উচ্চতর আয়ের কারণে টেক লাভ নেওয়ার চাপে নাসদাক দুর্বল হচ্ছে

নাস্দাক মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সবচেয়ে দুর্বল প্রধান সূচক হিসাবে বন্ধ হয়েছে, কারণ বিনিয়োগকারীরা মনে করেছেন যে টেক র্যালি একটি ভালো সময় ছিল আয় বের করার। এর প্রেক্ষাপট ছিল একটি একক ভয়াবহ আয়ের ব্যর্থতা বা নিয়ন্ত্রণমূলক বিস্ফোরণ নয়। এটি ছিল অনেক বেশি সাধারণ এবং, আলোচনার বিষয়, অনেক বেশি প্রভাবশালী: বৃদ্ধি পাওয়া ট্রেজারি আয়ের হার।

10-বছরের ট্রেজারি আয় বেড়ে 4.18% হয়েছে, যা উচ্চ বৃদ্ধির টেক স্টকগুলির জন্য একটি ধীরগতির নিদ্রাজনক হিসাবে কাজ করে। যখন ঝুঁকিহীন সরকারি বন্ডগুলি বেশি আয় করতে শুরু করে, তখন অস্থির ইক্যুইটিগুলি, বিশেষ করে উচ্চ মূল্যায়িতগুলি ধারণের আপিল কমে যায়।

বিক্রয় সমগ্র বাজারে ছড়িয়ে পড়লেও এর একটি স্পষ্ট কেন্দ্র ছিল। নাসদাকের সাম্প্রতিক উত্থানকে সমর্থন করা বড় ক্যাপ টেক স্টকগুলি লাভ নেওয়ার চাপের সবচেয়ে বেশি শিকার হয়। যখন আয়ের হার বাড়ে, তখন এটি একটি টেক্সটবুক আচরণ: বিনিয়োগকারীরা পুনর্মূল্যায়ন করেন যে, ট্রেজারি যখন আজই ভালো রিটার্ন দিচ্ছে, তখন টেক মূল্যায়নে বুনে দেওয়া ভবিষ্যতের আয়গুলির জন্য অপেক্ষা করা কি সার্থক?

ব্রডকম আগুনে তেল ঢালল। এই চিপ তৈরি করে এমন কোম্পানির শেয়ার পড়ে গেল, কারণ এর বিক্রয়ের ভবিষ্যদ্বাণী বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা পূরণ করতে পারেনি, যা ইতিমধ্যেই অস্থির টেক সেক্টরের জন্য একটি কোম্পানি-নির্দিষ্ট চাপ হয়ে দাঁড়াল।

ম্যাক্রো চিত্রটি অবস্থা আরও খারাপ করে দিয়েছে। উত্পাদনমূল্যের ডেটা যেটি আশা থেকে বেশি শক্তিশালী ছিল, তা বিক্রির মধ্যেই প্রকাশ পায়, যা বাজারের আশা অনুযায়ী মুদ্রাস্ফীতি এতটাই দ্রুত শীতল হচ্ছে না এই ভয়কে বাড়িয়ে দেয়। উচ্চতর উত্পাদনমূল্যগুলি সাধারণত শিল্পের নিচের দিকে প্রভাব ফেলে, যা সম্ভবত ভোক্তা মূল্যেরও সঙ্গে সম্পর্কিত, যা ফেডারেল রিজার্ভের কাজকে কঠিন করে তোলে এবং হার কমানোর সম্ভাবনা কমিয়ে দেয়।

বাজার বিশ্লেষকদের মতে, এই পদক্ষেপটি একটি প্যানিক-প্ররোচিত বিক্রয় নয়, বরং একটি ক্লাসিক হার-সংবেদনশীল সংশোধন। এই পার্থক্যটি গুরুত্বপূর্ণ। একটি প্যানিক বিক্রয় বোঝায় যে কিছু মৌলিকভাবে ভেঙে পড়েছে। একটি হার-সংবেদনশীল সংশোধন বোঝায় যে বিনিয়োগকারীরা পরিবর্তিত ম্যাক্রো অবস্থার ভিত্তিতে যুক্তিসঙ্গতভাবে মূলধন পুনর্বণ্টন করছেন।

ট্রেডারদের মনে হচ্ছে যে তারা ডিউরেশন-সংবেদনশীল ইক্যুইটিজ, যেমন ভাল্যুয়েশন ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহের উপর নির্ভর করে, থেকে বেরিয়ে কঠিন সম্পদের দিকে সরে গিয়েছে। ঋণের খরচ বাড়লে এবং মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা শক্তিশালী হলে এই ধরনের রোটেশন প্রাকৃতিক প্রতিক্রিয়া।

বিক্রয়ের ব্যাপক বৃদ্ধি কোনো একক কোম্পানির ব্যর্থতার চেয়ে বেশি ম্যাক্রোঅর্থনৈতিক কারণে পরিচালিত হয়েছিল। 4.18% এ 10-বছরের আয় প্রধান বাধা হিসেবে কাজ করেছিল, এবং বাকি সবকিছুই সেই সংখ্যার পরবর্তী প্রভাব।

দিনের ট্রেডিং অ্যাকশনে কোনো ক্রিপ্টোকারেন্সি বা ক্রিপ্টো-সংক্রান্ত প্রতিষ্ঠানকে সরাসরি জড়িয়ে পাওয়া যায়নি। কিন্তু এখানে কাজ করছে যে ম্যাক্রো শক্তি গুলো, ডিজিটাল সম্পদ ধারণকারীদের জন্য এগুলো গভীরভাবে প্রাসঙ্গিক।

উচ্চতর আয়ের অর্থ হলো বিনিয়োগকারীদের যেকোনো অস্থির সম্পদ ধারণের জন্য বেশি প্রিমিয়ামের দাবি করতে হয়। ৪.১৮% সুদ দেওয়া ১০-বছরের ট্রেজারি বিটকয়েন, ইথেরিয়াম বা ছোট অল্টকয়েনের দিকে প্রবাহিত হওয়ার পরিবর্তে মূলধনের জন্য বাস্তব প্রতিযোগিতা।

অবমূল্যায়নের দিকটি আরও একটি স্তর যোগ করে। যদি উৎপাদক-মূল্যের ডেটা গরম হয়ে আসতে থাকে, তাহলে ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার কমানোর জন্য কম জায়গা থাকবে। এবং সুদের হার কমানো হয়েছে স্টক এবং ক্রিপ্টো উভয়ের জন্য পরবর্তী উত্থানের সবচেয়ে প্রতীক্ষিত ক্যাটালিস্টগুলির মধ্যে একটি। যে প্রতিটি ডেটা পয়েন্ট সুদের হার কমানোকে আরও দূরে ঠেলে দেয়, সেটি হলো ক্রিপ্টো বুলসের উপর নির্ভরশীল ম্যাক্রো টেইলউইন্ডকে বিলম্বিত করার একটি ডেটা পয়েন্ট।