বর্তমান দামে প্রায় 547 মিলিয়ন ডলার মূল্যের 343,000 এরও বেশি ETH ডিফি ধার প্রোটোকলগুলিতে লিকুইডেশন সীমার অত্যন্ত কাছাকাছি অবস্থান করছে।
লুকঅনচেইন থেকে অন-চেইন ডেটা জুন ৫ তারিখে ঝুঁকির অবস্থানগুলি চিহ্নিত করে, যা দেখায় যে বেশিরভাগ ঝুঁকিপূর্ণ অবস্থান $1,362 এবং $1,566 এর মধ্যে কেন্দ্রীভূত। ETH যখন $1,554 এর কাছাকাছি ট্রেড হচ্ছে, তখন এই অবস্থানগুলির কিছুর প্রায় কোনো শ্বাসের জায়গা বাকি নেই।
যেখানে ঝুঁকি কেন্দ্রীভূত হয়
সবচেয়ে বড় ভাঙ্গার ঝুঁকিপূর্ণ প্রতিজামতির একক অংশ হল 137,908 ETH, যা $1,361.73 এর লিকুইডেশন সীমার উপর অবস্থিত। এটি প্রায় 40% সমস্ত ঝুঁকিপূর্ণ ETH, যা সবচেয়ে কম দামের ট্রিগারে একটি অবস্থানে কেন্দ্রীভূত। যদি ETH বর্তমান স্তর থেকে প্রায় 12% কমে যায়, তাহলে সেই অবস্থানটি স্বয়ংক্রিয়ভাবে বন্ধ হয়ে যাবে।
কিন্তু আরও প্রাথমিক চিন্তা মূল্যের উপরের স্তরে অবস্থিত। মেকারে, 46,741 ETH এর লিকুইডেশন $1,565.72-এ ঘটবে। Aave V3-এ, আরও 58,032 ETH $1,555.04-এ প্রকাশিত। এই দুটি অবস্থান মাত্রই 104,000 ETH, প্রায় $166 মিলিয়ন, গঠন করে, যা বর্তমান ট্রেডিং মূল্য থেকে কয়েক ডলার নিচে নামলে বাধ্যতামূলকভাবে বিক্রি হতে পারে।
যখন একজন ঋণগ্রহীতার জামানত প্রয়োজনীয় অনুপাতের নিচে নেমে যায়, তখন স্মার্ট চুক্তিগুলি স্বয়ংক্রিয়ভাবে ওপেন মার্কেটে সেই জামানত বিক্রি করে। যখন একাধিক অবস্থান একসাথে লিকুইডেশনের শিকার হয়, তখন বিক্রয়ের চাপ মূল্যকে আরও নিচে ঠেলে দিতে পারে, যা আরও বেশি লিকুইডেশনকে ট্রিগার করে, যা আবার মূল্যকে আরও নিচে ঠেলে দেয়।
এখন পর্যন্ত কোনো ক্যাসকেড লিকুইডেশন নিশ্চিত করা হয়নি।
এটি অপ্রাসঙ্গিক নয়, কিন্তু এটি বড়
DeFi আগেও এমন অবস্থায় ছিল। মার্চ 2025-এ, প্রায় $320 মিলিয়ন ETH কে ধার প্রোটোকলগুলিতে ঝুঁকিপূর্ণ হিসাবে চিহ্নিত করা হয়েছিল। বর্তমান $547 মিলিয়ন সংখ্যাটি সেই আগের ঘটনার তুলনায় 71% বেশি প্রতিনিধিত্ব করে।
$1,362 থেকে $1,566 পর্যন্ত পরিসরটি ETH-এর দামের মাত্র 15% কভার করে, তবে এটি প্রায় সমস্ত চিহ্নিত ঝুঁকি ধারণ করে। সর্বাধিক অবস্থান ধারণকারী প্ল্যাটফর্মগুলি, Maker এবং Aave V3, DeFi-এর দুটি সবচেয়ে পরীক্ষিত প্রোটোকল। উভয়ই পূর্ববর্তী লিকুইডেশন ক্যাসকেডগুলি প্রোটোকল-স্তরের ব্যর্থতা ছাড়াই অতিক্রম করেছে।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
নিকট মেয়াদে Aave V3-এ $1,555 স্তর এবং Maker-এ $1,565 স্তর দেখার মতো সংখ্যা। যদি ETH ঐ স্তরগুলির উপরে থাকে, তবে তাৎক্ষণিক সংকট দূর হয়ে যায়। যদি না থাকে, তবে যেকোনো কিছুর চিন্তা করার আগেই প্রায় 104,000 ETH বাধ্যতামূলক বিক্রয়ে বাজারে প্রবেশ করবে, যখন $1,361-এ 137,908 ETH-এর অবস্থানটির বিষয়ে কেউ চিন্তা করছে না।
সক্রিয় DeFi ঋণ থাকা বিনিয়োগকারীদের এখন তাদের প্রতিজামী অনুপাত পুনর্মূল্যায়ন করা উচিত। লিকুইডেশন সীমা কমানোর জন্য প্রতিজামী যোগ করা বা ঋণের অংশশেষ পরিশোধ করা হল মানক পদ্ধতি।