লেখক: Oluwapelumi Adejumo
সংকলন: সেয়ার্স, ফোরসাইট নিউজ
Metaplanetবিটকয়েন কৌশলের অপ্রত্যাশিত ফলাফলে সিইওর অত্যধিক বেতনে শেয়ারহোল্ডাররা রেগে গেলেন
মেটাপ্ল্যানেট বিটকয়েন সম্পদে বড় পরিমাণে বিনিয়োগ করেছে, কিন্তু এর ফলে প্রবৃদ্ধ কর্মকর্তাদের বিপুল অপ্রত্যাশিত পারিশ্রমিক প্রদানের বিষয়টি সামনে এসেছে, শেয়ারহোল্ডাররা এই পুরস্কারটি বাতিলের দাবি করছেন।
এই বিতর্কের কেন্দ্রে রয়েছে এই টোকিও তালিকাভুক্ত কোম্পানির বিটকয়েন ক্রয়ের জন্য ফান্ড সংগ্রহের জন্য শেয়ার নিয়মিত প্রকাশ এবং সম্পর্কিত ম্যানেজমেন্ট অপশন পুলের সমান্তরাল বৃদ্ধি। শেয়ারহোল্ডাররা বর্তমানে প্রসারণের সময় ম্যানেজমেন্ট কম্পেনসেশন প্ল্যানে অন্তর্ভুক্ত 273 মিলিয়ন সম্ভাব্য শেয়ার বাতিলের দাবি করছেন।
বিটকয়েন ফাইন্যান্সিং এক্সিকিউটিভ বেতন পুলকে বাড়িয়ে দেয়
বিতর্কের কেন্দ্রে রয়েছে মেটাপ্ল্যানেটের ১০ম সিরিজ শেয়ার ক্রয় অধিকার। এই পরিকল্পনাটি ২০২৩ সালের শুরুতে, কোম্পানিটি ডিজিটাল সম্পদ ব্যবসায় রূপান্তরিত হওয়ার আগেই শেয়ারহোল্ডারদের অনুমোদন লাভ করেছিল এবং প্রাথমিক পরিমাণ ছিল ৪৬ মিলিয়ন শেয়ার।
এই পরিকল্পনার সাথে একটি সামঞ্জস্য ব্যবস্থা রয়েছে, যার উদ্দেশ্য হল বিকল্পগুলির ভিত্তি শেয়ারগুলিকে কোম্পানির সংজ্ঞায়িত সম্পূর্ণ বিক্ষিপ্ত মোট শেয়ারের প্রায় 20% বেসলাইনে রাখা।
এপ্রিল ২০২৪-এ, সিইও সাইমন জেরোভিচ মেটাপ্ল্যানেটকে বিটকয়েন কোষ মডেলে রূপান্তরিত করেন, যার ফলে কোম্পানির ফান্ডিং প্রয়োজনীয়তা ব্যাপকভাবে পরিবর্তিত হয়। মেটাপ্ল্যানেট বিটকয়েন ক্রয়ের জন্য বারবার ইক্িটি মার্কেটে ফান্ড সংগ্রহ করে, যার ফলে কোষে বিটকয়েনের হোল্ডিং ৪৩,০০০টি পর্যন্ত পৌঁছায়।
বিটকয়েন কৌশল চালুর সময় প্রায় ১৫৩.৯ মিলিয়ন শেয়ার প্রকাশিত হয়েছিল, যা ২০২৬ সালের জুন মাসের শেষ পর্যন্ত ১.২৮ বিলিয়ন শেয়ারে বৃদ্ধি পায়। দশম সিরিজের ক্রয় অধিকারের গণনা সূত্রটি কোম্পানির মূলধন কাঠামোর সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণভাবে সমন্বয় হয়, ফলে এক্সিকিউটিভ অপশন পুলটি ৪৬ মিলিয়ন শেয়ার থেকে বেড়ে ৩১৯.৪৬৪ মিলিয়ন সম্ভাব্য শেয়ারে পৌঁছায়।
Metaplanet 18 আগস্ট এই সামঞ্জস্য ব্যবস্থা বাতিল করে এবং বন্ধ অপশন পুল আর বাড়ে না।
কোম্পানিটি ঘোষণায় স্বীকার করেছে যে এই শর্তটি "বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারদের দ্বারা বহনকৃত শেয়ার হ্রাসের চাপকে বাড়িয়ে দেবে" এবং এটি প্রশ্ন তুলতে পারে যে ফাইন্যান্সিং সিদ্ধান্তটি শেয়ার ক্রয় অধিকারধারীদের স্বার্থের সাথে সংঘাতপূর্ণ কিনা।
কিন্তু মেটাপ্ল্যানেট শুধুমাত্র বৃহত্তর আকারে বেতন পুলকে জমা রেখেছে, এটিকে প্রাথমিক স্তরে ফিরিয়ে আনেনি। এর অর্থ হলো, প্রক্রিয়াটি বাতিল হওয়ার আগে যোগ করা প্রায় 273 মিলিয়নটি সম্ভাব্য শেয়ার এখনও পরিচালনা কর্মচারীদের হাতেই রয়েছে।
সিইও কিছু পুরস্কার অধিকার করেন, যার ফলে 64 মিলিয়ন শেয়ার পান
গেরোভিচ অগস্টের সংশোধনী বাস্তবায়নের কয়েক দিন পরেই তার পারফরম্যান্স বোনাসের একটি অংশ ব্যবহার করেন, যার ফলে শেয়ারহোল্ডারদের বিরোধিতা বাড়ে।
অগস্ট ২৮, সিইও প্রথম সিরিজের ৯২,০০০টি কল অপশন অনুশীলন করেন এবং ৬৪.০৩২ কোটি নতুন শেয়ার পান। এই লেনদেনের ফলে তার সরাসরি শেয়ারহোল্ডিং ১৫.৫৬ কোটি থেকে প্রায় ৭৯.৬ কোটি শেয়ারে বাড়ে।
গেরোভিচ প্রতি শেয়ার 10 জাপানি ইয়েন পুরনো অপশন মূল্যে অপশন বাস্তবায়ন করেছেন, যার মোট ব্যয় প্রায় 6.403 বিলিয়ন জাপানি ইয়েন। মেটাপ্ল্যানেটের শেয়ার মূল্য 244 জাপানি ইয়েন ধরে, এই নতুন জারি করা শেয়ারগুলির বাজার মূল্য প্রায় 156 বিলিয়ন জাপানি ইয়েন, যা অপশন বাস্তবায়নের ব্যয় এবং বাজার মূল্যের মধ্যে প্রায় 150 বিলিয়ন জাপানি ইয়েনের বইয়ের অপরিশোধিত লাভ তৈরি করে।
এই আয় এখনও বাস্তবায়িত হয়নি। আগস্টের সংশোধিত শর্তাবলী অনুসারে, এই পরিকল্পনার মাধ্যমে প্রাপ্ত শেয়ারগুলির জন্য 5 বছরের লক-ইন পিরিয়ড নির্ধারিত হয়েছে, যার সাধারণ অবস্থায় 2031 সালের আগস্টের আগে এগুলি বিক্রি বা হস্তান্তর করা যাবে না।
তবে, নতুন শেয়ার প্রকাশের সাথে সাথেই শেয়ার হ্রাসের প্রভাব শুরু হয়ে যায়।
৬ মার্চ পর্যন্ত, মোট ৪৫৯,০০০টি প্রচলিত ১০ম সিরিজ অপশনের মধ্যে গেরোভিচ ধারণ করেন ২৭৬,০০০টি। তিনি ৯২,০০০টি অপশন ব্যবহার করার পর, অন্যান্য শর্ত অপরিবর্তিত রেখে, প্রায় ১৮৪,০০০টি অপশন অবশিষ্ট থাকে। অন্যান্য প্রবর্তনকারী এবং কর্মচারীরা অতিরিক্ত অপশনও ধারণ করেন, এবং অবশিষ্ট পুরস্কার ২০২৮ পর্যন্ত ধাপে ধাপে প্রদান হবে।
বেতন প্রতিষ্ঠানের সমস্যা প্রতি বিটকয়েন শেয়ার সূচককে প্রভাবিত করছে
এই বেতন পুলটি বিনিয়োগকারীদের বিশেষ মনোযোগ আকর্ষণ করে, কারণ এটি মেটাপ্ল্যানেটের কোষ কৌশলের মূল সূচক—সম্পূর্ণ বিক্ষিপ্ত প্রতি শেয়ার বিটকয়েন সংখ্যাকে প্রত্যক্ষভাবে প্রভাবিত করে।
৬ মার্চ পর্যন্ত, কোম্পানির কাছে ৪৩,০০০ বিটকয়েন রয়েছে, যা প্রায় ১.৬৩ বিলিয়ন সম্পূর্ণ বিক্ষিপ্ত শেয়ারের সমতুল্য, যা প্রতি শেয়ারে প্রায় ২,৬৩৫ সাতোশির সমান। এই মোট শেয়ার হিসাবের হরে ১০ম সিরিজের পুরস্কারের সম্ভাব্য বিক্ষিপ্তি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।
শেয়ারহোল্ডার রাগনার হলেন প্রধান আবেদনকারীদের একজন, যিনি মূল বেতন পরিকল্পনার পরিসরের চেয়ে প্রায় 273 মিলিয়ন শেয়ারের সম্ভাব্য শেয়ারগুলি সরাসরি বাতিলের দাবি করেন। তিনি X প্ল্যাটফর্মে পোস্ট করেন:
একমাত্র সমাধান হলো এই 2.73 কোটি অতিরিক্ত শেয়ার বাতিল করা এবং এর পরিবর্তে প্রতিস্থাপনের জন্য একটি নতুন, প্রতিক্রিয়ামূলক ইনসেন্টিভ প্ল্যান চালু করা।
অন্যান্য শর্ত অপরিবর্তিত রেখে, এই সম্ভাব্য শেয়ারগুলিকে মোট শেয়ার হিসাবের হর থেকে বাদ দেওয়ার পর, মেটাপ্ল্যানেটের প্রতি শেয়ার বিটকয়েন প্রবাহ প্রায় ৩১৬৬ স্যাটোশি হয়ে যাবে, যা প্রায় ২০% বৃদ্ধি।
রাগনার প্রশ্ন তুলেছেন: যেহেতু মেটাপ্ল্যানেট নিজেই স্বীকার করেছে যে এই কাঠামোটি শেয়ারহোল্ডার ডিলুশনকে বাড়িয়ে দেয় এবং ফাইন্যান্সিং ইনসেন্টিভের জন্য ঝুঁকি তৈরি করে, তবুও কেন ম্যানেজমেন্ট এই অতিরিক্ত পুরস্কারটি রাখছে?
তিনি আরও উল্লেখ করেন যে, মেটাপ্ল্যানেটের গত বছরের আন্তর্জাতিক বিক্রয়েও এই সমায়োজন শর্তের কারণে ৯৬.২৫ মিলিয়ন অতিরিক্ত সম্ভাব্য শেয়ার উৎপন্ন হয়েছিল। তাঁর মতে, ২০২৫ সালের সেপ্টেম্বর থেকে অক্টোবরের মধ্যে, অর্থাৎ কোম্পানি এই ব্যবস্থা বাতিল করার কয়েক মাস আগেই শেয়ারহোল্ডাররা এই ব্যবস্থাকে প্রকাশ্যে প্রশ্নবিদ্ধ করেছিল।
এই অতিরিক্ত শেয়ারগুলির কোনও পারফরম্যান্স মেট্রিক্স নেই যা প্রতি বিটকয়েন বৃদ্ধি বা অন্যান্য শেয়ারহোল্ডার রিটার্ন মেট্রিক্সের সাথে সংযুক্ত; কেবল আগস্টের সংশোধনে 5 বছরের বিক্রয় সীমাবদ্ধতা যোগ করা হয়েছে।
রাগনার দাবি করেন যে, পুরানো নিয়মের অধীনে জমা হওয়া লাভ বজায় রাখার পরিবর্তে, কোম্পানিটি ভবিষ্যতের কর্মক্ষমতার সাথে সরাসরি সংযুক্ত একটি প্রতিফলন পদ্ধতি ব্যবহার করবে।
কোম্পানি পরিচালনা পর্যালোচনা MMXX Ventures-এ বিস্তৃত হয়েছে
বেতন বিবাদের বাইরে, অন্য একটি গভর্ন্যান্স বিবাদ দ্বন্দ্বকে আরও তীব্র করেছে, যার বিষয়বস্তু MMXX Ventures—Metaplanet-এর দীর্ঘমেয়াদী শেয়ারহোল্ডার এবং আগের ঋণদাতা।
গেরোভিচ সাম্প্রতিক বলেছেন যে তিনি MMXX-এর মাতৃকোম্পানির একজন গুরুত্বপূর্ণ কিন্তু অ-নিয়ন্ত্রক শেয়ারহোল্ডার, এবং এই প্রতিষ্ঠানের বিনিয়োগ ও ট্রেডিং সিদ্ধান্তে তিনি অংশগ্রহণ করেন না।
কিন্তু বিনিয়োগকারীরা আরও বেশি তথ্য প্রকাশের দাবি করছেন: MMXX-এর মালিকানা, ভোটিং কাঠামো, এবং গেরোভিচের মেটাপ্ল্যানেট সংক্রান্ত লেনদেনে আর্থিক ঝুঁকি।
মেটাপ্ল্যানেট একটি প্রস্তাবও উত্থাপন করেছে: অবশিষ্ট সর্বোচ্চ 90,000টি 10ম সিরিজ অধিকার (যা 62.64 মিলিয়ন সম্ভাব্য শেয়ারের সমতুল্য) একটি নতুন দীর্ঘমেয়াদী উত্তেজনা টুলে স্থানান্তর করা হোক, যা প্রশাসক এবং কর্মচারীদের জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। নতুন পরিকল্পনায় কর্মক্ষমতা এবং পরিষেবা সময়ের শর্ত নির্ধারণ করা যেতে পারে, এবং বিদ্যমান সীমার বাইরে কোনো নতুন শেয়ার যোগ করা হবে না।
জেরোভিচ সংস্থার বাহ্যিক যোগাযোগে দুর্বলতা স্বীকার করেন এবং বলেন যে মেটাপ্ল্যানেট প্রতিষ্ঠান পরিচালনা এবং বেতন ব্যবস্থার পুনর্মূল্যায়ন চালিয়ে যাবে।
কিন্তু এই প্রতিক্রিয়াটি শেয়ারহোল্ডারদের মূল দাবিকে সমাধান করেনি। মেটাপ্ল্যানেট ভবিষ্যতের শেয়ার ফাইন্যান্সিংয়ের মাধ্যমে ম্যানেজমেন্ট অপশন পুলকে আরও বাড়ানো বন্ধ করেছে, তবে ম্যানেজমেন্ট ২.৭৩ বিলিয়ন সম্ভাব্য শেয়ার বাতিল করার প্রক্রিয়াটি আগেই তৈরি হয়েছিল, এবং এগুলি বাতিল করার প্রতিশ্রুতি দেয়নি।
টুইটার：https://twitter.com/BitpushNewsCN
বিটপুশ টেলিগ্রাম কমিউনিটি: https://t.me/BitPushCommunity
বিপুশ টিজি সাবস্ক্রাইব: https://t.me/bitpush