নাইনথ সার্কিট রায় দিয়েছে যে ক্যালশি স্পোর্টস কন্ট্রাক্টগুলি সুয়াপস নয়, যা থার্ড সার্কিটের বিরুদ্ধে প্রতিক্রিয়া জানিয়েছে

শুক্রবার নবম সরকারি আদালত রায় দেয় যে ক্যালশির স্পোর্টস ইভেন্ট কন্ট্রাক্টগুলি কমোডিটি এক্সচেঞ্জ অ্যাক্টের অধীনে সোয়াপ নয়, যা নেভাডাকে প্রেডিকশন মার্কেটের বিরুদ্ধে তার গেমিং আইনগুলি প্রয়োগ করার পথ পরিষ্কার করে।

এই সিদ্ধান্ত একটি একক প্রশ্নের উপর নির্ভর করে, যার বাণিজ্যিক ঝুঁকি বড়: যদি চুক্তিগুলি সুইপস হয়, তাহলে কমোডিটি ফিউচার্স ট্রেডিং কমিশনের একচেটিয়া আইনগত ক্ষমতা রয়েছে এবং রাজ্যগুলি বাদ পড়ে যায়। 28 আগস্টের মতামত KalshiEX LLC v. Assad-এ বলা হয়েছে যে এগুলি সুইপস নয়, তাই নেভাডার গেমিং ব্যবস্থা প্রযোজ্য। এখন ক্যালশি নেভাডায় রাজ্যের গেমিং বাস্তবায়নের সম্মুখীন হচ্ছে, যখন একই পণ্যটি নিউজার্সিতে ফেডারেলভাবে সুরক্ষিত রয়েছে, যেখানে এপ্রিলে তৃতীয় পরিষদ অন্যদিকের সিদ্ধান্তে পৌঁছেছিল।

CEA একটি সুইপকে সংজ্ঞায়িত করে যে এটি "একটি ঘটনার ঘটনা, অঘটন বা ঘটনার পরিমাণের উপর নির্ভরশীল" একটি চুক্তি অন্তর্ভুক্ত করে। কালশি যুক্তি দেয় যে তাদের স্পোর্টস কনট্রাক্টগুলি এই সংজ্ঞার সাথে মেলে, যা এগুলিকে কেবলমাত্র CFTC-এর একক নিয়ন্ত্রণের অধীনে এবং নেভাডার পরিধির বাইরে রাখবে।

প্যানেল সেই ব্যাখ্যাকে অস্বীকার করেছে। আদালত বলেছে; সুপার বোল অনুষ্ঠিত হবে কিনা একটি ঘটনার ঘটনা, একটি নির্দিষ্ট দল এটি জিতবে কিনা একটি ঘটনার ফলাফল। প্যানেল যোগ করেছে, ক্যালশির ব্যাপক ব্যাখ্যা, "কোনও সীমাবদ্ধতা জানে না, কারণ যেকোনও কিছুকেই ঘটনা হিসেবে সংজ্ঞায়িত করা যেতে পারে।"

কোনো কেউ এই কথার বিরুদ্ধে আপত্তি করেনি যে চুক্তিগুলি একটি নির্দিষ্ট চুক্তি বাজারে ট্রেড হয়। আদালত এটিকে এখনও সুয়াপস হিসাবে বিবেচনা করেনি। বিচারক রাইয়ান নেলসন, ব্রিজেট বেইড এবং কেনেথ লি এই মামলা শুনেছিলেন; নেলসন মতামত লিখেছিলেন এবং লি একটি সম্মতি জমা দিয়েছিলেন।

প্যানেল এছাড়াও 17 C.F.R. § 40.11(a)-এর উপর নির্ভর করেছিল, যা গেমিং-এর সাথে জড়িত, সম্পর্কিত বা উল্লেখ করা ইভেন্ট কনট্রাক্টকে নিষেধ করে। কালশি স্ব-সনাক্তকরণের মাধ্যমে স্পোর্টস কনট্রাক্টগুলি তালিকাভুক্ত করেছিল, যা একটি এক্সচেঞ্জকে পূর্ববর্তী CFTC অনুমোদন ছাড়াই একটি পণ্যকে বাজারে আনতে দেয়। আদালত বলেছে যে স্ব-সনাক্তকরণ CEA-এর ইভেন্ট কনট্রাক্টের জন্য বিশেষ নিয়ম এবং নিয়মাবলী উভয়ের অধীনে অবৈধ।

লি বেশিরভাগের পাঠ্য বিশ্লেষণের সাথে একমত হলেও আলাদাভাবে উল্লেখ করেন যে বিশেষ নিয়মটি "সিএফটিসির জন্য গেমিং চুক্তি সম্পূর্ণরূপে নিষিদ্ধ করার বিষয়ে বিচারক্ষমতা দেয় বলে মনে হয়।" তিনি সিদ্ধান্ত নেন যে এখন প্রশ্নটির উত্তর দেওয়ার প্রয়োজন নেই কারণ বর্তমানে § 40.11 এগুলি নিষিদ্ধ করে।

অপ্রিল ৬-এ তৃতীয় সার্কিটের মতামত KalshiEX LLC বনাম Flaherty-এ একই আইনগত পাঠের উপর বিপরীত সিদ্ধান্তে পৌঁছেছে। বিচারক পোর্টার দ্বারা লিখিত ২-১ বেশিরভাগ মতামতে ধারণা করা হয়েছে যে স্পোর্টসের ফলাফলগুলি "একটি সম্ভাব্য আর্থিক, অর্থনৈতিক বা বাণিজ্যিক পরিণতির সাথে সম্পর্কিত" হতে পারে এবং তাই এগুলি সুয়াপস হিসাবে যোগ্য। এটি ক্ষেত্র এবং সংঘাতপূর্ণ প্রিমপশন উভয়ই খুঁজে পেয়েছে এবং নিউ জার্সির জুয়া আইনগুলি কার্যকর করা থেকে বাধা দিয়েছে। বিচারক রথ বিপরীত মতামত দিয়েছেন, যেখানে তিনি যুক্তি দিয়েছেন যে জুয়ার ক্ষেত্রে প্রিমপশনের বিরুদ্ধে অনুমানটি প্রযোজ্য, কারণ রাজ্যগুলি ঐতিহাসিকভাবে এটি নিয়ন্ত্রণ করেছে।

দুটি ফেডারেল আপিল আদালত একই সংজ্ঞা পড়েছে এবং একই কোম্পানির পণ্যের উপর বিপরীত ফলাফল প্রদান করেছে, যা সুপ্রিম কোর্টের পর্যালোচনার জন্য ক্লাসিক শর্ত।

উভয় আপিলই এর মূল মামলাকে শেষ করে না। উভয় আপিলই প্রাথমিক নিষেধাজ্ঞা এবং সেই প্রাথমিক পর্যায়ে ক্যালশির সফলতার সম্ভাবনা প্রমাণ করেছে কিনা নিয়ে ছিল, মেরিটসের উপর চূড়ান্ত বিচার নয়।

নবম সার্কিটের সিদ্ধান্তটি শুধুমাত্র স্পোর্টস চুক্তিগুলিকে কভার করে। এটি নেভাদার কালশির নির্বাচন চুক্তিগুলির চ্যালেঞ্জগুলিকে নতুন মতামতের ভিত্তিতে পুনর্বিবেচনার জন্য জেলা আদালতে পাঠিয়েছে।

কালশি ঘটনা চুক্তির বাইরে ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভে বিস্তার ঘটিয়েছে, সি এফ টি সি বিটকয়েন চুক্তি মঞ্জুর করার দিনগুলির পরে ১২টি অল্টকয়েনের উপর পারপেচুয়াল ফিউচার্স যোগ করার জন্য আবেদন করেছে এবং অরাকল প্রোভাইডার রেডস্টোনের সাথে পার্টনারশিপের মাধ্যমে আরও বেশি onchain-এ এগিয়েছে।