রাজস্ব রেকর্ড ভাঙল, নির্দেশিকা উল্লেখযোগ্যভাবে উপরে তোলা হল, মারভেল একটি খুব উজ্জ্বল পারফরম্যান্স দিয়েছে।
মে 27 তারিখে মার্কেট বন্ধের পর, এআই কাস্টম চিপ, অপটিক্যাল কমিউনিকেশন এবং ডেটা সেন্টার ইন্টারকানেকশনের নেতা মারভেল তাদের 2027 আর্থিক বছরের প্রথম ত্রৈমাসিক ফলাফল প্রকাশ করে এবং একটি ফলাফল ফোন কনফারেন্স আয়োজন করে। ডেটা সেন্টার ব্যবসা অবিরামভাবে বিস্ফোরিত হচ্ছে, এবং কোম্পানি বছরের জন্য পুনরায় বড় পরিমাণে নির্দেশিকা উপরে তুলেছে। CEO ম্যাট মারফি ফোন কনফারেন্সে সরাসরি বলেছেন, “আমাদের ডেটা সেন্টার ব্যবসা জ্বলছে,” “অর্ডারগুলি অসাধারণভাবে শক্তিশালী।”
মারভেলের এই আর্থিক বছরের প্রথম ত্রৈমাসিক আয় 24.18 বিলিয়ন ডলার, যা গতবছরের একই সময়ের তুলনায় 28% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং আগের ত্রৈমাসিকের তুলনায় 9% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা বিশ্লেষকদের প্রত্যাশিত 24.1 বিলিয়ন ডলারকে সামান্যভাবে ছাড়িয়েছে। অ-জিএএপি প্রতি শেয়ার আয় 0.80 ডলার, যা বিশ্লেষকদের প্রত্যাশার সাথে মিলে যায়। তবে, জিএএপি পরিষ্কার লাভ 34.5 মিলিয়ন ডলার, যা গতবছরের একই সময়ের 177.9 মিলিয়ন ডলারের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে, মূলত সিলেস্টিয়াল এআই এবং এক্সকনের অধিগ্রহণের ফলে হওয়া এককালীন খরচ এবং অ-নগদ বিক্রয়ের কারণে।
ডেটা সেন্টার ব্যবসায় আয় হয়েছে 18.3 বিলিয়ন ডলার, যা মোট আয়ের 76% এবং গত বছরের তুলনায় 27% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং গত মাসের তুলনায় 11% বৃদ্ধি পেয়েছে।
ফাইন্যান্শিয়াল রিপোর্ট এবং কনফারেন্স কলের পর, কোম্পানির শেয়ার মূল্য প্রায় 1% কমেছে। এই বছরের শুরু থেকে, এই শেয়ার ফাইন্যান্শিয়াল রিপোর্টের আগেই এক গুণেরও বেশি বেড়েছে, উচ্চ প্রত্যাশার মধ্যে, “প্রত্যাশামত” হওয়াই হয়তো বাজারকে অবাক করার জন্য যথেষ্ট নয়।
01
"এআই-সংশ্লিষ্ট অর্ডার খুব শক্তিশালী", মারভেল আবার তার পারফরম্যান্স গাইডলাইন বাড়িয়েছে
এটি মারভেলের কয়েকটি কোয়ার্টার ধারাবাহিকভাবে গাইডলাইন বাড়ানোর কথা।
2027 আর্থিক বছরের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের জন্য, কোম্পানি প্রত্যাশা করছে যে রাজস্ব প্রায় 27 বিলিয়ন ডলার (5% পরিসরে), যা গতবছরের তুলনায় প্রায় 35% বৃদ্ধি পাবে এবং বিশ্লেষকদের আগের প্রত্যাশিত 26 বিলিয়ন ডলারের চেয়ে বেশি। অ-GAAP প্রতি শেয়ার আয়ের প্রত্যাশিত পরিসর 0.88 থেকে 0.98 ডলার, যখন বিশ্লেষকদের আগের প্রত্যাশা ছিল 0.90 ডলার।
বার্ষিক নির্দেশিকা অনুযায়ী, মারভেল ২০২৭ আর্থিক বছরের আয়ের পূর্বানুমান প্রায় ১১.৫ বিলিয়ন ডলারে উপরের দিকে সংশোধন করেছে, যা গতবছরের তুলনায় প্রায় ৪০% বৃদ্ধি। তিন মাস আগে, কোম্পানির নির্দেশিকা ছিল “প্রায় ১১ বিলিয়ন ডলার”।
2028 আর্থিক বছরের প্রস্তাবনা আরও বেশি মনোযোগ আকর্ষণ করে। মারভেল 2028 আর্থিক বছরের জন্য রাজস্ব লক্ষ্যটি পূর্ববর্তী চতুর্থাংশের নির্দেশনার চেয়ে প্রায় 15 বিলিয়ন ডলার বেশি, অর্থাৎ প্রায় 165 বিলিয়ন ডলারে উন্নীত করেছে, যা প্রায় 45% বৃদ্ধির সমান।
সিইও ম্যাট মারফি বলেন, "আমরা অসাধারণভাবে শক্তিশালী এআই-সংশ্লিষ্ট অর্ডার দেখছি, তাই আমরা গত ত্রৈমাসিকের তুলনায় মারভেলের 2027 এবং 2028 আর্থিক বছরের আয়ের পূর্বানুমান উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়িয়েছি।"
02
ডেটা সেন্টার: মোট রাজস্বের 76% অংশ নিয়ে গঠিত, এবং বৃদ্ধির হার আরও বেড়েছে
Q1 ডেটা সেন্টারের আয় 1.83 বিলিয়ন ডলার, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 27% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং আগের ত্রৈমাসিকের তুলনায় 11% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা মোট আয়ের 76% গঠন করে।
মারভেল এই ব্যবসার বৃদ্ধির হারের পূর্বানুমান করেছে:
FY2026: +46% (প্রাপ্ত)
FY2027: প্রায় +50%
FY2028: প্রায় +55%
মারফি বলেন:
ডেটা সেন্টার ব্যবসা জ্বলছে (বিস্ফোরিত হয়েছে), আমরা প্রত্যাশা করি যে এই বছর এবং পরবর্তী বছরের আয়ের বৃদ্ধির হার ত্বরান্বিত হবে, এবং এটি ইতিমধ্যে উচ্চ ভিত্তি থেকে শুরু হচ্ছে।
03
ইন্টারনেট ব্যবসা: বৃদ্ধির হার 30% → 50% → 70%, সিইও বলেছেন, "এখনও উপরের দিকে যাওয়ার সম্ভাবনা আছে"
AI ডেটা সেন্টার ইন্টারকানেক্ট (Interconnect) ব্যবসা হল মারভেলের ডেটা সেন্টার ব্যবসার সবচেয়ে বড় অংশ, যা অপটিক্যাল ইন্টারকানেক্ট, DCI মডিউল, কোহারেন্ট অপটিক্স ইত্যাদি পণ্য লাইনকে কভার করে।
গত কয়েকটি ত্রৈমাসিকে এই ব্যবসার বার্ষিক বৃদ্ধির প্রত্যাশা ক্রমাগত বাড়ানো হয়েছে: গত বছরের সেপ্টেম্বরের দিকে প্রায় 30% ছিল, তারপর 50% এ বাড়ানো হয়, এখন আবার 70% এর বেশি হওয়ার প্রত্যাশা করা হচ্ছে।
মারফি বিশ্লেষকদের প্রশ্নের উত্তরে সরাসরি বললেন:
আমি মনে করি এখানে উল্লেখযোগ্য উপরের দিকে বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে। আমাদের ঐতিহ্যবাহী DSP ব্যবসা আগামী বছরে বড় প্রবৃদ্ধি লাভ করবে, 1.6T পণ্য লাইনটি উচ্চতর মূল্যের বিষয়বস্তু, DCI ত্বরান্বিত হচ্ছে, এবং retimer, AEC এর মতো নতুন ব্যবসা এবং স্কেল-আপ অপটিক্স... এটি আমাদের একটি গুরুত্বপূর্ণ বৃদ্ধির পর্যায়ের শুরু।
কেন ইন্টারকনেক্ট বিজনেস হঠাৎ এতটাই গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠল? মারফি একটি স্পষ্ট যুক্তি দিয়েছেন:
প্রাথমিক জেনারেটিভ এআই মূলত ক্যালকুলেশন ক্ষমতা এবং মেমোরি বাধা সমাধানের জন্য ব্যবহৃত হত, যেখানে নেটওয়ার্ক ইন্টারকানেকশন দ্বিতীয় গুরুত্বের ছিল। তবে রিজনিং মডেল, মিক্সড এক্সপার্ট মডেল (MoE) ইত্যাদি আরও জটিল আর্কিটেকচারগুলির বাস্তবায়নের সাথে এআই ক্লাস্টারের ভিতরে ডেটা ট্রান্সমিশনের পরিমাণ তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা নেটওয়ার্ক ইন্টারকানেকশনের গুরুত্বকে উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করেছে।
কয়েকটি গুরুত্বপূর্ণ সংখ্যা:
TIA এবং ড্রাইভার চিপ: পরবর্তী কয়েকটি চতুর্মাসিকে বার্ষিকী আয় 10 বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে যাওয়ার প্রত্যাশা
DCI মডিউল ব্যবসা: মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের পাঁচটি বৃহত্তম ক্লাউড প্রোভাইডারকে সরবরাহ করা হয়েছে, FY2028-এর জন্য বার্ষিক আয় 10 বিলিয়ন ডলারের ঊর্ধ্বে যাওয়ার পূর্বানুমান, যা FY2026-এর (প্রায় 5 বিলিয়ন ডলার) দ্বিগুণ।
স্কেল-আপ অপটিক্স (NPO/CPO অপটিক্যাল ইন্টারকানেকশন): আগে প্রায় 150 মিলিয়ন ডলার প্রত্যাশিত ছিল, এখন উপরের দিকে সংশোধন করা হয়েছে, FY2028-এর জন্য 300 মিলিয়ন ডলারের বেশির প্রত্যাশা
04
কাস্টম চিপ (XPU): আগামী বছর দ্বিগুণ, 2029 সালের লক্ষ্য 100 বিলিয়ন ডলার অতিক্রম
মারভেলের কাস্টম/এক্সপিউ চিপ ব্যবসা হল অন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ বৃদ্ধির লাইন এবং বাজারের সবচেয়ে বেশি মনোযোগ দেওয়া দিকগুলির মধ্যে একটি।
বর্তমান অগ্রগতি:
FY2027-এর কাস্টম চিপ রাজস্ব: গত বছরের তুলনায় 20% এর বেশি বৃদ্ধি
FY2028-এর কাস্টম চিপ রাজস্ব: গত কোয়ার্টারের পূর্বানুমানের চেয়ে বেশি, গত বছরের তুলনায় দ্বিগুণ হওয়ার প্রত্যাশা
FY2029 লক্ষ্য: 100 বিলিয়ন ডলারের বেশি (পূর্ববর্তী লক্ষ্য ছিল প্রায় 80 বিলিয়ন ডলার)
বিশ্লেষক ভিভেক আর্যা (ব্যাংক অফ আমেরিকা সিকিউরিটিজ) টেলিফোন কনফারেন্সে জিজ্ঞাসা করেন: এর অর্থ কি FY2028-এর জন্য কাস্টম চিপের আয় 40 বিলিয়ন ডলারের বেশি, এবং FY2029-এ 100 বিলিয়ন ডলারে বাড়বে, অর্থাৎ এক বছরে 50 থেকে 60 বিলিয়ন ডলারের বেশি বৃদ্ধি?
মারফির উত্তর ছিল: হ্যাঁ, আপনি ঠিক শুনেছেন।
FY2028-এর জন্য কাস্টম চিপের বৃদ্ধির তিনটি প্রধান চালক:
বর্তমানে এক্সপিউ ফ্ল্যাগশিপ প্রকল্পটি অবিরাম বৃদ্ধি পাচ্ছে
১০টির বেশি XPU সহায়ক প্রকল্প (NIC, CXL ইত্যাদি) উচ্চতর পরিমাণে উৎপাদনের পর্যায়ে প্রবেশ করেছে, চাহিদা নিরন্তর প্রত্যাশার বাইরে যাচ্ছে
একটি নতুন হেড এক্সপিউ প্রকল্প বড় পরিসরে উৎপাদনে প্রবেশ করেছে—মারফি বলেছেন, “প্রকল্পটি সবকিছুই ঠিকঠাক চলছে, বছরের জন্য উৎপাদন পরিকল্পনা বাস্তবায়িত হয়েছে”
মারফি আরও বলেন যে, নতুন জিতে নেওয়া ডিজাইন অর্ডারগুলি আয়ে অবদান রাখতে সাধারণত প্রায় দুই বছর সময় নেয়, কিন্তু এই প্রকল্পগুলির গুরুত্ব হল দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধির জন্য একটি "বীমা" প্রদান করা।
05
NVIDIA-এর সাথে সহযোগিতা বাড়ানোর সাথে তিনটি দিক বাস্তবায়িত হয়েছে
এই চতুর্থাংশে, মারভেল নিভিডিয়ার সাথে তাদের সহযোগিতা বাড়ানোর ঘোষণা করে, মারফি ফোন কনফারেন্সে তিনটি মূল দিকের বিস্তারিত বর্ণনা দেন:
এক। অপটিক্যাল ইন্টারকানেকশন সহযোগিতা: মারভেল দীর্ঘদিন ধরে নভিডিয়াকে DSP, TIA এবং ড্রাইভার সরবরাহ করে আসছে, এখন দুই পক্ষ সিলিকন ফোটনিক্স প্রযুক্তি উন্নয়নে আরও গভীরভাবে সহযোগিতা করছে, যা অনুভূমিক স্কেল-আপ (scale-up) নেটওয়ার্কের জন্য একটি কী সক্ষমতা হিসাবে বিবেচিত।
দ্বিতীয়, NVLink Fusion একীকরণ: এটি মারভেলকে নিজস্ব চিপ এবং নেটওয়ার্ক সেমিকন্ডাক্টর তৈরি করতে সক্ষম করে যা নভেডিয়ার ইনফ্রাস্ট্রাকচারের সাথে অবিচ্ছিন্নভাবে সংযুক্ত হতে পারে। মারফি বলেন, এটি সুপারস্কেল ক্লাউড প্রোভাইডারদের জন্য বড় স্বাধীনতা প্রদান করে, যাতে তারা নিজস্ব চিপ এবং নভেডিয়ার চিপগুলির মধ্যে মুক্তভাবে মিশ্রণ করতে পারে, "মারভেল এই দুটি আর্কিটেকচারের মধ্যে একটি অনন্য সেতু প্রদান করে", এবং উভয়ের জন্যই নতুন বাজারের সুযোগ তৈরি করবে।
তিন, AI-RAN: মারভেল তার অক্টিওন বেস স্টেশন প্রসেসরকে শক্তিশালী করবে যাতে এটি নভিডিয়া জিপিইউ-এর সাথে সরাসরি সমন্বয়ে কাজ করতে পারে এবং একই হার্ডওয়্যার প্ল্যাটফর্মে 5G/6G ওয়্যারলেস ওয়ার্কলোড এবং এআই অ্যাপ্লিকেশন একসাথে চালাতে পারে।
06
সরবরাহ শৃঙ্খল: বছরের জন্য প্রায় 10 বিলিয়ন ডলারের অগ্রিম পেমেন্ট নিশ্চিত করা হয়েছে
চাহিদার ধারাবাহিক বৃদ্ধির সাথে সরবরাহ শৃঙ্খল ব্যবস্থাপনা একটি কী চলক হয়ে উঠেছে।
CFO উইলেম মেইন্টজেস ফোন কনফারেন্সে প্রকাশ করেন যে, কোম্পানিটি ২০২৭ আর্থিক বছরে প্রায় ১০ বিলিয়ন ডলারের সরবরাহকারীদের পূর্বপ্রদান করার পরিকল্পনা করছে, যার প্রথম প্রদানগুলি Q2 থেকে শুরু হবে, এবং এই পূর্বপ্রদানগুলি ভবিষ্যতের উপকরণ ক্রয়ের জন্য বিপরীত হবে।
COO ক্রিস কুপম্যান্স বিশ্লেষকদের প্রশ্নের উত্তরে মারভেলের সাপ্লাই চেইন কৌশল ব্যাখ্যা করেন:
এআই-সংক্রান্ত সবকিছুর সরবরাহ শুরু থেকে শেষ পর্যন্ত সীমিত। আমাদের পদ্ধতি হলো কয়েকটি মূল সরবরাহকারীর সাথে খুব ঘনিষ্ঠ সম্পর্ক গড়ে তোলা, তাদেরকে পাঁচ বছরের চাহিদা পূর্বানুমান দেওয়া, প্রতিবার প্রতিশ্রুতি পূরণ করা, এবং আমাদের পূর্বানুমানকে বাস্তব কর্ম এবং পূর্বপ্রদানের মাধ্যমে সমর্থন করা।
আর্থিক দিক থেকে, প্রথম ত্রৈমাসিকে পরিচালনামূলক নগদ প্রবাহ অতিক্রম করে 6.39 বিলিয়ন ডলার। কোম্পানিটি সেই ত্রৈমাসিকে 2 বিলিয়ন ডলার স্টক পুনঃক্রয় করে এবং 54 মিলিয়ন ডলার লাভাংশ প্রদান করে। প্রথম ত্রৈমাসিকের শেষের মধ্যে, মোট ঋণ 49.6 বিলিয়ন ডলার এবং পরিষ্কার ঋণ/EBITDA 0.32 গুণ।
এই প্রবন্ধটি ওয়েইচ্যান গিউহাও "ওয়াল স্ট্রিট ভিজন ম্যাক্স" থেকে এসেছে, লেখক: লোং ইয়ুয়ে