স্ট্র্যাটেজি, যা আগে মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি নামে পরিচিত ছিল, তার বিটকয়েন খাজনার মধ্যে প্রায় $10.8 বিলিয়নের অপ্রাপ্ত ক্ষতি নিয়ে আছে। যে প্রতিষ্ঠান কর্পোরেট খাজনা ব্যবস্থাপনাকে একটি উচ্চ-বিশ্বাসযোগ্য ক্রিপ্টো ট্রেডে পরিণত করেছিল, এখন তার ছয় বছরের বিটকয়েন সঞ্চয়ের ইতিহাসে সবচেয়ে বড় কাগজের ক্ষতির সম্মুখীন হচ্ছে।
কোম্পানিটি ৮৪৩,৭০৬ BTC ধারণ করে, যার মোট ব্যয় ভিত্তি প্রায় ৬৩.৮ বিলিয়ন ডলার। ২০২৬ সালের শুরুর দিকে জুনে, এই কয়েনগুলির মূল্য প্রায় ৫৩ বিলিয়ন ডলার। কোম্পানি যা দিয়ে কিনেছিল তার চেয়ে এই ব্যবধান প্রায় ১৭% কম, যা MSTR স্টককে এর ইতিহাসের সর্বোচ্চ থেকে ৭৭% নিচে নিয়ে গেছে।
ড্রডাউনের পিছনের সংখ্যাগুলি
বিটকয়েনের প্রতিটি কয়েনের জন্য কোম্পানির গড় ক্রয় খরচ প্রায় $75,700। বিটকয়েন এই স্তরের অনেক নিচে ট্রেড হচ্ছে, তাই কোম্পানি যে প্রতিটি কয়েন কিনেছে, তার প্রতিটির বর্তমান মূল্য ক্রয়মূল্যের চেয়ে কম।
$10.8 বিলিয়নের অপ্রাপ্ত ক্ষতি হল আগস্ট 2020 এ বিটকয়েন কেনা শুরু করার পর থেকে প্রতিষ্ঠানটি যে সবচেয়ে খারাপ ক্ষতি রেকর্ড করেছে।
বছর ধরে MSTR বিটকয়েনের একটি লিভারেজড প্রক্সি হিসেবে কাজ করে আসছে, যা উভয় লাভ এবং ক্ষতি বাড়িয়ে দেয়। শীর্ষ মূল্য থেকে 77% হ্রাস মানে যারা শীর্ষে কিনেছিলেন, তাদের বিনিয়োগের প্রায় তিন-চতুর্থাংশ বিলীন হয়ে গেছে।
কৌশলটি বছরের পর বছর ধরে প্রথমবারের মতো বিটকয়েন বিক্রি করে
২০২৬ সালের শেষ মে মাসে, স্ট্র্যাটেজি কিছু করল যা বছরের পর বছর ধরে সে প্রসিদ্ধভাবে এড়িয়ে চলেছিল। সে বিটকয়েন বিক্রি করল।
বিক্রয়টি ছোট ছিল, মাত্র ৩২ BTC একটি গড় দামে $77,135, যা প্রায় $2.5 মিলিয়ন উত্পন্ন করেছে। এই আয়টি কোম্পানির STRC প্রাধান্য স্টকের উপর লাভাংশ বণ্টনের জন্য ব্যবহৃত হয়েছে। ৮৪৩,৭০৬-কয়েনের পোর্টফোলিওর বড় পরিকল্পনায়, ৩২ BTC মূলত একটি গোলাকার ত্রুটি।
বিক্রয়টি সমালোচনার সম্মুখীন হয়েছে, যেখানে অনেকে প্রশ্ন তুলেছেন যে দীর্ঘস্থায়ী বিষম বাজারে কেন্দ্রীয় খাজনা কৌশলটি কি এখনও সম্ভব। $10.8 বিলিয়নের অপ্রাপ্ত ক্ষতির সাথে বাধ্যবাধকতা পূরণের জন্য বিটকয়েন বিক্রি করা হচ্ছে—এটি, মৃদুভাষায় বললে, আদর্শ নয়।
সেলেয়ার এআই বুমকে দোষ দেয়
মাইকেল সাইলোর বিটকয়েনের সংকটের জন্য নিজের ব্যাখ্যা দিয়েছেন। তিনি একটি প্রায় $400 বিলিয়নের বড় মূলধন স্থানান্তরের কথা উল্লেখ করেছেন, যা এআই অবকাঠামোতে প্রবাহিত হচ্ছে। এই সময়ে স্পট বিটকয়েন ETFগুলির বাইরে যাওয়ার প্রবণতা দেখা গিয়েছে, যা অর্থের অন্যত্র স্থানান্তরিত হচ্ছে বলে ধারণার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
77% স্টক হ্রাস লিভারেজড বিটকয়েন এক্সপোজার মডেল সম্পর্কে গুরুতর প্রশ্ন তুলে ধরে। ঐতিহাসিকভাবে, এমএসটিআর তার অন্তর্ভুক্ত বিটকয়েন হোল্ডিংয়ের মূল্যের চেয়ে প্রিমিয়ামে ট্রেড হত, কারণ বিনিয়োগকারীরা সুবিধা এবং লিভারেজের জন্য পরিশোধ করত। একটি অবনতির সময়, সেই লিভারেজ বিপরীতভাবে কাজ করে, শুধুমাত্র বিটকয়েনের হ্রাসকে অনুসরণ না করে এটিকে বাড়িয়ে দেয়।
পাশে থেকে ক্রিপ্টো বিনিয়োগকারীদের জন্য, পর্যবেক্ষণের মূল ঝুঁকি হলো স্ট্র্যাটেজির ছোট বিটকয়েন বিক্রয়টি একটি একক ঘটনা ছিল নাকি একটি প্যাটার্নের শুরু। স্ট্র্যাটেজি এখনও দূরের পরে সবচেয়ে বড় কর্পোরেট বিটকয়েন ধারক, এবং এই আকারের ওয়ালেট থেকে কোনো স্থায়ী বিক্রয় চাপ বাজারে প্রভাব ফেলবে।