পলিমার্কেটের কোনও এক জায়গায়, ট্রেডাররা ওপেনএআইয়ের আইপিও বন্ধ হওয়ার সময় বাজার মূল্যায়ন $500B থেকে $750B পরিসরে আসবে এই ধারণার পিছনে $119K থেকে $132K পর্যন্ত বিনিয়োগ করেছে। কিন্তু সমস্যা হলো: বাজারটি নিজেই মনে করে এটি ঘটার সম্ভাবনা মাত্র 4-6%।
এটি বর্তমানে বেসরকারি বাজারে $852B মূল্যায়ন করা একটি কোম্পানির বিরুদ্ধে একটি জুয়া।
পলিমার্কেট চুক্তি বাস্তবে কী বলে
প্রশ্নসংক্রান্ত চুক্তিটি ট্রেডারদের থেকে ওপেনএআইয়ের আইপিও বন্ধ হওয়ার সময়কার বাজার মূল্যায়ন পূর্বানুমান করতে বলে, যা বিভিন্ন ব্র্যাকেটে বিভক্ত। কোম্পানির শেষ বেসরকারি মূল্যায়নের তুলনায় একটি অর্থপূর্ণ হ্রাস প্রতিনিধিত্ব করা এই $500B থেকে $750B ব্র্যাকেটটি, এর দীর্ঘ-সম্ভাবনার সত্ত্বেও, একটি সম্মানজনক পরিমাণ আয়োজন আকর্ষণ করেছে।
কিন্তু চুক্তির আসল তারকা কোনো মূল্যায়ন ব্র্যাকেট নয়। এটি হলো “No IPO” ফলাফল, যার সম্ভাবনা 62-67%। অন্যভাবে বললে, প্রায় দুই-তৃতীয়াংশ টাকা মনে করে যে OpenAI সময়সীমার আগে পাবলিক হবে না।
মূল বাজার মনোভাব অনুসারে, ওপেনএআইয়ের মূল্যায়ন বছরের শেষের দিকে $750B-এ নেমে আসার সম্ভাবনা 18% ছিল, তবে আইপিও পরিস্থিতিতে পলিমার্কেটের সেই ব্র্যাকেটের শর্তাধীন মূল্যায়ন এখন একক অঙ্কের নিচে চলে এসেছে।
ওপেনএআইয়ের মূল্যায়ন ট্রাজেক্টরি
মার্চ 2026-এ ওপেনএআই একটি রাউন্ডে $122B সংগ্রহ করে, যা কোম্পানিটিকে $852B মূল্যায়ন দেয়। সেকেন্ডারি মার্কেটের প্রতিটি মূল্যায়ন আরও বেড়ে $894B-এ পৌঁছেছে, যা 2026 সালের শেষ আগস্ট পর্যন্ত।
স্যাম অলটম্যান ফ্যাক্টরও আছে। জুন ২০২৬-এর রিপোর্টগুলি দেখায় যে ওপেনএআইয়ের সিইও একটি স্পষ্ট পছন্দ প্রকাশ করেছেন: যদি কোম্পানিটি $1 ট্রিলিয়নের বেশি মূল্যায়ন অর্জন করতে না পারে, তবে কোনও IPO হবে না। কিছু বিশ্লেষকরা অনুমান করেছেন যে এই $1T সীমানা যেকোনও সম্ভাব্য IPO-কে ২০২৭-এর দিকে ঠেলে দিতে পারে।
কেন কেউ অন্য পক্ষ নেবে
2025 এর শেষার্ধে আলোচনাগুলি আসলে সম্ভাব্য ফান্ডিংয়ের জন্য $750B লক্ষ্য মূল্যায়নে কেন্দ্রীভূত হয়েছিল। $852B-এ লাফ দেওয়াটি দ্রুত ঘটেছিল, এবং দ্রুত লাফ ফিরে আসতে পারে।
আইপিও ডিসকাউন্ট সম্পর্কে একটি গঠনগত যুক্তি রয়েছে। যদি ওপেনএআই একটি ঝুঁকি-অপেক্ষা পরিস্থিতিতে আইপিও করে, তাহলে $750B মার্কেট ক্যাপ মার্চ 2026-এর প্রাইভেট রাউন্ডের তুলনায় প্রায় 11-12% ডিসকাউন্ট নির্দেশ করবে, যা অতি-মূল্যায়িত টেক কোম্পানিগুলির জন্য ঐতিহাসিক আইপিও হেয়ারকাটের পরিসরের মধ্যে।
আইপিও বাজারের মনোভাব সম্পর্কে এটি আমাদের কী বলে
ট্রেডারদের দ্বারা কোনও আইপিওই না হওয়ার প্রায় দুই-তৃতীয়াংশ সম্ভাবনা মূল্যায়ন করা হওয়া বড় ক্যাপ টেক লিস্টিংয়ের জন্য পাবলিক মার্কেটের জানালা নিয়ে গভীর অনিশ্চয়তাকে প্রতিফলিত করে। ওপেনএআইয়ের একটি ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি মূল্যায়নের জন্য অপেক্ষা করার প্রত্যক্ষ ইচ্ছা শুধুমাত্র সেই প্যাটার্নকেই আরও শক্তিশালী করে।