মর্গান স্ট্যানলির রবিন শিং ১০ বছরে চীনের শিল্প বিনিয়োগে $১২ ট্রিলিয়ন পূর্বানুমান করেন

মরগান স্ট্যানলির প্রধান চীন অর্থনীতিবিদ রবিন শিং অনুমান করেন যে পরবর্তী ১০ বছরে চীন প্রায় ১২ ট্রিলিয়ন মার্কিন ডলারের অতিরিক্ত মূলধন ব্যয় উৎপাদন করতে পারে। শিং প্রায় ৬ ট্রিলিয়ন মার্কিন ডলার রোবোটিক্স, স্মার্ট যন্ত্রপাতি, শিল্প সফটওয়্যার, বিদ্যুৎ গ্রিড এবং সংশ্লিষ্ট অবকাঠামোর সাথে সম্পর্কিত কারখানা আপগ্রেডের অনুমান করেন। শিং আরও ৬ ট্রিলিয়ন মার্কিন ডলার কৌশলগত নতুন ক্ষমতায় বিনিয়োগের কথা দেখেন। শিং এই বিনিয়োগ চক্রকে প্রাচীন খাতের দুর্বলতা পূরণের জন্য আশা করেন, কিন্তু বলেন যে বাসস্থান, ভোগব্যয় এবং চাকরি-প্রধান সেবা খাতগুলির জন্য বেদনাদায়ক সমঠিকরণের প্রয়োজন।

শিং পূর্বাভাস দিচ্ছেন যে বাসস্থান বিনিয়োগ জিডিপির মাত্র 3% এ হ্রাস পাবে। শিং পূর্বাভাস দিচ্ছেন যে প্রাচীন অবকাঠামো বিনিয়োগ জিডিপির 4% এ হ্রাস পাবে। শিং প্রত্যাশা করছেন যে শিল্প মূলধন ব্যয় বর্তমানে জিডিপির 17% থেকে 10 বছরের মধ্যে 20% এর কাছাকাছি বৃদ্ধি পাবে। তবে, শিং পূর্ণবছরের প্রকৃত জিডিপি বৃদ্ধি 4.5% থেকে 5% লক্ষ্যের নিম্ন প্রান্তের কাছাকাছি হবে বলে আশা করছেন।

শিং বলেন, লক্ষ্যযুক্ত সহায়তা ঘরোয়া চাহিদার জন্য কেন্দ্রীয় বাজেট সম্পদ ব্যবহারের বড় ইচ্ছাশক্তি নির্দেশ করে, কিন্তু ৩% এ বর্তমান মর্গেজ হার এবং চাকরির প্রস্তাবনা দুর্বল থাকায় পরিবারের ঋণ পরিশোধ প্রত্যাহার করা অসম্ভব। শিং বলেন, ঘরোয়া ঋণের বৃদ্ধি ২০২১ সালের শীর্ষের পর থেকে ঘরোয়া ঋণ হ্রাস শুরু হওয়ার প্রায় পাঁচ বছর পর প্রথমবারের মতো নেতিবাচক হয়েছে। শিংয়ের যুক্তি, সম্পদের মূল্যপতন ঋণ পরিশোধের চেয়ে দ্রুত হতে পারে, যা ঘরোয়া লিভারেজকে উচ্চ রাখে এবং ভোগব্যয়কে দুর্বল করে। শিং আশা করেন, হাউসিংয়ের কাঠামাগত তলদেশে পৌঁছানোর আগপর্যন্ত এবং AI-এর উৎপাদনশীলতা সুবিধা আরও সম্পূর্ণভাবে উপলব্ধি না হওয়াপর্যন্ত মন্দা-প্রবণতা অব্যাহত থাকবে।

শিং মনে করেন নীতি নির্ধারকরা ব্যাপক ভোগব্যয় ট্রান্সফার নিয়ে সতর্ক থাকছেন এবং বড় ভোগ-ভিত্তিক বা বাসস্থান-ভিত্তিক পুনরুদ্ধারের পরিবর্তে প্রযুক্তি আত্মনির্ভরশীলতা, উৎপাদনের প্রতিরোধক্ষমতা এবং শক্তি নিরাপত্তাকে অগ্রাধিকার দিচ্ছেন। শিং যুক্তি দেন যে কেন্দ্রীয় সরকারকে ভোক্তা এবং কোম্পানিগুলিকে সমর্থন করতে, যেমন উন্নত বাসস্থান, শিক্ষা, স্বাস্থ্যসেবা, পেনশন এবং বেকারত্ব সুরক্ষার মাধ্যমে, অনেক বেশি আক্রমণাত্মকভাবে ঋণ গ্রহণ করা উচিত। শিং সম্প্রতির নিয়ন্ত্রণমূলক ব্যবস্থাগুলিকে ২০২১-এর মতো বড় চাহিদা-উদ্দীপনা প্যাকেজ বা একটি ব্যাপক নিয়ন্ত্রণমূলক পুনরায় সেটিংয়ের পরিবর্তে, বিদ্যমান নিয়মগুলির কঠোরতর বাস্তবায়ন হিসাবে ব্যাখ্যা করেন। শিং বলেন পূর্ব-বিক্রয় থেকে সম্পূর্ণ-বাড়ির বিক্রয়ের পরিবর্তনটি ডেভেলপারদের সম্পদের ঘূর্ণনকে ধীরগতিতে রাখবে। শিং বলেন, ২০২৪-এর জন্য, ক্ষুদ্র ও মধ্যম আকারের উদ্যোগগুলিকে ন 최নূন্যমজুরির পরিবর্তে, উচ্চতর প্রকৃত মজুরির ভিত্তিতেই পেনশনের অবদান শুরু করতে হবে। শিং বলেন, করকর্মচারীরা উচ্চআয়যুক্তব্যক্তিদেরকে আরওভালভাবেপরীক্ষাকরছে,এবংকিছুকোমপানিরপূর্ববর্তীস্থানীয়করপুনঃপ্রদানবা優遇সুবিধাগুলিরপুনঃপ্রদানেরসম্ভাবনা।

শিং অনুমান করেন যে কর এবং সামাজিক নিরাপত্তা অবদানের ব্যবস্থাগুলি জিডিপির প্রায় 1% থেকে 2% এর সমতুল্য একটি বাজেট এবং নগদ প্রবাহের বাধা সৃষ্টি করতে পারে। শিং বলেন গত 12 মাসে প্রসারিত বাজেট ঘাটতি জিডিপির 2.5 শতাংশ পয়েন্ট কমেছে, যা কার্যকরী বাজেট সংকুচনকে নির্দেশ করে। শিং সতর্ক করেন যে একাধিক সংস্থা দ্বারা একসাথে বাস্তবায়ন মন্দা কালে অর্থনীতির ব্যাপক শক্তিশালীকরণ ঘটাতে পারে, যা বেসরকারি খাতের আত্মবিশ্বাস এবং বিনিয়োগকে দুর্বল করে। শিং বলেন যে সেপ্টেম্বরে 360 বিলিয়ন ইয়ুয়ান (53.7 বিলিয়ন মার্কিন ডলার) সরকারি ব্যাংকগুলিতে এবং বীমা কোম্পানিগুলিতে মূলধন注入টি 2024-এর 2024-এর পরিকল্পনারই অংশ, যা বিনিময়ের মাধ্যমে ভোক্তাদের সমর্থন এবং আর্থিক স্থিতিশীলতা নিশ্চিতকরণের উদ্দেশ্যে। শিং-এর মতে, নীতি-নির্ধারকদের পক্ষে পরিবারগুলির ব্যালেন্সশীটের চেয়ে আর্থিক-খাতের স্থিতিশীলতা বেশি গুরুত্বপূর্ণভাবে উল্লেখিত, যা mortgage-এর চাপকে相对ভাবে কমভাবেই হ্রাস করেছে,এবংদীর্ঘমেয়াদীপরিবারগতঋণসমন্বয়েরঝুঁকিরসৃষ্টিকরছে।

শিং বলেন যে এই বছর সফল মার্কিন-চীন বৈঠকগুলি পরিচালিত প্রতিযোগিতার মাধ্যমে সম্পর্ককে আরও পূর্বানুমানযোগ্য করে তুলতে পারে, যেখানে অর্থনৈতিক পরস্পরনির্ভরশীলতা ক্রমাগত ঝুঁকি হ্রাস এবং সীমাবদ্ধতার সত্ত্বেও উত্থানকে সীমিত করবে। শিং অ-সংবেদনশীল পণ্যের প্রায় 30 বিলিয়ন মার্কিন ডলারের উপর পারস্পরিক ট্যারিফ হ্রাসকে ধাপে ধাপে স্থিতিশীলতার প্রমাণ হিসেবে উল্লেখ করেন, কিন্তু প্রযুক্তি, গুরুত্বপূর্ণ খনিজ এবং অন্যান্য সংবেদনশীল খাতে স্থানীয়করণ এবং কঠোর নিয়ন্ত্রণের প্রত্যাশা করেন। শিংয়ের মতে, মার্কিনয়েডগুলি ধীরে ধীরে বাজেট ঘাটতি হ্রাস করা উচিত, যখন ব্যয়কে পুনঃবিনিয়োগের দিকে পুনঃনির্দেশিত করা উচিত, অন্যদিকে, চীনকে ভোগপণ্য এবং কল্যাণের দিকে আরও বেশি বাজেটের সম্পদ প্রবাহিত করা উচিত। শিংয়ের মতে, বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীরা US-এর সরকারি ঋণকে হেজ করতে পারেন, বা Treasury-এর 위ষ্টি-প্রিমিয়ামের দাবি করতে পারেন, while remaining broadly confident in profitable, innovative US companies. Xing says investors generally regard China's central finances and state-owned financial system as robust, but uncertainty about sustainable corporate profits constrains foreign investment.

শিং মনে করেন যে চীনের বাণিজ্য অতিরিক্ত থাকা বলে ইয়ুয়ান অবমূল্যায়িত হয়েছে এটা প্রমাণিত হয়নি, জাপান এবং দক্ষিণ কোরিয়াকে উদাহরণ হিসেবে উল্লেখ করে যেগুলো বহির্মুখীভাবে প্রচুর বিনিয়োগ করে। শিং বলেন, দীর্ঘস্থায়ী মূল্যহ্রাসের কারণে স্থানীয় সম্পদগুলি তুলনামূলকভাবে আকর্ষণহীন, যার ফলে সরকারি বন্ডের সুদের হার 2%এর নিচে, যা রপ্তানিকারকদের আয়টি বিদেশেই রাখতে উৎসাহিত করে। শিং বলেন, এই বছর ইয়ুয়ান মার্কিন ডলারের বিপরীতে 6.7-এরও বেশি শক্তিশালী হতে পারে, কিন্তু চীন সক্রিয়ভাবে উল্লেখযোগ্যভাবে শক্তিশালী মুদ্রা চায়না। শিংয়ের মতে, টিকে থাকা ইয়ুয়ানের মূল্যবৃদ্ধির জন্য দেশীয় পুনর্মূল্যায়ন প্রয়োজন, যা কর্পোরেট আয়কে উন্নত করবে এবং চীনের বন্ড ও শেয়ারগুলিকে আকর্ষণীয় করবে।

শিং বলেন, চীন শিল্প বুদ্ধিমত্তা এবং ভৌত এআই-এর উপর ভিত্তি করে পঞ্চম শিল্প বিপ্লবে প্রবেশ করার প্রথম অর্থনীতির মধ্যে একটি হতে পারে, যার মধ্যে ড্রোন, বৈদ্যুতিক গাড়ি এবং রোবোটিক্স অন্তর্ভুক্ত। শিং বলেন, চীনে কারখানা, পরিবহন এবং লজিস্টিক্সে 80 লক্ষটি এই সিস্টেম স্থাপন করা হয়েছে, যা 2035 সালের মধ্যে দশগুণে বেড়ে 800 লক্ষের কাছাকাছি পৌঁছাতে পারে। শিং মনে করেন, ভৌত এআই চীনের বয়স্ক এবং হ্রাসপ্রাপ্ত জনসংখ্যার কারণে হওয়া শ্রম সংকটের অধিকাংশই পূরণ করতে পারে। শিং বলেন, 15তম পঞ্চবার্ষিকী পরিকল্পনা সেমিকনডাক্টর সরঞ্জাম, শিল্প ডিজাইন সফটওয়্যার এবং উচ্চ-প্রস্তুতির কম্পিউটার-নিয়ন্ত্রিত যন্ত্রপাতির মতো ঘরোয়া প্রযুক্তির বাধা দূর করতে চায়। শিং বলেন, চীন 28% বিশ্বব্যাপী উৎপাদনের মূল্যযোজনের জন্য দায়ী। শিং বলেন, চীন যুক্তরাষ্ট্রের নির্ধারিত 666টি শিল্পক্ষেত্র এবংউপ-ক্ষেত্রগুলিরও সমস্তই কভার করে। 5জি এবং Internet of Things-এর ভিত্তিরউপর 10হাজারেরওবেশিস্মার্টফ্যাক্টরিরউলটিভকেশিংপূরণকরেছে,যাসম্পূর্ণশিল্পবাস্তুতন্ত্রএবংমানদণ্ডপদদলেপাঠানোরজন্যভিত্তি।শিংশিল্পস্বয়ংক্রিয়করণ,সেমিকনডাক্টরসরঞ্জাম,রোবোটিকসকমপোনেন্টএবংশিল্পসফটওয়্যারকেএকটিবিনিয়োগচক্রেরঅনুকূলপক্ষহিসেবেচিহ্নিতকরেছেনযাউৎপাদনশীলতা,মার্জিনএবংসম্ভাব্যবৃদ্ধিরউন্নতিরজন্যসহায়তাকরতেপারে।শিংযুক্তিদেখান,যেসবঅধিকভালভাবেঅভ্যন্তরীণচাহিদাএবংগভীরপুনরগঠনঅধিকভালভাবেফিরতদেওয়াহবে,বিনিয়োগ,চাকরি,এবংগবেষণা-এরজন্যঅর্থপ্রদানকরতেসহজহবে,যাপ্রযুক্তি-উন্নয়নকেআরওশক্তিশালীকরবেএবংবৃদ্ধি-কেআরওসমগ্‍হভাবেসহজলভ‍্যহবে।