লেখক: Jared Mitovich, দ্য ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল
সংকলন: পেগি, ব্লকবিটস
সম্পাদকীয় নোট: এআই ট্রেডিং এখন “মডেল ন্যারেটিভ” থেকে “হার্ডওয়্যার বাধা”-এ সরে আসছে।
গত বছর মার্কেটে এআই নিয়ে আলোচনার কেন্দ্রবিন্দু ছিল বড় মডেল কোম্পানি, ক্লাউড ফার্মের মূলধন ব্যয় এবং এআই অ্যাপ্লিকেশনগুলি আসলেই আয় তৈরি করতে পারবে কিনা। কিন্তু এই পর্যায়ে মার্কেটের উত্থান দেখায় যে, বিনিয়োগকারীরা এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচার চেইনের আরও নিচের, এবং আরও দুর্লভ অংশগুলি—স্টোরেজ, সেমিকন্ডাক্টর উৎপাদন এবং হাই-পারফরম্যান্স চিপ সরবরাহ—কে পুনর্মূল্যায়ন করছে।
স্টোরেজ চিপ সেক্টরের তীব্র বৃদ্ধি মূলত এই বিষয়কে প্রতিফলিত করে যে AI শিল্পের বিস্তার আরও বাস্তবিক পর্যায়ে প্রবেশ করেছে। ট্রেনিং ডেটা, মডেল প্যারামিটার, ইনফারেন্স লোড এবং ডেটা সেন্টারের বিস্তারের জন্য উচ্চতর কার্যক্ষমতা এবং বড় ক্ষমতার স্টোরেজ এবং কম্পিউটিং হার্ডওয়্যারের প্রয়োজন। অ্যাপলের মতো টার্মিনাল টেক বড় কোম্পানির জন্য, স্টোরেজের দাম বৃদ্ধির অর্থ খরচের চাপ; কিন্তু মাইক্রন, স্যানডিস্ক, ইনটেল, স্যামসাংয়ের মতো চিপ প্রস্তুতকারকদের জন্য, এটি একটি নতুন লাভের চক্রের শুরু।
উল্লেখযোগ্য যে, বাজার শুধুমাত্র আশাবাদী মনোভাব দিয়ে পরিপূর্ণ নয়। ওয়েলস ফার্গো মনোভাব সূচক ২০২১ সালের পর প্রথমবারের মতো 'বিক্রয়' সংকেত ট্রিগার করেছে, যা বর্তমান বাজারে কিছুটা অতিরিক্ত উত্তেজনা রয়েছে বলে ইঙ্গিত করে। AI এখনও মূল বিষয়, কিন্তু বিনিয়োগকারীদের মনোযোগ এখন পরিবর্তিত হচ্ছে: কে আরও বড় AI গল্প বলছেন, তা নয়—বরং কে প্রকৃতপক্ষে সরবরাহের বন্ধনগুলি নিয়ন্ত্রণ করছেন, এবং কে মূলধন ব্যয়কে আয় এবং লাভে রূপান্তরিত করছেন।
এর মধ্যে, মধ্যপ্রাচ্যের পরিস্থিতি, তেলের দামের �波动 এবং ফেডের সুদের হারের প্রত্যাশা এখনও বাজারকে বিচলিত করছে। অন্যভাবে বললে, মার্কিন স্টক মার্কেটের নতুন উচ্চতা শুধুমাত্র AI-এর উন্মাদনা নয়, বরং AI-এর অবকাঠামোর উন্নতি, ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকির হ্রাস এবং তরলতার প্রত্যাশার সমন্বিত প্রভাব।
এআই বুল মার্কেট আরও বেশি "ভৌত" হয়ে উঠছে। যখন ক্যালকুলেশন ক্ষমতা, স্টোরেজ, শক্তি এবং সাপ্লাই চেইন প্রকৃত সীমাবদ্ধতা হয়ে উঠবে, তখন মার্কেট শুধুমাত্র গল্প বলার কোম্পানিগুলিকেই পুরস্কৃত করবে না, বরং মূল অবকাঠামো প্রদানকারী উৎপাদকদেরও।
নিম্নলিখিত মূল পাঠ:
জন জি মাবাঙ্গলো / ইপিএ / শাটারস্টক
মঙ্গলবার, বিনিয়োগকারীরা স্টোরেজ চিপ সেক্টরে প্রবেশ করে নাসড্যাক কম্পোজিট ইনডেক্স এবং স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স 500 ইনডেক্সকে নতুন উচ্চতায় নিয়ে যায় এবং PHLX সেমিকনডাক্টর ইনডেক্সকে ইন্টারনেট বুবলের পর থেকে এর সর্বোত্তম বৃদ্ধি দিয়েছে।
গত মার্চের শেষের দিক থেকে এই সেমিকন্ডাক্টর ইনডেক্স 54% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা 2000 সালের মার্চ থেকে 25 দিনের সময়কালের সর্বোত্তম পারফরম্যান্স। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা দ্বারা কীভাবে বিশেষায়িত চিপের চাহিদা বৃদ্ধি পাচ্ছে, তার কারণে চিপ তৈরি করনকারীরা বাজারের চাহিদা পূরণের জন্য উৎপাদন বৃদ্ধির দিকে এগিয়ে যাচ্ছে।
স্টোরেজ মূল্যের বৃদ্ধি অ্যাপল সহ টেক বড় কোম্পানিগুলির খরচ বাড়াচ্ছে, কিন্তু চিপ তৈরি শিল্পের জন্য এটি একটি বড় সুবিধা। মঙ্গলবারের বৃদ্ধি ইন্টেলের শেয়ারকে 13% বাড়িয়ে দেয়, যা 5440 বিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশনে নিয়ে যায়, যা ওরাকল এবং জনসনকে ছাড়িয়ে যায়। স্যানডিস্ক, মিক্রন এবং কোয়ালকমের শেয়ারগুলি 10% এরও বেশি বেড়েছে, যা টেক-ওজনযুক্ত ন্যাসড্যাক কম্পোজিট ইনডেক্সকে 1% বাড়িয়েছে।
ফোর্টিস সেকিউরিটিজের প্রধান স্টক স্ট্র্যাটেজিস্ট ওহসুং কুয়ন বলেছেন, যেসব কোম্পানি উচ্চ ক্ষমতাসম্পন্ন এআই টাস্কের জন্য প্রয়োজনীয় কম্পিউটিং চিপ ডিজাইন, উৎপাদন বা বিক্রি করে, তারাই বর্তমানে বৃহৎ এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচার নির্মাণের সবচেয়ে বড় লাভবান। "এটিই প্রকৃতপক্ষে বাধা," তিনি বলেছেন।
কুয়ন বলেছেন, এআই ট্রেডিং একটি আরও স্বাস্থ্যকর চক্রে প্রবেশ করেছে: বিনিয়োগকারীদের মনোযোগ মূলত মূলধন ব্যয় থেকে এই প্রযুক্তিকে বাণিজ্যিকভাবে আয়ে পরিণত করা যায় কিনা তার দিকে সরে গেছে। গত সপ্তাহে অ্যামাজন, গুগল ইত্যাদি প্রযুক্তি মহাকাশের আয়-ব্যয়ের প্রতিবেদনেও এই ফোকাসের পরিবর্তনটি প্রতিফলিত হয়েছে—ট্রেডাররা বেশি উদ্বিগ্ন, এই কোম্পানিগুলির এআই-এর উপর বড় বিনিয়োগগুলি কি প্রকৃতপক্ষে আয়ে পরিণত হয়েছে।
যদিও এআই তরঙ্গ এখনও চলছে, ওয়েলস ফার্গুসনের মনোভাব সূচক ২০২১ সালের নভেম্বর থেকে প্রথমবারের মতো 'বিক্রয়' সংকেত ট্রিগার করেছে। কুয়ন সাম্প্রতিক আর্থিক বাজারের উত্থানকে 'শুগার হাই' হিসাবে বর্ণনা করেছেন, এই সংকেতটি বোঝায় যে বিনিয়োগকারীদের তাদের বিনিয়োগ পোর্টফোলিওতে সুরক্ষা ব্যবস্থা যোগ করা উচিত।
রিপোর্ট অনুসারে, অ্যাপল তাদের ডিভাইসের জন্য মূল চিপ উৎপাদনে ইন্টেল এবং স্যামসাংকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ব্যবহার করার বিষয়ে বিবেচনা করছে, যার ফলে বিনিয়োগকারীদের আত্মবিশ্বাস বৃদ্ধি পেয়ে ইন্টেলের শেয়ারের দাম বেড়েছে। স্যামসাংয়ের শেয়ারও দক্ষিণ কোরিয়ার বাজারে প্রায় 5% বৃদ্ধি পেয়েছে।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রধান সূচকগুলির মধ্যে নাসড্যাক সবচেয়ে বেশি বেড়েছে, স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স 500 সূচক 0.8% বেড়েছে, ডাও জোনস ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজ 0.7%, অর্থাৎ 356 পয়েন্ট বেড়েছে। স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স 500-এর 11টি খাত সবগুলিই আজ বেড়েছে, যার মধ্যে উপকরণ এবং প্রযুক্তি খাতগুলি শীর্ষে; ছোট কোম্পানির রাসেল 2000 সূচক 1.8% বেড়েছে, যা ইতিহাসের সর্বোচ্চ পর্যায়ে। ফিনানশিয়াল সার্ভিসেস খাতটি শুরুতে নিচের দিকে গিয়েছিল, কারণ Coinbase এবং PayPal যথাক্রমে চাকরির কমিয়েছে, কিন্তু পরবর্তীতে এটি তার ক্ষতি ফিরিয়ে আনে, এবং শেষপর্যন্ত প্রায় অপরিবর্তিতই থাকে।
মঙ্গলবার, বিনিয়োগকারীদের মধ্যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে সপ্তাহের শুরুতে ফার্সি উপসাগরে সংঘর্ষ এড়ানোর পর সম্পূর্ণ শত্রুতা পুনরায় শুরু হওয়ার আশা বাড়ছে।
প্রতি ব্যারেল 109.87 ডলারে নিকট মাসের ব্রেন্ট ক্রুড অয়েল ফিউচার্স 4% কমেছে। সোমবার, ইরান যখন সংযুক্ত আরব আমিরাতের একটি গুরুত্বপূর্ণ তেল টার্মিনাল এবং হরমুজ প্রণালীর জাহাজগুলিকে আক্রমণ করেছিল, তখন সবচেয়ে বেশি ট্রেড হওয়া ক্রুড অয়েল চুক্তিটি চার বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তরে বন্ধ হয়েছিল। কিন্তু মঙ্গলবার, মার্কিন প্রতিরক্ষা মন্ত্রী পিট হেগসেথ এই আক্রমণগুলির প্রভাবকে হালকা করে দেখিয়েছেন এবং বলেছেন যে তিনি দিল্লির সাথে চার সপ্তাহ ধরে চলছে এমন যুদ্ধবিরতির চুক্তি এখনও বৈধ।
আমেরিকান ব্যাংক অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট গ্রুপের সিনিয়র ইনভেস্টমেন্ট ডিরেক্টর বিল নর্থে বলেন: "বর্তমানে, পরিস্থিতি মনে হচ্ছে বাস্তবিকভাবে উত্তেজিত হয়নি, এবং এর ফলে বাজার শান্তি পেয়েছে।"
তিনি যোগ করেন, যদিও মঙ্গলবার মধ্যপ্রাচ্যে শত্রুতার মাত্রা কিছুটা কমেছে, তবুও এই সংঘাতটি ভবিষ্যতের মার্কিন অর্থনৈতিক ডেটা এবং ফেডের সুদের নির্ণয়কে প্রভাবিত করছে। উদাহরণস্বরূপ, যদি হরমুজ প্রণালী নিরাপদে এবং সম্পূর্ণভাবে পুনরায় খোলা যায়, তবে বাজারে উচ্চতর মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা কমে যাবে এবং 10-বছরের মার্কিন গভর্নমেন্ট বন্ডের সুদের হার কমে যাবে।
নর্থে বলেছেন: "আমাদের বেঞ্চমার্ক বিচার হলো, এই উত্থান-পতন সম্ভবত আরও কিছুক্ষণ চলবে।"