২০২৬ সালের মধ্যে নভিডিয়ার ইক্যুইটি এবং সাপ্লাই-চেইন বিনিয়োগের প্রতিশ্রুতি $৪০ বিলিয়ন ছাড়িয়েছে, যা সিইও জেনসেন হুয়াংয়ের বিশ্বাসকে প্রতিফলিত করে যে এআই বুম এখনও শেষ হয়নি। কিন্তু একটি বাড়তে থাকা সন্দেহবাদীদের কণ্ঠস্বর যুক্তি করছে যে এই সমস্ত ব্যয় হয়তো কিছুটা আরও সূক্ষ্ম এবং আরও চিন্তাজনক কিছু করছে: যে চাহিদাকে তারা অনুসরণ করছে বলে দাবি করছে, তা কৃত্রিমভাবে বাড়িয়ে তুলছে।
যখন বিশ্বের সবচেয়ে বড় GPU সরবরাহকারী একইসাথে সেই GPUs কেনা কোম্পানিগুলোর একটি সবচেয়ে বড় বিনিয়োগকারীতে পরিণত হয়, তখন জনসাধারণের চাহিদা এবং নিজেকেই প্রতিফলিত হাইপের মধ্যে সীমারেখা দ্রুত অস্পষ্ট হয়ে যায়। এবং ক্রিপ্টো বাজারের ক্ষেত্রে, যেখানে Nvidia-এর হার্ডওয়্যার Bitcoin মাইনিং থেকে AI-সংশ্লিষ্ট টোকেন প্রকল্পগুলোর প্রতিটি জিনিসকে সমর্থন করে, এই পার্থক্যটি অধিকাংশ মানুষের ধারণার চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ।
বিনিয়োগ মেশিন
নভিডিয়ার সবচেয়ে চোখ ধাঁধানো পদক্ষেপটি ঘটে 26 জানুয়ারি, যখন কোম্পানিটি $87.20 প্রতি শেয়ারের দামে CoreWeave-এর অতিরিক্ত $2 বিলিয়ন শেয়ার কিনে এআই ক্লাউড প্রোভাইডারটিতে তার মালিকানা স্টেক প্রায় দ্বিগুণ করে। CoreWeave বিশ্বের সবচেয়ে বড় Nvidia GPU ক্রেতাদের মধ্যে একটি। তাই Nvidia মূলত একটি কোম্পানিকে ফান্ড করছে, যার প্রধান ব্যবসা হল Nvidia-এর পণ্য ক্রয়।
2026 সালের মধ্যে, নভিডিয়ার মোট বিনিয়োগ প্রতিশ্রুতি 40 বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে গেছে, যা ইক্িটি অবস্থান এবং সাপ্লাই-চেইন চুক্তি জুড়ে বিস্তৃত, যা ভবিষ্যতের জন্য এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচার নির্মাণকে নিশ্চিত করার উদ্দেশ্যে।
মে মাসে, নভেডিয়া একটি 80 বিলিয়ন ডলারের স্টক ক্রয় অনুমোদন এবং ডিভিডেন্ড বৃদ্ধির ঘোষণা করে। নভেডিয়ার ব্ল্যাকওয়েল চিপ আর্কিটেকচারের বৃদ্ধির মাধ্যমে ডেটা সেন্টার আয় ত্রৈমাসিক আয়ের পূর্বানুমানকে প্রায় 91 বিলিয়ন ডলারের দিকে নিয়ে যায়।
২০২৬ এর মধ্যে, হুয়াং বলেছিলেন যে এআই বাজার “বুবল হওয়ার অনেক দূরে” এবং চাহিদাকে “অসাধারণভাবে শক্তিশালী” হিসেবে বর্ণনা করেছিলেন।
ক্রিপ্টো সংযোগ আপনার চেয়ে বেশি গভীর
জুলাই ২০২৬-এ, হাট ৮ এবং আইরেনের মতো মাইনাররা বিলিয়ন ডলারের নতুন এআই ডেটা সেন্টার চুক্তি অর্জন করে। এই কোম্পানিগুলি, যারা প্রুফ-অফ-ওয়ার্ক মাইনিংয়ের জন্য বিশাল GPU এবং বিদ্যুৎ অবকাঠামো তৈরি করেছিল, এখন অনেক বেশি পূর্বানুমানযোগ্য আয়ের উৎস উৎপাদনকারী এআই কাজের দিকে মনোযোগ দিচ্ছে।
এটি শুধুমাত্র ক্রিপ্টো মাইনিং থেকে বিচ্ছিন্ন হয়ে এআই ইনফারেন্স এবং ট্রেনিংয়ের দিকে কম্পিউট সংস্থানের একটি মৌলিক পুনর্বণ্টনকে নির্দেশ করে। বিটকয়েনের হ্যাশরেটের জন্য, এটি শেষপর্যন্ত কিছু অপারেটরদের উচ্চ-মার্জিন এআই চুক্তির দিকে আকৃষ্ট হওয়ার কারণে মাইনারদের মধ্যে প্রতিযোগিতা কমে যাওয়ার অর্থ হতে পারে।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
বুল কেসটি সরল। এআই ওয়ার্কলোডগুলি প্রকৃতপক্ষে বাড়ছে, এবং নভিডিয়ার ব্ল্যাকওয়েল চিপগুলি পাওয়ার-পার-ওয়াটে একটি প্রজন্মের লিপিকে উল্লেখ করে। 91 বিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি ত্রৈমাসিক পূর্বানুমানগুলি বলছে যে আয় শুধুমাত্র প্রক্ষেপিত হচ্ছে না, বরং বাস্তবায়িত হচ্ছে।
বিষয়টি হাইপারস্কেলারদের উপর কেন্দ্রীভূত — যেমন অ্যামাজন, মাইক্রোসফট এবং গুগল — যারা কিছু বিশ্লেষকদের মতে অস্থায়ী হারে এআই অবকাঠামোর উপর মূলধন ব্যয় বাড়াচ্ছে। এবং নভিডিয়ার কোরওয়েভের মতো ডাউনস্ট্রিম গ্রাহকদের উপর নিজস্ব বিনিয়োগ এটিকে প্রকৃত বাজারের চাহিদা এবং আর্থিকভাবে প্রযোজিত চাহিদার মধ্যে পার্থক্য করা কঠিন করে তোলে।
ক্রিপ্টো-নেটিভ বিনিয়োগকারীদের জন্য, হাট ৮ এবং আইরেনের মতো কোম্পানিগুলির জন্য স্থায়ীভাবে এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচার তৈরি করা সাধারণত ইতিবাচক, যারা ক্রিপ্টো মাইনিং অপারেশন বজায় রেখে এআই সেবায় বিবিধীকরণ করছে। একাধিক আয়ের উৎসের মধ্যে তাদের বিদ্যমান জিপিইউ ইনফ্রাস্ট্রাকচারকে আয়ত্তে আনার ক্ষমতা তাদেরকে যেকোনো একটি খাতের অবনতির প্রতি বেশি প্রতিরোধী করে তোলে।
80 বিলিয়ন ডলারের ক্রয় অনুমতি নিয়ে খুব মনোযোগ দিতে হবে। এই পরিসরে শেয়ার ক্রয় করা সাপেক্ষে প্রতি শেয়ারের আয়কে সমর্থন করে, যদিও পরম বৃদ্ধি ধীর হয়ে যায়, এটি বৃদ্ধির মন্দাকে লুকিয়ে রাখতে পারে, এবং এটি এমন একটি আর্থিক প্রকৌশল যা আক্রমণাত্মক ডাউনস্ট্রিম বিনিয়োগের সাথে জুটে গেলে পর্যালোচনার দাবি করে।
নভিডিয়ার আয় বাস্তব। ব্ল্যাকওয়েল চিপগুলি বাস্তব। কিন্তু একই সাথে বাস্তব যে বৃত্তাকার যুক্তি একটি কোম্পানির মধ্যে নিহিত, যেটি তার নিজস্ব গ্রাহকদের উপর বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করে এবং একইসাথে তাদের ক্রয়কে অবিরাম চাহিদার প্রমাণ হিসেবে উল্লেখ করে। টেক এবং ক্রিপ্টো উভয় ক্ষেত্রের বিনিয়োগকারীদের জন্য নভিডিয়ার টপ-লাইন ফলাফলগুলির পাশাপাশি সেই চাহিদার গঠন—বিশেষভাবে এটির কতটা অংশ নভিডিয়ার নিজস্ব মূলধনের দিকে ফিরে আসে—তা পর্যবেক্ষণ করা বুদ্ধিমানের কথা।