পিটার শিফ স্ট্র্যাটেজির STRC নীতির সমালোচনা করেন, বলেন এটি MSTR শেয়ারহোল্ডারদের ক্ষতি করছে

দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক আয় প্রকাশের পর স্ট্র্যাটেজি ইনক.এর শেয়ারগুলি প্রায় 7% পতন ঘটে, যখন পিটার শিফ যুক্তি করেন যে এর STRC ফাইন্যান্সিং অগ্রাধিকারগুলি ধীরে ধীরে MSTR শেয়ারহোল্ডারদের জন্য অসুবিধাজনক হয়ে উঠছে। এই বিরোধটি প্রাধান্যপ্রাপ্ত স্টকের স্থিতিশীলতা, বিটকয়েন রিজার্ভ এবং সাধারণ স্টকের মূল্য নিয়ে প্রতিদ্বন্দ্বিতামূলক দৃষ্টিভঙ্গির উপর আলোকপাত করে।

জুলাই ৩১-এ কোম্পানিটি তার দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক আয় প্রকাশ করার পর এবং পিটার শিফ এর স্ট্র্যাটেজি ইনক. (নাসদ্যাক: MSTR) এর $100 মূল্যে STRC ধরে রাখার ঘোষিত লক্ষ্যকে চ্যালেঞ্জ করার পর বিক্রয়ের চাপ বেড়ে যায়। এই সমালোচনা বিটকয়েন সঞ্চয়ের দিক থেকে সরে গিয়ে স্ট্র্যাটেজির প্রাধান্যপ্রাপ্ত শেয়ারের প্রতিশ্রুতির কারণে সাধারণ শেয়ারধারকদের রিটার্ন, তরলতা বা মূলধনের প্রবেশাধিকার দুর্বল হওয়ার সম্ভাবনা নিয়ে মনোযোগ আকর্ষণ করে।

জুলাই ৩১-এ শিফ একটি এক্স পোস্টে লিখেছিলেন যে Strategy’s STRC নীতি প্রাধান্যপ্রাপ্ত বিনিয়োগকারী এবং কোম্পানির পাবলিকলি ট্রেড করা সাধারণ শেয়ারধারকদের মধ্যে একটি সরাসরি সংঘাত সৃষ্টি করে:

আজ বিটকয়েন পতনের মুখোমুখি হচ্ছে, যেখানে $MSTR এগিয়ে আছে, যা সাইলোরের সকালের X পোস্টের পর 7% কমেছে, যেখানে তিনি বলেছেন যে কোম্পানির ‘প্রাথমিক কর্পোরেট লক্ষ্য’ হল শেয়ারহোল্ডারদের মূল্য সর্বাধিককরণ নয়, বরং ‘সময়ের সাথে $STRC-এর মূল্য $99–$100-এ ট্রেড হওয়া’। অন্যভাবে বললে, MSTR-এর শেয়ারহোল্ডাররা ধ্বংসের মুখোমুখি।

তার উপসংহার একটি বিনিয়োগ মতামত প্রকাশ করে, যখন কৌশল STRC-এর ব্যাপক ডিজিটাল-ক্রেডিট মূলধন কাঠামোর অংশ হিসেবে এর মূলধন কাঠামোকে স্থিতিশীল করার লক্ষ্য বর্ণনা করে। বিতর্কটি কেন্দ্রীয়ভাবে এই বিষয়ে রয়েছে যে, প্রাধান্যপ্রাপ্ত সিকিউরিটিগুলির সুরক্ষা কি কোম্পানির ফান্ডিং মডেলকে শক্তিশালী করে অথবা MSTR শেয়ারহোল্ডারদের সমর্থনের জন্য অন্যথায় ব্যবহারযোগ্য সম্পদগুলিকে পুনঃনির্দেশিত করে।

কোম্পানির প্রকাশনাগুলি STRC-এর পরিবর্তনশীল লাভাংশ এবং $100 ট্রেডিং লক্ষ্য বর্ণনা করে। STRC হল Strategy-এর Nasdaq-এ তালিকাভুক্ত অনন্ত প্রাথমিক স্টক, যা Stretch হিসাবে বাজারজাত করা হয়, যা বর্তমানে অর্ধ-মাসিক কিস্তিতে 12% বার্ষিক নগদ লাভাংশ প্রদান করে। এর পরিবর্তনশীল লাভাংশের হার মাসিকভাবে সমন্বয় করা হয় যাতে শেয়ারগুলি তাদের $100 প্যার মূল্যের কাছাকাছি ট্রেড হয় এবং মূল্যের অস্থিরতা কমে। এই কাঠামোটি Strategy-কে বিটকয়েন অর্জনের জন্য আরেকটি আর্থিক চ্যানেল প্রদান করে, যখন ব্যবস্থাপনাকে লাভাংশের দায়বদ্ধতা, তরলতা রিজার্ভ, প্রাথমিক-স্টকের মূল্যায়ন এবং সাধারণ-শেয়ারের পারফরম্যান্সকে ভারসাম্যপূর্ণভাবে বজায় রাখতে হয়।

একটি ব্যাপক ডিজিটাল-ক্রেডিট মূলধন কাঠামো ডিজিটাল-ক্রেডিট সিকিউরিটি পুনঃক্রয়ের জন্য প্রায় $1 বিলিয়ন এবং সম্ভাব্য MSTR শেয়ার পুনঃক্রয়ের জন্য আরও $1 বিলিয়ন অনুমতি দেয়। কোম্পানিটি একটি বড় ডলার রিজার্ভও প্রতিষ্ঠা করেছে এবং বিটকয়েন বিক্রয়ের জন্য শর্তগুলি উল্লেখ করেছে, যা পছন্দসই লাভাংশ, বাজার মূল্যায়ন এবং কর্পোরেট নমনীয়তা সমর্থনের জন্য কয়েকটি টুল তৈরি করেছে।

পরিচালনা তাদের ডলার রিজার্ভ প্রায় 3.75 বিলিয়ন ডলারে বাড়িয়েছে, যা প্রায় 2.1 বছরের জন্য প্রাধান্য লাভ এবং সুদ ব্যয়ের কভারেজ প্রদান করে, একইসাথে প্রায় 25 মিলিয়ন ডলারে 288,930টি STRC শেয়ার পুনঃক্রয় করা হয়। এই ব্যবস্থাগুলি স্ট্র্যাটেজির প্রাধান্য স্টক কাঠামোকে শক্তিশালী করার পাশাপাশি আর্থিক নমনীয়তা বজায় রাখার প্রচেষ্টা প্রতিফলিত করে, যদিও সাধারণ শেয়ারধারকদের দীর্ঘমেয়াদী প্রভাব নিয়ে বিনিয়োগকারীদের মধ্যে মতবিরোধ রয়েছে।

শিফ, যিনি দীর্ঘদিন ধরে বিটকয়েনের সমালোচক ছিলেন, বারবার যুক্তি দিয়েছেন যে প্রাধান্য সিকিউরিটি এবং মূলধন উত্থানের ব্যবহার সাধারণ শেয়ারহোল্ডারদের অধিকারকে হ্রাস করতে পারে যখন ঋণদাতা এবং প্রাধান্য বিনিয়োগকারীদের বৃদ্ধি পাচ্ছে। অন্যান্য বাজার অংশগ্রহণকারীরা ভিন্ন উপসংহারে পৌঁছেছেন। গ্রিসকেল রিসার্চ যুক্তি দিয়েছে যে Strategy-এর $216 মিলিয়ন বিটকয়েন বিক্রয় ফাইন্যান্সিং ঝুঁকি কমিয়েছে এবং STRC-এর পরবর্তী পুনরুজ্জীবনটি কোম্পানির মূলধন কাঠামো এবং আর্থিক দায়বদ্ধতার প্রতি বাজারের আত্মবিশ্বাসের উন্নতির প্রতিফলন।

পরবর্তী পরীক্ষাটি আসবে যখন স্ট্র্যাটেজি ভবিষ্যতের বিটকয়েন ক্রয়, প্রাধান্য লাভাংশের প্রতিশ্রুতি, সম্ভাব্য পুনঃক্রয় এবং এর সাধারণ শেয়ারের উপর বাজারের চাপকে ভারসাম্য রাখবে। যদি STRC সমর্থন বিস্তৃত মূলধন কাঠামোকে শক্তিশালী করে বা এমএসটিআর শেয়ারধারকদের বিষয়ে শিফের উদ্বেগকে তীব্রতর করে, তবে অতিরিক্ত বিটকয়েন বিক্রয় বা রিজার্ভের পরিবর্তনগুলি তা প্রকাশ করবে।