যখন স্ট্র্যাটেজি (MSTR) প্রকাশ করল যে এটি মে মাসে ৩২ বিটকয়েন বিক্রি করেছে, তখন ডিসেম্বর ২০২২-এ কোম্পানির প্রথমবারের মতো বিটকয়েন বিক্রির স্মৃতি জাগে।
উভয় ঘটনাই শিরোনাম তৈরি করেছিল যে মাইকেল সেলোরের কোম্পানি তার দীর্ঘস্থায়ী বিটকয়েন সঞ্চয় কৌশল থেকে পিছিয়ে আসছে কিনা। উভয়ই কোম্পানির আর্থিক অবস্থার উপর পর্যালোচনা আনয়ন করেছিল। উভয়ই বিশ্বের সবচেয়ে বড় কর্পোরেট বিটকয়েন ধারকের ইতিহাসে অত্যন্ত দুর্লভ মুহূর্তগুলি প্রতিনিধিত্ব করেছিল।
তবে ২০২২ সালের বিক্রয় থেকে আরও উপযোগী পাঠ হতে পারে যে বিনিয়োগকারীদের যেকোনো একক বিক্রয়ের প্রতি অত্যধিক ব্যাখ্যা করার প্রতি সতর্ক থাকা উচিত।
২০২২ এর শেষের দিকটি ক্রিপ্টোকারেন্সির ইতিহাসের সবচেয়ে অস্থির সময়গুলির মধ্যে একটি ছিল, যা ঐ বছরে বিস্তৃত “ক্রিপ্টো শীতকাল”-এর পরিণতি ছিল এবং নভেম্বরের শুরুতে এক্সচেঞ্জ FTX-এর পতনের সাথে চূড়ান্ত হয়।
এক বছর আগে প্রায় ৬৯,০০০ ডলারের উচ্চতার পর বিটকয়েন ৭৫% এর বেশি পতন ঘটে এবং ১৬,০০০ ডলারের নিচে চলে যায়।
"অবশ্যই বিটকয়েন শূন্যে যাবে না," জিওপলিটিক্যাল স্ট্র্যাটেজিস্ট পিটার জেহান ১২ নভেম্বর এক্স-এ লিখেছেন। "কিছু জায়গায় কার্বন ট্যাক্স আছে। বিটকয়েন নেগেটিভ হয়ে যাচ্ছে।"
পরবর্তী মাসে, যখন এটি মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি নামে পরিচিত ছিল, বিটকয়েন $16,500-এর কাছাকাছি ট্রেড হচ্ছিল তখন এটি 704 BTC প্রায় $11.8 মিলিয়নে বিক্রি করে। কোম্পানিটি বলেছে যে এই লেনদেনটি ভবিষ্যতের লাভকে প্রতিস্থাপন করার জন্য কর ক্ষতি উত্তোলনের জন্য ডিজাইন করা হয়েছিল।
দুই দিন পরে মাইকেল সেলোরের প্রতিষ্ঠান ৮১০ বিটকয়েন কিনেছে, যার ফলে এর মোট বিটকয়েন অবস্থান আগের চেয়ে বড় হয়েছে।
তখন, তবে, অনেক সমালোচক আরও বেশি গুরুত্বপূর্ণ কিছু দেখেছিলেন।
গোল্ড প্রতিপন্ন পিটার শিফ যুক্তি দেন যে এই বিক্রয়টি সাইলের বিটকয়েনের প্রতি অটল প্রতিশ্রুতির ভাঙন প্রকাশ করেছে এবং এটি একটি ব্যাপক লিকুইডেশনের প্রথম পদক্ষেপ হতে পারে।
মাইক্রোস্ট্র্যাটেজির শেয়ারগুলি এখন একটি নতুন 52-সপ্তাহের নিম্নতম মানে পৌঁছেছে, ফেব্রুয়ারি 2021-এর রেকর্ড উচ্চতা থেকে 90% কমেছে," তিনি একটি আলাদা পোস্টে লিখেছিলেন। "90% ছাড় হলে ভালো কিনতে ভাবা একটি ভুল। এটি শুধুমাত্র একটি বিক্রয় নয়, এটি একটি ব্যবসা বন্ধ করার বিক্রয়।"
ইতিহাস ভিন্নভাবে ঘটেছিল। বিক্রয় চক্রের শুরু চিহ্নিত করার পরিবর্তে, ডিসেম্বর ২০২২-এর লেনদেনটি বিষম বাজারের নিচের দিকে ঘটেছিল। পরবর্তী বছরগুলিতে, বিটকয়েন রেকর্ড উচ্চতায় ফিরে এসেছে এবং স্ট্র্যাটেজি তার হোল্ডিংস উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়িয়েছে। ২০২২ সালের শেষের দিকে প্রায় ১৩২,৫০০ BTC থেকে কোম্পানির সঞ্চয় আজকে ৮৪৩,০০০ BTC-এরও বেশি হয়েছে।
এই অভিজ্ঞতা বিনিয়োগকারীদের সর্বশেষ বিক্রয়টিকে সমানভাবে অপ্রাসঙ্গিক বলে উপেক্ষা করতে প্ররোচিত করতে পারে। কিন্তু এটি করা ঝুঁকিপূর্ণ, কারণ এতে কোম্পানিটি কতটা পরিবর্তিত হয়েছে তা উপেক্ষা করা হচ্ছে।
2022 এর কৌশল ছিল প্রধানত একটি লিভারেজড বিটকয়েন ধারক। 2026 এর কৌশল হল বিটকয়েন মালিকানার চারপাশে গড়ে উঠা একটি অনেক জটিল আর্থিক যান। কোম্পানিটি এখন একটি মূলধন কাঠামো পরিচালনা করে যার মধ্যে রূপান্তরযোগ্য ঋণ, সাধারণ-সম্পত্তি জারি করার কর্মপরিকল্পনা এবং বিভিন্ন শ্রেণীর বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণের জন্য ডিজাইন করা একাধিক প্রাধান্য-স্টক অফার অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।
এই প্রেক্ষাপটে, ৩২ বিটকয়েন বিক্রি করা, যা প্রায় ২.৫ মিলিয়ন ডলারের সমান এবং এর হোল্ডিংয়ের ০.০০৪% এর কম, আর্থিকভাবে অপ্রাসঙ্গিক। কিন্তু এই লেনদেনটি একটি ব্যাপক বাস্তবতা প্রতিফলিত করতে পারে: স্ট্র্যাটেজির অপারেটিং মডেলের ভিতরে বিটকয়েন বিক্রয় আর অসম্ভব নয়।
"এটি আসন্ন বড় বিক্রয়ের শুধু শুরু হতে পারে," Schiff এক্স-এ স্ট্র্যাটেজির দ্বিতীয় বিক্রয়ের খবরের পর লিখেছেন। "এছাড়াও, যদি MSTR আরও বিটকয়েন কেনা বন্ধ করে দেয়, তাহলে বিটকয়েনের জন্য এটি একটি বড় সমস্যা।"
এর অর্থ এই নয় যে কোম্পানিটি সঞ্চয় ত্যাগ করছে। কৌশলটি বিটকয়েন ক্রয় করতে অগ্রসর হচ্ছে এবং অতিরিক্ত ক্রয়ের জন্য মূলধন সংগ্রহ করছে। কিন্তু ২০২২-এর মতো নয়, এখন প্রশ্নটি এই নয় যে কৌশলটি কখনও বিটকয়েন বিক্রি করবে কিনা।
আরও প্রাসঙ্গিক প্রশ্ন হলো ভবিষ্যতের বিক্রয়গুলি কি অপ্রচলিত ব্যতিক্রম হয়ে থাকবে নাকি একটি ক্রমাগত উন্নত বিটকয়েন খাজনা সাম্রাজ্যের পরিচালনায় আরেকটি সাধারণ টুল হয়ে উঠবে।