2026 সালে নভিডিয়া (NVDA) স্টক মাত্র 15% বেড়েছে, যখন চিপ সেক্টরের বাকি অংশগুলি এগিয়ে যাচ্ছে, এবং একটি ফ্লো সিগন্যাল ব্যাখ্যা করে যে কেন বাজারের পূর্বের নেতা পিছিয়ে পড়ছে।
ক্ষেত্র থেকে বিভাজন হল পৃষ্ঠের গল্প। এর নিচে, অপশন বেট, পারপেচুয়াল ট্রেডার এবং প্রতিষ্ঠানগত প্রবাহ বিভিন্ন দিকে টানছে, এবং শুধুমাত্র একটি মিলিয়ে দেয় পাজলটি।
চিপ র্যালি নভেডিয়া স্টককে পিছনে ফেলছে
Nvidia এবং সেমিকন্ডাক্টর সূচক গত ৫০ দিনের মধ্যে প্রায় সব ট্রেডিং সেশনের অর্ধেকে বিপরীত দিকে সরেছে, যা ২০২২ এর বুল মার্কেটের শুরু থেকে সর্বোচ্চ হারের কাছাকাছি। এই ক্রমিক ঘটনার হার এপ্রিলের শুরু থেকে চারগুণেরও বেশি বেড়েছে।
এর মতো আরও বিশ্লেষণ চান? এডিটর হর্ষ নোটারিয়ার ডেইলি নিউজলেটারে সাইন আপ করুন এখানে.
পারফরম্যান্সের ফারাক একই রকম ব্যাপক। নভিডিয়ার স্টক মূল্য এই বছর প্রায় 15% বেড়েছে, যেখানে ব্রডকম (AVGO) প্রায় 20% লাভ করেছে এবং AMD অনেক বেশি উঠেছে।
2024 এবং 2025 সালের মধ্যে, নভিডিয়া সেক্টরকে পরিচালনা করেছিল এবং তার প্রতিদ্বন্দ্বীদের ছাড়িয়ে গিয়েছিল। এরপর থেকে এই র্যালি বিস্তৃত হয়েছে এবং নভিডিয়ার চিপের বাইরেও অন্যান্য চিপগুলিকে অন্তর্ভুক্ত করেছে, যা একটি প্রশ্ন খোলা রেখেছে। যদি সেক্টরটি এটি ছাড়াই উড়ে যাচ্ছে, তবে যে অর্থ আগে নভিডিয়াকে সমর্থন করত, সেটি কোথায় চলে গেল?
নভিডিয়া স্টকের উপর বিষয়বস্তু অপশন বেট বাড়ছে
প্রথম যেখানে তাকাবেন, তা হল অপশন মার্কেট। নভিডিয়ার জন্য পুট-কল অনুপাত, যা বিষয়বস্তু পুট চুক্তিকে বুলিশ কল চুক্তির বিপরীতে ওজন দেয়, কোম্পানির শেষ আয় রিপোর্টের পর থেকে পুটের দিকে ঝুঁকেছে।
আয় দিনে, ভলিউম অনুপাত প্রায় 0.46 এবং ওপেন ইন্টারেস্ট অনুপাত প্রায় 0.79 এ ছিল। এই মানগুলি এখন প্রায় 0.45 এবং 0.85 এ চলে এসেছে, যেখানে ওপেন ইন্টারেস্ট অনুপাত পুটের দিকে বাড়ছে।
একটি উচ্চতর খোলা ব্যবসায়িক অবস্থানের অনুপাত বোঝায় যে ট্রেডাররা নিচের দিকের বেট বা সুরক্ষা যোগ করছে। এই পরিবর্তনটি ছোট, কিন্তু এটি পারফরম্যান্সের পিছনে থাকার সাথে মেলে এবং নভিডিয়া শেয়ারের প্রতি বিশ্বাস কমে যাচ্ছে বলে ইঙ্গিত করে।
অপশন এক দিকে ইঙ্গিত করে, কিন্তু এগুলি একটি একক মঞ্চ। অন্য একটি বাজার বিপরীত দিকে বাজি ধরছে, যা সমস্যার সমাধানের পরিবর্তে এটিকে আরও গভীর করে তুলছে।
হাইপারলিকুইডে, ট্রেডাররা এখনও নভেডিয়া স্টককে পছন্দ করে
হাইপারলিকুইডের পারপেচুয়াল ফিউচার্স প্ল্যাটফর্মে, টোকেনাইজড NVDA কন্ট্রাক্টটি ট্রেডারদের লং-এ ঝুঁকতে দেখাচ্ছে। স্মার্ট মানি এবং পাবলিক-ফিগার গ্রুপ উভয়ই নেট লং অবস্থান ধারণ করেছে, যখন বড় ওয়েল গ্রুপটি নেট শর্টে আছে, কিন্তু কিছুটা মাত্র।
একই প্ল্যাটফর্মে AMD এবং Broadcom-এর বিপরীতে এই অবস্থানটি উল্লেখযোগ্য, যেখানে অবস্থানটি কমপক্ষে দুটি সমষ্টির মধ্যে বেশি শর্টের দিকে ঝুঁকে, যেখানে NVDA-এর শুধুমাত্র উইলের সমষ্টির বিপরীতে।
সেক্টর থেকে বিচ্ছিন্ন হওয়ার সময়ও নভিডিয়া এখানে একটি প্রিয় পছন্দ হয়ে রয়েছে।
অস্থিরতা এই পুলের ব্যাখ্যা দেয়। নভিডিয়া মেগাক্যাপ নামগুলির মধ্যে ৩০-দিনের বার্ষিকীকৃত অস্থিরতায় সর্বোচ্চ প্রায় ৩৩% এবং টেসলার পরে দ্বিতীয়, যা ব্রড মার্কেটের চেয়ে অনেক বেশি।
বড় দোলন সেই ট্রেডারদের আকর্ষণ করে যারা চলাচলের উপর ট্রেডিং করতে চায়, যা হাইপারলিকুইডের মতো প্ল্যাটফর্মে একটি সাধারণ প্রবণতা।
জুন ৩-এ ব্রডকমের আয় নভিডিয়ার প্রতিদ্বন্দ্বীদের উপর সেক্টরের মনোযোগ আকর্ষণ করেছিল। তাই বিনিয়োগকারীদের মতামত বিভক্ত। অপশনগুলি বিষণ্ণতার দিকে ঝুঁকছে, পারপেচুয়াল ট্রেডাররা দীর্ঘমেয়াদির দিকে ঝুঁকছে, এবং কোনোটিই একা প্রশ্নটি সমাধান করতে পারে না। একটি শেষ সংকেত টাই ভাঙে।
ওয়ান সিগন্যাল: প্রতিষ্ঠাগত টাকা বেরিয়ে যাচ্ছে
সেই সংকেতটি হল চাইকিন মানি ফ্লো (CMF), যা একটি স্টকে প্রতিষ্ঠিত প্রতিষ্ঠানগুলির অর্থের প্রবাহ ট্র্যাক করে। নভিডিয়ার CMF শূন্যের নিচে ফিরে এসেছে।
শূন্যের নিচে পড়া বোঝায় প্রতিষ্ঠানগুলির নেট বিক্রয়, যেগুলি বাজারের সবচেয়ে বড় এবং সবচেয়ে ধীরগতির অর্থ। এটিই হেডলাইন সংখ্যাগুলি লুকিয়ে রাখে। গত পাঁচ দিনে, Nvidia-এর শেয়ার 2% বেড়েছে কিন্তু সেই স্থির মূল্যের নিচে প্রবাহ নেতিবাচক হয়ে গেছে।
অন্যদিকে, এমডি-এর সিএমএফ প্রেস সময়ে আক্রমণাত্মকভাবে ইতিবাচক।
বিচ্ছিন্নতাটি সম্পূর্ণ চিত্রকে একত্রিত করে। প্রতিষ্ঠানগুলির পিছনে সরে যাওয়া বর্তমান বছরের ফেরতের পিছনে থাকা এবং পুট আগ্রহের বৃদ্ধির ব্যাখ্যা করে, যখন হাইপারলিকুইড লংগুলি দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের চেয়ে অস্থিরতা অনুসরণ করছে এমন সংক্ষিপ্তমেয়াদী ট্রেডারদের মতো দেখায়।
সিএমএফ এখন জানুয়ারির শুরু থেকে টানা উঠতে থাকা ট্রেন্ডলাইন পরীক্ষা করছে। এর নিচে ভাঙার মাধ্যমে বহির্বাহী বৃদ্ধি পাবে এবং এই সেক্টরের নেতা ছাড়াই এগিয়ে যাওয়ার কথা নিশ্চিত হবে।
রেখার উপরে ফিরে আসা এবং নতুন প্রবাহ দেখাবে যে বিক্রয় শুধুমাত্র একটি বিরতি ছিল। এখনের জন্য, প্রতিষ্ঠানগত প্রবাহই সংকেত যা ব্যাখ্যা করে যে কেন নিভিয়ার স্টক পিছিয়ে থাকা সত্ত্বেও চিপ র্যালি উচ্চতর হচ্ছে।