ স্পষ্টভাবে দৃশ্যমান, এই সময়ে প্রবেশ করা আগের প্রাথমিক বিনিয়োগের তুলনায় ঝুঁকি অনেক কম, এমনকি কিছুটা কোয়াজি-সেকেন্ডারি মার্কেটের নিশ্চয়তা প্রদান করে।

আর বিচিত্র বিষয় হলো, এই উচ্চ নির্ভরযোগ্য পর্যায়েও IPO-এর আগে ও পরের রিটার্ন প্রায়শই অবিশ্বাস্য। ২০২৫ সালের দুটি প্রতিনিধিত্বকারী শেয়ারের উদাহরণ দেওয়া যাক: Figma-এর IPO মূল্য ৩৩ ডলার, প্রথম দিনের ক্লোজিং মূল্য ১১৫.৫ ডলার, যা ২৫০% এরও বেশি বৃদ্ধি। Bullish-এর প্রথম দিনের বৃদ্ধি প্রায় ২৯০%।

এর অর্থ হলো, ঘণ্টা বাজানোর আগে শেয়ার পাওয়া প্রতিষ্ঠানগুলি অত্যন্ত কম ঝুঁকির সাথে সবচেয়ে বেশি লাভের টুকরোটি নিয়ে নিয়েছে।

দুঃখজনকভাবে, যদিও Forge, EquityZen এর মতো অনুষ্ঠান-বিহীন কোম্পানির শেয়ারের দ্বিতীয় বাজার প্ল্যাটফর্ম রয়েছে, তবুও তারা সাধারণত পয়েন্ট-টু-পয়েন্ট OTC ম্যাচিং মডেল ব্যবহার করে, যার ন্যূনতম বিনিয়োগ প্রায়ই কয়েক ডলারের বেশি, এবং শুধুমাত্র যোগ্য বিনিয়োগকারীদের জন্য উপলব্ধ, সাধারণ ব্যবহারকারীদের জন্য এখনও শুধুমাত্র IPO-এর ঘণ্টা বাজানোর পরেই দ্বিতীয় বাজারে কিনতে পারে।

পুঁজির দক্ষতার দৃষ্টিকোণ থেকে, এটি নিজেই একটি অদক্ষ কাঠামো, যেখানে ইউনিকর্ন মূল্যায়ন অবিরাম বৃদ্ধি পাচ্ছে এবং সাধারণ বিনিয়োগকারীদের উচ্চ প্রাচীরের বাইরে রাখা হচ্ছে, তাহলে একটি প্রাকৃতিক প্রশ্ন উঠে আসে:

যেহেতু ব্লকচেইন মার্কিন স্টকের প্রবেশাধিকার কমিয়ে দিতে পারে এবং সম্পদকে ছোট ছোট অংশে ভাগ করতে পারে, তাহলে কি এটি ইউনিকর্ন সম্পদ যখন তাদের IPO-এর আগে থাকে, তখন টোকেনাইজেশনের মাধ্যমে ব্যবহারকারীদের প্রাইভেট ফান্ডিং থেকে IPO-এর সংক্রমণ পর্যায়ে কোম্পানির মূল্যায়ন বৃদ্ধির সুবিধা ভাগ করে নিতে দিতে পারে?

দ্বিতীয়: রুট গেম: স্থায়ী চুক্তি নাকি টোকেনাইজড মিরর?

প্রি-আইপিও চেইন-অন প্রচেষ্টা, বর্তমানে দুটি সম্পূর্ণ ভিন্ন লজিকের পথে বিভক্ত হয়েছে।

একটি হল হাইপারলিকুইডের মতো স্থায়ী চুক্তি মডেল, যেমন HIP-3 ফ্রেমওয়ার্কের উপর ভিত্তি করে, ডেভেলপাররা ওপেনএআই, স্পেসএক্স ইত্যাদি প্রি-আইপিও সম্পদের জন্য স্থায়ী চুক্তি পণ্য কাস্টমাইজডভাবে ডিপ্লয় করতে পারেন। মূল যুক্তি হল প্রি-আইপিওকে স্থায়ী চুক্তির সাথে একীভূত করা, যা প্রকৃত শেয়ার হস্তান্তরকে সম্পৃক্ত করে না, এবং মূলত শেয়ারের নিজস্বত্বকে এড়িয়ে চলে, শুধুমাত্র মূল্যের প্রসঙ্গ প্রদান করে, যাতে ব্যবহারকারীরা স্পেসএক্স, ওপেনএআই ইত্যাদি কোম্পানির মূল্যায়নের উত্থান-পতনের উপর বেট লাগাতে পারে।

সুবিধাগুলি স্পষ্ট, যেমন প্রবেশের বাধা অত্যন্ত কম, যোগ্য বিনিয়োগকারী সাক্ষাত্কারের প্রয়োজন নেই; ট্রেডিং তাৎক্ষণিকভাবে সম্পন্ন হয়, জটিল শেয়ার হস্তান্তর প্রক্রিয়ার প্রয়োজন হয় না ইত্যাদি।

বাস্তবে, এটিকে মেকানিজমের দিক থেকে সহজেই একটি স্পেসএক্স ইত্যাদি ইউনিকর্ণ ভ্যালুয়েশনের উপর ভিত্তি করে একটি বেটিং চুক্তি হিসাবে বুঝা যায়, তরলতা মার্কেট মেকার এবং লিভারেজ মেকানিজম দ্বারা সক্রিয় হয়, এবং এই কারণেই প্রাইস অরাকলের স্থিতিশীলতা, রিস্ক ম্যানেজমেন্ট মেকানিজমের নির্ভরযোগ্যতা এবং চরম বাজার পরিস্থিতিতে ক্লিয়ারিংয়ের ন্যায্যতা সম্পর্কে সর্বদা মনোযোগ দেওয়া প্রয়োজন।

এছাড়াও, এই মডেলটি কম্প্লায়েন্স দৃষ্টিকোণ থেকে অপ্রত্যক্ষ সিকিউরিটি ইস্যু হিসাবে গণ্য হয় কিনা তা বিশ্বের প্রধান আইনি জurisdiction-এ এখনও গ্রে এরিয়ায় রয়ে গেছে।

অন্য একটি পথ অনেক বেশি কঠিন, যা হল সামঞ্জস্যপূর্ণ প্রেক্ষাপটে ব্যবহারকারীদের কেবলমাত্র মূল্য ট্রেড করার পরিবর্তে টোকেনাইজড শেয়ার সম্পত্তি বাস্তবিকভাবে ধারণ করা।

২০২৫ সালের জুনে রবিনহুডের ইউরোপে পরীক্ষামূলক চালু এবং ২০২৬ সালের মার্চে MSX-এ Pre-IPO সেকশন চালু একই দিকে ইঙ্গিত করে—উভয় প্ল্যাটফর্ম যথাক্রমে মার্কিন কমপ্লায়েন্স অ্যাসেট টোকেনাইজেশন প্ল্যাটফর্ম Republic-এর সাথে সহযোগিতামূলক চুক্তিতে প্রবেশ করেছে, যা SPV (স্পেশাল পারপাস ভেহিকল) কাঠামোর মাধ্যমে বাস্তব Pre-IPO শেয়ারগুলিকে টোকেনাইজ করে বিনিয়োগকারীদের আইনগতভাবে সুরক্ষিত অংশীদারিত্ব প্রদানের লক্ষ্যে।

এই মডেলের মূল মূল্য হল টোকেনের পিছনে বাস্তবিকভাবে অস্তিত্বযুক্ত শেয়ার, যা নিয়ন্ত্রিত তৃতীয় পক্ষের ট্রাস্টি প্রতিষ্ঠান দ্বারা ধারণ করা হয়, যা আইনগত এবং সম্পদ-ভিত্তিক সমর্থন প্রদান করে।

বিশেষভাবে, রিপাবলিক একটি "SPV মাধ্যমে পরোক্ষ হোল্ডিং" কাঠামো ব্যবহার করে, যেখানে একটি অফশোর SPV এর মাধ্যমে মূল কোম্পানির শেয়ার হোল্ড করা হয় এবং তারপর SPV-এর স্বত্বকে টোকেনাইজ করে বিনিয়োগকারীদের মধ্যে বণ্টন করা হয়। যদিও এটি এখনও পরোক্ষ হোল্ডিং, তবে শুধুমাত্র ডেরিভেটিভের তুলনায়, এই মডেলটি "টোকেন → SPV → শেয়ার" এর একটি ট্রেসেবল চেইন তৈরি করে।

এই মডেলটি বাস্তবায়নের জন্য কমপ্লায়েন্স অবকাঠামোর উপর প্রচুর নির্ভরশীল, যা এসইসি এবং অন্যান্য নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষের কাঠামোর অধীনে কাজ করতে হবে, লাইসেন্সপ্রাপ্ত ট্রাস্টি প্রতিষ্ঠানগুলির (যেমন বিটগো ট্রাস্ট কোম্পানি) সাথে সহযোগিতা করে সম্পদের নিরাপত্তা এবং আইনগত বৈধতা নিশ্চিত করতে হবে, যা এটিকে শুধুমাত্র একটি পণ্য উদ্ভাবন নয়, বরং একটি প্রতিষ্ঠানগত প্রকল্পও বলে প্রমাণিত হয়।

সামগ্রিকভাবে, এই দুটি পথ দুটি সম্পূর্ণ ভিন্ন মূল্যবোধকে প্রতিনিধিত্ব করে, প্রথমটি (স্থায়ী চুক্তি) DeFi-এর দক্ষতা যুক্তির সাথে বেশি মিলে যায়, যা চরম তরলতা এবং কম বাধা অর্জনের দিকে ঝুঁকে, যার বিনিময়ে মূল সম্পদের সাথে বাস্তবিক সম্পর্কের অভাব; দ্বিতীয়টি (টোকেনাইজড শেয়ার মিরর) TradFi-এর প্রতিষ্ঠানগত যুক্তির সাথে বেশি মিলে যায়, যার চ্যালেঞ্জ হলো আইনি কাঠামোর গঠন।

কিন্তু যে কোনও পথ বেছে নেওয়া হোক না কেন, একটি সমঝোতা গড়ে উঠছে যে, অনুপস্থিত শেয়ারগুলিকে টোকেনাইজ করে একটি প্রাইমারি এবং সেকেন্ডারির মধ্যবর্তী "প্রাইমারি-হাফ মার্কেট" গড়ে উঠছে।

তিন, রোবিনহুড থেকে MSX পর্যন্ত, "প্রাথমিক-অর্ধেক বাজার" এর বিশ্বব্যাপী সেতু

একটি বাজারের বিস্ফোরণের জন্য শুধু মহাকাশ্ব বর্ণনা নয়, বরং এন্ট্রি-লেভেলের পণ্য প্রয়োজন।

প্রযুক্তিগত দিক থেকে, টোকেনাইজেশন প্রযুক্তি বছরের পর বছর ইঞ্জিনিয়ারিং যাচাই পার করেছে; স্মার্ট কন্ট্রাক্ট, অরাকল এবং চেইন-অন কমপ্লায়েন্স ফ্রেমওয়ার্ক সবই জটিল আর্থিক পণ্য বহনের ক্ষমতা রাখে; প্রয়োগের দিক থেকে, DeFi এবং TradFi প্রাথমিকভাবে একত্রিত হয়েছে, এবং বিশ্বব্যাপী ব্যবহারকারীরা ধীরে ধীরে এই যুগের সবচেয়ে দুর্লভ উৎকৃষ্ট সম্পদের বৃদ্ধির সুযোগকে একটি ডিসেন্ট্রালাইজড, অন-অনুমতিমূলক উপায়ে ভাগ করে নিতে অভ্যস্ত হয়ে পড়ছে।

প্রি-আইপিও সম্পদের ব্লকচেইনে রূপান্তর এখন ইতিহাসের একটি সিদ্ধান্তমূলক মুহূর্তে রয়েছে। কিন্তু শুধুমাত্র ডিফি প্রোটোকলগুলি প্রায়শই ব্যবহারকারী শিক্ষা, সামঞ্জস্যপূর্ণ সংযোগ এবং বড় পরিসরের অর্থ আকর্ষণকে স্বতন্ত্রভাবে সম্পন্ন করতে পারে না, তাই এই সময়ে, পারম্পরিক আর্থিক জিনিসগুলির সাথে সংযুক্ত হতে পারে এমন ব্লকচেইন অবকাঠামোই প্রতিবেদন এবং বাস্তবায়নের মধ্যে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ চলক হয়ে ওঠে।

অতএব, 2025 সালের জুনে রবিনহুডের সেই প্রচেষ্টাটি গভীর প্রভাব ফেলেছিল।

ইন্টারনেট রিটেইল ব্রোকারের বিশ্বব্যাপী মানদণ্ড হিসাবে, এটি ইউরোপীয় ব্যবহারকারীদের খুব কম বাধা নিয়ে OpenAI, SpaceX এর মতো স্টার আনিকর্নের চেইন-ভিত্তিক শেয়ার ট্রেড করতে সক্ষম করে, যা প্রথমবারের মতো একটি প্রধানস্ট্রিম ব্রোকার যেভাবে চেইন-ভিত্তিক প্রি-আইপিও বাজারের প্রতি এতটাই স্পষ্টভাবে ও এতটাই বড় পরিসরে অবস্থান নিচ্ছে, তা প্রমাণ করে যে নিয়ন্ত্রণমূলক কাঠামোকে নমনীয়ভাবে সামঞ্জস্য করা যায়, এবং এই ধরনের পণ্যগুলির প্রতি সাধারণ ব্যবহারকারীদের প্রকৃত ও উচ্চ চাহিদা আছে।

কিন্তু ইউরোপ শুধু শুরু। বড় আকার এবং উচ্চ প্রবৃদ্ধির এশিয়া-প্রশান্ত মহাসাগরীয় বাজারেও অবহেলিত বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে, এবং এখানে এখনও একটি সত্যিকারের এন্ট্রি-লেভেল প্ল্যাটফর্মের অভাব রয়েছে।

এটিই এমএসএক্স নতুনভাবে চালু করা প্রি-আইপিও সেকশনটি মনোযোগ দেওয়ার কারণ।

২ মার্চ, এমএসএক্স রিপাবলিকের সাথে চুক্তিবদ্ধ হয়েছে, যেটি রবিনহুডের ইউরোপীয় কমপ্লায়েন্স ঢালাইয়ের প্রাথমিক সমর্থনকারী ছিল, এবং এই প্রমাণিত পথটি এশিয়া-প্যাসিফিক বাজারে পুনরায় প্রয়োগ করেছে: প্রথম পর্যায়ে SpaceX, ByteDance, Lambda Labs, Cerebras Systems এর মতো শীর্ষস্থানীয় ইউনিকর্নগুলির টোকেনাইজড শেয়ারের জন্য ক্রয় খোলা হয়েছে, যার ন্যূনতম সীমা মাত্র 10 USDT।

কিছুটা অর্থে, MSX একটি "এশিয়ান ভার্সন রবিনহুড" হিসেবে কাজ করছে—নিয়ন্ত্রণের কাঠামো সাপেক্ষে জটিল এশিয়া-প্রশান্ত মহাসাগরীয় বাজারে, "ক্লক বাজানোর আগে" দুর্লভ শেয়ারগুলিকে "ক্লক বাজানোর পরে" বিশ্বব্যাপী তরলতার সাথে সংযুক্ত করে, যে অত্যন্ত কঠিন "শেষ কিলোমিটার"টি অতিক্রম করা হয়নি, তা সংযোগ করছে।

আর বড় দৃষ্টিকোণ থেকে দেখলে, প্রি-আইপিওয়ের চেইন-উপরে রূপান্তর কখনও সাধারণ ব্যবহারকারীদের একপক্ষীয় দাবি মাত্র ছিল না, এটি মূলত একটি দ্বিপক্ষীয় প্রচেষ্টা:

• সাধারণ ব্যবহারকারীদের জন্য একটি প্রকৃত সমতা প্রবেশাধিকার প্রয়োজন, যাতে তারা দ্বিতীয় বাজারের বাইরে অপেক্ষা না করে ঘণ্টা বাজানোর আগে বিশ্বের শীর্ষস্থানীয় ইউনিকর্ণগুলির বৃদ্ধির লাভ ভাগ করে নিতে পারে;
• প্রাইভেট ইক্঵িটি এবং প্রাথমিক শেয়ারহোল্ডাররা, চেইন-অন লিকুইডিটির বিনিময়ে হোল্ডিংয়ের জন্য বিবিধ এক্সিট অপশন পাওয়ার জন্য অতীতের কোনো বৈশ্বিক ইনক্রিমেন্টাল ফান্ড পুল আনার ইচ্ছা রাখে;

দুই পক্ষের চাহিদা মিলে গেল।

সুতরাং রবিনহুড থেকে MSX পর্যন্ত, একটি ইউরোপ এবং একটি এশিয়া, এটি প্রমাণ করে যে প্রি-আইপিও বাজারটি ধীরে ধীরে 'পয়েন্ট-টু-পয়েন্ট ম্যাচিং'-এর প্রাথমিক রূপ থেকে 'কম বাধা, উচ্চ দক্ষতা'-এর টোকেনাইজড যুগে প্রবেশ করছে।

চতুর্থ, শেষের কথা

নিম্নস্তরের প্রযুক্তির পারিপার্শ্বিক পরিপক্কতা এবং বৃহৎ স্কেলে গ্রহণযোগ্যতা প্রায়শই পণ্যের বিস্ফোরণে তাৎক্ষণিকভাবে পরিণত হয় না, কিন্তু যখন যথেষ্ট সঞ্চয় হয়ে যায়, তখন দেরি হওয়া উদ্ভাবনী ঢেউটি আরও বেশি প্রবলভাবে আসে।

এই অর্থে, ব্লকচেইন-ভিত্তিক প্রি-আইপিও আগামী ৩ থেকে ৫ বছরের মধ্যে প্রধান সম্পদ হিসাবে প্রচলিত হওয়ার কোনও ভিত্তি নেই: ব্লকচেইন প্রযুক্তি এখন পর্যন্ত যে অবস্থায় পৌঁছেছে, টোকেনাইজেশন ইনফ্রাস্ট্রাকচার এখন জটিল আর্থিক পণ্যগুলির জন্য প্রযুক্তিগত ক্ষমতা রাখে, ব্লকচেইন-ভিত্তিক নিয়ন্ত্রণ কাঠামো ধীরে ধীরে স্পষ্ট হয়ে উঠছে, এবং প্রতিষ্ঠান ও ব্যবহারকারীদের মধ্যে পারস্পরিক বিশ্বাস ধীরে ধীরে কিন্তু দৃঢ়ভাবে গড়ে উঠছে।

কিন্তু যুক্তিসঙ্গত হওয়া স্বাভাবিকভাবেই বিপ্লব ঘটায় না।

সংগঠনগত পথটি যথেষ্ট স্পষ্ট কি, ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ ব্যবস্থাগুলি প্রকৃতপক্ষে বিশ্বস্ত কি, প্রতিষ্ঠান এবং সাধারণ ব্যবহারকারীদের দ্বিপাক্ষিক প্রবাহকে কি কার্যকরভাবে মেলানো যাচ্ছে ইত্যাদি—প্রতিটি একটি অপরিহার্য শর্ত, একটি অভাবও গ্রহণযোগ্য নয়। আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল, শুধুমাত্র Robinhood এবং MSX-এর জন্যই নয়, আরও অনেক প্ল্যাটফর্মকে প্রথম পথিকৃৎ-এর খরচ বহনের জন্য প্রস্তুত হতে হবে, এবং প্রকৃত পণ্য এবং প্রকৃত ব্যবহারকারীদের মাধ্যমে একটি পুনরাবৃত্তযোগ্য পথের সৃষ্টি করতে হবে।

2026 সালে, প্রি-আইপিও চেইন-অনলাইনাইজেশন কি একটি ক্ষণস্থায়ী ধারণা হবে, নাকি বিনিয়োগ বাজারের প্রবেশাধিকারের নিয়মগুলিকে পুনর্গঠন করবে—আমরা খুব শীঘ্রই জানতে পারব।