লামারিস্ক বাবিলনের প্রস্তাবিত Aave V4 মার্কেটে সরাসরি লিকুইডেশন ঝুঁকি চিহ্নিত করেছে

ঝুঁকি অবকাঠামো প্রতিষ্ঠান লামারিস্ক এই বিষয়টি চিহ্নিত করেছে যে, এইভি ভি৪-এ বেবিলনের প্রস্তাবিত নেটিভ বিটকয়েন মার্কেটের ডিজাইনের অধীনে, সরাসরি লিকুইডেশন পুলের ফান্ডিং মেকানিজমকে বাইপাস করতে পারে, যা চাপপূর্ণ বাজারের অবস্থায় প্রোটোকলকে খারাপ ঋণের জন্য সংবেদনশীল করে তুলতে পারে। এই খোঁজা এমন একটি মার্কেটের জন্য প্রযোজ্য যা এখনও লঞ্চ হয়নি।

স্ট্যান্ডার্ড Aave লেনদেন মার্কেট ডিজাইনে, যখন একজন ঋণগ্রহীতার প্রতিজামিন প্রয়োজনীয় স্বাস্থ্য সীমার নিচে চলে যায়, প্রোটোকলটি লিকুইডেশন ট্রিগার করে। একজন লিকুইডেটর ঋণগ্রহীতার ঋণের একটি অংশ পরিশোধ করে এবং ডিসকাউন্টে প্রতিজামিন পায়। পুলের রিজার্ভ ফ্যাক্টর এবং সেফটি মডিউল ব্যাকস্টপ হিসেবে কাজ করে, ফিরের একটি অংশ ধরে রাখে এবং লিকুইডেটরদের দ্বারা লাভজনকভাবে বন্ধ করা যায়না এমন অভাবগুলির জন্য প্রস্তুত থাকে। সংশ্লিষ্ট কভারেজের জন্য, Best Crypto Casinos for Halloween 2026: Live Events, Spooky Slots, and Real Bonuses দেখুন।

লামারিস্কের উদ্বেগের কেন্দ্রবিন্দু হল বেবিলনের প্রস্তাবিত মার্কেটের একটি কনফিগারেশন, যেখানে লিকুইডেশন সরাসরি কল্লাটারালের বিরুদ্ধে সম্পন্ন হতে পারে, যার ফলাফল পুনরায় পুলের ফান্ডিং লেয়ারের মধ্যে দিয়ে পাঠানো হয় না। লামারিস্কের দ্বারা উল্লিখিত এই পাওয়া অনুযায়ী, এই পথটি লিকুইডেশনকে বাইরের পদ্ধতিতে সমাধান করতে দেবে, যা কল্লাটারালের মূল্য যখন লিকুইডেটরদের কাজ করার চেয়ে দ্রুত কমে, তখন পুলটিকে দ্রবীভূত রাখার মেকানিজমকে এড়িয়ে যায়। সংশ্লিষ্ট কভারেজের জন্য, Akash Network Selects Solana for Blockchain Migration দেখুন।

এই পার্থক্যটি গুরুত্বপূর্ণ, কারণ প্রশ্নসংক্রান্ত প্রতিজমা সম্পত্তি বিটকয়েন একটি ব্লকের সেটেলমেন্ট উইন্ডোর মধ্যে তীব্রভাবে চলে যেতে পারে। একটি ধার প্রোটোকলে নেটিভ বিটকয়েন একীভূতকরণ প্যাকেজড প্রতিনিধিত্বের তুলনায় অতিরিক্ত ল্যাটেন্সি এবং ব্রিজ বিবেচনা প্রবেশ করায়, একটি অবস্থান যখন অপর্যাপ্তভাবে প্রতিজমা হয়ে যায় এবং যখন একজন লিকুইডেটর এটি পরমভাবে বন্ধ করতে পারে, তখন এই দুটির মধ্যে ফাঁকটি বাড়িয়ে দেয়। ক্রিপ্টো বাজারগুলিতে সাধারণ লিকুইডেশন গতিবিধিরা পুনরাবৃত্তিরূপে দেখিয়েছে যে এই ফাঁকগুলি কতদ্রুত প্রকট হয়ে ওঠে; cascading liquidation events আগেও ঘণ্টার মধ্যে শতকরা কয়েকশত মিলিয়নের অবস্থানগুলি পরিষ্কার করেছে।

লামারিস্ক এই সমস্যাকে একটি নিশ্চিত এক্সপ্লয়েট পথ বা আগমনী ক্ষতি হিসাবে চিহ্নিত করেনি। এই মূল্যায়নটি একটি প্রস্তাবিত মার্কেট ডিজাইনের জন্য প্রযোজ্য, যার অর্থ যেকোনো ডিপ্লয়মেন্ট সিদ্ধান্ত চূড়ান্ত হওয়ার আগে গভর্নেন্স এবং ইঞ্জিনিয়ারিং পর্যালোচনাকে তথ্য প্রদানের জন্য চিন্তা করা হয়েছে।

নেটিভ বিটকয়েনকে জামানত হিসেবে গ্রহণ করে এমন একটি লেন্ডিং প্রোটোকলের জন্য, লিকুইডেশন ইঞ্জিন হল ঝুঁকি স্ট্যাকের একমাত্র সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ উপাদান। Aave V4 এমন কিছু আর্কিটেকচারাল পরিবর্তন চালু করেছে যা আগের সংস্করণগুলির তুলনায় প্রতিটি মার্কেট ডিপ্লয়মেন্টকে বেশি কনফিগারযোগ্যতা দেয়, যা একসাথে নমনীয়তা এবং ডিজাইন-স্তরের ভাঙনের জন্য নতুন পৃষ্ঠতল তৈরি করে। লিকুইডেশন স্তরে ভুলভাবে কনফিগারড একটি মার্কেটের বাইরের আক্রমণকারীর প্রয়োজন হয় না; কেবলমাত্র অপ্রতুল মূল্যের পরিবর্তনই এর রিজার্ভকে শেষ করে দিতে পারে।

এেভের মডেলে, পুল ফান্ডিং বলতে সেই সঞ্চিত রিজার্ভ এবং সেফটি মডিউল কভারেজকে বোঝায় যা এমন লিকুইডেশনের ক্ষেত্রে ক্ষতি শোষণ করে যখন পুলকে পূর্ণ করার জন্য যথেষ্ট দামে লিকুইডেশন সম্ভব হয় না। যদি একটি সরাসরি লিকুইডেশন পথ কল্লাটারাল সেটেলমেন্টকে এই বাফারের বাইরে পাঠায়, তবে পুলটি ব্যাড ডেব্ট অর্জন করে যা ডিপোজিটরদের মধ্যে সামাজিকভাবে বণ্টিত হয়। একটি বিটকয়েন-সংক্রান্ত মার্কেটে, যেখানে কল্লাটারালের মূল্য একটি ট্রেডিং সেশনে ডবল-ডিজিট শতাংশের পরিমাণে পরিবর্তিত হতে পারে, সম্ভাব্য অভাবের আকার গুরুতর। বিটকয়েন মূল্যের অস্থিরতা প্রধান লেভেলগুলির কাছাকাছি ট্র্যাকিংকারীরা বুঝতে পারবেন কিভাবে দ্রুতই কল্লাটারাল কাশনগুলি সংকুচিত হয়ে যায়।

বাবিলনের প্রোটোকল বিটকয়েনের স্টেকিং ব্যবহারকে অন-চেইনে আনার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে, যাতে নেটিভ BTC কে প্রুফ-অফ-স্টেক সিকিউরিটি পরিস্থিতিতে লক করা এবং ব্যবহার করা যায়। Aave V4-এ এই কল্লাটারালকে লেন্ডিং মার্কেটে একীভূত করলে বিটকয়েনের প্রোগ্রামযোগ্যতা আরও বাড়বে, কিন্তু এর মানে এটিও যে লিকুইডেশন লজিকটি বিটকয়েন নেটওয়ার্কের সমাধানের চূড়ান্ততা বৈশিষ্ট্যগুলির সাথে মানিয়ে নিতে হবে, যা EVM-নেটিভ সম্পদগুলির থেকে মৌলিকভাবে ভিন্ন।

ডিফি প্রোটোকলের জন্য লামারিস্কের ঝুঁকি মূল্যায়ন সংস্থা হিসেবে ভূমিকা হলো বড় পরিসরে মূলধন বিনিয়োগের আগে এই ডিজাইন-স্তরের প্রশ্নগুলি উত্থাপন করা। এই প্রতিষ্ঠানটি আগেও এএভি-এর বিভিন্ন ডিপ্লয়মেন্টের জন্য ঝুঁকি প্যারামিটারের সুপারিশ এবং বাজার মূল্যায়ন প্রদান করেছে। এখানকার তাদের প্রতিবেদনটি একটি পোস্ট-মর্টেম হিসেবে নয়, বরং একটি প্রি-লঞ্চ অডিট সংকেত হিসেবে বুঝতে হবে, এবং উপযুক্ত প্রতিক্রিয়া বাবিলন এবং এএভি-এর প্রোটোকল দলগুলির কাছে, যারা বর্ণিত লিকুইডেশন পথটি কি সঠিক, এবং যদি সঠিক হয়, তবে বাজারটি লাইভের আগে এটি কীভাবে সমাধান করা হবে, তা পরিষ্কারভাবে নির্দিষ্ট করবে।

যে কোনো স্থানীয় বিটকয়েন ঋণ বাজারের সম্ভাব্য জমা দেওয়ার পক্ষে এবং ঋণগ্রহীতাদের এই প্রশ্নের সমাধানকে অংশগ্রহণের পূর্বশর্ত হিসেবে বিবেচনা করা উচিত। যেসব প্রধান ডিজাইন বিস্তারিত এখনও অপ্রকাশিত রয়েছে, তার মধ্যে রয়েছে: কি একটি বিকল্প লিকুইডেশন পথ রয়েছে যা আয়কে পুলের রিজার্ভের মধ্যে দিয়ে প্রবাহিত করে, সুরক্ষা মডিউলটি প্রত্যাশিত বিটকয়েন প্রতিভূতির অস্থিরতার তুলনায় কতটা আকারের হবে, এবং গভর্নেন্স LlamaRisk-এর মূল্যায়নটি ঔপচারিকভাবে পর্যালোচনা করেছে কিনা এবং কি প্রতিক্রিয়া জারি করেছে। যতদিন এই পরিষ্কারকরণগুলি প্রকাশিত না হয়, বাজারের ঝুঁকির প্রোফাইলকে সম্পূর্ণভাবে মূল্যায়ন করা যাবে না।

Aave V4-এ AI-সংশ্লিষ্ট ইনফ্রাস্ট্রাকচারের জন্য এই ফলাফল যে বড় প্রশ্ন তুলে ধরে, তা উল্লেখযোগ্য। অটোমেটেড মার্কেট-মেকিং এবং লিকুইডেশন বটগুলি কখন এবং কিভাবে কার্যকর করতে হবে তা নির্ধারণের জন্য অন-চেইন মূল্য ফিড এবং অফ-চেইন AI ইনফারেন্সকে ব্যাপকভাবে ব্যবহার করছে। যদি লিকুইডেশন আর্কিটেকচারটি সেটেলমেন্টকে একটি অ-মানক পথের মধ্যে পাঠায়, তাহলে সেই সিস্টেমগুলিকে এই বিচ্যুতির কথা জানা দরকার; একটি বট যা Aave-এর মানক লিকুইডেশন প্রবাহের জন্য ক্যালিব্রেট করা, তা তার কার্যকরী ঝুঁকির মূল্যায়নকে সম্পূর্ণভাবেভুলভাবে করতে পারে। এই বটগুলির জন্য ক্লাউড ইনফ্রাস্ট্রাকচারের সুরক্ষা দুর্বলতা,যেমন সম্প্রতি ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মের ব্রিচগুলিতে উল্লিখিত, নতুন মার্কেট কনফিগারেশনগুলিতে অটোমেটেড লিকুইডেশন কৌশলগুলির অপারেশনাল ঝুঁকির প্রোফাইলকে আরও বাড়িয়ে দেয়।

ব্যবিলন, এইভ গভর্ন্যান্স ফোরাম বা লামারিস্ক থেকে অতিরিক্ত বিবৃতি প্রয়োজন হবে যাতে নির্দিষ্ট ডিজাইনটি সংশোধিত হয়েছে কিনা, কোনো গভর্ন্যান্স ভোট অপেক্ষারত আছে কিনা, অথবা এই ফলাফলের প্রতিক্রিয়ায় মার্কেট প্রস্তাবটি প্রত্যাহার বা বিলম্বিত হয়েছে কিনা তা নির্ণয় করা যায়।

অতিরিক্ত সোর্স রেফারেন্স: source document 1, source document 2.

ডিসক্লেমার: এই নিবন্ধটি শুধুমাত্র তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে প্রস্তুত করা হয়েছে এবং এটি আর্থিক বা বিনিয়োগ পরামর্শ হিসেবে বিবেচিত হবে না। ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং ডিজিটাল সম্পদের বাজারগুলি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি বহন করে। সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে সবসময় আপনার নিজের গবেষণা করুন।