প্যান্ডেমিকের পরের সবচেয়ে বড় বিক্রয়: রিটেইল বিনিয়োগকারীরা এআই স্টোরেজ স্টক থেকে বেরিয়ে যাচ্ছেন

পূর্বে সংশোধনের সময় ছোট বিনিয়োগকারীরা কম দামে কিনতে পছন্দ করত, কিন্তু মঙ্গলবার AI বাজারের সংশোধনের সময় ছোট বিনিয়োগকারীরা তাদের শেয়ার বিক্রি করেছে, ৯টি ক্রমিক ট্রেডিং দিনে ব্যক্তিগত শেয়ারের জন্য শুদ্ধ বিক্রয় হয়েছে, ২.১৩ বিলিয়ন ডলারের বিক্রয় চাপের ৮৮% সঞ্চয় চিপের উপর কেন্দ্রীভূত হয়েছে।

মার্কিন ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা একক শেয়ারের পোজিশন দ্রুত কমাচ্ছেন, যা কোভিড-১৯ মহামারীর শুরুর পর থেকে সর্বোচ্চ স্তরে বিক্রির মাত্রা নিয়ে আসছে।

মার্কেট রিসার্চ ফার্ম Vanda Research-এর ডেটা অনুযায়ী, এই সপ্তাহের মঙ্গলবার, ছোট বিনিয়োগকারীরা প্যানডেমিক পতনের পর থেকে সবচেয়ে বড় পরিমাণে একক শেয়ারের নেট বিক্রি করেছেন।

"এই সপ্তাহের শুরুতে, আমরা দেখেছিলাম যে ছোট বিনিয়োগকারীরা কি আবার বাজারে ফিরবে, কিন্তু এখন পর্যন্ত কোনও স্পষ্ট সংকেত দেখা যায়নি।" Vanda Research এর রিপোর্টে বলা হয়েছে, "বিপরীতভাবে, ছোট বিনিয়োগকারীরা (মঙ্গলবার) প্যানডেমিক সংকটের পর থেকে সবচেয়ে বড় একক শেয়ার নেট বিক্রির রেকর্ড গড়েছে।"

গতকাল, যখন মার্কিন স্টক মার্কেটে সংশোধন ঘটেছিল, তখন ছোট বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই "নিম্ন মূল্যে কেনা" করত। কিন্তু এই বাজারের সংশোধনটি AI ট্রেডিংয়ের শীতলীকরণের কারণে ঘটেছে, যেখানে ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা বেশি সতর্কতা প্রদর্শন করেছে।

ভ্যান্ডা রিসার্চের তথ্য অনুযায়ী, মঙ্গলবার রিটেইল বিনিয়োগকারীদের দ্বারা বিক্রি করা 213 মিলিয়ন ডলারের শেয়ারের মধ্যে প্রায় 88% স্টোরেজ চিপ সেক্টর থেকে এসেছে। এর মধ্যে মাইক্রন টেকনোলজি (MU), স্যানডিস্ক (SNDK), সিজেক্স টেকনোলজি (STX) এবং ওয়েস্টার্ন ডিজিটাল (WDC) প্রধান বিক্রয় লক্ষ্য হয়েছে।

এই বছর এখন পর্যন্ত, ছোট বিনিয়োগকারীরা নিরবচ্ছিন্নভাবে ৯ দিন ধরে একক স্টকের জন্য শুদ্ধ বিক্রেতা হয়েছেন, যেখানে ২০২১, ২০২৪ এবং ২০২৫ সালে এই অবস্থা ঘটেনি।

পূর্বে শক্তিশালী পারফরম্যান্স দেখানো স্টোরেজ চিপের বাজার সম্প্রতি প্রায় শীতল হয়ে পড়েছে। সেমিকন্ডাক্টর খাতের সামগ্রিক সংশোধনের সাথে সাথে, বাজার শুরু করেছে যে এআই বিনিয়োগের উত্তেজনা কি এখনও চিপ কোম্পানিগুলির উচ্চ বৃদ্ধির সমর্থন করতে পারবে কিনা তা পুনর্মূল্যায়ন করতে।

তবে, ছোট বিনিয়োগকারীরা স্টক বাজার থেকে সম্পূর্ণরূপে বেরিয়ে যায়নি। ভ্যান্ডা রিসার্চের তথ্য অনুযায়ী, ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা এই বছর প্রতিদিন গড়ে 157 বিলিয়ন ডলার মানের একক শেয়ার ট্রেড করেছেন, যা ইতিহাসের সর্বোচ্চ। অতীতের তুলনায়, তারা একটি একক শেয়ারের ঝুঁকি কমিয়ে আরও বিচ্ছিন্ন বিনিয়োগের দিকে ঝুঁকছেন।

"ব্যক্তিগত শেয়ার বিক্রি করে ও ব্রডব্যান্ড ইটিএফ কেনা একটি নতুন প্রবণতা হয়ে উঠছে।" ভ্যান্ডা রিসার্চ বলেছে।

উদাহরণস্বরূপ, মঙ্গলবার ছোট বিনিয়োগকারীরা বিশ্বের প্রথম শুধুমাত্র মেমোরি অ্যাক্টিভলি ম্যানেজড ইটিএফ—Roundhill Memory ETF (DRAM)—কে কিনেছিল। যদিও এই ইটিএফ এই মাসে অনেক কমেছে, গত তিন মাসে এটি বৃদ্ধি পেয়েছে।

ভান্ডা রিসার্চ মনে করে, ছোট বিনিয়োগকারীরা বাজার থেকে প্রস্থান করছে না, বরং একক শেয়ারের ঝুঁকি কমাচ্ছে; এই পরিবর্তনটি আগের জনপ্রিয় মোমেন্টাম স্টকগুলিকে অপেক্ষিত পারফরম্যান্সের চেয়ে কম ফলাফল পেলে বড় চাপের মুখোমুখি হতে পারে।

মঙ্গলবার মার্কিন স্টক বাজারে তীব্র উত্থান-পতন দেখা যায়। ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ারশের সভাপতিত্বে অনুষ্ঠিত দ্বিতীয় নীতিমালা সভার পর, স্পি 500 ইনডেক্স (SPX), নাসদ্যাক কম্পোজিট ইনডেক্স (COMP) এবং ডজ ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ (DJIA) সবগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে পতন হয়। 2024 সালের ডিসেম্বরের পর থেকে এটিই সবচেয়ে খারাপ “ফেড ডিসিশন ডে”।

ফেডারেল রিজার্ভ দ্বারা সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার ঘোষণার পর বাজার সংক্ষিপ্ত সময়ের জন্য বেড়েছিল, কিন্তু তারপর দ্রুত পড়ে গিয়েছিল। ডজ ইন্ডেক্স ২০২৫ সালের এপ্রিল থেকে সবচেয়ে বড় একদিনের ক্ষতি হয়েছে, এবং নাসদ্যাক ১০০ ইন্ডেক্স (এনডিএক্স) প্রযুক্তিগত সংশোধনের অঞ্চলে প্রবেশ করেছে, যা জুনে অর্জিত ইতিহাসের উচ্চতম মানের চেয়ে ১০% বেশি কমেছে।

ওয়াশ প্রেস বিজ্ঞপ্তিতে ভবিষ্যতের সুদের পথ প্রকাশ করা থেকে আবারও এড়িয়ে চলেন এবং ফেডের সিদ্ধান্ত গ্রহণের পদ্ধতি সমন্বয়ের গুরুত্বের উপর জোর দেন।

ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি (FOMC) যদিও কোনো পরিবর্তন করেনি, তবুও তিনজন এলাকাভিত্তিক ফেড প্রেসিডেন্টের সুদ বৃদ্ধির বিরুদ্ধে মতামত থাকায় বাজার মনে করছে যে বছরের শেষের দিকে সুদ বৃদ্ধির সম্ভাবনা এখনও বিদ্যমান।

বাজারের প্রতিক্রিয়া দেখাচ্ছে যে বিনিয়োগকারীরা চিন্তিত যে ফেডারেল রিজার্ভ মূল্যস্ফীতির ঝুঁকি অবহেলা করছে।

ইন্টারেক্টিভ ব্রোকার্সের প্রধান অর্থনীতিবিদ হোসে টোরেস বলেছেন, ওয়াশ "স্পষ্টতই বাজারের পিছনে"। তিনি মনে করেন, বন্ড বিনিয়োগকারীরা চিন্তিত যে ফেডারেল রিজার্ভ যথেষ্ট দ্রুত কাজ করছে না, এবং মূল্যের চাপ নিয়ন্ত্রণের জন্য সময়মতো পদক্ষেপ নিতে পারবে না।

বুধবার, দীর্ঘমেয়াদী মার্কিন সরকারি বন্ডের উপর প্রবল বিক্রি হয়। 30-বছরের মার্কিন বন্ডের সুদের হার বেড়ে 5.213% হয়, যখন সুদের হারের প্রত্যাশার প্রতি বেশি সংবেদনশীল 2-বছরের মার্কিন বন্ডের সুদের হার কমে 4.287% হয়, যা দুটির মধ্যে পার্থক্যকে 14 বেসিস পয়েন্টেরও বেশি বাড়িয়ে দেয়। এটি 2023 সালের ডিসেম্বরের পর থেকে ফেডারেল রিজার্ভের মিটিংয়ের দিনে দেখা যাওয়া সবচেয়ে বড় মেয়াদী পার্থক্যের পরিবর্তনগুলির মধ্যে একটি।

রেনেসাঁস ম্যাক্রো রিসার্চের অর্থনীতিবিদ নীল দুট্টা মনে করেন, ওয়াশ বাজারে মুদ্রাস্ফীতির প্রতি দৃঢ় প্রতিশ্রুতি প্রদর্শনের সুযোগ হারিয়েছেন। “যদি সুদের হার বাড়িয়ে বিশ্বস্ততা গড়ে না তোলা যায়, তবে পজিশনটি প্রমাণ করতে স্পষ্ট যোগাযোগের প্রয়োজন হবে,” দুট্টা বলেন।

বাস্তবে, ফেড ব্যাঙ্কের সুদের নির্ণয়ের আগেই অপশন বাজার ঝুঁকির সংকেত দিয়েছিল।

মার্কেট ভোলাটিলিটি রিসার্চ ফার্ম VolSignals-এর প্রতিষ্ঠাতা ড্যানিয়েল রুস বলেছেন, স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স 500 অপশন ট্রেডারদের গামা এক্সপোজার তিনটি ট্রেডিং দিন ধরে কমে গিয়েছে। রুস এই ইন্ডিকেটরকে ওয়াল স্ট্রিটের “মার্কেট কাশন” বলেছেন।

যখন অপশন ট্রেডারদের গামা প্রসার কমে, তখন তারা বাজারের উত্থান-পতনকে স্থিতিশীল রাখার ক্ষমতা হ্রাস পায়, যার ফলে শেয়ারের দাম বেশি উত্থান-পতনের মুখোমুখি হয়।

ঐতিহাসিক ডেটা অনুসারে, গত প্রায় ৫০০ ট্রেডিং দিনের মধ্যে এই ধরনের পরিস্থিতি ছয়বার দেখা গেছে। আগের কেসগুলি দেখায় যে, পরবর্তী মাসে স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স ৫০০ ইনডেক্সের গড় ওঠানামা ৮.৯% ছিল, যা সাধারণ স্তরের প্রায় ২.৫ গুণ।

তবে, রস বলেন, এই সংকেতটি বাজারের অবশ্যই আরও পড়ে যাওয়ার অর্থ নয়, বরং এর অর্থ হল বাজারের কম্পনের পরিসর বাড়ছে। “এটি বিনিয়োগকারীদের বাজারের পরবর্তী পদক্ষেপ উপরে যাবে নাকি নিচে যাবে তা বলে দেয় না, শুধু বাজারের সুরক্ষা প্যাডটি কমে যাচ্ছে বলে বোঝায়।”

বর্তমানে, ছোট বিনিয়োগকারীদের একক শেয়ারের ঝুঁকি কমানো, ফান্ডগুলির দিকে মূলধনের সরানো, ফেডের নীতির পথের অস্পষ্টতা এবং বাজার তরলতা সুরক্ষার হ্রাস একসাথে মার্কিন স্টকের সংক্ষিপ্ত মেয়াদের দোলনকে বাড়িয়ে তুলছে।

ভবিষ্যতে, প্রযুক্তি বিগ কোম্পানির ফাইন্যানশিয়াল রিজাল্ট এবং ফেডেরেল রিজার্ভের পরবর্তী নীতির সংকেত হবে বাজারের দিকনির্দেশনা নির্ধারণের মূল কারণ।