মারা সিইও দাবি করছেন বিটকয়েনের পেমেন্ট উইন্ডো বন্ধ হয়ে গেছে, স্টেবলকয়েন এবং এআই-এর দিকে তাকাচ্ছেন

জুলাই ২৩-এ একটি সাক্ষাতকারে মারা হোল্ডিংসের সিইও ফ্রেড থিয়েল বিটকয়েনের ভবিষ্যতের প্রতি একটি সরাসরি মূল্যায়ন দিয়েছেন: এটি একটি কার্যকরী পেমেন্ট পদ্ধতি হিসাবে থাকার জন্য তার সময়কাল বন্ধ হয়ে গেছে। হ্যাশরেট অনুযায়ী বৃহত্তম পাবলিকলি ট্রেডড বিটকয়েন মাইনারের প্রধান যুক্তি করেন যে, অস্থিরতা বিটকয়েনকে পেমেন্টস ক্ষেত্র থেকে স্থায়ীভাবে বাদ দিয়েছে, এবং স্টেবলকয়েনগুলিই সেই ফাঁকটি পূরণ করবে।

থিয়েলের দৃষ্টিতে, উচ্চ আয়তন এবং কম মার্জিন লেনদেনের জন্য স্টেবলকয়েনগুলি স্পষ্ট বিজয়ী। তিনি বিশেষভাবে এআই-সংশ্লিষ্ট পেমেন্টকে একটি ক্ষেত্র হিসাবে উল্লেখ করেন, যেখানে বিটকয়েনের চেয়ে স্টেবলকয়েনগুলি বেশি যুক্তিসঙ্গত।

থিল তাঁর মনে হওয়া একটি প্রকৃত দুর্বলতা উল্লেখ করেছেন: বিটকয়েন ধারকদের জন্য কোনো স্বাভাবিক আয় উৎপাদন করে না। আপনি এটি স্টেক করতে পারবেন না। এটি লাভাংশ প্রদান করে না। তিনি বিটকয়েনের ন্যায্য মূল্যকে প্রায় $90K হিসাবে চিহ্নিত করেছেন, যা উল্লেখযোগ্য, কারণ 2026 সালের শেষের দিকে বিটকয়েন $65K-এর প্রায় সমান মূল্যে ট্রেড হচ্ছিল। ইংরেজিতে: বিশ্বের সবচেয়ে বড় পাবলিক মাইনারের CEO মনে করেন যে বিটকয়েন বর্তমানে প্রায় 38% অবমূল্যায়িত।

থিল শুধু বিটকয়েনের অর্থনীতিতে ভূমিকা নিয়ে দর্শন করছেন না। তিনি MARA-এর ব্যবসাকে এমনভাবে পুনরায় গঠন করছেন যে, শুধুমাত্র বিটকয়েন মাইনিং এখন যথেষ্ট নয়।

কোম্পানিটি এখন এআই এবং হাই-পারফরম্যান্স কম্পিউটিং ডেটা সেন্টারের দিকে ঝুঁকছে, এবং অর্থনীতি এর কারণ ব্যাখ্যা করে। থিলের মতে, এআই ডেটা সেন্টারগুলি প্রতি মেগাওয়াটে $10 থেকে $15 মিলিয়ন আয় করতে পারে। বিটকয়েন মাইনিং? প্রায় $1 মিলিয়ন প্রতি মেগাওয়াট। এটি একই বিদ্যুৎ অবকাঠামো থেকে $10 থেকে $15 গুণ আয় ঘনত্বের পার্থক্য।

MARA এমন দ্বৈত-উদ্দেশ্যবিশিষ্ট সুবিধা তৈরি করছে যা এআই ওয়ার্কলোড এবং বিটকয়েন মাইনিং উভয়ের জন্যই প্রযোজ্য। এই সংক্রান্ত সংক্রমণের জন্য অর্থায়নের জন্য, MARA তার প্রায় $1.5 বিলিয়ন মূল্যের বিটকয়েন হোল্ডিংয়ের কিছু অংশ বিক্রি করেছে, যা ঋণ পরিশোধ এবং বিস্তারের জন্য অর্থায়নের জন্য ব্যবহার করা হচ্ছে।

কোম্পানিটি এখনও একটি বিশাল বিটকয়েন সম্পদ ধারণ করে এবং মাইক্রোস্ট্র্যাটেজির পরেও এটি সবচেয়ে বড় কর্পোরেট ধারকগুলির মধ্যে একটি।

MARA-এর Q1 2026-এর সংখ্যাগুলি এই সংক্রান্তিক মুহূর্তের গল্প বলে। কোম্পানিটি তার হ্যাশরেট 72.2 EH/s-এ বাড়ায়, যা খনন ক্ষমতায় অবিরত বিনিয়োগের প্রমাণ। কিন্তু এটি $1.3 বিলিয়নের নেট ক্ষতি ঘোষণা করে, যা মূলত বিটকয়েনের দামের অবনতির কারণে।

টিলের মন্তব্যগুলি বিনিয়োগকারীদের বিটকয়েন এবং বিটকয়েন খনন স্টক সম্পর্কে চিন্তা করার পদ্ধতিকে পুনর্গঠন করতে বাধ্য করে। যদি সবচেয়ে বড় পাবলিক মাইনারের সিইও স্পষ্টভাবে বলেন যে বিটকয়েনের পেমেন্ট ব্যবহারিকতা মৃত, তাহলে বিনিয়োগের যুক্তি শুধুমাত্র মূল্য সঞ্চয় এবং সম্পদ ট্রান্সফারে সীমাবদ্ধ হয়ে যায়। এটি এখনও একটি আকর্ষক যুক্তি, বিশেষ করে যদি আপনি টিলের $90K প্রতিটির ন্যায্যমূল্যের অনুমানে বিশ্বাস করেন, কিন্তু এটি ১০ বছরেরও বেশি সময় ধরে বিটকয়েনের বুলসদের উপর নির্ভরশীল একটি গল্পের স্তম্ভকে সরিয়ে দেয়।

বিনিয়োগকারীদের টিল উল্লেখ করা মেগাওয়াট প্রতি আয়ের অনুপাতটি দেখতে হবে, কারণ এই মেট্রিকটি সম্ভবত নির্ধারণ করবে কোন খনন কোম্পানিগুলি সফল হবে এবং কোনগুলি একক সম্পদের কেন্দ্রীভবন সম্পর্কে সতর্কবার্তা হয়ে উঠবে।