এই সপ্তাহে মেক্সিকো আবার টোকিওর বন্ড বাজারে ফিরছে, একটি মাল্টি-ট্রাঞ্চ সামুরাই বন্ড অফারিংয়ের মাধ্যমে, যা ২০২৪ সালের আগস্টে প্রায় ১.০৫ বিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করার পর থেকে তাদের প্রথম ইয়েন-নির্দিষ্ট ঋণ বিক্রি। এই ডিলে ছয়টির বেশি আলাদা ট্রাঞ্চ অন্তর্ভুক্ত হতে পারে, যাদের পরিপক্বতা ৩.৫ বছর থেকে শুরু করে ২০ বছর পর্যন্ত বিস্তৃত।
মেক্সিকো কী বিক্রি করছে এবং এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ
মেক্সিকোর অর্থ এবং পাবলিক ক্রেডিট মন্ত্রণালয়, যার স্প্যানিশ সংক্ষেপ SHCP, দেশের ব্যাপক বহির্মুখী ঋণ কৌশলের অংশ হিসেবে এই বিনিয়োগের প্রক্রিয়া পরিচালনা করছে। ছয়টি অংশের এই লেনদেনের প্রাথমিক মূল্য ধারণা আগস্ট ২৩-এর দিকে প্রচারিত হয়েছিল, যা বাজারকে পরিপক্কতার বিভিন্ন স্তরে আয়ের সম্ভাব্য অবস্থান সম্পর্কে প্রথমবারের মতো ধারণা দেয়।
সামুরাই বন্ড হল জাপানে জাপানি নয় এমন ঋণগ্রহীতাদের দ্বারা প্রকাশিত যেন মুদ্রায় নির্দিষ্ট ঋণ সরঞ্জাম, যা বিদেশী সরকার এবং কর্পোরেশনগুলিকে ডলার বন্ড কেনার পরিবর্তে তাদের স্থানীয় মুদ্রায় জাপানি বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে ঋণ গ্রহণের অনুমতি দেয়।
মেক্সিকোর এই বাজারে শেষ প্রবেশ ঘটে ২০২৪ সালের আগস্টে, যখন এটি ১৫২.২ বিলিয়ন যেন মোট পাঁচটি ট্রাঞ্চের একটি সামুরাই ডিল বিক্রি করে, যা বর্তমান বিনিময় হারে প্রায় ১.০৫ বিলিয়ন ডলার। এই ডিলটি ২০২২ সালে একটি সাস্টেইনেবল-লিঙ্কড প্লেসমেন্টসহ মেক্সিকোর পূর্ববর্তী পর্যায়ক্রমিক প্রবেশের একটি উল্লেখযোগ্য ফিরতি।
নতুন অফারটি ২০২৪ এর ডিলের তুলনায় ষষ্ঠ ট্রাঞ্চ যোগ করে। ৩.৫ বছরের বন্ড এবং ২০ বছরের বন্ড খুব ভিন্ন বিনিয়োগকারীদের কাছে পৌঁছায়: সংক্ষিপ্ত সময়কালটি সার্বভৌম প্রতিনিধিত্ব চায় কিন্তু দশকের জন্য মূলধন বন্ধ রাখতে চায় এমন মানি ম্যানেজারদের আকর্ষণ করে, যখন দীর্ঘ সময়কালটি পেনশন ফান্ড এবং লাইফ ইনসিওরারদের লক্ষ্য করে যাদের নিজস্ব দীর্ঘমেয়াদি দায়ের সাথে মিলিয়ে নেওয়ার জন্য ডিউরেশনের প্রয়োজন।
যেন মুদ্রায় ঋণ নেওয়ার কৌশলগত যুক্তি
মেক্সিকোর সরকারি ঋণ প্রায় সম্পূর্ণভাবে ডলার এবং পেসোতে প্রকাশিত। একটি অর্থপূর্ণ ইয়েন উপাদান যোগ করলে একটি প্রাকৃতিক হেজ তৈরি হয়: যদি ডলার ফান্ডিং খরচ বেড়ে যায়, তবে টোকিও একটি বিকল্প তরলতা উইন্ডো হিসেবে কাজ করতে পারে।
ল্যাটিন আমেরিকার ঋণের ব্যাপক প্রভাব
মেক্সিকোর পুনরাবৃত্ত এবং বড় জারি এটিকে ল্যাটিন আমেরিকান সামুরাই জারিকারীদের মধ্যে একটি বেঞ্চমার্ক স্ট্যাটাস দেয়, যা জাপানি বিনিয়োগকারীদের সময়ের সাথে মূল্যায়নের জন্য একটি ট্র্যাক রেকর্ড তৈরি করে।
অফার করা পরিপক্বতার পরিসরটিও আত্মবিশ্বাসের একটি গল্প বলে। একটি বিদেশি মুদ্রায় ২০ বছরের ঋণ বিক্রি করা হলে ঋণগ্রহীতা তার ক্রেডিটযোগ্যতা দুই দশক ধরে টিকে থাকবে বলে আশা করে। মেক্সিকোর ক্ষেত্রে, যার প্রধান এজেন্সিগুলি থেকে বিনিয়োগ-গ্রেড রেটিং রয়েছে, বক্ররেখার দীর্ঘ প্রান্তটি অ্যাক্সেসযোগ্য, তবে বিনিয়োগকারীদের যে স্প্রেড চাওয়া হবে, তা সেই সময়কালের জন্য রাজনৈতিক এবং আর্থিক ঝুঁকির প্রতি প্রতিক্রিয়াকে প্রতিফলিত করবে।