গ্যালাক্সি রিসার্চ পাওয়া গেছে যে নয়টি হেজ ফান্ড এবং ব্যাংক আজকের দামে প্রায় 5.4 বিলিয়ন ডলারের সমতুল্য 68,000 BTC পরিমাণ মার্কিন স্পট বিটকয়েন ETF-এর প্রতি নিজেদের প্রতিনিধিত্ব কমিয়েছে। গ্যালাক্সি এই ফলাফলগুলি সোমবার প্রকাশ করেছে। এই নয়টি প্রতিষ্ঠান তাদের প্রতিটি অবস্থান 29% থেকে 100% পর্যন্ত কমিয়েছে। বিক্রেতাগুলি ছিল মিলেনিয়াম ম্যানেজমেন্ট, ব্রেভান হোয়ার্ড, গোল্ডম্যান স্যাকস, ক্যাপুলা ম্যানেজমেন্ট, ফারালন ক্যাপিটাল, D.E. শো, শনফেল্ড স্ট্র্যাটেজিক এডভাইজর্স, সিমেট্রি ইনভেস্টমেন্টস এবং টুডর ইনভেস্টমেন্ট।
গ্যালাক্সি পাওয়া গেছে যে, এসইসির সাথে ত্রৈমাসিক 13F রিপোর্ট জমা দেওয়া প্রতিষ্ঠানগুলি 2025 সালের সেপ্টেম্বরের শেষের দিকে 355,000 বিটকয়েনের সমতুল্য স্পট ইটিএফ শেয়ার ধারণ করেছিল। এই তারিখটি বিটকয়েনের রেকর্ড উচ্চতার আগের দিন। গ্যালাক্সি এই হোল্ডিংসকে 2026 সালের জুনের দিকে 307,000 বিটকয়েনে হ্রাস করেছে, যা 48,000 বিটকয়েন, বা 14% হ্রাস। বাকি প্রায় 2,200টি ফাইলার একত্রিতভাবে প্রায় 20,000 বিটকয়েন, যা প্রায় 1.6 বিলিয়ন ডলারের সমতুল্য, তাদের প্রতিনিধিত্বকারী বৃদ্ধি করেছে। মরগান স্ট্যানলিরওয়েলথ ম্যানেজমেন্ট আর্ম, আবুধাবির মুবাদালা এবং আবুধাবি ইনভেস্টমেন্ট কাউন্সিল এই ক্রেতাদের মধ্যে অন্যতম। 13F ফাইলিংয়ের বাইরের পরামর্শদাতা, পরিবারের অফিসগুলি এবং ব্যক্তিগতদের 6.6% হ্রাস হয়েছে, যখন বিটকয়েনের দাম 49% হ্রাস পেয়েছিল।
গ্যালাক্সির ফার্মওয়াইড গবেষণার প্রধান এলেক্স থর্ন বলেন, বেশিরভাগ বিক্রেতা বিটকয়েনের দিকনির্দেশনা নিয়ে অবস্থান নেওয়ার পরিবর্তে একটি ট্রেডিং কৌশল বাস্তবায়ন করছিল। অনেক বিক্রেতা স্পট ইটিএফ শেয়ারের ক্রয়কে সি.এম.ই. বিটকয়েন ফিউচার্সে শর্ট অবস্থানের সাথে জোড়া দিয়েছিল, যাতে মূল্যের পার্থক্য—বেসিস—অর্জন করা যায়। বিটকয়েনের রেকর্ড উচ্চতার ৩০ দিন আগপর্যন্ত, ফ্রন্ট-মন্থ বেসিসের বার্ষিকীয় গড় ৭.৯% ছিল, যা তিনমাসের ট্রেজারি বিলের হারের চেয়ে ৩.৯ পার্সেন্টপয়েন্ট বেশি। ২১ অক্টোবর পর্যন্ত ৩০ দিনের মধ্যে, বেসিসের গড় ৪.৮% ছিল, যা ট্রেজারি বিলগুলির চেয়ে মাত্র ০.৬ পার্সেন্টপয়েন্ট বেশি। গ্যালাক্সি অনুমান করেছে যে, ফি, কনট্রাক্ট-রোলিংয়ের খরচ এবং মার্জিনের কারণে, এই ট্রেডটি ক্যাশ-এর চেয়ে প্রায় ১.৫ পার্সেন্টপয়েন্ট বেশি আয় করছে। থর্ন এই মাল্টি-স্ট্র্যাটেজি ট্রেডিং ডেস্কগুলির প্রস্থানকে বিটকয়েনের মূল্যের পরিবর্তে, এই 수ুদ্ধগুলিরই কারণসমূহকেই attributing (দায়ভার)।
সিএফটিসির পরিসংখ্যান অনুযায়ী, সম্পদ ব্যবস্থাপকদের সিএমই বিটকয়েন ফিউচার্সের নেট লং অবস্থান ৪৩,৩০০ বিটকয়েন থেকে হ্রাস পেয়ে ১৮,৪০০ বিটকয়েন হয়েছে, যা বিটকয়েনের রেকর্ড উচ্চতার সপ্তাহে ঘটেছিল। ক্যারি ট্রেডের ফিউচার্স উপাদানকে প্রতিনিধিত্ব করা লিভারেজড ফান্ডগুলির নেট শর্ট অবস্থানও একই অনুপাতে ৭১,৪০০ বিটকয়েন থেকে ৩০,৬০০ বিটকয়েনে হ্রাস পেয়েছে। বিটকয়েনের পরিমাণে পরিমাপ করলে ওপেন ইন্টারেস্ট ২৮% হ্রাস পেয়েছে। ডলারের পরিমাণে পরিমাপ করলে ওপেন ইন্টারেস্ট ৫১% হ্রাস পেয়েছে।
অক্টোবর ২১-এর বন্ধ হওয়ার সময় নভেম্বর এবং ডিসেম্বর ফিউচার্সে ৬.৩% থেকে ৬.৫% হার প্রস্তাবিত হয়েছিল, যা খরচের আগে ট্রেজারি বিলের চেয়ে প্রায় ২ পার্সেন্টপয়েন্ট বেশি। তবে, থর্ন যুক্তি দিয়েছিলেন যে ছোট প্রিমিয়ামটি ট্রেডারদের টেইল রিস্কের জন্য যথেষ্ট প্রতিদান দেয় না। ২০২২ সালের ডিসেম্বরে বেসিস ৩১% বার্ষিকী নেতিবাচক হয়েছিল।
অক্টোবর ২০২৫-এর শীর্ষ এবং জুলাইয়ের নিম্নতম বিন্দুর মধ্যে মোট স্পট ETF হোল্ডিং ১১% কমেছে, যখন বিটকয়েনের দাম ৫৩% কমেছে। জুনের নিম্নতম বিন্দুর পর থেকে ফান্ডগুলি আরও ৮৭,০০০ BTC অর্জন করেছে। গ্যালাক্সি এই যোগ করাগুলিকে ক্যারি ট্রেডের পরিবর্তে ডিরেকশনাল ক্রয় হিসাবে বর্ণনা করেছে।
এই মাসের শুরুর দিকে দুই সপ্তাহে ইটিএফগুলি প্রায় 1 বিলিয়ন ডলার হারায়। পরবর্তীতে, অক্টোবর ১৯-এ ইটিএফগুলি প্রায় এক মাসের মধ্যে সবচেয়ে বেশি দৈনিক প্রবাহ নিয়ে আসে, যেখানে ব্ল্যাকরকের IBIT সমস্ত ক্রয় করে। $1 বিলিয়ন মোট তিনদিনের প্রবাহ ধারাবাহিকতা পরবর্তীতে বড় প্রবাহ হ্রাসের দিকে নিয়ে যায়। এই সপ্তাহে ইটিএফ প্রবাহ আবার ধনাত্মক হয়েছে, এখন পর্যন্ত প্রায় $286 মিলিয়নের ছোট প্রবাহ রেকর্ড করা হয়েছে।
13F পরিসংখ্যানগুলি জুন পর্যন্ত হোল্ডিং কভার করে এবং তাই সাম্প্রতিক পরিবর্তনগুলি বাদ দেয়। গ্যালাক্সি প্রকাশ করেছে যে গ্যালাক্সি বিটকয়েন ধারণ করে।