অরাকল বড় পরিমাণে এআই অবকাঠামোতে বিনিয়োগ করছে, তখন ক্রেডিট বাজার আগে থেকেই আরও সাবধানে মূল্যায়ন করেছে। রয়টার্সের ব্রিটিশ ফাইন্যানশিয়াল টাইমসের সন্দর্ভে, অরাকলের নিউ মেক্সিকোর বড় ডেটা সেন্টার প্রকল্প প্রজেক্ট জুপিটারের সাথে যুক্ত প্রায় 180 বিলিয়ন ডলারের ঋণ, বর্তমানে সেকেন্ডারি মার্কেটে 89 থেকে 91 সেন্টের মধ্যে মূল্যায়ন করা হচ্ছে।
ডিসকাউন্টটি প্রকল্পের বিলম্বকে প্রতিফলিত করে
এর অর্থ এই নয় যে ওরাকল ব্যর্থ হয়েছে। আরও সরাসরি অর্থ হলো, প্রতিষ্ঠিত বিনিয়োগকারীরা এই ঋণ কম দামে গ্রহণ করতে চায়, যেখানে ব্যাংকগুলি আগে সহজেই বিতরণ করার প্রত্যাশা করছিল তা এখন গ্রহণের ইচ্ছা কমে গেছে।
বড় প্রকল্পের ঋণ সাধারণত প্রথমে ব্যাংক দ্বারা ব্যবস্থা করা হয় এবং তারপর প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগকারীদের মধ্যে বিতরণ করা হয়। প্রতিবেদনটি উল্লেখ করে যে, স্যান্টান্ডার ব্যাংক এবং জেফারিজ Project Jupiter-এর ঋণদাতা হিসেবে কাজ করেছে, তবে বাজারের চাহিদা দুর্বল হওয়ায়, ওরাকলের সাথে সম্পৃক্ত কিছু ঋণ এখনও ব্যাংকের হিসাবে রয়ে গেছে।
7 মাসের বিলম্বে বিক্রয় মূল্য কমানো হয়েছে
ঋণের মূল্য ৮৯ সেন্টের কাছাকাছি নেমে আসে, যা বাজার শুরু করেছে প্রকল্প বাস্তবায়নের ঝুঁকির জন্য মূল্যায়ন। প্রতিবেদনগুলি দেখায় যে, প্রজেক্ট জুপিটার কমপক্ষে ৭ মাস পিছিয়ে আছে, লাইসেন্স অনুমোদন, বিদ্যুৎ অবকাঠামো নির্মাণ এবং স্থানীয় প্রতিরোধ প্রকল্পটির অগ্রগতিকে ধীর করে দিয়েছে।
এছাড়াও, 2.2 গিগাওয়াট গ্যাস টারবাইন সরবরাহের সাথে সম্পর্কিত একটি আবেদনও অস্বীকৃত হয়েছে। ডেটা সেন্টার প্রকল্পের ক্ষেত্রে, নির্মাণের বিলম্বের অর্থ হল বিনিয়োগের খরচ চলতে থাকবে, কিন্তু আয় এখনও তৈরি হয়নি, যা প্রকল্পের রিটার্নকে সরাসরি চাপে ফেলবে।
এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচার ফাইন্যান্সিং পুনর্মূল্যায়ন করা হয়েছে
ব্যবসায়িক প্রয়োজনীয়তা অনুযায়ী, ওরাকলের কোনও স্পষ্ট মন্দা দেখা যায়নি। প্রতিবেদন অনুযায়ী, কোম্পানির অবশিষ্ট পারফরম্যান্স বাধ্যবাধকতা প্রায় 6640 বিলিয়ন ডলার, যার মধ্যে 300 বিলিয়ন ডলারের বেশি নতুন AI ক্লাউড চুক্তি অন্তর্ভুক্ত। একইসময়ে, ওরাকলের ক্লাউড ইনফ্রাস্ট্রাকচার ব্যবসার আয় গতবছরের একই সময়ের তুলনায় 121% বৃদ্ধি পেয়েছে।
তবে, বাজার বেশি মনোযোগ দিচ্ছে এই কথায় যে, এই অর্ডারগুলি প্রকৃত নগদ প্রবাহে পরিণত হওয়ার আগে কোম্পানিটি কতটা মূলধন বিনিয়োগ করবে। এই বছরের জুলাইয়ে, স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স মাইক্রোসফটের রেটিং BBB থেকে BBB- এ নিয়ে আসে, যা বিনিয়োগ-গ্রেডের সবচেয়ে নিম্ন স্তরে পৌঁছায়।
এই প্রতিবেদনের মূল বিষয় হল যে ওরাকলের এআই কৌশল ব্যর্থ হয়েছে, বরং ঋণদাতারা এবং বন্ড বিনিয়োগকারীরা সংশ্লিষ্ট ঝুঁকি আরও স্পষ্টভাবে মূল্যায়ন শুরু করেছেন। যদি এই প্রবণতা চলতে থাকে, তবে ভারী সম্পদ বিস্তারের উপর নির্ভরশীল অধিকাংশ এআই ডেটা সেন্টার প্রকল্পের আর্থিক ব্যয় বৃদ্ধির চাপের মুখোমুখি হতে পারে।