পলিমার্কেট অনুসারে সেপ্টেম্বর ২০২৬-এ ফেড রেট বৃদ্ধির সম্ভাবনা ৫৩% এবং ফিউচার্সে ৩২%

দুটি বাজার একই ফেডারেল রিজার্ভকে দেখছে এবং খুব ভিন্ন ভিন্ন সিদ্ধান্তে পৌঁছাচ্ছে। ডিসেন্ট্রালাইজড প্রেডিকশন প্ল্যাটফর্ম পলিমার্কেট এই কথা মূল্যায়ন করছে যে সেপ্টেম্বর ২০২৬-এর FOMC মিটিংয়ে ফেড ২৫ বেসিস পয়েন্ট হার বাড়ানোর সম্ভাবনা ৫৩%। লিবরকে প্রতিস্থাপন করে যে বেঞ্চমার্ক SOFR-এর সাথে যুক্ত পারম্পরিক সুদের ফিউচার্সগুলি ৩২% এর কাছাকাছি কিছু ইঙ্গিত করছে। একই কেন্দ্রীয় ব্যাংক, একই মিটিং, অসাধারণভাবে ভিন্ন সংখ্যা।

এই ফাঁকটি শুধু একটি আকর্ষণীয় পাদটিপ্পনি নয়। এটি, কমপক্ষে তত্ত্বগতভাবে, একটি পাঠ্যবইয়ের আর্বিট্রেজ সেটআপ।

পলিমার্কেটের অংশগ্রহণকারীদের মতে ২০২৬ সালের ক্যালেন্ডার বছরের যেকোনো সময় ফেড থেকে কমপক্ষে একবার রেট বৃদ্ধির সম্ভাবনা ৬৩%। অন্যদিকে, এসওএফআর-সংযুক্ত ফিউচার্স বাজার সেপ্টেম্বরের বৈঠকে কোনো পরিবর্তন না হওয়ার ৪৫-৪৭% সম্ভাবনা নির্দেশ করে, যা এটির প্রতিফলিত হাইক সম্ভাবনাকে পলিমার্কেটের পাঠের চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে কম রাখে।

প্রশ্নসাপেক্ষ এফওএমসি সভাটি ১৫-১৬ সেপ্টেম্বর, ২০২৬ তারিখে নির্ধারিত, যা এই বিচ্ছিন্নতাকে একটি স্পষ্ট ডেডলাইন দেয়।

সেকিউর্ড ওভারনাইট ফাইন্যান্সিং রেট হল সেই হার যেখানে প্রতিষ্ঠানগুলি মার্কিন ট্রেজারি সিকিউরিটিজকে জামানত হিসেবে ব্যবহার করে রাতের জন্য নগদ ঋণ প্রদান এবং ঋণ গ্রহণ করে। SOFR-এর সাথে সংযুক্ত ফিউচার্স চুক্তি হল ওয়াল স্ট্রিটের সংক্ষিপ্তমেয়াদী সুদের হার কোথায় যাবে তার দৃষ্টিভঙ্গি প্রকাশের উপায়।

প্রেডিকশন মার্কেটগুলি ডিজাইন অনুযায়ী ভিন্ন। পলিমার্কেট যে কেউ যিনি একটি দৃষ্টিভঙ্গির পিছনে টাকা বিনিয়োগ করতে প্রস্তুত, তাদের সামষ্টিক আর্থিক মতামতকে একত্রিত করে। এই প্ল্যাটফর্মটি ফেড-সংক্রান্ত প্রশ্নগুলিতে মিলিয়ন ডলারের আয়োজন করেছে, এবং ২০২৪ নির্বাচন চক্রের সময় এর পরিচালনা পদ্ধতি এটিকে একটি মেইনস্ট্রিম বিশ্বস্ততা দান করেছে, যা অধিকাংশ ক্রিপ্টো-নেটিভ প্ল্যাটফর্ম কখনও অর্জন করেনি।

এসওএফআর ফিউচার্স সাধারণত প্রতিষ্ঠানগত হেজিং আচরণকে প্রতিফলিত করে। একটি ব্যাংক যা বন্ড পোর্টফোলিওকে হারের পরিবর্তনের বিরুদ্ধে সুরক্ষিত করতে চায়, তা অবশ্যই দিকনির্দেশনা ভিত্তিক বেট নিচ্ছে এমন নয়। এই হেজিং কার্যকলাপটি বিশ্লেষকদের ফিউচার্স বক্ররেখা থেকে পড়া প্রতিবন্ধী সম্ভাবনাগুলিকে আকৃতি দেয়, যার অর্থ এই সংখ্যাগুলি একটি শুদ্ধ দিকনির্দেশনা বেটের চেয়ে ভিন্ন ধরনের সংকেত বহন করে।

অপর দিকে, পলিমার্কেটের অংশগ্রহণকারীরা প্রায় সম্পূর্ণরূপে দিকনির্দেশনা ভিত্তিক বেট বসাচ্ছে। হেজ করার জন্য কোনো পোর্টফোলিও নেই। প্রশ্নটি শুধুমাত্র: ফেড কি হাইক করবে নাকি করবে না?

বর্তমান বিচ্ছিন্নতাকে দেখার কারণ হল এর আকার। একই বাইনারি ঘটনার দাম নির্ধারণ করা দুটি তরল বাজারের মধ্যে প্রায় ২০ শতাংশের ব্যবধান শব্দ নয়।

যারা আর্বিট্রেজের দিকে তাকাচ্ছেন, তাদের জন্য এই কার্যপ্রণালী শোনানোর চেয়ে বেশি জটিল। পলিমার্কেট ক্রিপ্টোতে সেটেলমেন্ট করে, অন-চেইনে কাজ করে এবং SOFR ফিউচার্সের চেয়ে কাউন্টারপার্টি এবং তরলতা ডাইনামিক্স ভিন্ন। দুটির মধ্যে সেতুবন্ধন করতে পুঁজি, প্রযুক্তিগত অবকাঠামো এবং বেসিস ঝুঁকির প্রতি সহনশীলতা প্রয়োজন।

ব্রডব্যান্ড ক্রিপ্টো মার্কেটের জন্য, ফেড নীতির চিত্র আগের চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ। বিটকয়েন এবং অন্যান্য ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ গত কয়েক বছর ধরে রেটের প্রত্যাশার সাথে উল্লেখযোগ্য সম্পর্ক রেখে ট্রেড করে আসছে। সেপ্টেম্বরে রেট বাড়ানোর 53% সম্ভাবনা, যদি এটি সমঝোতায় পরিণত হয়, তবে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদগুলির জন্য বিলিশ নয়।