পলিমার্কেট তার নিজস্ব স্টেবলকয়েন, পলিমার্কেট ইউএসডি চালু করেছে

মূল লেখা ｜Odaily স্টার ডেইলি (@OdailyChina)

লেখক｜Golem（@web3_golem）

এপ্রিল ৬-এ, পলিমার্কেট ঘোষণা করেছে যে আগামী ২ থেকে ৩ সপ্তাহের মধ্যে প্ল্যাটফর্মটিতে একটি বড় আপগ্রেড চালু হবে, যার মধ্যে রয়েছে CTF এবং CLOB উভয়কে V2-এ আপগ্রেড করা এবং প্ল্যাটফর্মের জামানত হিসাবে USDC.e-এর পরিবর্তে ন্যাটিভ স্টেবলকয়েন Polymarket USD ব্যবহার করা।

অফিসিয়াল বিবরণ অনুযায়ী, Polymarket USD কে USDC দ্বারা 1:1 সমর্থিত করা হয়, এবং বেশিরভাগ ব্যবহারকারীর জন্য USDC.e থেকে Polymarket USD-এ স্থানান্তরটি অদৃশ্য হয়ে যায়, ফ্রন্টএন্ড এটি স্বয়ংক্রিয়ভাবে পরিচালনা করে, ব্যবহারকারীদের শুধুমাত্র একবার নিশ্চিত করতে হয়। উন্নত ব্যবহারকারীদের এবং API-কেন্দ্রিক ট্রেডারদের জন্য স্থানান্তরটি কিছুটা জটিল হতে পারে, তবে এটি কোনও কঠিনতা ছাড়াই সম্পন্ন করা যায়, যেখানে তাদের USDC বা USDC.e Polymarket USD-এ রূপান্তরের জন্য প্রতিজমির মাধ্যমে wrap() ফাংশনটি ব্যবহার করতে হয়।

প্রতীয়মানভাবে, পলিমার্কেট শুধু ব্যাকএন্ডে ট্রেডিং জামানত পরিবর্তন করছে। প্ল্যাটফর্মটি বড় হয়ে উঠতে থাকলে, USDC.e ব্যবহার করা একটি বড় ঝুঁকি হয়ে দাঁড়াবে। এই বছরের ফেব্রুয়ারিতে সার্কেল এবং পলিমার্কেট ঘোষণা করেছিল যে ব্রিজড USDC.e-কে ন্যাটিভ USDC-এ স্থানান্তরিত করা হবে, এখন শুধু সহযোগিতা সাধারণভাবে এগিয়ে যাচ্ছে।

কিন্তু Polymarket মূল USDC চালু করে USDC.e বাতিল করার পরিবর্তে একটি আবরণ বজায় রাখে, যার উদ্দেশ্য USDC কে নিজস্ব ফান্ড পুলে জমা রাখা; এই আবরণের নাম Polymarket USD। তাই, Polymarket USD-এর উপস্থিতি একটি “One more thing” (Odaily নোট: One more thing হল Apple-এর প্রকাশনার একটি ক্লাসিক প্রথা, যা আজকে প্রতিষ্ঠানের শেষ প্রদর্শনী, শিল্পকে বিপ্লবিত করার মতো কাজকে বোঝায়)।

পলিমার্কেট ব্যবহারকারীর তহবিল জমা করতে পারে।

পূর্বে, ব্যবহারকারীদের দ্বারা Polymarket-এ জমা করা অর্থ সবসময় USDC.e-এ রূপান্তরিত হত। আপনি এটিকে এভাবে বুঝতে পারেন যে, Polymarket একটি বিশাল ট্রেডিং মার্কেট, যা কেবলমাত্র মেলবন্ধন, মূল্যনির্ধারণ এবং ক্লিয়ারিংয়ের জন্য দায়ী, অর্থ যদিও এর মধ্যে প্রবাহিত হয়, কিন্তু অর্থটি এর সিস্টেমের অংশ নয়, Polymarket একটি সিফি নয়।

কিন্তু এখন থেকে এটা আলাদা হয়ে যাবে, যখন USDC.e-কে Polymarket USD দিয়ে প্রতিস্থাপন করা হবে, তখন Polymarket সেই শুধুমাত্র “গুজব” হিসাবে পার হয়ে যাওয়া টাকার দিকে হাত বাড়াতে পারবে। যেমন Polymarket-এর অফিসিয়াল বলেছে, ব্যবহারকারীদের দৈনন্দিন অভিজ্ঞতায় এটি অনুভূত হয় না, কিন্তু আসলে ব্যাকএন্ডের চেইন-ভিত্তিক সেটেলমেন্ট পথটি পরিবর্তিত হয়েছে, এই পরিবর্তনটি একটি এক্সচেঞ্জের তৃতীয় পক্ষের ক্লিয়ারিং এজেন্টের উপর নির্ভরশীলতা থেকে নিজস্ব ক্লিয়ারিং সেন্টার তৈরির মতোই।

Polymarket USD হল USDC দ্বারা 1:1 সমর্থিত, অর্থাৎ ভবিষ্যতে কতটা Polymarket USD বাজারে থাকবে, তার সমান পরিমাণ USDC থাকবে Polymarket ফান্ড পুলে। বর্তমানে Polymarket-এ প্রতিটি Yes/No শেয়ারের জন্য USDC.e সমর্থন রয়েছে, এবং খেলোয়াড়রা বেট বসানো বা সেটেলমেন্ট করার সময় USDC.e চেইনের উপর দিয়ে প্রবাহিত হয়। কিন্তু Polymarket USD-এর ক্ষেত্রে, যদিও এটি ব্যবহারকারীর ক্রিয়াকলাপের সাথে চেইনের উপর দিয়ে প্রবাহিত হয়, Polymarket ফান্ড পুলের USDC-এর কোনো প্রবাহ হয় না। ফলে, যতদিন ব্যবহারকারীরা রিডিম না করবে, এই অর্থ Polymarket-এর জন্য প্রায় অনুমানযোগ্যভাবে নিজস্ব।

পলিমার্কেট একটি স্থিতিশীল মুদ্রার প্রয়োগের মাধ্যমে প্রতিলিপি করে চেইন-অন মিন্টিং অধিকার অর্জন করেছে, পলিমার্কেট ইউএসডি ব্যবহারকারীদের সম্পদকে "খোলা সমুদ্র" থেকে পলিমার্কেটের "অভ্যন্তরীণ হ্রদ"এ আকর্ষণ করে। যখন অর্থ জমা হতে শুরু করে, পলিমার্কেট শুধুমাত্র একটি ভবিষ্যদ্বাণী ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম হয়ে থাকে না, এবং এর ব্যবসায়িক মডেলও শুধুমাত্র ট্রেডিংয়ের মাধ্যমে কমিশন নেওয়ার উপর নির্ভরশীল থাকে না, কারণ এটি আর্থিক বাজারের সবচেয়ে পুরনো "অর্থ থেকে অর্থ" খেলা শুরু করতে পারে।

এই ঘটনার দ্বিতীয় স্তরের অর্থ হল পলিমার্কেটের ব্যবসার বিস্তার।

বর্তমানে প্রেডিকশন মার্কেটের ব্যবসায়িক মডেলটি খুব সরল, যা হল ট্রেডিং ফি আদায় করা। ৩০ মার্চ পলিমার্কেট ফি মেকানিজম পরিবর্তন করার পর (Odaily নোট: মূলত Crypto, Sports ক্যাটাগরির উপরে Finance, Politics, Economics, Culture, Weather ইত্যাদি মার্কেট ক্যাটাগরিগুলিও taker fee-এর অধীনে আনা হয়েছে), পলিমার্কেটের দৈনিক ফি আয় ১০০ মিলিয়ন ডলারের বেশি হয়েছে।

Polymarket-এর একদিনের হ্যান্ডিং আয়

এটি উল্লেখযোগ্য হলেও, পলিমার্কেটের আকাঙ্ক্ষা পূরণ করতে পর্যাপ্ত নয়। প্রেডিকশন মার্কেট বর্তমানে সবচেয়ে জনপ্রিয় সেগমেন্ট হলেও, এর ব্যবসায়িক মডেলের সীমাবদ্ধতা বেশি নয়, এবং প্রকল্পের প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা খুবই একক (নিয়ন্ত্রণ লাইসেন্স), এবং ব্যবহারকারীদের আসক্তি বেশি নয়। যখন সবাই প্রেডিকশন মার্কেটের দিকে তাকাচ্ছে, তখন পলিমার্কেট কীভাবে নিশ্চিত হবে যে ভবিষ্যতে এটি প্রতিদ্বন্দ্বীদের দ্বারা অতিক্রম হবে না?

এখন এটি যা উত্তর দিচ্ছে: আমি শুধু ট্রেড ম্যাচ করি না, আমি খেলোয়াড়দের টাকা চালু রাখতে পারি।

ব্যবসার মূল স্বভাবের দিক থেকে, এই বছরগুলিতে স্থিতিশীল মুদ্রাগুলির সবচেয়ে আকর্ষণীয় বিষয় ছিল দ্রুত পেমেন্ট বা ট্রান্সফার নয়, বরং একটি নীরব কিন্তু লাভজনক নগদ মুদ্রা মেশিন—সঞ্চয় সম্পদের আয়। 2025 সালে, সার্কেলের বেশিরভাগ আয় এখনও সঞ্চয় আয় থেকে আসে। পলিমার্কেট এই মডেলটি বুঝতে পেরেছে, তাই এটি Polymarket USD চালু করেছে।

ডুন ডেটা অনুযায়ী, পলিমার্কেট প্ল্যাটফর্মে অপরিশোধিত চুক্তির মূল্য ৪ বিলিয়ন ডলারের বেশি হয়ে গেছে। যদি এই টাকাগুলি সম্পূর্ণভাবে পলিমার্কেট ইউএসডি-তে রূপান্তরিত হয়, তাহলে পলিমার্কেটকে শুধুমাত্র নীচের প্রতিজামি USDC-গুলি Circle-এর প্রতিষ্ঠানগত হিসাবে জমা দিতে হবে বা মার্কিন সরকারি বন্ড প্রোটোকলে রাখতে হবে, ৪%-৫% অপ্রতিরোধ্য সুদের হারে, বছরে কয়েক কোটি ডলারের “সুদকর” আয় করা যাবে।

Defillama-এর প্রতিষ্ঠাতা 0xngmi সরাসরি পোস্ট করে বলেন যে, Polymarket-এর ব্যবহারকারীদের ওয়ালেটে প্রায় 1.25 বিলিয়ন ডলারের অর্থ জমা আছে, এবং যদি তারা এই সুদের আয় ধরে রাখে, তবে বর্তমান সুদের হারে প্রতি বছর অতিরিক্ত 54 মিলিয়ন ডলারের আয় হবে। এমনকি Polymarket DeFi-এর অধিক APY-বিশিষ্ট বিনিয়োগে অংশগ্রহণ করতে পারে, যাতে ব্যবহারকারীদের প্রেডিকশন প্ল্যাটফর্মে জমা থাকা অর্থকে সক্রিয় লিভারেজে পরিণত করা যায়, এবং পরবর্তীতে সুদের আয় ব্যবহারকারীদের ফিরিয়ে দেওয়া যায়, যা ব্যবহারকারীদের জন্য একধরনের হেজিংয়ের কাজ করে।

পলিমার্কেট দৈনিক ওআই এবং ট্রেডিং ভলিউম কার্ভ

প্রেডিক্টিভ মার্কেটের দুটি প্রাকৃতিক বৈশিষ্ট্য রয়েছে: একটি হল ফান্ড স্ট্যাগনেশন, আরেকটি হল ইভেন্ট-ড্রিভেন হাই-ফ্রিকোয়েন্সি রিঅ্যালোকেশন। ব্যবহারকারীর টাকা ক্যাসিনোর মতো সেকেন্ডের মধ্যে ঢুকে আবার বেরিয়ে যায় না; এটি বা তো পজিশনে আছে, বা অ্যাকাউন্টে পড়ে আছে পরবর্তী ইভেন্ট এবং পরবর্তী অডডস পরিবর্তনের জন্য। এই ধরনের টাকা ফাইন্যান্সিয়াল রিপ্রসেসিংয়ের জন্য সবচেয়ে উপযুক্ত, এবং ব্যবহারকারীদের জন্যও একটি সুন্দর যুক্তি রয়েছে: ফান্ড ইফিশিয়েন্সি বাড়ানো।

অবশ্যই, পলিমার্কেট এখনও স্থিতিশীল মুদ্রা চালুর পর আয় নিষ্কাশন বা চেইন-উপরের বিনিয়োগ করবে কিনা তা প্রকাশ্যে ঘোষণা করেনি। তবে এটি প্রায় স্বাভাবিকভাবেই সম্ভব, যদি ভবিষ্যতে Polymarket USD-এর আকার বাড়তে থাকে, তাহলে এটি আয় ব্যবস্থাপনা, প্রতিজমা বিস্তার এবং প্ল্যাটফর্ম-ভিত্তিক আর্থিক পোর্টফোলিওর জন্য স্বাভাবিকভাবেই সুযোগ অর্জন করবে।

গত কয়েক সপ্তাহ ধরে, ক্রিপ্টো কোম্পানিগুলিকে ব্যবহারকারীদের স্থিতিশীল মুদ্রা সুদ প্রদান নিষেধ করার সম্ভাবনার কারণে ক্ল্যারিটি বিলকে বিরোধ করা হয়েছিল; যদি এই বিতর্কের ফলাফল একইভাবে নিষেধাজ্ঞা হয়, তবে পলিমার্কেট ইউএসডি-এর সম্ভাবনা সম্পর্কে উপরের বিশ্লেষণগুলি সম্পূর্ণভাবে বাতিল হয়ে যাবে। তবে 6 এপ্রিল, মার্কিন মিডিয়ার প্রতিবেদন অনুযায়ী, মার্কিন ক্রিপ্টো এবং ব্যাংকিং খাতের মধ্যে স্থিতিশীল মুদ্রা সুদ পদ্ধতির উপর মূল বিতর্কটি সমাধানের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে, যদিও বিস্তারিতগুলি এখনও প্রকাশিত হয়নি, তবে সামগ্রিকভাবে আশাবাদী প্রত্যাশা বৃদ্ধি পাচ্ছে, এবং CLARITY Bill-এর 4-এর শেষের দিকে কমিটির আলোচনায় আসার সম্ভাবনা রয়েছে।

সুতরাং, কখনও ভাববেন না যে Polymarket এটি থেকে দূরে।

Polymarket-এর স্থিতিশীল মুদ্রা চালুর একটি তৃতীয় স্তরের অর্থ হল USDC বিতরণের নিয়ন্ত্রণ অর্জন।

আজকের দিনে, Polymarket এখনও USDC সিস্টেমের একটি বড় বিতরণ স্থান, যেখানে Circle মূল USDC প্রদান করে এবং Polymarket USDC বিতরণ করে, উভয়েই সুখী। Polymarket এখন অত্যন্ত দ্রুত বিকাশের পথে, এবং ভবিষ্যতে এর প্ল্যাটফর্মে জমা হওয়া USDC রিজার্ভ অবশ্যই বৃদ্ধি পাবে, এমনকি Coinbase-এর মতোই গুরুত্বপূর্ণ একটি বিতরণ চ্যানেলে পরিণত হতে পারে। যদি সেদিন আসে, তবে Polymarket এবং Circle-এর সম্পর্কও সম্ভবত পরিবর্তিত হয়ে যাবে।

স্থিতিশীল মুদ্রার জগতের একটি বাস্তবতা হল যে, সংস্থাপনের অধিকার এবং বিতরণের অধিকার একই গুরুত্বপূর্ণ, তাই Coinbase-এর কাছে Circle-এর সঞ্চয়ের অর্ধেকেরও বেশি আয় যায়। এইভাবে, ভবিষ্যতে যখন Polymarket USDC-এর একটি গুরুত্বপূর্ণ বিতরণ চ্যানেল হয়ে উঠবে, তখন এটি নিশ্চয়ই বাজার বিনিময়ের ক্ষমতা অর্জন করবে এবং সঞ্চয়ের একটি বড় অংশ পাওয়ার যোগ্যতা অর্জন করবে। এমনকি, Polymarket USD-এর বিকাশ যথেষ্ট পরিপক্ক হলে, এটি একাধিক সঞ্চয়ের সমর্থনে স্থিতিশীল মুদ্রা অনুসন্ধানও করতে পারে, এবং শুধুমাত্র USDC-এর উপরই নির্ভরশীল হবে না।

এটাই কারণ যে আমি মনে করি, Polymarket USD হল শুধু একটি সাধারণ আপগ্রেড নয়, বরং একটি পরিচয় আপডেট। Polymarket একটি “ঘটনার উপর ভিত্তি করে ভোলাটিলিটির জন্য কমিশন নেওয়া প্ল্যাটফর্ম” থেকে একটি “ডলারের উপর ভিত্তি করে সংগঠন এবং ক্লিয়ারিং করা প্ল্যাটফর্ম”-এ পরিণত হবে।

প্রথমটি ক্যাসিনোর যুক্তি, আর দ্বিতীয়টি ব্যাংকের যুক্তি।

তাই পলিমার্কেটের প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা আরও একটি স্তর যোগ হল। এটি এখনও তথ্যই বাজার, তথ্যের পূর্বানুমানে মূল্যায়ন এই সুন্দর গল্পটি বজায় রাখছে। কিন্তু ব্যবসায়িক মডেলের দিক থেকে, এটি নিজেকে আরও গুরুত্বপূর্ণ জায়গায় সরিয়ে নিচ্ছে—শুধুমাত্র বাজারের পৃষ্ঠস্তরের ট্রাফিক হওয়ার সীমায় সন্তুষ্ট নয়, শুধুমাত্র অনুপাতের মাধ্যমে ব্যবহারকারীদের আকর্ষণের সীমায় সন্তুষ্ট নয়, এবং সরবরাহ শৃঙ্খলের সবচেয়ে লাভজনক অংশ (সম্পদের সঞ্চয়ের আয়) অন্যদের কাছে ছেড়ে দেওয়ারও সীমায় সন্তুষ্ট নয়।