মাইকেল বারি বর্তমান বাজারকে ডট-কম শীর্ষের সাথে তুলনা করছেন

মাইকেল বারি বলেন যে স্টক বাজারের সর্বশেষ রেকর্ড উচ্চতা অন্য যেকোনো আধুনিক বাজার শীর্ষের চেয়ে ২০০০ সালের মার্চের ডট-কম শীর্ষের সাথে বেশি মিলে যায়। বারি ১৯৮০ সাল থেকে ৯৮২টি এস অ্যান্ড পি ৫০০ রেকর্ড ক্লোজিংয়ের বিশ্লেষণ করেন ২৪ অক্টোবরের একটি সাবস্ট্যাক পোস্টে। বারি প্রতিটি ক্লোজিংকে বাজারের অভ্যন্তরীণ পরিস্থিতির সাতটি মাপদণ্ড ব্যবহার করে মূল্যায়ন করেছেন, যার মধ্যে রয়েছে কতগুলি শেয়ার উচ্চতম মূল্যের কাছাকাছি বা গভীর ড্রয়ডাউনের শিকার।

মার্চ ২০০০ এবং ৬ অক্টোবর, ২০২৬ ছিল সাতটি মেজারের মধ্যে যেকোনো একটিতে ৯৫তম শতকেন্দ্রের বা তার বাইরে দুর্বলতা প্রদর্শনকারী একমাত্র রেকর্ড। ৪৬ বছরের মধ্যে এই সীমার কাছাকাছি আর কোনো রেকর্ড এই থ্রেশহোল্ড অতিক্রম করেনি। ৬ অক্টোবর হল S&P 500-এর সর্বশেষ রেকর্ড, যা SPDR S&P 500 ETF (SPY) ট্র্যাক করে। বারি বলেন যে এই প্যাটার্নটি প্রথম এই বছর ২৭ মে দেখা যায়।

অক্টোবর ৬-এর রেকর্ড অনুযায়ী, এস অ্যান্ড পি ৫০০-এর মাত্র ১৯.৩% সদস্য তাদের ১০-বছরের উচ্চতম মূল্যের ১০% এর মধ্যে ছিল, যা ৯৯.৫তম শতকের পাঠ। নেতৃত্বদানকারী গ্রুপে ১০০টির কম স্টক ছিল, যা আগে মার্চ ২০০০-এর সময়েই দেখা গিয়েছিল। ইনভেসকো QQQ ট্রাস্ট (QQQ)-এর ভিত্তিভূত নাসদাক-ভারিত স্টকগুলি সেই আগের সময়ে উচ্চতর হয়েছিল। বারি দেখেছেন যে, সর্বশেষ নেতৃত্বদানকারী গ্রুপের ৫৮% স্টক তাদের শিখরের ৫% থেকে ১০% নিচে ট্রেড হচ্ছিল। মার্চ ২০০০-এ ৪০% ছিল, যা দ্বিতীয় সর্বাধিক। বারি যেসব স্টককে "বাস্টেড" বলেছেন, সেগুলি সূচকের ২৩% গঠন করে এবং তাদের শিখরের ৪০%-এরও বেশি নিচে ট্রেড হচ্ছে। "বাস্টেড" গ্রুপের মধ্যমা হ্রাস ৫৫%।

বারি অনুমান করেন যে এস অ্যান্ড পি ৫০০ বারির সমন্বিত আয়ের পরিসংখ্যান ব্যবহার করে প্রায় ৩২ গুণ আয়ের উপর ট্রেড হচ্ছে। ২০০০ সালে বাজারের আয় গুণাঙ্ক প্রায় ৩২ থেকে ৩৪ ছিল। তবে ২০০০ সালে ১০টি সবচেয়ে বড় কোম্পানি ৫০ গুণ পিছনের আয়ের উপর ট্রেড হয়েছিল, যেখানে আজকের দিনে এটি ৩৩ গুণ। ২০০০ সালে ব্যর্থ স্টকগুলির মধ্যকালীন আয় গুণাঙ্ক ছিল ১০.২, যেখানে এখন এটি ১৭.২।

2000 এর শীর্ষের পর, শীর্ষস্থানীয় স্টকগুলি 12 মাসে মধ্যম হ্রাস পেয়েছিল 33%। 18 মাসে শীর্ষস্থানীয় স্টকগুলি মধ্যম 50% হ্রাস পেয়েছিল। বাস্টেড স্টকগুলি প্রথম 12 মাসে মধ্যম 19% লাভ করেছিল। 18 মাসে বাস্টেড স্টকগুলি মধ্যম 18% লাভ করেছিল। তবে, বারি সতর্ক করেন যে এই প্যাটার্নটি সম্পূর্ণরূপে পুনরাবৃত্তি হয় না। অক্টোবর 2007 এর শীর্ষের পর 18 মাসে প্রতিটি গ্রুপ 40% এর বেশি হারায়। 2020 এর কভিড-19 ক্র্যাশের আগেও গভীর ডিসকাউন্টগুলি কমই সুরক্ষা প্রদান করেছিল।

বারি ২০০০ প্যাটার্নের পুনরাবৃত্তির জন্য অবস্থান নিয়েছেন। বারি Lululemon Athletica (LULU), PayPal Holdings (PYPL) এবং Adobe (ADBE) সহ ক্ষতিগ্রস্ত স্টকগুলি ধারণ করেন। বারি কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা এবং সেমিকন্ডাক্টর স্টকে শর্ট অবস্থানও রাখেন, যে মার্কেট সেগমেন্টটি VanEck Semiconductor ETF (SMH) সহ বিভিন্ন ফান্ড দ্বারা ট্র্যাক করা হয়। অক্টোবর ৬ থেকে অক্টোবর ১৯ পর্যন্ত, ১১৪টি বাস্টেড স্টকের মিডিয়ান ৩.২% বৃদ্ধি পায়। ঐ সময়ে S&P 500 ১.৬% হ্রাস পায়। বারি এই পরিবর্তনকে "প্রায় নিশ্চিতভাবে কিছুই নির্দেশ করছে না" হিসাবে বর্ণনা করেছেন।