নতুন ইটিএফ প্রস্তাব করা হয়েছে যেগুলি নির্বাচনের ফলাফলকে আর্থিক হাতিয়ার হিসেবে ট্রেড করবে

একটি নতুন ETF ফাইলিংয়ের সেট নির্বাচনের ফলাফলকে ব্রোকারেজ-অ্যাকাউন্ট টিকারে পরিণত করতে চায়।

যদি অনুমোদিত হয়, তাহলে তারা “রাজনৈতিক ঝুঁকি”কেও স্পট বিটকয়েন ইটিএফগুলির সমান রেলে একটি ট্রেডেবল পণ্য হিসেবে তৈরি করবে, যা মনোযোগ, তরলতা এবং নিয়ন্ত্রণমূলক চাপকে একই লেনে আনবে।

রাউন্ডহিল, গ্রানাইটশেয়ার্স এবং বিটওয়াইজের প্রেডিকশনশেয়ার্স ব্র্যান্ড মার্কিন রাজনৈতিক ফলাফলের সাথে সংযুক্ত বাইনারি “ইভেন্ট কনট্রাক্ট” অনুসরণ করে ফান্ড প্রস্তাব করে, যেমন কোন দল প্রেসিডেন্টের পদ জিতবে এবং কোন দল হাউস বা সিনেট নিয়ন্ত্রণ করবে। এই কনট্রাক্টগুলি $0 এবং $1-এর মধ্যে এমনভাবে ট্রেড হয় যা একটি সম্ভাবনার মতো দেখায়, তারপর ফলাফল সমাধানের পরে “হ্যাঁ”-এর জন্য $1 এবং “না”-এর জন্য $0-এ সেটেল হয়।

ফাইলিংগুলি স্পষ্ট পরিণতি উল্লেখ করে: যদি “পার্টি বি” বিজয়ী হয়, তবে “পার্টি এ বিজয়ী” অনুসরণকারী ফান্ডটি প্রায় তার সমস্ত মূল্য হারাতে পারে। রাউন্ডহিলের প্রসপেক্টাস ফান্ডের মূল্যের “প্রায় সমস্ত” হারানোর সম্ভাবনা সম্পর্কে সরাসরি ভাষা ব্যবহার করে যখন ফলাফলটি অন্যদিকে যায়।

এখানে সবচেয়ে বড় বিষয়টি ইভেন্ট কন্ট্রাক্ট নয়, কারণ তারা ইতিমধ্যে বিদ্যমান এবং বিপুল পরিমাণে ট্রেড হয়। এখানে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল এই ইভেন্ট কন্ট্রাক্টগুলির ওয়্যাপার।

এটি ফাইন্যান্সের সবচেয়ে পরিচিত বিতরণ পথ—ইটিএফ—এর মাধ্যমে নির্বাচনের প্রতি প্রভাব বিক্রির চেষ্টা। ইটিএফগুলি এখন পর্যন্ত খুব পুরনো এবং খুব পরিচিত একটি ফরম্যাট হয়ে উঠেছে, যা প্রতিষ্ঠিত পোর্টফোলিওগুলিতে এবং সাধারণ ব্রোকারেজ অ্যাপগুলিতে সূচক ফান্ড এবং স্টকের পাশাপাশি বিদ্যমান।

এই সব প্রস্তাব নির্বাচন-সংশ্লিষ্ট ইভেন্ট কন্ট্রাক্টগুলিকে এমন তালিকাভুক্ত ফান্ডে প্যাকেজ করার লক্ষ্যে রাখা হয়েছে যেগুলি বিনিয়োগকারীরা অন্যান্য ETF-এর মতো কিনতে ও বিক্রি করতে পারবেন।

এই সুবিধাটি কার্যক্রমের পরিসর এবং স্বভাব পরিবর্তন করে: একটি বিশেষায়িত পূর্বানুমান বাজার অ্যাকাউন্ট হল যা মূলত জুয়াখেলার মধ্যে অংশগ্রহণের একটি সচেতন পছন্দ। কিন্তু একটি ব্রোকারেজ অ্যাপের টিকার পরিবেশগত। একবার নির্বাচনের সম্ভাবনা একটি তালিকাভুক্ত পণ্য শ্রেণীতে পরিণত হয়, তখন বাজারটি এটিকে রাজনৈতিক সম্ভাবনায় জুয়াখেলা হিসেবে দেখবে না, বরং ব্রোকারদের এমন একটি পণ্য বিতরণ হিসেবে দেখবে, যেখানে নির্বাচনের ফলাফলগুলি লাভ এবং ক্ষতির সাথে ম্যাপ হয়।

এই ফাইলিংগুলির আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ দিক হল এর সময়সূচী। ঘটনা চুক্তি নিয়ে এসইসি এবং সিএফটিসির মধ্যে টানাপোড়েন বাড়ছে, এবং এই ফাইলিংগুলি সেই সংঘর্ষকে একটি ইটিএফ প্যাকেজের মধ্যে রাখছে, যা এটিকে সরাসরি এসইসির অধীনে রাখছে।

প্রতিটি প্রতিষ্ঠানের নিজস্ব স্বাদ রয়েছে, কিন্তু এই সব ফাইলিংয়ের মধ্যে মূল কাঠামোটি পুনরাবৃত্তি হয়।
সমস্ত ফান্ড নগদের মতো হাতে রাখা প্রতিজামী সরঞ্জামে প্রতিজামী রাখে, যখন সরাসরি চুক্তিগুলি ধারণ করে বা এগুলিকে রেফারেন্স করে সুইপস ব্যবহার করে একটি নির্বাচন-সংযুক্ত বাইনারি চুক্তির প্রতি প্রভাব খুঁজে বেড়ায়।

উদাহরণস্বরূপ, রাউন্ডহিল একটি প্যাকেজে প্রেসিডেন্ট, হাউস এবং সিনেট সংস্করণ সহ একটি সম্পূর্ণ পার্টিজন আউটকাম ফান্ডের ফাইলিং করে পণ্যটিকে বাস্তবিক মনে হয়। নামগুলি এবং উদ্দিষ্ট টিকার প্রতীক (BLUP, REDP, BLUS, REDS, BLUH, এবং REDH) কেবল নিউজ এবং ব্রোকারেজ রেলের মধ্যে একটি অনুবাদ স্তর হিসেবে কাজ করে। এটি গুরুত্বপূর্ণ, কারণ অনেক বিনিয়োগকারী টিকার প্রতীক এবং সরল বর্ণনার মাধ্যমে ETF-এর সাথে মিথস্ক্রিয়া করেন, এবং এই প্রস্তাবগুলি তাৎক্ষণিকভাবে বোধগম্য হওয়ার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।

তবে, সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিস্তারিতগুলি সংজ্ঞা এবং সময়সূচীতে অবস্থিত।

একটি বিস্তারিত হলো “প্রাথমিক নির্ধারণ” প্রক্রিয়া। রাউন্ডহিলের ফাইলিংয়ে একটি প্রক্রিয়া বর্ণনা করা হয়েছে যেখানে একটি সময়কালের মধ্যে ব্যাপক মূল্যায়ন ধরে রাখা মার্কেটের একত্রীভবনের একটি ব্যবহারিক সংকেত হিসেবে কাজ করতে পারে, যার ফলে ফান্ডটি চূড়ান্ত সেটেলমেন্ট ইভেন্টটি ঘটার আগেই তার প্রতিনিধিত্ব বন্ধ বা রোল করা শুরু করতে পারে।

প্রস্পেক্টাসে উল্লিখিত সীমানা কয়েকটি ক্রমিক ট্রেডিং দিনের জন্য নিশ্চিততার কাছাকাছি সংক্ষিপ্ত হয়, যেখানে বিজয়ী পক্ষের দাম $1-এর কাছাকাছি এবং হারা পক্ষের দাম $0-এর কাছাকাছি থাকে, যা একটি ব্যবহারিক সংকেত হিসেবে কাজ করে যে বাজার সিদ্ধান্ত নিয়েছে।

এই শর্তটি মার্কেট মূল্যকেই একটি সময় নির্দেশকে পরিণত করে। এটি দুটি ধারণার মধ্যে একটি পরিষ্কার বিভাজন তৈরি করে যা মানুষ প্রায়শই একসাথে মিশিয়ে ফেলে: রাজনৈতিক ব্যবস্থার সময়রেখা এবং মার্কেটের সময়রেখা। ব্যবহারিকভাবে, ইভেন্ট কন্ট্রাক্টের উপর ভিত্তি করে তৈরি একটি ETF এই তথ্যটিকে একটি গুরুত্বপূর্ণ ইনপুট হিসেবে বিবেচনা করতে পারে যে মার্কেট কিছুকে সিদ্ধান্ত হয়ে গেছে হিসেবে বিবেচনা করে, যদিও খবরের চক্রগুলি বাকি পদ্ধতিগত পদক্ষেপগুলি নিয়ে আলোচনা করতে থাকে।

একটি অন্যান্য বিস্তারিত হল নিয়ন্ত্রণের সংজ্ঞা। ফাইলিংগুলি “নিয়ন্ত্রণ” কে সরল আসন গণনার পরিবর্তে নেতৃত্ব নির্বাচনকে ট্র্যাক করার উপায়ে সংজ্ঞায়িত করে। রাউন্ডহিলের হাউস-নিয়ন্ত্রণ ফ্রেমিংটি ফলাফলকে নির্বাচিত স্পিকারের দলের সাথে সংযুক্ত করে, এবং সিনেট-নিয়ন্ত্রণ ফ্রেমিংটি প্রেসিডেন্ট প্রো টেম্পোরের দলের সাথে সংযুক্ত করে, যার একটি ব্যাখ্যা টাই মেকানিকসকে অন্তর্ভুক্ত করে।

এই ডিজাইন বাছাইটি পেআউট সংজ্ঞায় প্রক্রিয়াগত ক্ষমতা আনে। কিন্তু এটি অনেকের জন্য সাম্প্রতিক রাজনৈতিক ইতিহাস থেকে পরিচিত প্রান্তিক ক্ষেত্রও তৈরি করে: নেতৃত্বের ভোটগুলি পার্টির ভিতরে বাদলানি, বিলম্ব এবং অপ্রত্যাশিত জোটগুলির সাথে জড়িয়ে পড়তে পারে।

যখন একটি ইটিএফ-এর প্রতিফলন নেতৃত্ব নির্বাচনের সাথে সংযুক্ত থাকে, তখন আর্থিক হস্তান্তরটি কংগ্রেস নিয়ন্ত্রণ করে এমন ব্যক্তির উপর ভিত্তি করে অভ্যন্তরীণ ক্ষমতা নির্ণয়ের সাথে ট্র্যাকিং শুরু করে, যা রাজনৈতিক অভ্যন্তরীণদের জন্য স্বাভাবিক মনে হতে পারে এবং বাকি সবার জন্য বিভ্রান্তিকর। অন্যভাবে বলা যায়, আপনি আসনগুলির উপর সঠিক হতে পারেন, কিন্তু যদি নেতৃত্ব দেরি করে, উল্টে যায়, বা মৃতবিন্দুতে পৌঁছায়, তবে প্রতিফলনের উপর আপনি ভুল হতে পারেন।

গ্রানাইটশেয়ার্স যোগ করে একটি কাঠামো যা অন্যান্য ডেরিভেটিভ-ভারী ইটিএফ-এ ফাইন্যান্স পাঠকরা দেখেছেন: নিয়ন্ত্রিত ফান্ডের সীমাবদ্ধতা পূরণ করতে ব্যবহৃত একটি সম্পূর্ণভাবে মালিকানাধীন কেম্যান দ্বীপপুঞ্জের সহায়ক কোম্পানি।

কেমান সহায়ক প্রতিষ্ঠানের বিস্তারিত তথ্য দুটি কারণে গুরুত্বপূর্ণ। প্রথমত, এটি বিনিয়োগকারী এবং অধীনস্থ প্রতিনিধিত্বের মধ্যে একটি অতিরিক্ত স্তর যোগ করে, যা স্পষ্ট প্রকাশ এবং বিনিয়োগকারীর বোঝাপড়ার প্রয়োজনীয়তা বাড়ায়। দ্বিতীয়ত, এটি অন্যথায় সাধারণ ফান্ড-স্ট্রাকচার ইঞ্জিনিয়ারিংকে রাজনৈতিক দৃশ্যপট যোগ করে, বিশেষ করে নির্বাচনের সাথে সম্পৃক্ত পণ্য শ্রেণীতে।

এই ইটিএফগুলি প্রথমে মনোযোগ এবং তরলতাকে প্রভাবিত করবে।

একটি ইটিএফ ওয়্যাপার একটি সংকীর্ণ মঞ্চের চেয়ে অনেক বড় দর্শকদলকে আকর্ষণ করে, কারণ এটি পরিচিত ব্রোকার কার্যপ্রবাহের ভিতরে, কিছু ক্ষেত্রে রিটায়ারমেন্ট-অ্যাকাউন্টের মেনুতে এবং ইটিপি গবেষণা টুলসের ব্যাপক বাস্তুতন্ত্রের ভিতরে অবস্থিত। এই বিতরণ চ্যানেলটি যা সবচেয়ে দ্রুত অনুসন্ধান বারে টাইপ করা যায়, তার দিকে স্পেকুলেটিভ শক্তি আকৃষ্ট করতে পারে, এবং নির্বাচনী টিকারগুলির সাধারণত বেশি ব্যাখ্যার প্রয়োজন হয় না।

এর ফলে নির্বাচনের সম্ভাবনা প্রতিদিনের বাজার আলোচনায় প্রবেশ করে।

পোলিং বিষয়বস্তু ইতিমধ্যেই শিরোনামগুলি গঠন করছে, এবং প্রেডিকশন মার্কেট মূল্য একটি দ্বিতীয় স্কোরবোর্ড যোগ করেছে যা মানুষ একটি মানি-ওয়েটেড বিশ্বাস হিসাবে বিবেচনা করে। নির্বাচন-ফলাফল ETF গুলি এই স্কোরবোর্ডকে আরও বেশি দৃশ্যমান করে তুলবে, কারণ ETF চার্ট এবং টিকারগুলি স্বাভাবিকভাবেই মানুষের দখলদারি ট্র্যাক করার পদ্ধতির সাথে খাপ খায়। একটি কঠিন প্রতিযোগিতায়, 52% এবং 48% হিসাবে পড়া একটি মূল্য নিজেই একটি গল্পে পরিণত হতে পারে, মিনিটে মিনিটে আপডেট হয়।

নীতি এবং নিয়ন্ত্রণমূলক প্রভাব এসইসি এবং সিএফটিসির মধ্যবর্তী সীমানায় অবস্থিত।

ইটিএফ ওয়্যাপার একটি এসইসি-নিবন্ধিত পণ্য, কিন্তু অন্তর্ভুক্ত ইভেন্ট কন্ট্রাক্ট ভেনু এবং কন্ট্রাক্ট পর্যবেক্ষণ সমস্ত সিএফটিসির অধিকারের অধীন।

যদিও ক্রীড়া এবং নির্বাচন ভিন্ন ভিন্ন জনসাধারণের প্রতিক্রিয়া তৈরি করে, মূল প্রশ্নটি পুনরাবৃত্তি হয়: কোন ঘটনা-সংযুক্ত চুক্তি একটি নিয়ন্ত্রিত আর্থিক হস্তান্তরে পরিণত হয়, এবং কোনটি এমন একটি গেমিং হিসেবে দেখায় যা রাষ্ট্রগুলি এতটাই নিয়ন্ত্রণ করতে চায়?

এখানে জurisdictional tension ক্রিপ্টোর জন্য গুরুত্বপূর্ণ, কারণ ক্রিপ্টো-নেটিভ প্রেডিকশন মার্কেটগুলি ইতিমধ্যেই বাস্তবায়নের ঝুঁকি এবং রাজনৈতিক বিতর্কের অধীনে বাস করে।

যদি সিএফটিসি-নিয়ন্ত্রিত স্থানগুলিকে রেফারেন্স করে একটি নিয়ন্ত্রিত ইটিএফ পণ্যের মাধ্যমে নির্বাচন-ফলাফলের প্রভাব উপলব্ধ হয়, তাহলে একসময় Polymarket-এর দিকে প্রবাহিত চাহিদার একটি অংশ মেইনস্ট্রিম ওয়্যাপারের দিকে সরে যেতে পারে। এই পরিবর্তনটি নির্বাচন চক্রে ক্রিপ্টোর সাংস্কৃতিক প্রবেশপথগুলির মধ্যে একটিকে কমিয়ে দেবে, কারণ নির্বাচনের সম্ভাবনার উপর বেট লাগানোর জন্য কম মানুষের ওয়ালেটের প্রয়োজন হবে।

একই সময়ে, ইটিএফগুলি রাজনীতি এবং ক্রিপ্টো মূল্যায়নের মধ্যে একটি ভিন্ন উপায়ে সংযোগকে আরও শক্তিশালী করতে পারে। নির্বাচনের ফলাফল বাস্তবায়নের অগ্রাধিকার, নিয়ন্ত্রণকারী নিয়োগ এবং বাজার কাঠামো আইনের সম্ভাবনা গঠন করে, যা এক্সচেঞ্জ, স্টেবলকয়েন এবং ক্রিপ্টো ইটিএফ পণ্যগুলির প্রতি আচরণকে প্রভাবিত করে।

একটি তরল নির্বাচন-ফলাফল ETF ট্রেডারদের এবং ফান্ডগুলিকে তাদের ক্রিপ্টো এক্সপোজারের পাশাপাশি রাজনৈতিক ঝুঁকি হেজ বা প্রকাশ করার জন্য একটি সহজলভ্য উপায় প্রদান করে।

মানুষের পরিণতি পেঅফ আকৃতি থেকে আসে।

প্রাচীন ETFগুলি মানুষকে একটি একক সিকিউরিটির তুলনায় বিভিন্নতা এবং সীমিত নিচের দিকের ঝুঁকির প্রত্যাশা করতে প্রশিক্ষিত করে। এই নির্বাচনী ফান্ডগুলি এমন একটি পেঅফ প্রদান করে যা একটি বাইনারি দাবির মতো আচরণ করে: একটি চুক্তি মাসের পর মাস মধ্যম পরিসরে ভ্রমণ করতে পারে এবং পরিস্থিতির সমঝোতা গঠনের সাথে সাথে দ্রুত একটি শেষবিন্দুর দিকে এগিয়ে যেতে পারে। শেষ উইন্ডোতে, প্রতীয়মান সম্ভাবনার ছোট পরিবর্তনগুলি দামকে উল্লেখযোগ্যভাবে সরিয়ে দিতে পারে, এবং চূড়ান্ত সমাধানটি $1 বা $0-এ একটি সম্পূর্ণ-বা-কিছুই-নয় সমাধান উৎপন্ন করে।

এই আকৃতিটি সময়নির্ধারণ এবং ঝুঁকি সহনশীলতাকে পুরস্কৃত করে, এবং রাজনৈতিক পরিচয় এবং পোর্টফোলিওর ফলাফলের মধ্যে আবেগগত সংযোগকে বাড়িয়ে তোলে, কারণ এই সরঞ্জামটি নিজেই লাভ এবং ক্ষতির সাথে দলগত ফলাফলকে যুক্ত করে।

কিন্তু সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ পরিণতি রয়েছে নিয়ন্ত্রণ সংজ্ঞা এবং প্রাথমিক নির্ধারণ সম্পর্কিত সূক্ষ্ম প্রিন্টে। সেই শর্তাবলী নির্ধারণ করে যে কখন পণ্যটি ফলাফলকে সমাধানকৃত হিসাবে বিবেচনা করবে এবং চুক্তির শর্তে “নিয়ন্ত্রণ” এর অর্থ কী। যদি জনসাধারণের আলোচনা আসনের সংখ্যার উপর কেন্দ্রীভূত হয়, যখন চুক্তির সংজ্ঞা নেতৃত্ব নির্বাচনের উপর কেন্দ্রীভূত হয়, তখন মানুষের মনে যা তারা কিনেছেন বলে ভাবে, এবং চুক্তি বাস্তবে কীর জন্য পরিশোধ করে, তার মধ্যে একটি ফাঁক খুলে যায়।

এই কাগজপত্রগুলি অনুমোদনের আগেই গুরুত্বপূর্ণ কারণ, এগুলি থিমেটিক ETF গুলিকে একটি সাংস্কৃতিক পণ্যে পরিণত করার জন্য ব্যবহৃত একই বিতরণ ক্ষমতা ব্যবহার করে নির্বাচনগুলিকে একটি ETF শ্রেণীতে পরিণত করার চেষ্টা।

এবং তারা নিয়ন্ত্রকদের প্রতিবাদ করে, পাবলিকলি উত্তর দিতে যা বছর ধরে প্রেডিকশন মার্কেটগুলি ঘুরে বেড়াচ্ছে: ডেমোক্রেসির উপর মার্কেট মূল্য কি একটি উপযুক্ত হেজ এবং সংকেত, নাকি একটি ট্রেডেবল স্পেক্টাকল যা অনুপ্রেরণাগুলিকে এমনভাবে পরিবর্তন করে যা মানুষ গ্রহণ করবে না?

পোস্টটি Election odds, but with an ETF wrapper: the “ambient gambling” shift coming to brokerage accounts প্রথমে প্রকাশিত হয় CryptoSlate.