NVIDIA-এর NVentures: 2 জনের দল 20টি স্টার্টআপকে ইউনিকর্ণ স্ট্যাটাসে নিয়ে যায়

লেখক: আদা, শেনচাও টেকফ্লো

সাম্প্রতিক সময়ে, নভিডিয়ার ভেঞ্চার ইনভেস্টমেন্ট বিভাগ NVentures ফ্রান্সের একটি কোয়ান্টাম কম্পিউটিং কোম্পানি Alice & Bob-এ নতুন বিনিয়োগ করেছে, যার দিকনির্দেশ হল ত্রুটি-সহিষ্ণু কোয়ান্টাম কম্পিউটিং।

নভেনচার্স নামে নিডিয়ার সমস্ত বাইরের বিনিয়োগকে একত্রিত করা একটি সাধারণ ভুল বিশ্বাস। বাস্তবে, ২০২১ সালে গঠিত এই ভেঞ্চার ক্যাপিটাল বিভাগের বছরের মধ্যে ৩০টি বিনিয়োগের মোট পরিমাণও কোম্পানির উন্নয়ন দলের একটি সাধারণ বিনিয়োগের চেয়ে অনেক কম। এই দল ২০২৫ সালের শেষের দিকে সিনোপসিসকে ২০ বিলিয়ন ডলারের একটি ইক্যুইটি বিনিয়োগ করেছে, যা নভেনচার্সের গত তিন বছরের মোট বিনিয়োগের কয়েকগুণ।

নভেডিয়া কিভাবে তার মূলধন দিয়ে এআই ইকোসিস্টেম গড়ে তোলে, তা বুঝতে হলে তার বিনিয়োগ ব্যবস্থার ‘তিনটি ট্র্যাক আর্কিটেকচার’ থেকে শুরু করতে হবে। উদ্যোগ বিকাশ দলটি দশ বিলিয়ন থেকে হাজার বিলিয়ন ডলার পর্যন্ত কৌশলগত বড় বিনিয়োগ এবং একিসিশনের দায়িত্ব পালন করে, NVentures প্রাথমিক এবং শিল্প-ব্যাপী আর্থিক বিনিয়োগের দায়িত্ব বহন করে, আর NVIDIA Inception হল একটি স্টার্টআপ অ্যাক্সেলারেটর, যা বিনিয়োগ করে না, তবে সম্পদের সংযোগ প্রদান করে। এই তিনটি একসাথে মিলে সিলিকন ভ্যালির ইতিহাসের সবচেয়ে বড় এবং সবচেয়ে দ্রুতগতির মূলধন বিনিয়োগ মেশিনটি গড়ে তোলে, এবং এটিই শর্টসেলারদের দৃষ্টিতে ‘চক্রীয় ফান্ডিং’-এর সমালোচনার মূল লক্ষ্য।

এনভেঞ্চার্স নিভিডিয়ার নাম বহন করলেও অভ্যন্তরীণ আকার অপ্রত্যাশিতভাবে ছোট। প্রাইভেট ইকুইটি ডেটা প্রদানকারী Tracxn-এর তথ্য অনুযায়ী, 2026 সালের মে পর্যন্ত, সম্পূর্ণ দলের সদস্যসংখ্যা মাত্র 2 জন, যারা মোট 79টি কোম্পানিতে বিনিয়োগ করেছে এবং 20টি ইউনিকর্ণ তৈরি করেছে, যার মধ্যে রয়েছে AI ভিডিও জেনারেশন প্ল্যাটফর্ম Synthesia, ক্লিনিক্যাল AI কোম্পানি Abridge, কোয়ান্টাম কম্পিউটিং কোম্পানি PsiQuantum ইত্যাদি। গত 12 মাসে, দলটি 43টি নতুন বিনিয়োগ সম্পন্ন করেছে, এবং 2026 সালের প্রথম 5 মাসেই 20টি বিনিয়োগ করেছে, যা পরিষ্কারভাবে গতির বৃদ্ধি নির্দেশ করে।

এনভেঞ্চার্স পরিচালনা করছেন মোহাম্মদ 'সিদ' সিদ্দিক, যিনি কোম্পানির ভাইস প্রেসিডেন্ট এবং এনভেঞ্চার্সের প্রধান। সিদ্দিকের রিজিউমেই নভিডিয়ার এই বিভাগের জন্য তাদের পজিশনকে প্রতিফলিত করে। ১৯৯০-এর শেষের দিকে মরগান স্ট্যানলির কাজ করার সময়, তিনি হুয়াং রেনক্সনকে নভিডিয়ার আইপিও রোডশোতে সাথে নিয়ে যান; তারপর প্রায় ১০ বছর ধরে ইউনিটেড আরব এমিরেটসের সুয়েভিন ফান্ড, মুবাদালার TMT এবং টেলিকম বিনিয়োগের প্রধান হিসেবে কাজ করেন; তারপর সফটব্যাঙ্ক ভিজন ফান্ডে কর্পোরেট সফটওয়্যার এবং মেডিকেল বিনিয়োগের প্রধান হন; ২০২১-এ তিনি নভিডিয়াতে ফিরে এনভেঞ্চার্স গঠন করেন।

সিদ্দীক নিজে বিনিয়োগ পরিসরের বর্ণনা দিয়েছেন: “বাস্তবিক নির্বাচন মানদণ্ড শুধু দুটি স্তরের: প্রথম স্তর হল যে কোনো জায়গা যেখানে নভিডিয়া পৌঁছাতে পারে, দ্বিতীয় স্তর হল কোন ক্ষেত্রগুলির বিনিয়োগ করা যায়।” তিনি Global Corporate Venturing-এর সাক্ষাতকারে বলেন, এর অর্থ হল চিকিৎসা, উৎপাদন, রোবোটিক্স, অটোনোমাস ড্রাইভিং, কোয়ান্টামসহ প্রায় সমস্ত AI-দ্বারা পরিবর্তনযোগ্য শিল্পকে অনুভূতির মাধ্যমে কভার করা, এবং NVentures-এর বিনিয়োগ পরিসরে নিচের টুলস থেকে অ্যাপ্লিকেশন লেয়ার পর্যন্ত।

নভেডিয়ার বাহ্যিক বিনিয়োগ ব্যবস্থা তিনটি ভিন্ন অংশে বিভক্ত, যার কাজের বিভাজন স্পষ্ট।

প্রথম স্তরটি কর্পোরেট ডেভেলপমেন্ট টিম, যার নেতৃত্ব দিচ্ছেন বিশাল ভাগওয়াতি, যারা সমস্ত কৌশলগত স্তরের বড় বিনিয়োগ, যৌথ উদ্যোগ এবং একিসিশনের দায়িত্ব বহন করে। এই লাইনের অর্থের পরিমাণ NVentures-এর তুলনায় সম্পূর্ণভাবে ভিন্ন। 2025 এর দ্বিতীয়ার্ধ থেকে 2026 এর প্রথমার্ধের প্রতিনিধিত্বকারী বিনিয়োগগুলির মধ্যে রয়েছে: 2026 সালের ফেব্রুয়ারিতে OpenAI-এ 300 বিলিয়ন ডলারের বিনিয়োগ (প্রায় 1100 বিলিয়ন ডলারের ফান্ডিং রাউন্ডের অংশ হিসাবে) নেতৃত্ব দেওয়া, এবং ভবিষ্যতে 1000 বিলিয়ন ডলারের প্রতিশ্রুতি রাখা; 2025 সালের নভেম্বরে Anthropic-এ 100 বিলিয়ন ডলারের প্রতিশ্রুতি; 2025 সালের শেষের দিকে Synopsys-এ 20 বিলিয়ন ডলারের বিনিয়োগ; 2026 সালের শুরুতে CoreWeave-এ 20 বিলিয়ন ডলারের অতিরিক্ত বিনিয়োগ, একসাথে 63 বিলিয়ন ডলারের ক্লাউড ক্ষমতা ক্রয় চুক্তি; 2026 সালের মার্চে Nebius-এ 20 বিলিয়ন ডলারের বিনিয়োগ; xAI-এর জন্য 20 বিলিয়ন ডলারের সর্বোচ্চ股权 প্রতিশ্রুতি।

CNBC-এর এক প্রতিবেদন অনুযায়ী, শুধুমাত্র 2026 সালের প্রথম চার মাসে, কর্পোরেট ডেভেলপমেন্ট টিম দ্বারা নেতৃত্বাধীন এআই ইক্঵িটি বিনিয়োগ 400 বিলিয়ন ডলারের বেশি হয়েছে। নভিডিয়া 2025 ফিন্যানশিয়াল বছরে ব্যক্তিগত কোম্পানি এবং ইনফ্রাস্ট্রাকচার ফান্ডে 175 বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করেছে।

দ্বিতীয় স্তর হল NVentures, যা সিদ সিদ্দিকের নেতৃত্বে পারম্পরিক বিনিয়োগকারীদের জন্য আর্থিক রিটার্নের প্রতি ফোকাস করে। একক বিনিয়োগের আকার কয়েক মিলিয়ন থেকে কয়েক দশ মিলিয়ন ডলারের মধ্যে, মূলত Seed থেকে Series B পর্যায়ে বিনিয়োগ করে। সিদ্দিক গ্লোবাল ভেঞ্চারিংকে স্পষ্টভাবে জানিয়েছেন যে NVentures «মূলত প্রাথমিক বিনিয়োগের উপর ফোকাস করে, যখন প্রতিষ্ঠানের উন্নয়ন দলটি বড়, সরাসরি কৌশলগত বিনিয়োগগুলির দায়িত্ব নেয়»। আচরণগতভাবে, NVentures-এর বেশিরভাগ বিনিয়োগই ফলো-অন, এবং মাত্র প্রায় এক-অষ্টমাংশেই এটি লিড-অনের ভূমিকা পালন করে; এটি Accel, a16z, Sequoia-এর মতো শীর্ষস্থানীয় VC-দের লিড-অনের মধ্যে NVIDIA-এর সমর্থনের মাধ্যমেই অংশগ্রহণ করে।

তৃতীয় স্তর হল NVIDIA Inception, যা মূলত একটি স্টার্টআপ ত্বরণকারী প্রকল্প, যা প্রত্যক্ষভাবে বিনিয়োগ করে না, বরং স্টার্টআপ কোম্পানিগুলিকে NVIDIA হার্ডওয়্যার ক্রেডিট লিমিট, প্রযুক্তিগত সমর্থন, বাজার প্রচার এবং VC সংযোগের সুযোগ প্রদান করে। NVIDIA-এর 2025 সালে চালু করা 'VC Alliance' অ্যালায়েন্সটি Accel, Elaia, Partech, Sofinnova ইত্যাদি প্রতিষ্ঠানগুলির সাথে যৌথভাবে কাজ করে এবং তাদের অধীনস্থ বিনিয়োগকৃত কোম্পানিগুলিকে NVIDIA DGX Cloud Lepton কম্পিউটিং ভাউচার বিতরণ করে, যা Inception-এর ইউরোপের প্রসার।

তিনটির মধ্যে স্পষ্ট একটি "ফানেল" সম্পর্ক রয়েছে। Inception প্রাথমিক প্রকল্পগুলি খুঁজে বের করে নভিডিয়া ইকোসিস্টেমে আনে, যেগুলির বিনিয়োগ মূল্য রয়েছে সেগুলি NVentures-এর দৃষ্টিগোচর হয়, এবং সম্ভাব্যভাবে কয়েক মিলিয়ন থেকে কয়েকশত মিলিয়ন ডলারের প্রাথমিক চেক পায়; যখন কোনও কোম্পানি নভিডিয়ার কৌশলগত পরিকল্পনাকে প্রভাবিত করতে পারে এমন আকারে বড় হয় (একটি গুরুত্বপূর্ণ গ্রাহক, কীভাবে সরবরাহকারী বা সম্ভাব্য একিউইজিশন লক্ষ্য), তখন এটি "আপগ্রেড" হয়ে企业发展团队-এ চলে যায়, এবং দশs of billions乃至hundreds of billions of dollars-এর সহযোগিতা কাঠামোতে প্রবেশ করে।

মে ২০২৬-এ, NVentures-এর সক্রিয়তা উল্লেখযোগ্য। শুধু গত মাসেই চারটি প্রকাশিত বিনিয়োগ ঘটেছে। মে ২২-এ, ফ্রান্সের কোয়ান্টাম কম্পিউটিং কোম্পানি Alice & Bob ঘোষণা করে যে NVentures তাদের ১ বিলিয়ন ইউরোর B-রাউন্ডের এক্সটেনশনে বিনিয়োগ করছে; Alice & Bob-এর মূল প্রযুক্তি হল 'cat qubits'-এর উপর ভিত্তি করে তৈরি ফল্ট-টলারেন্ট কোয়ান্টাম কম্পিউটিং আর্কিটেকচার, যা নভিডিয়ার CUDA-Q, cuQuantum, Dynamiqs এবং NVQLink-এর মতো কোয়ান্টাম-ক্লাসিক্যাল হাইব্রিড কম্পিউটিং টেকস্ট্যাকের সাথে গভীরভাবে একীভূত। মে ২৬-এ, AI মডেল রাউটিং প্ল্যাটফর্ম OpenRouter ১.১৩ বিলিয়ন ডলারের B-রাউন্ড সম্পন্ন করে, NVentures, Google CapitalG, Snowflake-এর মতো পক্ষগুলি এই বিনিয়োগে অংশগ্রহণ করে; OpenRouter-এর ব্যবসা হল ডেভেলপারদের জন্য একটি একক ইন্টারফেস প্রদান করা, যাতে বিশ্বব্যাপী দশটিরও বেশি মডেল সরবরাহকারীদের API-এ অ্যাক্সেস করা যায়। মে ২৮-এ, AI ইনফ্রাস্ট্রাকচার স্টার্টআপ Tensormesh ২০ মিলিয়ন ডলারের সিড এক্সটেনশন রাউন্ড সম্পন্ন করে, NVentures, CoreWeave, AMD-এর মতো পক্ষগুলি এই বিনিয়োগে অংশগ্রহণ করে। মে ৬-এ, AI-ভিত্তিক সাইবারসিকিউরিটি কোম্পানি Xbow ৩৫ মিলিয়ন ডলারের C-রাউন্ডের এক্সটেনশন সম্পন্ন করে, NVentures এই বিনিয়োগে অংশগ্রহণ করে।

বিনিয়োগের উদ্দেশ্য দেখে, এনভেঞ্চার্স সাম্প্রতিককালে তিনটি দিকে স্পষ্টভাবে ঝুঁকেছে: কোয়ান্টাম কম্পিউটিং (Alice & Bob, Quantinuum, PsiQuantum), AI বায়োমেডিক্যাল (Relation Therapeutics, Genesis Therapeutics), AI এজেন্ট এবং রিজনিং লেয়ার (OpenRouter, Tensormesh ইত্যাদি)। এটি সিদ্দীকের বলা “যেকোনো নভিডিয়া যে কোনো ক্ষেত্রে পৌঁছাতে পারে” এর সাথে মিলে যায়, এবং এটি ঠিক নভিডিয়ার CUDA-Q, CUDA-X, Triton এর মতো পরবর্তী প্রজন্মের সফটওয়্যার স্ট্যাকে তাদের বিনিয়োগের দিকের সাথেও মেলে।

ভৌগোলিকভাবে, এনভেঞ্চার্সের ইউরোপীয় বিনিয়োগ উল্লেখযোগ্যভাবে ত্বরান্বিত হয়েছে। ২০২৫ সালে ১৪টি ইউরোপীয় বিনিয়োগ সম্পন্ন হয়েছে, যা ২০২৪ সালের ৭টির দ্বিগুণ।

যদি তিনটি স্তরের বিনিয়োগের পোর্টফোলিওকে একই ম্যাপে রাখা হয়, তবে নভিডিয়ার AI ইকোসিস্টেমের "ক্যাপিটাল রেডিয়েশন" কে পাঁচটি প্রধান কোয়াড্র্যান্টে সংক্ষেপে প্রকাশ করা যায়।

বেসিক মডেল লেয়ারে অপেনএআই, এনথ্রোপিক, এক্সএআই, মিস্ট্রাল, কোহের, থিংকিং মেশিনস ল্যাব, রিফ্লেকশন এআই এবং ব্ল্যাক ফরেস্ট ল্যাবস রয়েছে। এই লেয়ারটি প্রধানত কোম্পানি ডেভেলপমেন্ট টিম দ্বারা ফান্ডিং করা হয়, এবং NVentures ছোট অংশ নিয়ে ফলো-অন করে।

কোরওয়েভ, নেবিয়াস, ল্যাম্বডা, ক্রুসোয়ে, এনস্কেল, ফার্মাস টেকনোলজিজ হল ক্লাউড এবং ইনফ্রাস্ট্রাকচার। এই স্তরটিও ব্যবসায়িক উন্নয়ন দল দ্বারা পরিচালিত হয়, যেখানে একক বিনিয়োগ দশ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি হয় এবং দীর্ঘমেয়াদী ক্যালকুলেশন ক্রয় চুক্তি সহকারে।

অ্যাপ্লিকেশন এবং ডেভেলপমেন্ট টুলস স্তরে রয়েছে Cursor, Perplexity, Synthesia, Runway, Lovable, Together AI, Weka। এই স্তরে NVentures-এর অংশগ্রহণ বেশি, কিন্তু পরিমাণ সাপেক্ষে ছোট।

রোবোটিক্স এবং অটোনোমাস ড্রাইভিংয়ের জন্য Figure AI (সর্বশেষ মূল্যায়ন 39 বিলিয়ন ডলার), Wayve (মূল্যায়ন 8.6 বিলিয়ন ডলার)। কোম্পানি বিকাশ দল এবং NVentures একসাথে হাত দিয়েছে।

কোয়ান্টাম কম্পিউটিং এবং বায়োমেডিকেল ক্ষেত্রে রয়েছে PsiQuantum, Quantinuum, Alice & Bob, Relation Therapeutics। এই বিনিয়োগগুলি প্রধানত NVentures দ্বারা পরিচালিত প্রাথমিক বিনিয়োগ দ্বারা গঠিত, যা নভিডিয়ার «পোস্ট-GPU যুগ» ক্যালকুলেশন প্যারাডাইমের জন্য একটি হেজিং স্ট্র্যাটেজি।

এফ৪ ফান্ডের পরিসংখ্যান অনুযায়ী, ২০২৫ থেকে ২০২৬ এর শুরুর মধ্যে, নভিডিয়া (এন্টারপ্রাইজ ডেভেলপমেন্ট + এনভেঞ্চার্স) এর অংশগ্রহণকৃত বিনিয়োগ রাউন্ডে কমপক্ষে ১০টি কোম্পানির মূল্যায়ন ১০ বিলিয়ন ডলারের সীমানা ছাড়িয়েছে, যার মধ্যে রয়েছে ওপেনএআই, এনথ্রোপিক, এক্সএআই, মিস্ট্রাল, ফিগার এআই, কার্সর, পারপ্লেক্সিটি, স্কেল এআই, ওয়েভ।

কিন্তু নভিডিয়ার বিশাল বহির্মুখী বিনিয়োগ নেটওয়ার্ক এখন বাড়তে থাকছে প্রশ্নবিদ্ধতা। সবচেয়ে প্রতিনিধিত্বমূলক সমালোচনা এসেছে মাইকেল বারির কাছ থেকে, যিনি চলচ্চিত্র "দ্য বিগ শর্ট" এর জন্য বিখ্যাত।

স্কায়ন অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের 2025 তম তৃতীয় ত্রৈমাসিক 13F ফাইলের তথ্য অনুযায়ী, বারি 2025 সালের 30 সেপ্টেম্বরের আগে নিভেনডা এবং প্যালানটিরের বিপরীতে শর্ট পজিশন গড়ে তোলেন, যার মধ্যে প্রায় 100 লক্ষ নিভেনডা শেয়ারের জন্য পুট অপশন অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, যা সময়কালীন শেয়ার মূল্যের ভিত্তিতে প্রায় 187 মিলিয়ন ডলারের নমিনাল এক্সপোজার; এবং 50,000টি প্যালানটির পুট অপশন কনট্রাক্ট (প্রতিটি 100টি শেয়ারের জন্য), যার জন্য বাস্তবিক প্রিমিয়াম ব্যয় প্রায় 9.2 মিলিয়ন ডলার। বারি X-এর 'Cassandra Unchained' অ্যাকাউন্টে 'দ্য বিগ শর্ট'-এর ছবি সহ একটি পোস্ট পোস্ট করেন, "কখনও কখনও, আমরা বুদ্ধির সময়টি দেখতে পাই" লিখে, এবং পরবর্তীতে Bloomberg-এর নিভেনডা-এর সাইক্লিক ফাইন্যান্সিং-এর গ্রাফটি শেয়ার করেন, যা সরাসরি নিভেনডা-এর মূলধন বিনিয়োগের মডেলকেই লক্ষ্যবস্তু করে।

বারির অভিযোগগুলি প্রযুক্তিগত। তিনি সাবস্ট্যাকে অনুমান করেছেন যে ২০২৬ থেকে ২০২৮ এর মধ্যে, মাইক্রোসফট, গুগল, ওরাকল, মেটা সহ ক্লাউড প্রোভাইডারগুলি নভেডা GPU-এর হিসাবগত অবচয়ের সময়কাল বাড়িয়ে প্রায় ১৭৬০ বিলিয়ন ডলার অবচয় অবহেলা করেছে, যার ফলে একই সময়কালের লাভ কৃত্রিমভাবে বাড়িয়েছে। এই হিসাবগত সংশোধনটি নভেডার গ্রাহকদের প্রতি বিনিয়োগের সাথে মিলে যায়, যা ক্রেতাদেরকে বড় মূলধন ব্যয় কভার করার জন্য উচ্চতর “বইয়ের লাভ” প্রদান করে, এবং পরবর্তীটি সরাসরি ক্রেতাদেরকে নভেডার হার্ডওয়্যার ক্রয়ের জন্য অর্থ প্রদান করে।

প্রতিষ্ঠানগত স্তরে, অনুরূপ সন্দেহগুলি জমা হচ্ছে। ইউরোপীয় ইউনিয়নের প্রতিযোগিতা নিয়ন্ত্রকগুলি 2026 সালের মার্চে নভেডিয়ার বিনিয়োগ ব্যবস্থায় "চক্রীয় ব্যয়ের ঝুঁকি"কে পর্যালোচনার অন্তর্ভুক্ত করে। সিপোর্ট রিসার্চ অনুসারে, নভেডিয়া প্রতি 1 ডলার ইক্঵িটি বিনিয়োগের জন্য প্রায় 3.5 ডলারের ডাউনস্ট্রিম চিপ ক্রয়ের আয় হয়। 2026 সালের মার্চে ব্লুমবার্গ দ্বারা প্রকাশিত "এআই চক্রীয় লেনদেন" বিষয়ক প্রতিবেদনে, নভেডিয়া, কোরওয়েভ, ওপেনএআই, অরাকল এবং এনথ্রোপিকের মধ্যে অর্থের প্রবাহকে একটি ঘন জালের মতো চিত্রিত করা হয়। নভেডিয়ার কোরওয়েভে 7% ইক্বিটি রয়েছে, কোরওয়েভ নভেডিয়ার GPU-কে জামানত হিসাবে ব্যবহার করে ফান্ডিং করে, এবং তারপরে নভেডিয়ার কাছ থেকে আরও GPU-এর জন্য নগদ ব্যবহার করে; নভেডিয়া 63 বিলিয়ন ডলারের ক্লাউড ক্ষমতা ক্রয়ের চুক্তি সই করে, যা 2032 সাল পর্যন্ত কোরওয়েভের অতিরিক্ত ক্ষমতা শোষণের承诺; নভেডিয়া OpenAI-এর 1000 বিলিয়ন ডলারপর্যন্ত বিনিয়োগের承诺দান করে, OpenAI-এর承诺দানটি 3000 বিলিয়ন ডলারের ডাটাসেন্টারগুলি Oracle-এর mধারণা; Oracle-এর GPU-এরজন্য nভেডিয়াকে; nভেডিয়া Anthropic-এ 100 বিলিয়নডলারবিনিয়োগকরে, Anthropic-এর承诺দানটি Microsoft Azure-এ Claude-এরdeployমধ্যমধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধধधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधधध�

প্রতিপক্ষের প্রত্যুত্তরও বিদ্যমান। সম্পদ ব্যবস্থাপনা প্রতিষ্ঠান জ্যানাস হেন্ডারসন এই মডেলকে “একটি সুসংগঠিত চক্র” হিসাবে চিহ্নিত করেছেন এবং গণনা ক্ষমতা অত্যন্ত সীমিত যুগে, “স্টকহোল্ডিং + দীর্ঘমেয়াদী ক্রয় চুক্তি” দ্বারা সরবরাহকারী ও চাহিদাকারীদের বাঁধা যৌক্তিক ব্যবসায়িক ব্যবস্থা হিসেবে বিবেচনা করেছেন। মর্নিংস্টারের বিশ্লেষণটি উল্লেখ করেছে যে, নভিডিয়ার “অতিরিক্ত ক্ষমতা ক্রয়ের” প্রতিশ্রুতি CoreWeave-এর ইনভেন্টরির ঝুঁকি নিজের উপর নিয়েছে, যা সংক্ষিপ্তমেয়াদী হার্ডওয়্যার বিক্রয়ের আকাঙ্ক্ষাকে সীমাবদ্ধ করে।

এই বিতর্কে, NVentures-এর অবস্থান খুবই জটিল। এর প্রাথমিক, ক্ষুদ্র, অনুসরণমূলক এবং শিল্পে বিচ্ছিন্ন বিনিয়োগ শৈলী, প্রতিষ্ঠানের উন্নয়ন দলের “চক্রীয় লেনদেন” মডেলের সাথে স্পষ্টভাবে বিপরীত। NVentures-এর বিনিয়োগ করা Alice & Bob, Tensormesh, OpenRouter এর মতো কোম্পানিগুলির আকার এমন চক্র গঠন করতে পারে না যেখানে তারা একইসাথে নভিডিয়ার গ্রাহক এবং বিনিয়োগের লক্ষ্য হয়; এর বিনিয়োগ আচরণটি বেশি প্রায় প্রচলিত CVC-এর আর্থিক বিনিয়োগের যুক্তির সাথে মিলে যায়। তবে নভিডিয়ার সমগ্র বিনিয়োগ ব্যবস্থার দৃষ্টিকোণ থেকে, NVentures-এর কি কোনওভাবে “ভেঞ্চার ক্যাপিটাল কমপ্লায়েন্সের বাইরের আবরণ”-এর ভূমিকা পালন করছে, যাতে বাইরেরা নভিডিয়ারের বিনিয়োগকে একটি সিস্টেমেটিক সেল-সাইড ফাইন্যান্সিংয়ের পরিবর্তে সাধারণ ভেঞ্চার ক্যাপিটাল আচরণ হিসাবেই বুঝতে পারে—এটি Burry এবং EU নিয়ন্ত্রকদের অপ্রকাশিত, কিন্তু অন্তর্নিহিত প্রশ্ন।

নভেডিয়ার সাধারণ আনুষ্ঠানিক বিবৃতি হল যে, সমস্ত বিনিয়োগ স্বাধীন ব্যবসায়িক বিচারের ভিত্তিতে করা হয় এবং হার্ডওয়্যার বিক্রয়ের সাথে সম্পৃক্ত নয়। তবে বাজারের পর্যবেক্ষকদের মধ্যে একটি বাক্য প্রায়শই উল্লেখ করা হচ্ছে: ক্যালকুলেশন শক্তির অভাবের যুগে, "শেয়ারহোল্ডারশিপ এবং ক্রয় চুক্তির জটিলতা একটি দৈব ঘটনা" বিশ্বাস করা কি না, এটিই একটি বিশ্বাসের প্রশ্ন।