পাওয়েল সতর্ক করেছেন যে যদি প্রেসিডেন্ট অফিসিয়ালদের বরখাস্ত করতে পারেন, তাহলে ফেডের বিশ্বস্ততা ঝুঁকিতে পড়বে

জেরোম পাওয়েল এখন ফেডারেল রিজার্ভ চালাচ্ছেন না। কিন্তু এটি রক্ষা করতে তিনি স্পষ্টতই শেষ হয়ে যাননি।

যিনি ২০২৬ সালের ১৫ মে তাঁর দ্বিতীয় মেয়াদ শেষ হওয়ার পর কেভিন ওয়ার্শকে শীর্ষ পদটি হস্তান্তর করেছিলেন, তিনি তাঁর সাম্প্রতিক পাবলিক মন্তব্যে একটি স্পষ্ট সতর্কবাণী দিয়েছিলেন: যদি একজন প্রেসিডেন্ট শুধুমাত্র নীতি নিয়ে অমত প্রকাশ করার জন্য ফেডের কর্মকর্তাদের বরখাস্ত করতে পারেন, তাহলে প্রতিষ্ঠানটির বিশ্বস্ততা ধ্বংস হয়ে যাবে।

ফেডারেল রিজার্ভ অ্যাক্ট এর অধীনে "কারণ অনুযায়ী" গভর্নরদের পদচ্যুত করার অনুমতি রয়েছে। আইনজীবীদের সমর্থনে পাওয়েলের যুক্তি হলো যে, নীতিগত বিভিন্নতা এই সীমানা পূরণ করে না। একজন প্রেসিডেন্ট শুধুমাত্র তাঁর সুদের হারের সিদ্ধান্তের সাথে সহমত না হওয়ার কারণে ফেড গভর্নরকে বরখাস্ত করতে পারবেন না। এই সীমানা অনেক উচ্চতর হওয়া উচিত—ভাবুন অপব্যবহার বা অক্ষমতা, "আমি একটি সুদের হার কমানোর জন্য চাইছিলাম, কিন্তু আপনি আমাকে দেননি" এটা নয়।

প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প ফেড নেতৃত্বকে প্রকাশ্যে সমালোচনা করেছেন এবং এটিকে সাদা বাড়ির প্রতি বেশি সংবেদনশীল করে পুনর্গঠনের ধারণা উত্থাপন করেছেন। পাওয়েল তাঁর ইচ্ছা পরিষ্কার করেছেন: তিনি রাজনৈতিক হস্তক্ষেপ থেকে ফেডের স্বাধীনতা রক্ষা করার জন্য অন্তত ২০২৮ সালের জানুয়ারি পর্যন্ত বোর্ডে থাকার পরিকল্পনা করছেন।

১৩ মে, ২০২৬-এ সিনেট কেভিন ওয়ার্শকে নতুন ফেড চেয়ার হিসেবে অনুমোদন করে, যা পাওয়েলের মেয়াদ শেষ হওয়ার দুই দিন আগে।

পাওয়েলের জানুয়ারি ২০২৮ পর্যন্ত থাকার কথা বলা হয়েছে, যা বোঝায় যে তিনি ফেডের স্বাধীনতার প্রতি হুমকিকে স্থায়ী বলে মনে করেন, যা একটি নতুন চেয়ারম্যান বসার পরেই নিজে থেকে সমাধান হয়ে যায় না।

অন্য একজন ফেড গভর্নর লিসা কুকের ক্ষেত্রে, তাঁর অবস্থানকে চ্যালেঞ্জ করার জন্য রাজনৈতিক প্রচেষ্টাগুলি সর্বোচ্চ আদালতে পৌঁছেছিল। এই ঘটনাটি প্রমাণ করেছে যে কিছু রাজনৈতিক দলগুলি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের উপর কার্যনির্বাহী ক্ষমতা পরীক্ষা করতে কতটা প্রস্তুত।

ক্রিপ্টো বাজারগুলি একটি শূন্যস্থানে বিদ্যমান নয়। এগুলি সুদের হারের সিদ্ধান্ত, মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা এবং তরলতা অবস্থার প্রতিক্রিয়া জানায়, যেগুলি সবই ফেডের নীতি দ্বারা গঠিত। অর্থনৈতিক ডেটা ভিত্তিক সিদ্ধান্ত নেওয়া একটি ফেড কমপক্ষে পূর্বানুমানযোগ্য। রাজনৈতিক চাপ ভিত্তিক সিদ্ধান্ত নেওয়া একটি ফেড হল অব্যবস্থা।

যদি একজন বর্তমান প্রেসিডেন্ট পদচ্যুতির হুমকির মাধ্যমে মুদ্রাস্ফীতি নীতি নিয়ন্ত্রণ করতে পারেন এমন পূর্বাভাস তৈরি হয়, তবে বাজারগুলি যে ঝুঁকি মূল্যায়নের কাঠামো ব্যবহার করে তা পরিবর্তিত হয়ে যায়। সুদের হারের পূর্বাভাসগুলি আর অর্থনৈতিক মৌলিক বিষয়গুলির উপর ভিত্তি করে কম হয়ে পড়ে এবং রাজনৈতিক গণনার উপর বেশি নির্ভরশীল হয়ে পড়ে।