তেলের দামের উল্টানো এবং ব্যাপক শর্ট পজিশন ক্রিপ্টো মার্কেটের জন্য অস্থিরতা তৈরি করছে

কাঁচা তেল এখন একটি ক্লাসিক বেইট-অ্যান্ড-সুইচ ট্রিক করেছে। WTI ভূরাজনৈতিক উত্তেজনায় বেড়েছিল, কিন্তু পরবর্তীতে প্রায় $3 প্রতি ব্যারেল ফিরিয়ে নিয়েছে, যা সাধারণত মুদ্রাস্ফীতি হকগুলিকে উত্তেজিত করে তোলে এমন ভয়ের প্রিমিয়ামকে মুছে ফেলেছে।

তত্ত্বগতভাবে, সস্তা তেলের অর্থ কম মুদ্রাস্ফীতির চাপ, যার অর্থ ফেডের সুদের হার কমানোর আরও সুযোগ, যা ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের দাম বাড়ানোর ইঙ্গিত দেয়। কিন্তু ক্রিপ্টো এই মেমো পায়নি। বিটকয়েন $67K-এর কাছাকাছি ঘুরছিল, ইথেরিয়াম $2,100-এর নিচে নেমে গিয়েছিল, এবং ফিয়ার অ্যান্ড গ্রিড ইনডেক্স 12-এ স্থির হয়েছিল, যা “এক্সট্রিম ফিয়ার” এর ক্ষেত্রে। দোষী: শর্টস এবং দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের দ্বারা পূর্ণ একটি ডেরিভেটিভস মার্কেট, যারা হোডলিংয়ের চেয়ে বিক্রির দিকেই বেশি আগ্রহী।

তেল বাজারে ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকির প্রিমিয়াম দুর্দান্তভাবে অস্থির। উত্তেজনা বাড়ে, ক্রুড ক্রমবর্ধমান হয়, ট্রেডাররা সর্বাধিক খারাপ পরিস্থিতি বিবেচনা করে, এবং তারপর বাস্তবতা প্রকাশ পায়। এখানেও প্রায় একই ঘটনা ঘটেছে, WTI তার লাভগুলি ফিরিয়ে নিয়েছে, যা মূল্যস্ফীতির প্রত্যাশাকে কমিয়েছে।

ক্রিপ্টোর জন্য, তেলের দাম বেশিরভাগ ট্রেডারদের স্বীকার করতে চাওয়ার চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ। সস্তা ক্রুড তেল কম মূল CPI প্রিন্টের দিকে নিয়ে যায়, যা ফেডারেল রিজার্ভকে মুদ্রা নীতি ঢিলে করার জন্য রাজনৈতিক আশ্রয় দেয়। ঢিলে অর্থ ঐতিহাসিকভাবে বিটকয়েন এবং ব্যাপক ক্রিপ্টো মার্কেটের জন্য রকেট জ্বালানি হয়েছে।

কিন্তু এখানে বিষয়টি হলো। তেলের মূল্য পতন একা ম্যাক্রো বিষয়বস্তুকে প্রায় কোনোভাবেই পরিবর্তন করতে পারে না। ফেড যে মেট্রিকটি সম্পূর্ণভাবে গুরুত্ব দেয়, তা হলো কোর মূল্যস্ফীতি, যা শক্তির মূল্যকে সম্পূর্ণভাবে বাদ দেয়। তাই, WTI-এর হ্রাস মনোবলের জন্য একটি হালকা ইতিবাচক বিষয়, কিন্তু এটি সংক্ষিপ্তমেয়াদে হারের প্রসঙ্গকে মৌলিকভাবে পরিবর্তন করে না।

এটাকে মলে পার্কিং স্পট পাওয়ার মতো ভাবুন। ভালো, কিন্তু এর মানে এই নয় যে তাদের কাছে আপনি যা খুঁজছেন তা আছে।

ক্রিপ্টোর জন্য আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল ডেরিভেটিভস বাজারে কী ঘটছে। প্রধান এক্সচেঞ্জগুলিতে শর্ট পজিশনিং উল্লেখযোগ্যভাবে ভারী হয়ে উঠেছে, যা ট্রেডারদের মধ্যে “ক্রাউডেড শর্ট” পরিস্থিতি তৈরি করেছে। ইংরেজিতে: অনেকেই মনে করছেন যে দাম পড়বে, এবং তারা এই বিশ্বাসের পিছনে আসল টাকা বসিয়েছেন।

ব্যস্ত শর্ট একটি দ্বৈত অস্ত্র। একদিকে, এগুলি প্রকৃত বেয়ারিশ বিশ্বাসকে প্রতিফলিত করে। যখন উন্নত ডেরিভেটিভস ট্রেডাররা শর্টে ঢুকে পড়ে, তখন সাধারণত তারা চেইনের উপর মেট্রিক্সের অবনতি বা অঅনুকূল ম্যাক্রো অবস্থার সনাক্ত করে। এই সংকেতটি উপেক্ষা করা উচিত নয়।

অন্যদিকে, চরম শর্ট পজিশনিং হিংস্র স্কুইজের পথ প্রশস্ত করে। যদি দাম কিছুটাও বাড়ে, তাহলে শর্ট বিক্রেতাদের ক্ষতি সীমিত রাখতে তাদের অবস্থানগুলি আবার কিনতে হয়, যা দামকে আরও বাড়ায়, যা আরও বেশি শর্টকে কভার করতে বাধ্য করে। এটি একটি ফিডব্যাক লুপ, যা মৌলিক বিষয়গুলির সাথে সম্পূর্ণভাবে অসংশ্লিষ্ট মনে হওয়া তীব্র, দ্রুত র্যালির সৃষ্টি করতে পারে।

এখন পর্যন্ত কোনো পক্ষই পিছিয়ে যায়নি। বিটকয়েন একটি রেঞ্জে আটকে আছে, যেখানে দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের অতিরিক্ত সরবরাহ একটি ছাদ হিসাবে কাজ করে, যখন শর্ট স্কুইজের হুমকি একটি পরিষ্কার বিচ্ছিন্নতা রোধ করে। এটি একটি দৃঢ় অবস্থা, এবং ক্রিপ্টোতে দৃঢ় অবস্থা প্রায়শই শান্তিপূর্ণভাবে সমাধান হয় না।

বিশ্লেষকদের মতে, অন-চেইন ডেটা দেখায় যে ১৫৫ দিনের বেশি সময় ধরে BTC ধারণকারী দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডারদের ওয়ালেটগুলি সক্রিয়ভাবে তাদের কয়েনগুলি বিতরণ করছে। এই গ্রুপটি সাধারণত বিষণ্ণ বাজারের সময় সঞ্চয় করে এবং শক্তিশালী মূল্যে বিক্রি করে। এখন তারা বিক্রি করছে বলে মনে হচ্ছে, তারা বর্তমান মূল্যকে আরও একটি উচ্চতর পথের শুরু হিসাবে নয়, বরং একটি যুক্তিসঙ্গত বেরিয়ে যাওয়ার বিন্দু হিসাবে দেখছে।

স্কোরবোর্ডটি ভালো নয়। বিটকয়েন 24 ঘন্টায় 2.4% এবং গত সপ্তাহে 2.7% পতন ঘটেছে, যা $67K এর কাছাকাছি স্থিতিশীল হয়েছে। ইথেরিয়াম আরও খারাপভাবে পারফর্ম করেছে, একদিনে 3.7% পতন ঘটেছে এবং $2,100-এর নিচে নেমে গেছে।

বড় সম্পদের মধ্যে সোলানা সবচেয়ে বেশি ক্ষতি করেছে, 24 ঘন্টায় 6.5% কমে $80-এর কাছাকাছি নেমে আসে। তুলনামূলকভাবে XRP তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল ছিল, $1.30-এর কাছাকাছি স্থির হয়।

12 পাঠ সহ ভয় এবং লোভের সূচক বাজারকে “প্রান্তিক ভয়”-এ স্থাপন করে, যা সাধারণত আত্মসমর্পণের ঘটনার সাথে মিলে যায়। প্রসঙ্গ হিসেবে, গত সপ্তাহে সূচকটি 10 ছিল। তাই মনোভাবটি কিছুটা উন্নতি করেছে, তবে 10 থেকে 12-এ যাওয়াকে “উন্নতি” বলা হলো যেন আপনার জ্বর 104 থেকে 103-এ কমেছে বলে উৎসব করা।

একটি কৌতূহলী উজ্জ্বল বিষয়: অ্যালগরিদমিক স্টেবলকয়েনগুলি গত সপ্তাহে 37.1% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা এগুলিকে প্রচুর পরিমাণে সর্বোচ্চ পারফর্মিং ক্যাটাগরিতে পরিণত করেছে। এটি কি প্রকৃত চাহিদাকে প্রতিফলিত করে নাকি একটি সংকীর্ণ খাতে বিনিয়োগের অতিরিক্ত উত্তেজনাকে, তা এখনও খোলা প্রশ্ন, কিন্তু এটি উল্লেখযোগ্য যে ভয়াবহ বাজারেও অর্থ কোথাও না কোথাও প্রবাহিত হচ্ছে।

এখানে সেটআপটি পৃষ্ঠের দিক থেকে যা দেখাচ্ছে তার চেয়ে বেশি সূক্ষ্ম। ঐতিহাসিকভাবে, চরম ভয়ের পাঠগুলি বিটকয়েনের জন্য আউটপুইন্টের চেয়ে ভালো এন্ট্রি পয়েন্ট হয়েছে। শেষবারের মতো ভয় এবং লোভ সূচকটি দীর্ঘসময় ধরে দশকের নিচে থাকলে, ৩০ থেকে ৯০ দিনের মধ্যে একটি উল্লেখযোগ্য র্যালির পূর্বাভাস পাওয়া গিয়েছিল।

কিন্তু অতীতের পারফরম্যান্স কোনও নিশ্চয়তা নয়, এবং বর্তমান পরিস্থিতিতে কিছু জটিলতা রয়েছে যা আগের ভয়ের চক্রগুলিতে ছিল না। দীর্ঘমেয়াদী ধারকের বণ্টন একটি বাস্তব বাধা। যখন সো-কলড “স্মার্ট মানি” বিক্রি করে, তখন এটি ধারাবাহিক ওভারহেড সরবরাহ তৈরি করে যা ক্রয়ের চাপকে শোষণ করে, যাতে এটি অর্থপূর্ণ মূল্যের বৃদ্ধিতে রূপান্তরিত হতে পারে না।

ব্যস্ত শর্ট ডাইনামিক অনিশ্চয়তার একটি স্তর যোগ করে। যদি একটি ক্যাটালিস্ট দেখা দেয়, চাই এটি একটি অনুকূল CPI প্রিন্ট হোক, একটি ETF ফ্লো সোরপ্রাইজ হোক, বা এমনকি একটি ভূ-রাজনৈতিক শান্তিকরণ হোক, ফলাফলের শর্ট স্কুইজটি ক্যাটালিস্টের তুলনায় অপরিমেয় হতে পারে। নিচের দিকের জন্য পজিশন নেওয়া ট্রেডারদের কভার করতে হবে, এবং এই পরিবর্তনটি দিনের পরিবর্তে ঘন্টার মধ্যেই ঘটতে পারে।

বিপরীতভাবে, যদি শর্টস সঠিক প্রমাণিত হয় এবং দামগুলি প্রধান সাপোর্ট লেভেলের নিচে ভাঙ্গে, তাহলে লিকুইডেশন ক্যাসকেডটি অন্য দিকে কাজ করতে পারে। লিভারেজড লংস ধ্বংস হয়ে যায়, যা ইতিমধ্যেই বিশ্বাসহীন বাজারে বিক্রয়ের চাপ বাড়ায়।

তেলের গল্পটি একটি ব্যাকগ্রাউন্ড ভেরিয়েবল যোগ করে যা বেশিরভাগ ক্রিপ্টো-নেটিভ ট্রেডার কম গুরুত্ব দেয়। শক্তির দামগুলি ভোক্তা মনোভাব, কর্পোরেট মার্জিন এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সিদ্ধান্তগ্রহণে প্রভাব ফেলে। কাঁচা তেলের দীর্ঘস্থায়ী হ্রাস ধীরে ধীরে ক্রিপ্টোর পক্ষে ম্যাক্রো পরিবেশকে পরিবর্তন করতে পারে, কিন্তু এটি একটি ধীরগতির তত্ত্ব, ট্রেডিং সংকেত নয়।

বিটকয়েনের তুলনায় ইথেরিয়ামের অধীন পারফরম্যান্সও দেখার মতো। বিটকয়েনের 2.4% এর বদলে ইথেরিয়ামের 3.7% দৈনিক হ্রাস এটি নির্দেশ করে যে ঝুঁকি প্রিয়তা মার্কেট ক্যাপ স্পেকট্রামের শীর্ষের দিকে সংকুচিত হচ্ছে। যখন ETH বিটকয়েনের চেয়ে কম পারফর্ম করে, তখন অল্টকয়েনগুলি আরও বেশি ক্ষতি করে, যা Solana-এর 6.5% পতন দ্বারা নিশ্চিত হয়।

তেলের উল্টানো একটি বাধা দূর করেছে, কিন্তু এখন ক্রিপ্টোর জন্য যে বাধাগুলো আসলে গুরুত্বপূর্ণ, সেগুলোকে দূর করেনি। ভারী শর্ট অবস্থান, দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের বিক্রয় এবং চরম ভয় একটি এমন বাজার তৈরি করেছে যা যেকোনো দিকেই হঠাৎ করে ভাঙতে পারে। বিরক্তিকর কিন্তু সৎ বিশ্লেষণ: এটি একটি অপেক্ষা-কর-দেখুনের পরিবেশ, যেখানে দিকনির্দেশের চেয়ে অবস্থানের আকারই বেশি গুরুত্বপূর্ণ। যারা এই সংঘর্ষকে বেঁচে যাবে, তারা হবে যারা বাজার কোন দিকে যাচ্ছে, তা নির্ধারণের আগেই একটি থিসিসের প্রতি অতিরিক্তভাবে বাঁধা পড়েনি।