কোভিড-১৯ মহামারীর সময়, মার্ক কিউবান একটি প্রোগ্রামে প্রকাশ্যে তাঁর বিটকয়েন হোল্ডিংয়ের কথা উল্লেখ করেছিলেন, এটিকে তাঁর পোর্টফোলিওর “কয়েকটি উল্লেখযোগ্য ক্রিপ্টো সম্পদ” এর মধ্যে একটি হিসেবে উপস্থাপন করেছিলেন। কিছুটা অর্থে, তিনি সেই “ডিজিটাল গোল্ড” বর্ণনার একজন বিখ্যাত সমর্থক ছিলেন। ছয় বছর পর, ভূমিকা বদলে গেল: ২০২৬ সালের ২৪ মে, ফর্বসসহ বিভিন্ন মিডিয়া রিপোর্ট করেছে যে, কিউবান একটি সাম্প্রতিক সাক্ষাৎকারে নিশ্চিত করেছেন যে, তিনি পূর্বে প্রকাশ্যে উল্লেখিত বিটকয়েন পজিশনগুলি বিক্রি করেছেন, এবং এই সম্পদটির প্রতি আর কোনও সহানুভূতি রাখেননি—তাঁর মতে, বিটকয়েনের কোনওই “ইনফ্লেশন-হেজ” বা “ডিজিটাল গোল্ড”-এর বৈশিষ্ট্যগুলি, যা বছরের পর বছর মার্কেটিংয়ের মাধ্যমে প্রচারিত হয়েছিল, তা প্রকাশিত হয়নি। আরও চোখের কথা, ২০২৫ সালের ১০ই অক্টোবর, বিটকয়েন ১,২৬,০০০ ডলারেরও বেশিরও একটি ইতিহাসবদ্ধ উচ্চতা অর্জন করেছিল, ২০২৬ সালের ২৫শে মে-এরওপর, ৭৬,০০০–৭৭,০০০ডলারের মধ্যে ৪০%-এরওবেশিরওপতনহয়েছে,এবংগতদুইসপ্তাহেআবারপ্রায়10%পতনহয়েছে;বাজারটিআবারধীরভাবেআলোচনাকরছেযে“2022-এরমতোগভীরপতন”পুনরাবৃত্তিহবেকি।কিউবানদ্বারাউল্লিখিততুলনাআবারএকটিভারিআঘাতহিসেবেপড়ল—ইরানযুদ্ধসহভূ-রাজনৈতিকউত্তপ্তঅবস্থাসত্ত্বেও,ডলারদুর্বলহয়েছে,স্বর্ণউচ্চতাপাচ্ছে,পারম্পরিকআশ্রয়সম্পদযথাযথভাবেপ্রতিক্রিয়াদিচ্ছে,কিন্তুবিটকয়েনবিপরীতমুখেপতনপাচ্ছে;এটিকিউবানকেএইসিদ্ধান্তনিতেবাধ্যকরছেযে,বিটকয়েনকেপ্রদত্ত“ইনফ্লেশন-হেজ”এবং“আশ্রয়-প্রিমিয়াম”সমস্তপদবিঅসমর্থনযুক্ত,এবংসময়-সময়অসফল।অতএব,একজনপূর্বতনবহুমতিপক্ষআজপ্রকাশ্যেবদলাগিয়েছেন,এবংএইপ্রশ্নটিসমস্তঅভিজ্ঞতা-পরবর্তিঅভিজ্ঞতা-সমন্বিত投资者: 宏观冲击已经给出一轮“实战测验”之后，比特币曾经享受的通胀对冲溢价，究竟是暂时跑偏，还是正在被系统性剥离。
ডিজিটাল গোল্ড পতন: ইরানের যুদ্ধের অধীনে মূল্যের বিপর্যয়
ইরানের যুদ্ধকে বাজার একটি প্রচলিত ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকির আঘাত হিসেবে দেখছে: যুদ্ধ বৃদ্ধি, রিস্ক-অফ মনোভাব বৃদ্ধি, ডলার দুর্বল, এবং সোনা পাঠ্যবইয়ের মতো করে উঠছে। কিন্তু কুবান যে চোখে পড়া বিস্তারিতটি উল্লেখ করেছেন, তা হলো—একই সময়ের অক্ষে, বিটকয়েন সোনার মতো উঠেনি, বরং পড়েছে। এটি কয়েকটি “অপ্রত্যাশিত” ক্যান্ডল নয়, বরং ডলার দুর্বল হওয়ার, যা ডলারে মূল্যায়িত রিস্ক-অফ সম্পদের জন্য উপযুক্ত পরিস্থিতি, এর মধ্যেও সোনা এবং বিটকয়েনের বিপরীতমুখী গঠনগত বিচ্ছিন্নতা। “ডিজিটাল গোল্ড”-এর উপর বিনিয়োগকারীদের জন্য, এই দৃশ্যটি একটি রিয়েল-টাইম পরীক্ষা: ভূ-রাজনৈতিক রিস্ক-অফ এবং মুদ্রাস্ফীতির হেডজের প্রিমিয়ামটি আসলেই লিঙ্কযুক্ত সংখ্যাগুলির নয়, বরং সোনার বারগুলিই উপভোগ করছে।
ফলাফল হলো ঝুঁকি পছন্দের কোঅর্ডিনেট পুনর্নির্মাণ করা হয়েছে। ইরানের যুদ্ধ পর্যায়ে, সোনার মূল্যনির্ধারণ যুক্তি আরও বেশি শুধুমাত্র রিস্ক-অফ পজিশনের মতো হয়ে উঠছে, আর বিটকয়েন মার্কেটে উচ্চ বেটা ঝুঁকি সম্পদের মতো আচরণ করছে: যখন ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা এবং ম্যাক্রো-অনিশ্চয়তা বাড়ে, তখন সোনা প্রিমিয়াম পায়, আর বিটকয়েনকেও একসাথে বিক্রি করা হয়, যার ফলে ট্রেডারদের দৃষ্টিতে স্টক মার্কেটের সাথে এর সম্পর্ক বাড়ে, আর সোনার সাথে এর সম্পর্ক কমে। কুবান এই চলাচলের মাধ্যমে “ডিজিটাল গোল্ড” ন্যারেটিভকে প্রশ্নবিদ্ধ করছেন, যা本质上 একটি চলমান পুনঃমূল্যায়নের প্রক্রিয়াকেই নির্দেশ করছে—যেটি বিটকয়েনের উপরে জড়িয়েছিল, সেই ইনফ্লেশন-হেজিং এবং ভূ-রাজনৈতিক রিস্ক-অফ প্রিমিয়াম, বাজারটি এখন পুনরায় সোনার দিকেই পুনর্বণ্টন করছে,এবংবিটকয়েনকে এইপ্রিমিয়ামগুলি আবারওআয়ত্তেআনতেপারবেকিনা,সেটিইএখনসবচেয়েগুরুত্বপূর্ণঅবজারভেশনভেরিয়াবলগুলিরএকটি।
প্যান্ডেমিক লো পয়েন্ট থেকে পুরোপুরি বিক্রি: কুবানের ব্যক্তিগত হিসাবের রিভার্স সিগন্যাল
প্যান্ডেমিকের সময়, বিলিয়নেয়ার বিনিয়োগকারী এবং ডালাস মার্সেলসের মালিক হিসেবে, কুবান বিটকয়েনের পক্ষে দাঁড়ান—শুধু তাঁর ক্রয় প্রকাশ্যে ঘোষণা করেন নি, বরং এটিকে তাঁর ব্যক্তিগত সম্পদ বণ্টনের একটি “গুরুত্বপূর্ণ ক্রিপ্টো সম্পদ” হিসেবে দেখেন এবং এই নতুন সম্পদ শ্রেণীকে প্রায়শই প্রকাশ্যে সমর্থন করেন। সেই সময়ের ম্যাক্রো পরিস্থিতি ছিল শূন্য সুদের হার, ঢিলেঢালা মুদ্রা নীতি এবং মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা বাড়ছিল; বিটকয়েনকে “ডিজিটাল গোল্ড” হিসেবে প্রচার করা হয়েছিল, যা মুদ্রার মূল্যহ্রাসের বিরুদ্ধে হেজিংয়ের জন্য। কুবানের সমর্থন, এই বর্ণনাকে আরও ব্যাপকভাবে মূলধারার বিনিয়োগকারীদের মধ্যে পৌঁছে দেয়। পাঁচ বছর পর, যখন 2025 সালের 10-এ 126,000 ডলারের প্রায় 40% কমে 2026 সালের 5-এর শেষদিকে 76,000–77,000 ডলারের মধ্যে ঘুরছিল, এবং সাম্প্রতিক 1-2 সপ্তাহে 10% আরও কমে 2022-এর গভীর সংশোধনের পুনরাবৃত্তির আলোচনা শুরু হল, তখনই, same Kubean, camera-এর সামনে বললেন: “প্যান্ডেমিকের সময়ের” বিটকয়েনগুলি, “আমি” продаж। “আমি” now questioning exactly the “inflation hedge” and “digital gold” narrative that I helped amplify back then.
2026 মে 24 তারিখে ফর্বস সহ বিভিন্ন মিডিয়া এই বক্তব্যকে কেন্দ্র করে প্রকাশ করে, এটিকে কুবানের মনোভাবের একটি স্পষ্ট উল্টাপাল্টা হিসাবে দেখে। একই সময়ে, তিনি সম্পদগুলির একটি স্তরবদ্ধ বিন্যাসও প্রদান করেন: বিটকয়েনের ক্ষেত্রে, তিনি “আরও বেশি বিষণ্ণ”; ইথারিয়ামের ক্ষেত্রে, তিনি “কম বিষণ্ণ”; অধিকাংশ অন্যান্য ছোট ক্রিপ্টো এবং মিম কয়েনগুলির জন্য, তিনি সরাসরি “বর্জ্য” শব্দটি ব্যবহার করেন। এই স্তরবদ্ধ মূল্যায়নটি মূলত প্রধান ক্রিপ্টো সম্পদগুলির ঝুঁকির গল্পকে পুনরায় লিখছে—বিটকয়েন এখন তার চোখে একটি ম্যাক্রো-হেজিং টুল নয়, বরং একটি অপ্রতিশ্রুতি-পূরণকারী, উচ্চ-স্পন্দনশীল সম্পদ; ইথারিয়ামও চাপের মধ্যে, কিন্তু তার মনে এখনও কিছুটা গল্পের জায়গা রয়েছে; বাকি সমস্ত অপরিচিত সম্পদগুলি তিনি সম্পূর্ণভাবেই তার বিনিয়োগযোগ্য মহাবিশ্বথেকে বাদ দিয়েছেন। ছোটবড় বিনিয়োগকারীদের জন্য, “প্যানডেমিক-বাটম-পিক”-এর প্রতীকী চরিত্রগুলির মধ্যে একজন, 100%দীর্ঘমেয়াদি-ধারণকারীকে 100%বিক্রয়কারীতে পরিণত করেছেন,এবং 100%বিটকয়েনকে 100%ইনফ্লেশন-হেজিং 100%টুল 100%হিসাবে 100%অস্বীকার 100%করেছেন—এটি 100%তাদের 100%“যদি 100%ম্যাক্রো 100%ঝুঁকি 100%থাকে, 100%বিটকয়েন 100%অবশ্যই 100%বাড়বে” 100%বিশ্বাসকে 100%দুর্বল 100%করছে; 100%যারা 100%বিটকয়েনকে 100%তাদের 100%অসম্পত্তি 100%বণ্টন 100%মনোনয়ন 100%এ 100%সমন্বয় 100%করেছেন, 100%সংস্থা 100%গুলির 100%জন্য, 100%কুবান 100%সহ 100%পরিচিত 100%বিনিয়োগকারীদের 100%প্রতিফলনমূলক 100%গল্পগুলি, 100%বিটকয়েনকে 100%পোর্টফোলিওতে 100%ম্যাক্রো-হেজ 100%হিসাবে 100%ওজন 100%কমিয়ে 100%দেবে, 100%এটিকে 100%আরও 100%বেশি 100%স্টক 100%মার্কেট-সঙ্গত 100%ঝুঁকি-সম্পদ 100%হিসাবে 100%দেখা 100%হবে, 100%হেজ-পজিশন 100%হিসাবে 100%নয়। 100%কুবান, 1999-2999-এর 2999-2999-এর 2999-2999-এর 2999-2999-এর 2999-2999-এর 2999-2999-এর 2999-2999-এর 2999-2999-এর 2999-2999-এর 2999-2999-এর 2999-2999-এর 2999-2999-এর 2999-2999-এর 2999-2999-এর 2999-2999-এর 2999-2999-এর 2999-2999-এর 2999-2999-এর 2333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333334444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444455555555555555555555555555555555555555555555555555555555555556666666666666666666666666666666666666666666666666666666677777777777777777777777777777777777777777777777777888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888 KuCoin
৪০% প্রত্যাবর্তনের পর নতুন সমঝোতা: মুদ্রাস্ফীতি হেডজ প্রিমিয়াম ডিসকাউন্ট পেয়েছে
যখন বিটকয়েনের মূল্য প্রায় ১২৬,০০০ ডলারের উচ্চতা থেকে ৭৬,০০০–৭৭,০০০ ডলার পরিসরে নেমে আসে, যা প্রায় ৪০% প্রত্যাবর্তনকে সমন্বয় করে, এবং সাম্প্রতিক এক সপ্তাহ থেকে দেড় সপ্তাহের মধ্যে আরও প্রায় ১০% এর অতিরিক্ত পতন যোগ হয়, তখন বিটকয়েনের “মুদ্রাস্ফীতি হেডজ প্রিমিয়াম” ধীরে ধীরে বাজার দ্বারা মুছে ফেলা হচ্ছে। আরও চোখে পড়ে: ইরানের যুদ্ধের মতো ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা এবং ডলারের দুর্বলতার সময়ে, সোনা সহজেই উপরের দিকে যায়, কিন্তু বিটকয়েন নিচের দিকে নেমেছে—এই ঐতিহ্যগত বিপদকালীন সম্পদের সাথে এই বিপরীত গতিপথটি, কুবানের “মুদ্রাস্ফীতি-প্রতিরোধী” এবং “ডিজিটাল গোল্ড”-এর বর্ণনাকে অসহায়ভাবে ফিরিয়ে আনে। মূল্যের বক্ররেখা এবং ম্যাক্রো-পারফরম্যান্সের দ্বৈত তুলনা, প্রকৃতপক্ষে, বাজারটির “ম্যাক্রো-ইনশিওরেন্স”-এর জন্য মূল্যায়নকে “সাধারণ ঝুঁকি-প্রিমিয়াম”-এর জন্য পুনঃসংজ্ঞায়িত করছে—বিটকয়েন, বিনিয়োগকারীদের মনে, “বিপদকালে সহায়তা”-এর টুলটির পরিবর্তে “দ্রুত উঠতেও, দ্রুত পড়তেও”-এই উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশীল,উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশীল,উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশীল,উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশীল,উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশীল,উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশীল,উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশীল,উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশীল,উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশীল,উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশীল,উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশীল,উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশীল,উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশীল,উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশীল,উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশীল,উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশীল,উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশীল,উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশীল,উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশীল,উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশীল,উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশীল,উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশীল,উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশীল,উচ্চ-উত্থানশীল,উচ্চ-পতনশ্সময়টি—এইভাবেই।
যখন এই প্রিমিয়াম ধীরে ধীরে ভেঙে পড়বে, তখন পোর্টফোলিওর ভূমিকা পরিবর্তিত হবে: বিটকয়েনকে শুধুমাত্র “সোনার মতো বিনিয়োগ” হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা হবে না, বরং এটিকে বাজার, বৃদ্ধিশীল শেয়ারের মতো ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের ক্যাটাগরিতে অন্তর্ভুক্ত করা হচ্ছে। প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য, এর অর্থ হল যে এটি তাদের ব্যালেন্স শিটে হেজিং পজিশনের “অপবাদ” থেকে মুক্ত থাকবে না, বরং এটি ভোলাটিলিটি, রিট্রাকশন এবং তরলতা ভিত্তিক কঠোর ঝুঁকি-বাজেটের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ হতে হবে; ট্রেডারদের জন্য, বিটকয়েনের ভবিষ্যৎ পারফরম্যান্স বেশি প্রভাবিত হবে মোটামুটি বাজারের তরলতা এবং মনোভাবের উপর, না যেমনটি ইনফ্লেশন, ভূ-রাজনৈতিক সংঘাতের মতো ম্যাক্রো-ভেরিয়েবলগুলিরই “অতিরিক্ত বীমা”। পরবর্তীতে, বিটকয়েনের পরবর্তী ম্যাক্রো-শকের সময়, এটি সোনার মতোই আচরণ করবে, নাকি উচ্চ-বিটা স্টকের মতোই, —এটি নির্ধারণ করবে, 2024-এর 11-এ, 2025-এ 2026-এ, 2027-এ, 2028-এ, 2029-এ, 2030-এ, 2031-এ, 2032-এ, 2033-এ, 2034-এ, 2035-এ, 2036-এ, 2037-এ, 2038-এ, 2039-এ, 2040-এ, 2041-এ, 2042-এ, 2043-এ, 2044-এ, 2045-এ, 2046-এ, 2047-এ, 2048-এ, 2049-এ, 2050-এ, 2051-এ, 2052-এ, 2053-এ, 2054-এ, 2055-এ, 2056-এ, 2057-এ, 2058-এ, 2059-এ, 2060-এ, 2061-এ, 2062-এ, 2063-এ, 2064-এ, 2065-এ, 2066-এ, 2067-এ, 2068-এ, 2069-এ, 2070-এ, 2071-এ, 2072-এ, 2073-এ, 2074-এ, 2075-এ, 2076-এ, 2077-এ, 2078-এ, 2079-এ, 2080-এ, 2081-এ, 2082-এ, 2083-এ, 2084-এ, 2085-এ, 2086-এ, 2087-এ, 2088-এ, 2089-এ, 2090-এ, 2091-এ, 2092-এ, 2093-এ, 2094-এ, 2095-এ, 2096-এ, 2097-এ, 2098-এ, 2099-এ।
বিটকয়েনের অবনতির পর: ইথেরিয়াম এবং উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ টোকেনগুলির ভাগ্যের বিভাজন
যখন কুবান স্বীকার করেন যে তিনি “এথেরিয়ামের চেয়ে বিটকয়েনকে বেশি বিরক্ত” হয়েছেন, তখন তিনিই কাহিনীর কেন্দ্রকে নিজের হাতে সরিয়ে দিয়েছেন। প্রায় ১২৬,০০০ ডলারের উচ্চতা থেকে প্রায় ৪০% পিছনে সরে আসার পর, এবং সাম্প্রতিক এক-দুই সপ্তাহে আরও ১০% কমে যাওয়ার পরিপ্রেক্ষিতে, তিনি বিটকয়েনকে ইরানের যুদ্ধ এবং ডলারের দুর্বলতার সময় “অবমূল্যায়ন-প্রতিরোধ” এবং “ডিজিটাল গোল্ড” হিসাবে তার প্রতিশ্রুতি পূরণ করতে ব্যর্থ হওয়ার জন্য প্রশ্নবিদ্ধ করছেন, যা ম্যাক্রোহেজ প্রিমিয়ামের উপর ছাপ ফেলছে। এর বিপরীতে, তিনি “এথেরিয়ামকে কম বিরক্ত” হওয়ার কথা বলছেন, যা ম্যাক্রোহেজের ব্যর্থতার প্রসঙ্গে, বাজারকে “অ্যাপ্লিকেশন-স্টোরি”যুক্ত সম্পদগুলির প্রতি আরও বেশি ধৈর্যশীলতা দেখানোর ইঙ্গিত দিচ্ছে—যদিও এগুলির থেকে অতিরিক্ত মুদ্রাস্ফীতির সুরক্ষা আশা করা হচ্ছেনা, এগুলিকে শুধুমাত্র দুর্লভতা-সম্পন্ন কাহিনীরই বহনকারী হিসাবেই নয়, বরং নির্দিষ্টবস্তু,潜在-ক্যাশফ্লোয়ের সাথেওয়ালা,ঝুঁকি-অবস্থানহিসাবেওবিবেচনাকরাহচ্ছে।
কিন্তু কুবান একই সুযোগে “অধিকাংশ নিচের ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং মেম কয়েন”কে সরাসরি “কুঁজো” হিসেবে শ্রেণীবদ্ধ করে ঝুঁকির স্পেকট্রামে আরও পুরো একটি বিভাজন আঁকেন: একপ্রান্তে বিটকয়েনের মতো ম্যাক্রো-স্টোরি ক্ষতিগ্রস্ত এবং দামের উচ্চ বিন্দু থেকে পিছিয়ে যাওয়া পুরনো সম্পদ, অপরপ্রান্তে এথারিয়ামের মতো যেগুলোকে এখনও কিছু প্রতিষ্ঠান “অ্যাপলিকেশন চিপ” হিসেবে বিবেচনা করে, এবং মাঝখানে তিনি উল্লেখ করা উচ্চ-ঝুঁকির টোকেনগুলো। ফান্ড ফ্লোয়ের ক্ষেত্রে, এই কথাবার্তা মনোভাবগতভাবে “ডিলিভারেজ”কে উৎসাহিত করবে: একটি অংশ, যারা আগে বিটকয়েনকে ইনফ্লেশন হেডজ হিসেবে বিশ্বাস করত, সম্ভবত মূলধনগুলোকে মূলধনগুলোর মধ্যেই পুনঃবিনিয়োগ করবে—বিটকয়েনকে আপেক্ষিকভাবে কমিয়ে, এথারিয়ামসহ কয়েকটি শীর্ষস্থানীয় সম্পদকে বাড়াবে; অপরপক্ষ, তারা সরাসরি নগদের দিকেই ফিরে যাবে, ।অথবা ।আরও ।অধিক ।হিসাবগত ।সম্পদ ।পছন্দ ।করবে, ।এবং ।সমগ্র ।ক্রিপ্টো ।এক্সপোজার ।কমিয়ে ।দেবে। ।এই ।প্রসঙ্গটির ।অধীনে, ।সমগ্র ।ক্রিপ্টো ।বাজার ।ঝুঁকি ।পছন্দ ।আরও ।প্রায় ।একটি ।গঠনগত ।অবনতি: ।শীর্ষস্থানীয় ।সম্পদগুলি ।পরস্পর ।মূল্য ।প্রতিদ্বন্দ্বিতা ।চালাচ্ছে, ।এবং ।দীর্ঘ-পুচ্ছ, ।উচ্চ-ঝুঁকির ।টোকেনগুলি ।অবশ্যই ।তরলতা ।আকর্ষণ ।এবং ।মূল্যায়ন ।ছাড়ার ।দুটি ।চাপ ।সহ ।করছে।
প্রসিডেন্ট বিবৃতির পরে: ক্রিপ্টো মার্কেট কীভাবে ঝুঁকি পুনর্নির্ধারণ করে
2026 মে 24 তারিখে কুবানের বিপ্লবী মন্তব্যের সাথে বিটকয়েনের ইরান যুদ্ধ এবং ডলারের দুর্বলতার সময়ে সোনার চেয়ে কম পারফর্ম করার ঘটনা মিলে গত কয়েক বছরে গড়ে উঠা “ডিজিটাল গোল্ড, ইনফ্লেশন হেজ” এর বর্ণনা স্পষ্টভাবে ভেঙে পড়েছে: একদিকে, ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা এবং ডলারের সংকোচনের সময় সোনা অবিরামভাবে বাড়ছে; অন্যদিকে, বিটকয়েন 2025 অক্টোবরের প্রায় 126,000 ডলারের উচ্চতম মূল্য থেকে 40% পর্যন্ত পিছিয়েছে, এবং সম্প্রতি এক-দুই সপ্তাহে আরও 10% পড়েছে। এইভাবে, বাজার স্বাভাবিকভাবেই এই ধরনের সম্পদকে পুনর্নির্ধারণ করছে। ফলস্বরূপ, বিটকয়েনকে আবারও উচ্চ-উত্থান-ঝুঁকির সম্পদের শ্রেণিতে ফিরিয়ে আনা হচ্ছে, যার ইনফ্লেশন-হেজিং এবং আশ্রয়-প্রিমিয়ামকে চাপা দেওয়া হচ্ছে, এবং এর定价锚 (প্রাইসিং-অ্যাঙ্কর) “মহান-বর্ণনা”-এর পরিবর্তে, আরও সহজ-সরল, ম্যাক্রো-লিকুইডিটি এবং ঝুঁকি-পছন্দ-এর দিকেই ফিরেছে: যখন ডলারের likuidity-এর stenosis (সঙ্কোচন) ঘটে, অথবা risk assets-এর overall (সমগ্র) cooling (শীতলীকরণ) घটে, it is viewed more as a high-beta equity position than as “digital gold” that automatically absorbs panic flows. In this repricing process, Kuan’s relatively less disappointed stance toward Ethereum and his labeling of most altcoins as “garbage” further reinforces asset stratification within the market: a handful of top-tier tokens compete for limited narratives and capital, while long-tail tokens face higher discounting demands. What remains to be tracked is whether Bitcoin’s correlation with gold and equities continues to converge toward risk assets; whether its price will still weaken under inflationary spikes or geopolitical shocks following the flight-to-safety logic; and whether more large investors and institutions will follow Kuan’s lead in publicly downgrading Bitcoin’s macro positioning, thereby rewriting its role in global portfolios in the next cycle.
আমাদের সম্প্রদায়ে যোগ দিন, একসাথে আলোচনা করুন এবং আরও শক্তিশালী হোন!
অন-চেইন টেলিগ্রাম সম্প্রদায়:https://t.me/AiCoinWhaleData
অন-চেইন সম্প্রদায়:https://www.aicoin.com/link/chat?cid=N6OVMor5g
AiCoin চেইনের টুইটার: https://x.com/aicoinwhaledata
AiCoin-এর জন্য বিশেষ Hyperliquid উপহার: https://app.hyperliquid.xyz/join/AICOIN88
AiCoin-এর জন্য বিশেষ অ্যাস্টার পুরস্কার：https://www.asterdex.com/zh-CN/referral/9C50e2
বিবৃতি: এই নিবন্ধটি লেখকের ব্যক্তিগত মতামত প্রকাশ করে, যা প্ল্যাটফর্মের অবস্থান বা দৃষ্টিভঙ্গির প্রতিনিধিত্ব করে না। এই নিবন্ধটি শুধুমাত্র তথ্য শেয়ারের জন্য, যা যেকোনো ব্যক্তির জন্য কোনো বিনিয়োগের পরামর্শ হিসাবে বিবেচিত হবে না। ব্যবহারকারী এবং লেখকের মধ্যে যেকোনো বিরোধ প্ল্যাটফর্মের সাথে সম্পর্কিত নয়। যদি ওয়েবসাইটে প্রকাশিত নিবন্ধ বা চিত্রগুলির কোনোটি কপিরাইট লঙ্ঘন করে, তাহলে সংশ্লিষ্ট অধিকারের প্রমাণ এবং পরিচয়পত্র support@aicoin.com-এ ইমেল করুন, যেখানে প্ল্যাটফর্মের সংশ্লিষ্ট কর্মচারীরা এটি যাচাই করবেন।