ওপেনএআই গোল্ডম্যান স্যাক্স এবং মরগান স্ট্যানলির সাথে গোপনীয় আইপিও ফাইল করেছে

ওপেনএআই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে একটি প্রাথমিক পাবলিক অফারের জন্য একটি গোপনীয় ফাইলিং জমা দেওয়ার প্রস্তুতি নিচ্ছে, যেখানে গোল্ডম্যান স্যাক্স এবং মরগান স্ট্যানলি প্রধান আন্ডারওয়াইটার হিসেবে কাজ করছে। এই ফাইলিংটি ২২ মে, শুক্রবারের মধ্যেই জমা দেওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, যা মহামারির সময়কালের বুমের পর থেকে একটি সবচেয়ে বেশি দৃষ্টি আকর্ষণকারী টেক আইপিও-এর পথে প্রথম স্পষ্ট পদক্ষেপ হিসেবে গণ্য হবে।

জেপিমরগান চেসও এই ডিলে জড়িত। কোম্পানিটি ২০২৬ সালের লেবার ডে এবং থ্যাঙ্কসগিভিংয়ের মধ্যে একটি পাবলিক লিস্টিংয়ের জন্য লক্ষ্য রাখছে, যা গোপনীয় ফাইলিং প্রকাশের পর প্রায় চার থেকে ছয় মাসের রানওয়ে দেয়।

একটি গোপনীয় আইপিও ফাইলিং, যার ঔপচারিক নাম ড্রাফট রেজিস্ট্রেশন বিবৃতি, একটি কোম্পানিকে তাদের আর্থিক তথ্য SEC-এর কাছে জমা দিতে দেয় যাতে তা তৎক্ষণাৎ সাধারণের জন্য প্রকাশিত না হয়। এটিকে ভাবুন যেন বাকি শ্রেণীর ছাত্ররা দেখার আগে আপনি আপনার গৃহকর্মটি শিক্ষকের কাছে দেখাচ্ছেন। কোম্পানিটি নিয়ন্ত্রকদের সাথে আলোচনা করতে পারে, যেকোনো সমস্যা ঠিক করতে পারে, এবং বাজারের অবস্থা অনুকূল হওয়ার সময়ে তাদের প্রকাশ্যের ঘোষণা সময়বদ্ধ করতে পারে।

এই কৌশলটি উচ্চপ্রতিষ্ঠিত টেক কোম্পানিগুলির জন্য মানক হয়ে উঠেছে। এটি ওপেনএআইকে তার প্রস্পেক্টাস উন্নত করতে এবং বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ পরীক্ষা করতে সময় দেয়, যাতে প্রতিটি সংশোধনের উপর বাস্তবসময়ের জনসাধারণের পর্যবেক্ষণের চাপ না থাকে। সমস্ত মজাদার আর্থিক বিবরণসহ প্রকৃত S-1 কমপক্ষে রোডশো শুরুর 15 দিন আগে প্রকাশিত হবে।

এটা হলো বিষয়: গোপনীয় ফাইলিংগুলি নিশ্চিত করে না যে আইপিও সময়মতো বা কখনও ঘটবে। বাজারের অস্থিরতা, নিয়ন্ত্রকের প্রতিক্রিয়া, বা কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার প্রতি বিনিয়োগকারীদের অকস্মিক মনোভাবের পরিবর্তন—এগুলি সবই সময়সূচীকে বিলম্বিত করতে পারে। তবে, ওয়াল স্ট্রিটের দুইজন সবচেয়ে প্রভাবশালী ব্যক্তির প্রধান বুকরানার হিসেবে অংশগ্রহণ OpenAI-এর 2026 সালে এটি সম্পন্ন করার প্রতি গুরুতর ইচ্ছাকে নির্দেশ করে।

আইওপি-এর দিকে ওপেনএআইয়ের পথ কিছুই সরাসরি নয়। ২০১৫ সালে কোম্পানিটি একটি অলাভজনক গবেষণা ল্যাব হিসেবে শুরু হয়, তারপর ২০১৯ সালে সীমিত লাভের একটি সহায়ক প্রতিষ্ঠান তৈরি করে যাতে সীমান্ত এআই মডেল প্রশিক্ষণের জন্য প্রয়োজনীয় মূলধন আকর্ষণ করা যায়। এই হাইব্রিড কাঠামো, যা অংশে দানশীল, অংশে স্টার্টআপ, তা নিয়মিত টানাপোড়নের উৎস হয়ে রয়েছে।

এখন সবচেয়ে বড় আইনি বাধা দূর হয়েছে। ওপেনএআই-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা এলন মাস্ক পরে এর সবচেয়ে বেশি কথোপকথনকারী সমালোচকদের মধ্যে একজন হয়ে ওঠেন এবং কোম্পানির গভর্ন্যান্স এবং এর অলাভজনক মূলের থেকে সরে যাওয়ার বিষয়ে আইনি চ্যালেঞ্জ জানিয়েছিলেন। এই চ্যালেঞ্জ ওপেনএআই-এর পক্ষে সমাধান হয়েছে, যা আইপিও-এর পথ থেকে একটি বড় বাধা সরিয়ে দিয়েছে।

এই ফাইলিংয়ের সময়সীমা ওপেনএআইকে একটি আকর্ষণীয় প্রতিযোগিতামূলক পরিস্থিতিতে রাখে। স্পেসএক্স ২০২৬ সালের ১ এপ্রিল তাদের নিজস্ব আইপিও কাগজপত্র জমা দিয়েছে, যার অর্থ এই দুটি কোম্পানি একই সময়সীমার মধ্যে পাবলিক হতে পারে। উভয়ই পরিবর্তনমূলক প্রযুক্তির সাথে যুক্ত। উভয়েরই আকর্ষণীয়, শিরোনাম-তৈরি নেতৃত্ব রয়েছে। এবং উভয়ই একই ধরনের প্রতিষ্ঠানগত মূলধনের জন্য প্রতিযোগিতা করবে। ওপেনএআইয়ের ডিবিউট অবশ্যই স্পেসএক্সের সাথে তুলনা করা হবে, যা নিজেই একধরনের চাপ।

প্রেক্ষাপটে, টেক আইপিওগুলি যতটা আগ্রহ জাগিয়েছিল সেটা শেষবারের মতো ২০২০-২০২১ এর বুমের সময় হয়েছিল, যখন Coinbase, Roblox এবং Rivian এর মতো কোম্পানিগুলি রিটেইল এবং প্রতিষ্ঠানগত চাহিদার তীব্র উত্তেজনার মধ্যে পাবলিক হয়। এখন ম্যাক্রো পরিস্থিতি ভিন্ন, সুদের হার বেশি, এবং বিনিয়োগকারীরা লাভের সময়সীমা নিয়ে আরও বেশি বিচক্ষণ। OpenAI-কে একটি প্রতিশ্রুতিশীল যুক্তি দেখাতে হবে যে এর আয়ের পথচলা এটি যে মূল্যায়নটি চায়, তার সাথে যথাযথ।

OpenAI-এর একটি নেটিভ টোকেন নেই, এবং এটি একটি টোকেন চালুর পরিকল্পনা করছে কিনা তার কোনও ইঙ্গিত নেই। তবে এর আইপিও ডিজিটাল সম্পদ বাজারের জন্য, বিশেষ করে এআই-সংযুক্ত টোকেন এবং ডিসেন্ট্রালাইজড কম্পিউটিং প্রকল্পগুলির বাড়তি বাস্তুতন্ত্রের জন্য গুরুত্বপূর্ণ।

দেখুন, এখন পর্যন্ত প্রাচীন এআই কোম্পানি এবং ক্রিপ্টো-নেটিভ এআই প্রকল্পের মধ্যে সম্পর্ক প্রায়শই অনুভূতির উপর ভিত্তি করে। ডিসেন্ট্রালাইজড জিপিইউ নেটওয়ার্ক, এআই ইনফারেন্স মার্কেটপ্লেস এবং মেশিন লার্নিং প্রোটোকলের সাথে যুক্ত টোকেনগুলি প্রায়শই ব্রডব্যান্ড এআই বিষয়বস্তুর সাথে সম্পর্কিত আবেগের উপর ভিত্তি করে চলে। একটি সফল ওপেনএআই আইপিও এই বিষয়বস্তুকে সবচেয়ে প্রাচীন-অর্থনৈতিকভাবে যাচাই করবে, যা AI-সংশ্লিষ্ট ক্রিপ্টো সম্পদে পুনরায় আগ্রহ এবং মূলধনের প্রবাহের দিকে নিয়ে যেতে পারে।

পাশাপাশি এটিও বিবেচনা করা যায়। যদি OpenAI-এর S-1 চূড়ান্তভাবে প্রকাশ করে যে পৃথিবীর সবচেয়ে ভালোভাবে তহবিলযুক্ত AI কোম্পানিটিও অস্থায়ী হারে নগদ ব্যয় করছে, তাহলে সম্পূর্ণ খাতের উত্সাহ শীতল হয়ে যেতে পারে। AI-ভিত্তিক থিমের সাথে যুক্ত ক্রিপ্টো টোকেনগুলি সম্ভবত এই শীতলতা অনুভব করবে, কারণ এগুলি সাধারণত নিজস্ব মৌলিক বৈশিষ্ট্যের উপর নয়, বরং AI-এর উত্তেজনার উপর লিভারেজড বেট হিসেবে ট্রেড হয়।

পোর্টফোলিও বণ্টন নিয়ে চিন্তা করছেন এমন বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি গঠনগত প্রশ্নও রয়েছে। যখন OpenAI-এর শেয়ারগুলি পাবলিকলি ট্রেড করা যাবে, তখন AI টোকেনের দিকে প্রবাহিত হওয়া কিছু মূলধন সেক্টরের উপর একটি প্রক্সি বেট হিসাবে পরিবর্তিত হয়ে ইক্঵িটিতেই পুনঃনির্দেশিত হতে পারে। GPT তৈরি করা কোম্পানির একটি অংশ অধিকার করতে পারলে কেন একটি স্পেকুলেটিভ টোকেন কিনবেন? এই প্রতিযোগিতামূলক গতিবিধিটি AI টোকেনধারীদের কাছে ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করা উচিত।

সেপ্টেম্বর থেকে নভেম্বর পর্যন্ত তালিকাভুক্তির সময়কালটি ঐতিহাসিকভাবে ক্রিপ্টো বাজারের জন্য অস্থির সময়কালের সাথে মিলে যায়। চতুর্থ ত্রৈমাসিকে সাধারণত আনন্দের উত্থান বা তীব্র সংশোধন আসে, মধ্যবর্তী কিছু প্রায়ই হয় না। এই সময়কালে OpenAI-এর IPO ঘটলে ইতিমধ্যেই চলমান প্রবণতাকে আরও তীব্র করে তুলতে পারে, যা AI-সংক্রান্ত ডিজিটাল সম্পদের জন্য রকেট জ্বালানি বা বাস্তবতা-পরীক্ষা হয়ে উঠতে পারে।

প্রাচীন বিনিয়োগকারীদের জন্য, যে সংখ্যাটি পর্যবেক্ষণ করা গুরুত্বপূর্ণ তা হল OpenAI-এর আয়ের হার এবং লাভজনকতার পথ, যার কোনটিই S-1 প্রকাশ না হওয়া পর্যন্ত প্রকাশ্যে আসবে না। ক্রিপ্টো বিনিয়োগকারীদের জন্য, আরও গুরুত্বপূর্ণ সংকেত হবে যে একটি তাদের ফ্ল্যাগশিপ কোম্পানি প্রথমবারের মতো তাদের বই খোলার পর মার্কেট মূল্য কিভাবে AI-কে একটি সেক্টর হিসেবে মূল্যায়ন করবে।