প্রেডিকশন মার্কেটগুলি তাদের সূক্ষ্মতার জন্য পরিচিত নয়। এখন, পলিমার্কেটের ট্রেডাররা ৪-টু-১ অডস দিচ্ছে যে ২০২৭ সালের শেষের মধ্যে ওপেনএআইয়ের আইপিও $১.৫ ট্রিলিয়ন বা তার বেশি মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশনে বন্ধ হবে। এটি এই বছরের শুরুতে নির্ধারিত ৩৫% সম্ভাবনার তুলনায় একটি অসাধারণ পরিবর্তন, এবং এটি আপনাকে বলছে যে AI বিনিয়োগের গল্পটি কতদ্রুত এগিয়েছে।
সেপ্টেম্বর ২০২৬-এর পর্যন্ত, ওপেনএআইয়ের সমাপ্ত মার্কেট ক্যাপ ট্র্যাক করা কন্ট্রাক্টটির ট্রেডিং ভলিউম $২৩৩,০০০ ছাড়িয়েছে, যা ওয়াল স্ট্রিটের মানদণ্ডে একটি সামান্য সংখ্যা কিন্তু একটি একক বেসরকারি কোম্পানির পাবলিক ডিবিউটের উপর ফোকাসড প্রেডিকশন মার্কেটের জন্য অর্থপূর্ণ।
বিশ্বাস কী চালিত করছে
মার্চ 2026-এ ওপেনএআই-এর ফান্ডিং রাউন্ডটি সবচেয়ে স্পষ্ট প্রেরক ছিল। কোম্পানিটি $852 বিলিয়ন পোস্ট-মনি ভ্যালুয়েশনে মূলধন সংগ্রহ করে, যা এটিকে ইতিহাসের সবচেয়ে মূল্যবান বেসরকারি কোম্পানির মধ্যে একটিতে পরিণত করে।
তারপর, ৮ জুন, ২০২৬-এ, ওপেনএআই এসইসি-এর কাছে একটি গোপনীয় S-1 জমা দেয়। এই জমা হল একটি পাবলিক অফারিং প্রক্রিয়ার ঔপচারিক শুরু। কোম্পানিগুলি পাবলিক হওয়ার আগে নিয়ন্ত্রক মন্তব্যগুলির সাথে কাজ করার জন্য গোপনীয়ভাবে জমা দেয়, যার অর্থ এই দলিলটি এখনও বাইরের বিনিয়োগকারীদের জন্য উপলব্ধ নয়, কিন্তু এর অস্তিত্বটি ইঙ্গিত করে যে অভ্যন্তরীণ পরিকল্পনা এখন সাদা বোর্ড এবং আশা-ভরসার পর্যায়ের অনেক আগে চলে গেছে।
আয়ের গল্পটি অনুসরণ করা হয়েছে। ওপেনএআই এখন বার্ষিক প্রায় 25 বিলিয়ন ডলার আয় করছে, যা চ্যাটজিপিটি সাবস্ক্রিপশন এবং এন্টারপ্রাইজ API চুক্তি দ্বারা প্রচালিত।
পলিমার্কেটের সংশ্লিষ্ট চুক্তিগুলি 2027 এর মধ্যে আইপিও ঘটলে এটি $1 ট্রিলিয়নের উপরে বন্ধ হওয়ার 95% সম্ভাবনা প্রতিফলিত করছে। $1.5 ট্রিলিয়ন চুক্তিটি আরও আকাঙ্ক্ষী সীমা, এবং এখনও এটি 80% এ মূল্যায়ন করা হচ্ছে।
যে গণিত থামিয়ে দেয়
$25 বিলিয়ন আয়ের উপর $1.5 ট্রিলিয়ন মূল্যায়ন একটি 60 গুণ মূল্য-বিক্রয় গুণককে বোঝায়। এটি এমন একটি সংখ্যা যা সবচেয়ে উত্সাহী বৃদ্ধি বিনিয়োগকারীকেও থামিয়ে দেবে, কারণ এটি শুধু এটাই ধরে নেয় যে OpenAI দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে, বরং এটি এমনকি এখনও সমাধান করতে পারেনি এমন একটি লাভজনকতা সমস্যা সমাধান করছে।
OpenAI এখনও GAAP ক্ষতি পোস্ট করছে। কোম্পানির ইনফ্রাস্ট্রাকচার খরচ, ডেটা সেন্টার, চিপ ক্রয়, এবং ফ্রন্টিয়ার AI মডেল ট্রেনিং ও সার্ভিংয়ের সাথে আসা বিদ্যুতের বিল অত্যন্ত বড়। স্কেলে লাভজনক হওয়ার জন্য বা তীব্রভাবে বেশি আয় বা তীব্রভাবে কম কম্পিউট খরচ প্রয়োজন, এবং আদর্শভাবে একসাথে উভয়ই।
এছাড়াও একটি গঠনগত সতর্কবাণী বুঝতে গুরুত্বপূর্ণ। ২০২৫ সালে ওপেনএআই তার কর্পোরেট শাসনকে পুনর্গঠন করে, একটি অসাধারণ লাভ-সীমিত মডেল থেকে একটি বেশি প্রচলিত লাভ-উদ্দেশ্যমূলক পাবলিক বেনিফিট কর্পোরেশনের দিকে যায়। এই পরিবর্তনটি একটি আইপিও-এর জন্য প্রয়োজনীয় পূর্বশর্ত ছিল, কারণ প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগকারীদের পাবলিক মার্কেটগুলির প্রয়োজনীয়তা অনুযায়ী শেয়ারহোল্ডার অধিকার এবং শাসনের স্পষ্টতা প্রয়োজন। এটি ছাড়া, S-1 ফাইলিংটি সম্ভব হতো না।