মর্গান স্ট্যানলি তাদের "মর্গান স্ট্যানলি বিটকয়েন ট্রাস্ট"-এর জন্য SEC-এর কাছে S-1 নিবন্ধনের দ্বিতীয় সংশোধনী জমা দিয়েছে। এই পণ্যটি NYSE Arca-এ MSBT টিকারের অধীনে ট্রেড হবে।
Coinbase Custody বিটকয়েন হোল্ডিংস কোল্ড স্টোরেজে পরিচালনা করবে। ব্যাংক অফ নিউ ইয়র্ক মেলন নগদ কাস্টোডিয়ান, প্রশাসক এবং ট্রান্সফার এজেন্ট হিসেবে কাজ করবে। ফাইলিংয়ে 50,000 শেয়ারের সীড ক্যাপিটাল এবং প্রায় $1 মিলিয়ন মোট আয় অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। প্রথম $5 বিলিয়ন বিনিয়োগিত মূলধনের জন্য ছয় মাসের ফি বাতিল প্রযোজ্য। এই পদক্ষেপের মাধ্যমে, মরগান স্ট্যানলি নিজের নামে স্পট বিটকয়েন ETF প্রকাশ করা প্রথম প্রধান মার্কিন ব্যাংক হিসেবে নিজেকে অবস্থান দিচ্ছে। এটি এমন পণ্যগুলির জন্য সাধারণত অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট সহায়কদের মধ্যেদিয়ে পথচলা শিল্পের নিয়মকে ভাঙছে।
সাবস্ক্রাইব করুন আমাদের নিউজলেটারে
সপ্তাহের সেরা নিবন্ধগুলি সরাসরি আপনার মেইলবক্সে পাঠানো হবে।
আউটসোর্সিংয়ের চেয়ে উল্লম্ব একীকরণ
MSBT ফাইলিংটি একটি ব্যাপক ক্রিপ্টো কৌশলের অংশ। জানুয়ারি 2026-এ, মরগান স্ট্যানলি S-1 নিবন্ধন ফাইল করেছিল একটি ইথেরিয়াম এবং একটি সোলানা ট্রাস্টের জন্য। ফেব্রুয়ারিতে, ব্যাংকটি OCC-এর কাছে একটি জাতীয় ট্রাস্ট ব্যাংক চার্টারের আবেদন করে। পরিকল্পিত এন্টিটি, যার নাম "মরগান স্ট্যানলি ডিজিটাল ট্রাস্ট ন্যাশনাল অ্যাসোসিয়েশন", এর সদরদপ্তর নিউ ইয়র্কের পার্চেসে। এর মন্তব্যের সময়কাল 20 মার্চ, 2026-এ শেষ হয়।
এই এন্টিটি ডিজিটাল সম্পদ সংরক্ষণ, বিশ্বস্ত স্টেকিং, এবং টোকেনের ক্রয়, বিক্রয় এবং ট্রান্সফার কভার করে। মরগান স্ট্যানলি ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্ট এটি সম্পূর্ণভাবে নিয়ন্ত্রণ করে। একই সময়ে, ব্যাংকটি ২০২৬ সালের প্রথম অর্ধেকে E*Trade-এর মাধ্যমে রিটেইল গ্রাহকদের জন্য বিটকয়েন, ইথেরিয়াম এবং সোলানা দিয়ে ক্রিপ্টো স্পট ট্রেডিং চালু করার পরিকল্পনা করছে।
বর্তমানে, স্টার্টআপ জিরোহ্যাশ তরলতা, সংরক্ষণ এবং সেটেলমেন্টের জন্য অবকাঠামো প্রদান করে। সময়ের সাথে সাথে, অভ্যন্তরীণ সিস্টেমগুলি তৃতীয় পক্ষের উপর এই নির্ভরশীলতা প্রতিস্থাপন করবে। মরগান স্ট্যানলি ETF, রিটেইল ট্রেডিং এবং প্রতিষ্ঠানগত সংরক্ষণ পর্যন্ত একটি উল্লম্বভাবে একীভূত ক্রিপ্টো মূল্য শৃঙ্খলের উপর কাজ করছে। ২০২০ সালে ব্যাংকটি E*Trade প্রায় $13 বিলিয়নের জন্য অর্জন করেছিল এবং এখন প্ল্যাটফর্মটিকে একটি ক্রিপ্টো ট্রেডিং চ্যানেলে রূপান্তরিত করছে।
পূর্বাধিকার হিসাবে প্রত্যক্ষ প্রকাশ
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বিদ্যমান স্পট বিটকয়েন ইটিএফগুলি বিশেষায়িত সহায়ক কোম্পানির মাধ্যমে কাজ করে। ব্ল্যাকরক iShares-এর মাধ্যমে IBIT জারি করে এবং ফিডেলিটি Fidelity Investments-এর মাধ্যমে কাজ করে। MSBT-এর সাথে, মরগান স্ট্যানলি তার নিজস্ব ব্র্যান্ডের অধীনে সরাসরি পণ্যটি প্রদান করে এই মডেলটি ভাঙবে। প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগকারীদের জন্য, এটির স্পষ্ট প্রভাব রয়েছে: মরগান স্ট্যানলির নামটি পণ্যটির বিপরীতে সরাসরি দাঁড়ায়।
ব্যাংকটি ইঙ্গিত করে যে এটি ক্রিপ্টো পণ্যগুলিকে একটি নিচের প্রস্তাব হিসাবে দেখে না। 15,000-এরও বেশি মরগান স্ট্যানলি আর্থিক পরামর্শদাতা বিটকয়েন ETF-এর প্রস্তাব দিতে সক্ষম। প্রায় $1.8 ট্রিলিয়ন সম্পদ ব্যবস্থাপনা AUM-এর সাথে, বিতরণের সম্ভাবনা উল্লেখযোগ্য।
তবে পরামর্শ-ভিত্তিক চ্যানেলটি এখনও প্রায় অব্যবহৃত রয়ে গেছে। এটিই হল যে ক্ষেত্রে মরগান স্ট্যানলি প্রবেশ করতে চায়। একটি স্বকীয় ETF, একটি অনুমোদিত পরামর্শদাতা নেটওয়ার্ক এবং পরিকল্পিত কাস্টডি অবকাঠামো একসাথে সেই ক্লায়েন্টদের লক্ষ্য করে যাদের এখনও ক্রিপ্টো পণ্যের সাথে খুব কমই পরিচয় হয়েছে। পারম্পরিক ব্যাংকিং চ্যানেলগুলি এই সেগমেন্টকে প্রায়শই অবহেলা করেছে।
বড় ব্যাংকগুলির মধ্যে প্রতিযোগিতামূলক চাপ
মর্গান স্ট্যানলি একমাত্র বড় ব্যাংক নয় যার ক্রিপ্টো প্রতিশ্রুতি রয়েছে। গোল্ডম্যান স্যাক্স ২০২৫ সালে ইনোভেটর ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্টকে $2 বিলিয়নে অধিগ্রহণ করেছে এবং প্রায় $2.4 বিলিয়ন ক্রিপ্টো ETF-এর ধারণ করেছে। অন্যদিকে, জেপিমরগান $130 বিলিয়ন বার্ষিক প্রবাহের পূর্বানুমান করেছে পেনশন ফান্ড এবং অনুদানগুলির ক্রিপ্টো পণ্যে।
ফেডারেল ক্রিপ্টো ব্যাংকিং লাইসেন্সের বাজারও কঠিন হয়ে পড়ছে। ৮৩ দিনের মধ্যে ১১টি কোম্পানি OCC ট্রাস্ট চার্টার আবেদন করেছে। একইসময়ে, SEC ১২৬টিরও বেশি ক্রিপ্টো ETF আবেদন পর্যালোচনা করছে, যার মধ্যে আটটি XRP ETF আবেদন অনুমোদনের পর $৫ থেকে $৭ বিলিয়ন মোতায়েন করতে পারে।
সংক্ষিপ্ত মেয়াদে, বাজার বিভিন্ন সংকেত দেখাচ্ছে। মার্চ ১৮-এ, মার্কিন স্পট বিটকয়েন ETF-এর নেট আউটফ্লো $129.6 মিলিয়ন হয়েছে। কেবলমাত্র ব্ল্যাকরকের IBIT-এর আউটফ্লো $100 মিলিয়নের বেশি ছিল। ফাইলিংয়ের সময়, বিটকয়েনের দাম প্রায় $70,000 ছিল। তবুও, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে স্পট বিটকয়েন ETF-গুলি গোল্ড ETF-এর গ্রহণের বক্ররেখাকে ছাড়িয়ে যাচ্ছে, যা স্থায়ী কাঠামোগত চাহিদাকে ইঙ্গিত করে।
MSBT ফাইলিংয়ের বিস্তারিত
দ্বিতীয় S-1 সংশোধনী একটি প্রধান পরিবর্তন প্রবর্তন করে। এখন Fidelity কাস্টোডিয়ান নেটওয়ার্কে যোগ দিয়েছে। ফলস্বরূপ, ট্রাস্টটির একটি ডুয়াল-কাস্টোডি মডেল রয়েছে, যেখানে Coinbase কোল্ড স্টোরেজের জন্য এবং Fidelity একটি পূরক হিসাবে কাজ করে। BNY Mellon ক্যাশ ম্যানেজমেন্ট এবং প্রশাসনের সমস্ত কাজ করতে থাকছে। মূল্যনির্ধারণ প্রতিদিন নিউ ইয়র্কের 4:00 PM-এ গণনা করা CoinDesk Bitcoin Benchmark-এর উপর নির্ভর করে।
সৃষ্টি এবং পুনরুদ্ধার উভয় ক্ষেত্রেই নগদ এবং প্রাকৃতিক ভিত্তিতে কাজ করে। এটি অনুমোদিত অংশীদারদের শেয়ার সৃষ্টি এবং পুনরুদ্ধারের জন্য নমনীয়তা প্রদান করে। প্রাকৃতিক পদ্ধতিগুলি আরও বেশি কর দক্ষতা প্রদান করে এবং সম্পদের মোট মূল্যের প্রসার কমায়।
ফাইলিংটিতে চূড়ান্ত ব্যয় অনুপাত উল্লেখ করা হয়নি। বাজারের অনুমান অনুযায়ী এটি 0.20 থেকে 0.30 শতাংশের মধ্যে। মরগান স্ট্যানলি একটি শক্তিশালী অবস্থান থেকে ETF ফি যুদ্ধে টিকে থাকতে পারে, তাই আক্রমণাত্মক মূল্যনির্ধারণ একটি যুক্তিসঙ্গত পদক্ষেপ। প্রথম $5 বিলিয়নের উপর ছয় মাসের ফি বাতিল হওয়া 2024 এর শুরুতে প্রথম স্পট বিটকয়েন ETF চালুর সময় BlackRock এবং Fidelity যে পদ্ধতি ব্যবহার করেছিল, তারই পরিচিত পথঅনুসরণ করে।