লিয়াম 'আকিবা' রাইট
স্টিম টেকফ্লো
শিয়াওয়ে সারাংশ: একজন অজ্ঞাত ট্রেডার ডেরিবিটে ২০,০০০টি ৭০,০০০ ডলার কল অপশন কিনেছেন এবং একইসাথে ২০,০০০টি ৭২,০০০ ডলার কল অপশন বিক্রি করেছেন, যার মোট নমিনাল মান ২.৫ বিলিয়ন ডলার এবং মেয়াদ নির্ধারিত হয়েছে ৩১ জুলাই—ফেডের মুদ্রা নীতি সভার দুই দিন পর। বর্তমানে বিটকয়েনের মূল্য ৬৪,২৮৯ ডলার, যার অর্থ তিনি অনুমান করছেন যে ১০ দিনের মধ্যে বিটকয়েন ৯% বাড়ে এবং ৭০,০০০ ডলারের স্তর ভেদ করবে। তবে ETF-এর ফান্ড ফ্লো অস্থির, এবং চেইন-ভিত্তিক খরচের ভিত্তি ৬৯,০০০ ডলারকেই ক্রেতাদের প্রতিরক্ষা রেখা হিসেবে দেখাচ্ছে—এই বড় জুয়াটির সফলতা নির্ভর করছে ফেডের সিদ্ধান্তের পরেও চাহিদার বিস্ফোরণটি এই প্রতিরক্ষা স্তরগুলির বিরুদ্ধে টিকে থাকতে পারবে কিনা।
ডেরিবিটের 31 জুলাই অপশন বোর্ড অনুসারে, 70,000 ডলার এবং 72,000 ডলার দুটি কার্যকরী মূল্যে বিটকয়েন কল অপশন চুক্তির উপর 20,000 এর বেশি কন্ট্রাক্ট কেন্দ্রীভূত হয়েছে।
এই দুটি কার্যকরী মূল্য হল এই মেয়াদোত্তীর্ণ তারিখের জন্য সর্বাধিক ক্রয় অপশন কেন্দ্রীভূত মূল্য, যা প্রকাশের সময় এক্সচেঞ্জের ডেটা অনুযায়ী, 70,000 ডলারে প্রায় 27,000টি চুক্তি এবং 72,000 ডলারে প্রায় 21,000টি চুক্তি রয়েছে। বিটকয়েনের বর্তমান মূল্য প্রায় 64,289 ডলার, যা কম কার্যকরী মূল্যটি স্পট মূল্যের চেয়ে প্রায় 8.9% বেশি।
ডেরিবিটের প্রধান ব্যবসায়িক কর্মকর্তা জিন-ডেভিড পেকিনোট কয়নডেস্ককে বলেন যে, একটি বড় লেনদেনে 31 জুলাই মেয়াদী, 70,000 ডলার কার্যকর মূল্যের 20,000টি কল অপশন কেনা হয়েছিল এবং একই সংখ্যক 72,000 ডলার কার্যকর মূল্যের কল অপশন বিক্রি করা হয়েছিল।
এক্সচেঞ্জ ডেটা কেন্দ্রীকরণ এই দুটি অপশন মূল্যে বড় পজিশন রয়েছে তা স্বাধীনভাবে নিশ্চিত করে, যা 20000 বনাম 20000 বুলিশ কল স্প্রেড গঠন করে।
এই কাঠামোর ভিত্তিতে, বর্তমান বিটকয়েন মূল্যের ভিত্তিতে, দুটি পায়ের মোট নামমাত্র মূল্য প্রায় 2.5 বিলিয়ন ডলার। প্রিমিয়াম, বিনিয়োগিত মূলধন এবং পরিষ্কার প্রসঙ্গ এই সংখ্যার সাথে ভিন্ন পরিমাপ।
এই অপশনগুলি ফেডের পরবর্তী নীতিগত সিদ্ধান্তের দুই দিন পর মেয়াদ শেষ হবে। এক্সারসাইজ প্রাইস কেন্দ্রীকরণ, মেয়াদ শেষের তারিখ এবং স্পট প্রাইস স্প্রেড একত্রে বিটকয়েনের জুলাইয়ের শেষদিকের কৌশলগত পরীক্ষা নির্ধারণ করে।
একটি স্প্রেড ট্রেড বড় অপশন কেন্দ্রে
রিপোর্টের কাঠামোতে, 70,000 ডলার কল অপশনটি মেয়াদ শেষে কম এক্সারসাইজ প্রাইসের চেয়ে বেশি আপসাইড এক্সপোজার প্রদান করে, যখন 72,000 ডলার কল অপশনের সমান পরিমাণ বিক্রয় খরচ কমিয়ে আরও লাভকে সীমাবদ্ধ করে। ফলস্বরূপ বুলিশ কল স্প্রেডটি বিটকয়েন মেয়াদ শেষে উচ্চ এক্সারসাইজ প্রাইসে পৌঁছালে বা তার উপরে গেলে সর্বোচ্চ লাভ অর্জন করে।
এই কাঠামোটি দিকনির্দেশনা মতামত, অন্য একটি অপশন পোজিশনকে হেজ করা বা একক এক্সপোজারকে হেজ করা প্রকাশ করতে পারে। ডেরিবিটের অপরিবর্তিত চুক্তির গ্রাফ এবং প্রতিবেদিত বড় লেনদেনগুলি কোনো প্রতিপক্ষের ব্যাপক বিনিয়োগ পোর্টফোলিওকে চিহ্নিত করেনি, তাই এই পোজিশনটি সবচেয়ে স্পষ্টভাবে এর ক্যাপড রিটার্ন এবং সংক্ষিপ্ত মেয়াদের মাধ্যমে কথা বলে।
ক্রিপ্টোস্লেটের ৭ মার্চ ১৭ তারিখের অপশন পজিশন রিভিউ অনুসারে, ৭০,০০০ ডলার থেকে ৮০,০০০ ডলারের মধ্যে প্রায় ৪.৫ বিলিয়ন ডলারের কল অপশনের অপরিবর্তিত চুক্তি রয়েছে। অপরিবর্তিত চুক্তি হল অপরিবর্তিত চুক্তির সংখ্যা; দিকনির্দেশ নির্ভর করে কল অপশনগুলি কীভাবে ক্রয়, বিক্রয় এবং পোর্টফোলিওর বাকি অংশের সাথে একীভূত হয়। এই কেন্দ্রীয়করণটি প্রতিটি চুক্তিকে একই কল বেটে পরিণত না করে মূল্যের অঞ্চলগুলি চিহ্নিত করে।
জুলাই ২০ তারিখের একটি স্বাধীন প্রেডিকশন মার্কেট স্ন্যাপশট অনুসারে, বিটকয়েনের এই মাসে ৭০,০০০ ডলার পৌঁছানোর সম্ভাবনা ১৪.৫%, এবং ৭২,৫০০ ডলার পৌঁছানোর সম্ভাবনা ৪.১%। ৬৭,৫০০ ডলারের সীমা ৩৪.৫%, এবং নিচের দিকে ৬২,৫০০ ডলার পৌঁছানোর সম্ভাবনা ৬৭.৪%।
প্রতিটি বাধা একটি স্বতন্ত্র, অ-ব исключительный দ্বিমাত্রিক ঘটনা, তাই বিটকয়েন একটি সপ্তাহের মধ্যে একাধিক বাধা ট্রিগার করতে পারে। এই চুক্তিগুলি জুলাইয়ের যেকোনো সময় কোনো নির্দিষ্ট স্তর স্পর্শ করা হয়েছে কিনা তা পরিমাপ করে।
অপশন স্প্রেডের রিটার্ন এর জুলাই ৩১ তারিখের মেয়াদপূর্তি কাঠামোর সাথে সম্পর্কিত। এই শতাংশগুলি তাই আরও ব্যাপক বাজারের প্রেক্ষাপট প্রদান করে, কিন্তু স্প্রেডের সাথে সম্পর্কিত প্রশ্নের উত্তর দেয় না।
ফেডের সময়সূচী ডিমান্ডকে জুলাইয়ের পরীক্ষায় পরিণত করে
ফেডারেল রিজার্ভ বোর্ডের অফিসিয়াল ক্যালেন্ডার পরবর্তী ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটির সভা ২৮ এবং ২৯ জুলাই তারিখে নির্ধারণ করেছে। নীতিগত সিদ্ধান্ত ২৯ জুলাই, পূর্ব সময় অনুযায়ী বিকাল ২টায় ঘোষিত হবে, এবং তারপর বিকাল ২:৩০টায় একটি প্রেস কনফারেন্স অনুষ্ঠিত হবে। লং স্প্রেড ৩১ জুলাই মেয়াদোত্তীর্ণ হবে।
ফেডের সিদ্ধান্তটি ট্রেডিংয়ের শেষ পর্যায়ে পড়েছে। বিটকয়েনের জুলাই ২০ তারিখের দাম অনুযায়ী, ৭০,০০০ ডলার থেকে ৭২,০০০ ডলার ব্যবধানে প্রবেশ করতে হলে ৬৯,০০০ ডলার এলাকাকে ভাঙতে হবে, যেখানে সাম্প্রতিক ক্রয়-বিক্রয় কেন্দ্রীভূত হয়েছে।
ক্রিপ্টোস্লেটের ১৯ জুলাই তারিখের চেইন-অন বিশ্লেষণ সাম্প্রতিক ক্রেতাদের খরচের ভিত্তি পরীক্ষার বিন্দু হিসাবে প্রায় ৬৯,০০০ ডলার নির্ধারণ করেছে, যখন বিটকয়েন এই স্তরের নিচে ছিল। একই বিশ্লেষণ ৫২,৮৯১ ডলারকে শর্তাধীন নিম্ন চাপের সীমা হিসাবে চিহ্নিত করেছে, যদি চাহিদার দুর্বলতা চলতে থাকে। দুটি স্তরই মুদ্রার ট্রেডিংয়ের সাথে পরিবর্তিত হয়, যা এগুলিকে স্থির লক্ষ্যের পরিবর্তে চলমান রেফারেন্স পয়েন্ট হিসাবে পরিণত করে।
মার্কিন স্পট বিটকয়েন ইটিএফ ফান্ড ফ্লো চাহিদার দ্বিতীয় পরীক্ষা প্রদান করেছে। ফারসাইডের দৈনিক টেবিল অনুযায়ী, 6 জুলাই থেকে 10 জুলাই পর্যন্ত 197 মিলিয়ন ডলারের শুদ্ধ প্রবাহ এবং 13 জুলাই থেকে 17 জুলাই পর্যন্ত 75 মিলিয়ন ডলারের শুদ্ধ প্রবাহ, যা মোট 272 মিলিয়ন ডলার। একটি ট্রেডিং দিনে 424 মিলিয়ন ডলারের প্রবাহ হয়েছে, যা দেখায় কত দ্রুত অস্থায়ী ইতিবাচক চলন উল্টিয়ে দেওয়া যায়।
দুই সপ্তাহের মধ্যে ইটিএফ ক্রেতারা এখনও 272 মিলিয়ন ডলার বৃদ্ধি করেছে, তবে একদিনে 424 মিলিয়ন ডলারের প্রবাহ দেখায় এই সমর্থন কত দ্রুত অদৃশ্য হয়ে যেতে পারে। 69,000 ডলার থেকে 70,000 ডলার এলাকায় স্থায়ীভাবে ব্রেকআউট এবং আরও স্থিতিশীল প্রবাহ দর্শনের জন্য আরও ব্যাপক নিশ্চয়তা প্রদান করবে। এই এলাকায় স্থায়ীভাবে ব্যর্থতা এই ট্রেডকে মেয়াদোত্তীর্ণের আগে একটি বিচ্ছিন্ন ট্যাকটিকাল পজিশনে পরিণত করবে।
দীর্ঘমেয়াদি পূর্বানুমান ভিন্ন ঘড়িতে চলে
ডিজিটাল সম্পদ ফিন্টেক কোম্পানি এনওয়াইডিজি জুলাই ১০ তারিখে বলেছে যে, পূর্ববর্তী দুটি প্রধান চক্রের সংশোধনের সময়কালের সাথে মিল রেখে, প্রায় ৭০% কম গভীর পতনের সম্ভাবনা প্রকাশ করে যে সম্ভাব্য নিম্নবিন্দুটি অক্টোবরের শুরুতে ৩৮,০০০ ডলার থেকে ৩৯,০০০ ডলারের মধ্যে হতে পারে।
কয়নবেসের সংস্থাগত বিভাগের জুলাই ৩ তারিখের বিশ্লেষণ অনুসারে, ৫৮,০০০ ডলার থেকে ৫৯,০০০ ডলার প্রথম উচ্চ ঘনত্বের সমর্থন এলাকা, যার পরে আছে ৪৮,০০০ ডলার থেকে ৫০,০০০ ডলার, প্রায় ৪২,০০০ ডলার এবং ৩৯,০০০ ডলার থেকে ৪০,০০০ ডলার (যদি উচ্চতর স্তরগুলি ব্যর্থ হয়)। জুলাই ৬ তারিখের তাদের পজিশন রিপোর্টটি শেষ জুনের পজিশনকে "ক্লিনড" হিসাবে বর্ণনা করেছে এবং অপশন স্কিউয়ার ডাউনসাইড প্রটেকশনের প্রতি ঝুঁকেছে। এই দুটি নিবন্ধই জুলাই ১৮ তারিখের বিক্রয় স্প্রেড প্রবাহের আগেই আগের ঝুঁকির বেঞ্চমার্ক প্রদান করেছিল।
সিটিব্যাংক তার 12 মাসের বিটকয়েন লক্ষ্যকে 112,000 ডলার থেকে কমিয়ে 82,000 ডলার করেছে এবং অর্থনৈতিক মন্দা এবং ইটিএফ-এর নিরবচ্ছিন্ন প্রবাহের শর্তে 53,000 ডলারের বিষণ্ণ পরিস্থিতি নির্ধারণ করেছে। সিটিব্যাংক আরও তার 12 মাসের ইটিএফ নিট প্রবাহের অনুমানকে 100 বিলিয়ন ডলার থেকে শূন্যে নামিয়েছে। অন্য দুটি প্রস্তাবে, স্কটিশ ব্যাংক 2026 সালের শেষে 100,000 ডলারের লক্ষ্যটি বজায় রেখেছে, এবং বার্নস্টিন 150,000 ডলারের স্পষ্টভাবে আকাঙ্ক্ষী বছরের শেষের লক্ষ্যটি বজায় রেখেছে।
এই সংখ্যাগুলি অক্টোবরের শুরুর চক্র পরিস্থিতি, শর্তাধীন সমর্থন এলাকা, 12 মাসের ব্যাংক লক্ষ্য এবং বছরের শেষের লক্ষ্যকে কভার করে।
জুলাইয়ের ডিসিশন ট্রি ছোট: স্পট মার্কেটকে ৭০,০০০ ডলার পর্যন্ত ৮.৯% ফারাক পূরণ করতে হবে, সম্প্রতি ক্রেতাদের বিনিয়োগ বেস কস্টের কাছাকাছি বিক্রয় শোষণ করতে হবে, এবং অসম ইটিএফ ফান্ড ফ্লোয়ের প্রেক্ষাপটে এটি করতে হবে।
বিটকয়েন গত 24 ঘন্টায় 0.80% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং বর্তমানে বাজার মূল্যায়নের ভিত্তিতে ১ম স্থানে।
ব্যাপক বাজার এখন কোথায় রয়েছে
বর্তমানে, ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারের মোট মূল্য 2.23 ট্রিলিয়ন ডলার এবং 24 ঘন্টার ট্রেডিং আয়তন 69.65 বিলিয়ন ডলার। বিটকয়েনের প্রভাবশালীতা 58.73%।