এই সপ্তাহের ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি (FOMC) সিদ্ধান্তের পর বাজারগুলি ফেডারেল রিজার্ভের পৌঁছানোর দিকে প্রবলভাবে ঝুঁকছে, যেখানে ট্রেডারদের মতে এপ্রিল 29, 2026-এর বৈঠকে নীতিনির্ধারকদের চাপের মধ্যে মোড় নেওয়ার কোনও বিশ্বাস নেই।
মার্চের পরে ফেড রেট কাটের প্রতি বাজারের কম বিশ্বাস
যতক্ষণ ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল দপ্তরে আছেন, যতক্ষণ না ২০২৬ সালের ১৫ মে তাঁর মেয়াদ শেষ হয়, বাজারগুলি বিশ্বাস করে না যে মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক ফেডারেল ফান্ডস রেট কমাবে। এর মধ্যে, প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প সক্রিয়ভাবে ও প্রকাশ্যে পাওয়েলকে সুদের হার কমানোর জন্য চাপ দিয়ে চলেছেন।
FOMC-এর সর্বশেষ সিদ্ধান্ত-এর পর যা হার অপরিবর্তিত রাখার বিষয়ে, ট্রাম্প ট্রুথ সোশ্যালে প্রতিক্রিয়া জানান। “‘খুব দেরি’ হওয়ার সময় কবে, পাওয়েল সুদের হার কমাবেন?” মার্কিন প্রেসিডেন্ট প্রশ্ন করলেন। যদিও ট্রাম্প এই পদক্ষেপের পক্ষে অবিরত আছেন, বাজারগুলি এটির ঘটনাঘটনা এপ্রিলে খুবই কম সম্ভাবনা দেয়।
CME ফেডওয়াচ টুল-এর সর্বশেষ ডেটা অনুযায়ী, ফেড তার বেঞ্চমার্ক হারকে বর্তমান 3.50% থেকে 3.75% পরিসরে ধরে রাখার সম্ভাবনা 92.8%। 25-বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির সম্ভাবনা মাত্র 7.2%, এবং হার কমানোর প্রত্যাশা প্রায় অসম্ভব।
গত কয়েক সপ্তাহে এই বিশ্বাসটি আরও শক্তিশালী হয়েছে। একদিন আগে, বাজারগুলি 100% সম্ভাবনায় কোনও পরিবর্তন না হওয়ার দিকে সম্পূর্ণরূপে সমর্থন করছিল, যখন এক সপ্তাহ আগে সম্ভাবনা ছিল 95.7%। এক মাস আগে, আত্মবিশ্বাস উল্লেখযোগ্যভাবে কম ছিল, 78.9%।
মার্চের FOMC সিদ্ধান্তটি সেই দৃষ্টিভঙ্গি দৃঢ় করেছে। সুদের হার স্থির রেখে এবং ডেটা-নির্ভর পদ্ধতির পুনরাবৃত্তি করে, নীতিনির্ধারকদের পক্ষ থেকে ট্রাম্পের জরুরি প্রয়োজনীয়তার পরিবর্তে ধৈর্যশীলতা প্রকাশ করা হয়েছে—একটি পদ্ধতি যা ট্রেডারদের কাছে এখন চলতে থাকার আশা করা হচ্ছে।
প্রেডিকশন মার্কেট একই সিদ্ধান্তে পৌঁছায়। এপ্রিলের সিদ্ধান্তের সাথে সংযুক্ত একটি Kalshi চুক্তি দেখায় যে প্রায় 94% সম্ভাবনা রয়েছে যে হারগুলি অপরিবর্তিত থাকবে, এবং কঠোরীকরণ বা সহজীকরণের প্রতি কেবল অল্প আগ্রহ রয়েছে।
ট্রেডিং কার্যক্রমটি বার্তাটি শক্তিশালী করে। আপ্রিল রেজোলিউশনের দিকে এগিয়ে যাওয়ার সাথে সাথে প্রায় 2.9 মিলিয়ন ডলার ফলাফলের উপর বসতে দেওয়া হয়েছে, যেখানে “কোনো পরিবর্তন নেই” অবস্থানটি প্রধান মূল্যায়ন বজায় রাখছে।
Polymarket-এ, সংকেতটি আরও স্পষ্ট। হার স্থির রাখার জন্য সম্ভাবনা পৌঁছেছে 96%-এ, যা ইঙ্গিত করে যে বেটাররা রাজনৈতিক চাপ বা সংক্ষিপ্ত-মেয়াদি অর্থনৈতিক শব্দের প্রতিক্রিয়ায় ফেডকে মানতে দেখছে না।
তরলতা উল্লেখযোগ্য ছিল, ফলাফলগুলির মধ্যে মোট $13 মিলিয়নের বেশি আয় রয়েছে। এমনকি সর্বনিম্ন সম্ভাবনাসহ পরিস্থিতিগুলিও—যেমন আক্রমণাত্মক হার কাটার—অর্থ আকর্ষণ করেছে, যা নীতিগত পরিবর্তনে বিশ্বাসের পরিবর্তে হেজিং আচরণের ইঙ্গিত দেয়।
2026-এর ব্যাপক দৃষ্টিভঙ্গি একই বিষয়কে শক্তিশালী করে। কমপক্ষে, Polymarket ট্রেডাররা একটি প্রবল সহজীকরণ চক্রকে মূল্যায়ন করছে না, বরং বছরজুড়ে শূন্য হার কাটার সম্ভাবনা 31% ।
সেখান থেকে প্রত্যাশা ধীরে ধীরে কমে যায়। 26% একটি কাট মূল্যায়ন করা হয়েছে, তারপর 18% এ দুটি কাট এবং 11% এ তিনটি কাট, যখন আরও আক্রমণাত্মক পথগুলি মার্কেট মূল্যায়নে প্রায় অদৃশ্য।
ডেটা বোঝায় যে ট্রেডাররা একটি দ্রুত পরিবর্তনের পরিবর্তে দীর্ঘস্থায়ী ধারণ প্যাটার্নের জন্য প্রস্তুত হচ্ছে। কিন্তু মে মাসে এটি পরিবর্তন হতে পারে। ফেডের সর্বশেষ বার্তা, কমপক্ষে পাওয়েলের, প্রত্যাশাগুলিকে দৃঢ়ভাবে স্থির করেছে বলে মনে হচ্ছে।
এখন পর্যন্ত, বাজারগুলির বার্তা স্পষ্ট: মার্চের ধরে রাখার পর, এপ্রিলে ফেডকে একই পথে চলতে দেখা যাবে—এবং ট্রেডারদের মধ্যে হঠাৎ মতান্তরের প্রত্যাশা নেই।
প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবলী 🔎
- মার্চ ২০২৬ এর ফেড মিটিংয়ের পর কী পরিবর্তন হয়েছিল?
বাজারগুলি এই প্রত্যাশা শক্তিশালী করেছে যে ফেড হারগুলি স্থির রাখতে থাকবে। - ট্রেডারদের কি এপ্রিল ২০২৬-এ রেট কাটের প্রত্যাশা রয়েছে?
না, বর্তমান মূল্যায়ন পরবর্তী বৈঠকে কাটের সম্ভাবনা প্রায় শূন্য দেখায়। - কেন বাজারগুলি মনে করে যে ফেড পিভট করবে না?
ফেড একটি ডেটা-নির্ভর পদ্ধতির উপর জোর দিয়েছে, যা তারা জরুরি প্রয়োজনীয়তার পরিবর্তে ধৈর্যশীলতা নির্দেশ করেছে। - 2026 সালে কতগুলি হার কাট প্রত্যাশিত?
বাজারগুলি বর্তমানে শূন্য কাটকে পছন্দ করছে, সীমিত সহজীকরণের জন্য কেবলমাত্র সামান্য সম্ভাবনা রয়েছে।