মরগান স্ট্যানলি: বিটকয়েনের ২% মার্কেট পেনেট্রেশনের ফলে বৃদ্ধির জন্য জায়গা রয়েছে

ওয়াল স্ট্রিটের সবচেয়ে প্রসিদ্ধ প্রতিষ্ঠানগুলির একটি বিটকয়েনের বিশ্বব্যাপী আর্থিক ব্যবস্থায় স্থানের একটি সংখ্যা নির্ধারণ করেছে। এবং সেই সংখ্যা অপ্রত্যাশিতভাবে ছোট।

মরগান স্ট্যানলির ওয়েলথ ম্যানেজমেন্ট বিভাগ, তাদের গ্লোবাল ইনভেস্টমেন্ট অফিসের মাধ্যমে, বিটকয়েনের দীর্ঘমেয়াদী রিটার্ন সম্ভাবনা মূল্যায়নের একটি কাঠামো প্রকাশ করেছে। মূল প্রতিফলন: অক্টোবর 2025-এর পরিস্থিতিতে বিটকয়েনের $2.2 ট্রিলিয়ন বাজার মূল্য প্রায় 2% প্রবেশ নির্দেশ করে, যা ব্যাংকটি যে $130 ট্রিলিয়ন সম্ভাব্য বাজারকে সংজ্ঞায়িত করেছে, তার সাথে। এই সম্ভাব্য বাজারটি বিশ্বব্যাপী M2 মুদ্রা সরবরাহ এবং সোনা একত্রিত করে, যা বিটকয়েনের জন্য মূল্য সঞ্চয়ের হিসাবে সবচেয়ে প্রত্যক্ষভাবে প্রতিদ্বন্দ্বী দুটি সম্পদ শ্রেণি।

ব্যাংকের গবেষণা, যা মূলত তাদের ডিসেম্বর ২০২৫ এর AlphaCurrents Crypto রিপোর্টে প্রকাশিত হয়েছিল, পরবর্তী দশকে বিটকয়েন ব্যবহারকারীর বৃদ্ধির সাথে সম্পর্কিত বিভিন্ন পরিস্থিতি উপস্থাপন করে। সবচেয়ে সাবধানের ক্ষেত্রে, যেখানে গ্রহণযোগ্যতা প্রায় স্থির থাকে, প্রক্ষেপিত বার্ষিক রিটার্ন প্রায় ৩%। আক্রমণাত্মক গ্রহণযোগ্যতা ধারণার অধীনে, এই সংখ্যা প্রায় ১০% পর্যন্ত বৃদ্ধি পায়।

মধ্যবর্তী অবস্থানেই এটি আকর্ষণীয় হয়ে উঠে। বিটকয়েনের বর্তমান প্রবেশ হারে কোনো পরিবর্তন না হলে, প্রক্ষেপিত বার্ষিক রিটার্ন ৬.৪% হয়। যদি ব্যবহারকারীর বৃদ্ধি শুধুমাত্র বিশ্ব জনসংখ্যার বৃদ্ধির সাথে মেলে, তাহলে এটি বেড়ে দাঁড়ায় ৭.২%। আর যদি ব্যবহারকারী গ্রহণের হার বার্ষিক ৫% হয়, তাহলে প্রক্ষেপিত রিটার্ন দাঁড়ায় ৯.৮%।

ব্যাংকটি এই গণনাকে চালিত করার মূল কারণ হিসেবে বিটকয়েনের নির্দিষ্ট সরবরাহকে উল্লেখ করেছে। ২০২৬ এর শুরুর দিকে বিটকয়েনের মোট ২১ মিলিয়ন কয়েনের প্রায় ৯৫% জারি হয়ে যাবে। ২০২৬ সালে হ্যালভিং চক্রের কারণে সরবরাহের বৃদ্ধি প্রায় ০.৮% এ কমে যাওয়ার প্রত্যাশা করা হচ্ছে, যা প্রায় চার বছর পরপর মাইনিং পুরস্কারকে অর্ধেক করে দেয়।

২০২৬ সালের ৮ এপ্রিল, মরগান স্ট্যানলি মরগান স্ট্যানলি বিটকয়েন ট্রাস্ট চালু করে, যার টিকার MSBT। এটি একটি স্পট বিটকয়েন ETF, যা স্ব-কাস্টডি বা ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ অ্যাকাউন্টের জটিলতা ছাড়াই সম্পদ ব্যবস্থাপনা গ্রাহকদের জন্য বিটকয়েনের পরিষ্কার প্রবেশাধিকার প্রদানের উদ্দেশ্যে তৈরি হওয়া প্রতিষ্ঠানগত যন্ত্রের বৃদ্ধিপ্রাপ্ত তালিকার সঙ্গে যুক্ত হয়েছে।

গবেষণাটি বিটকয়েনের পারম্পরিক সম্পদ শ্রেণীগুলির সাথে তুলনামূলকভাবে কম সহসম্পর্কও উল্লেখ করে। ব্যাংকটিও উল্লেখ করে যে বিটকয়েন বিশ্বব্যাপী তরলতা চক্রগুলির প্রতি সংবেদনশীল থাকে, এবং বহু আইনি অঞ্চলে নিয়ন্ত্রণগত অনিশ্চয়তা অব্যাহত রয়েছে।

বিষয়গত পরিস্থিতিতে সেই 3% ফ্লোরটি নির্দেশ করে যে বিটকয়েনের ব্যবহারকারী বৃদ্ধি সম্পূর্ণভাবে থমকে গেলেও, স্থির সরবরাহ এবং বিদ্যমান চাহিদার সমন্বয়ে ইতিবাচক বাস্তব রিটার্ন উৎপন্ন করা সম্ভব।

দশকের মধ্যে প্রায় ১০% বার্ষিকীকৃত এই আক্রমণাত্মক পরিস্থিতিতে, বিটকয়েন কোনও বৈচিত্র্যপূর্ণ বিনিয়োগ পোর্টফোলিওর মধ্যে সেরা পারফর্ম করা প্রধান সম্পদগুলির একটি হয়ে উঠবে। প্রসঙ্গ হিসাবে, S&P 500-এর দীর্ঘমেয়াদী গড় বার্ষিক রিটার্ন ডিভিডেন্ডসহ প্রায় ১০%।

মর্গান স্ট্যানলি যেমন স্বীকার করেছে, ঝুঁকিগুলি বাস্তব। বিটকয়েন একটি অস্থির সম্পদ হিসাবে রয়ে গেছে, যা বিশ্বব্যাপী তরলতা চক্রের প্রতি সংবেদনশীল। যখন কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি মুদ্রা নীতি কঠোর করে এবং ব্যবস্থা থেকে তরলতা শোষণ করে, তখন বিটকয়েন অন্যান্য ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের সাথে সাথে ক্ষতির মুখোমুখি হয়। বিভিন্ন আইনি অঞ্চলে নিয়ন্ত্রণের অনিশ্চয়তা অব্যাহত রয়েছে, এবং যেকোনো বড় দমন গ্রহণের ফলে গ্রহণের বৃদ্ধি প্রতিরোধ করা এবং আরও আশাবাদী পরিদৃশ্যগুলির অবৈধতা ঘটানো সম্ভব।