TL;DR
- ডিএও খোলা বাজারে এলডিও ক্রয়ের জন্য প্রায় 20 মিলিয়ন থেকে 21 মিলিয়ন ডলার মূল্যের 10,000 stETH ব্যবহারের জন্য ভোট দিচ্ছে।
- প্রায় $0.31 এ, LDO লঞ্চ যুগের নিম্নতম স্তরের কাছাকাছি অবস্থান করছে, LDO/ETH অনুপাত তার দুই বছরের মধ্যমার চেয়ে 63% নিচে এবং টোকেনটি 96% কমে গেছে।
- যদি অনুমোদিত হয়, ক্রয়গুলি প্রায় 70 মিলিয়ন LDO-এর উপর ফোকাস করবে, যখন সমালোচকদের মতে অক্টোবর থেকে ব্লেকস দ্বারা 80 মিলিয়ন টোকেন বিক্রি এবং 2025-এর আয়ের হ্রাস ঘটেছে।
Lido DAO তার নিজস্ব অবনতি প্রাপ্ত টোকেনের উপর প্রত্যক্ষ বিনিয়োগ হিসেবে তার তহবিলের স্টেক করার সম্পদ কিনে ফেলার পরিকল্পনা বিবেচনা করছে। এই প্রস্তাবটি এমন একটি মুহূর্তে stETH-এর প্রায় $20 মিলিয়ন নিয়ে আসে, যখন LDO-এর উপর আস্থা কমে গেছে। এখন চলছে একটি গভর্ন্যান্স ভোট, যা বর্তমান দামে $20 মিলিয়ন থেকে $21 মিলিয়নের প্রায় 10,000 stETH-এর ব্যবহারকে অনুমতি দেবে, যা খোলা বাজারে LDO-এর পুনঃক্রয়ের জন্য ব্যবহার করা হবে। 27শে মার্চে জমা দেওয়া এই পরিকল্পনাটি LDO এবং ইথেরিয়ামের মধ্যে DAO-এর বর্ণনা অনুযায়ী “গুরুতর দামের বিচ্ছিন্নতা”-এর প্রতিক্রিয়া হিসেবে উপস্থাপন করা হয়েছে।
এখন বাইব্যাক ভোট কেন গুরুত্বপূর্ণ
প্রস্তাবটির যুক্তি টোকেনটি কতটা পতন হয়েছে তার উপর নির্ভর করে। LDO শুধু দুর্বল নয়, এটি ডলার এবং ETH-এর বিপরীতে তার ঐতিহাসিক পরিসরের নিচের দিকের কাছাকাছি ভাসছে। সংযুক্ত বিশ্লেষণটি বলছে যে LDO প্রায় $0.31 এ ট্রেড হচ্ছিল, যা প্রোটোকলটি চালু হওয়ার পর থেকে এর সবচেয়ে কম পর্যায়ের কাছাকাছি। এর LDO/ETH অনুপাত ছিল 0.00016, যা দুই বছরের মধ্যমার চেয়ে প্রায় 63% কম, যখন টোকেনটি নিজেই এর সর্বোচ্চ হাইয়ের চেয়ে প্রায় 96% কম ছিল। এই পটভূমির কারণেই DAO-এরা একটি ক্রয়করণকে সম্পদের ব্যবহারের চেয়ে আত্মবিশ্বাসের সংকেত হিসাবে বিবেচনা করছে।
কার্যক্রমটি চমকপ্রদ নয়, বরং পরিমিত দেখানোর জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। ভোট পাস হলে, লিডো গ্রোথ কমিটি একটি বড় অর্ডার দিয়ে বাজারকে চমকে দেওয়ার পরিবর্তে ধাপে ধাপে ক্রয় করবে। প্রস্তাবটি 1,000 stETH-এর ট্রাঞ্চের কথা বলে, যেখানে কমিটিকে বাজারের প্রভাব কমানোর জন্য অর্ডারের সীমা বা ডলার-কস্ট এভারেজিং ব্যবহার করার আশা করা হচ্ছে। লক্ষ্য প্রায় 70 মিলিয়ন LDO, যা প্রচলিত সরবরাহের প্রায় 8.5%। ক্রয়কৃত যেকোনো টোকেন খাজনায় ফিরে যাবে, এবং সেগুলি যতক্ষণ সেখানে থাকবে, ততক্ষণ গভর্ন্যান্সে ভোটদানের যোগ্যতা থাকবে না।
গভীর সমস্যাটি হলো যে ক্রয় পুনরায় করা হচ্ছে একটি দুর্বল ব্যবসায়িক পটভূমির বিরুদ্ধে। 2025 সালে, প্রোটোকলের প্রাধান্য টোকেনকে রক্ষা করতে ব্যর্থ হওয়ার পরে, একটি তহবিল ভোট হচ্ছে। 2025 সালে, আয় 52.4 মিলিয়ন ডলার থেকে হ্রাস পেয়ে 40.5 মিলিয়ন ডলারে নেমে আসে, যদিও Lido এখনও ইথেরিয়াম লিকুইড স্টেকিংয়ের 23.2% শেয়ার ধারণ করছিল। DAO এই চাপের কারণ হিসাবে মনে করেছে যে মূলধনটি এক্সচেঞ্জ স্টেকিং, স্পট ETH ETFs এবং রিস্টেকিং প্ল্যাটফর্মগুলির দিকে সরে গিয়েছে। সমর্থকদের মতে, ক্রয় পুনরায় করা একটি তলদেশ নির্ধারণে সহায়তা করতে পারে, তবে সমালোচকদের মতে, 2025 সালের অক্টোবর থেকেই ব্লব-ওয়ালেটগুলি 80 মিলিয়ন LDO বিক্রি করেছে।