জেপিমরগ্যান সতর্ক করেছে যে সেপ্টেম্বরে বন্ড সুদের হার বৃদ্ধি বিশ্ব স্টক বাজারকে হুমকির মুখে ফেলতে পারে

বন্ড বাজার সতর্কবার্তা জারি করছে, এবং জেপিমরগ্যান ইক্঵িটি বিনিয়োগকারীদের মনোযোগ দেওয়ার আহ্বান জানাচ্ছে। জেপিমরগ্যান প্রাইভেট ব্যাংকের গ্লোবাল ইনভেস্টমেন্ট স্ট্র্যাটেজির সহ-হেড গ্রেস পিটার্স ব্লুমবার্গ টেলিভিশনকে বলেন যে, 5% থেকে 5.25% পর্যন্ত বন্ডের আয়ের হার বৃদ্ধি পাওয়াটি ঐতিহাসিকভাবে ফিক্সড-ইনকাম বাজারের জন্য সবচেয়ে কঠিন মাসগুলির মধ্যে একটিতে শেয়ারের মূল্যায়নের জন্য একটি গুরুতর ঝুঁকি তৈরি করছে।

তার সতর্কবাণী একটি সময়ে পৌঁছেছে যখন বিশ্বব্যাপী সুদের হার বছরের পর বছর, বা কিছু ক্ষেত্রে দশকের পর দশক ধরে দেখা যায়নি এমন পর্যায়ে বেড়েছে। মার্কিন 10-বছরের ট্রেজারি সুদের হার 4.8% এ পৌঁছেছে, যা প্রায় তিন বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ মান, যখন জাপানের 10-বছরের সরকারি বন্ডের সুদের হার 1996 সালের পর প্রথমবারের মতো 3% ছাড়িয়েছে। অন্যদিকে, যুক্তরাজ্যের 30-বছরের জিল্টগুলি 1998 সালের পর প্রথমবারের মতো এই পর্যায়ে পৌঁছেছে।

পিটার্স বর্তমান পরিস্থিতিকে একটি পরিচিত বাজার উপমা ব্যবহার করে বর্ণনা করেছেন: বিনিয়োগকারীরা “চিন্তার দেয়াল” বেয়ে উঠছেন। এই বন্ড বিক্রয়ের পেছনের কারণ হল কয়েক মাস ধরে পাকানো বিভিন্ন শক্তির মিশ্রণ। কয়েকটি প্রধান অর্থনীতিতে ধারাবাহিক মুদ্রাস্ফীতি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের লক্ষ্যের চেয়ে অটলভাবে উচ্চ অবস্থানে রয়েছে। ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা দ্বারা প্রভাবিত, তেলের দাম বৃদ্ধি পাচ্ছে, যা মুদ্রাস্ফীতির আগুনকে আরও জ্বালিয়ে তুলছে। এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সুদের হারের ভবিষ্যৎ পথের উপর একটি ব্যাপক পুনর্মূল্যায়ন ফিক্সড-ইনকাম বাজারকে পুনর্মূল্যায়নের জন্য প্রবলভাবে বাধ্য করেছে।

বন্ডের জন্য সেপ্টেম্বরের খারাপ প্রতিষ্ঠা অস্বস্তি আরও বাড়িয়ে দেয়। গত দশকে, বিশ্বব্যাপী স্থির আয়ের কর্মক্ষমতার জন্য এটি সর্বদা সবচেয়ে দুর্বল সময়গুলির মধ্যে একটি হিসাবে রয়েছে।

ফেডারেল রিজার্ভ, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং জাপানের ব্যাংক সবাই মুদ্রাস্ফীতি এবং শক্তি মূল্যের চাপের প্রতিক্রিয়ায় তাদের নীতির দৃষ্টিভঙ্গি সমন্বয় করছে। জাপানের পরিস্থিতি হয়তো সবচেয়ে অসাধারণ। জাপানের ব্যাংক প্রায় তিন দশক ধরে হারগুলিকে শূন্যের কাছাকাছি বা শূন্যের নিচে রেখেছে। এখন তাদের 10-বছরের আয়ের হার 3% ছাড়িয়েছে, যা 1996 সালের পর প্রথমবারের মতো—এটি জাপানি মুদ্রানীতির একটি ভূতত্ত্বীয় পরিবর্তনকে নির্দেশ করে।

জেপিমর্গানের সকলেই চেতাবনী দিচ্ছেন না। ব্যাংকের কিছু ইক্যুইটি স্ট্র্যাটেজিস্টরা বিশ্বব্যাপী স্টকের প্রতি সাবধানে আশাবাদী থাকছেন, যারা তাদের অর্জিত শক্তিশালী আয়ের গতির কারণ হিসেবে শুধুমাত্র আর্থিক প্রকৌশল বা গুণাঙ্ক বৃদ্ধির পরিবর্তে প্রকৃতপক্ষে শক্তিশালী অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডকে উল্লেখ করছেন।

বন্ড বিক্রয়ের পরেও, প্রধান সূচকগুলি সাধারণত বৃদ্ধি পাওয়া আয়ের ফলে ঘটা তীব্র সংশোধনের অভিজ্ঞতা লাভ করেনি। ১০-বছরের বন্ডে ৪.৮% হারে, মার্কিন বন্ড বাজারটি এখনই এমন একটি ফলাফল প্রদান করছে যা অনেক ইক্঵িটি খাত ঝুঁকি-সমন্বিত ভিত্তিতে অর্জন করতে পারছে না। আয় ৫% থেকে ৫.২৫%-এর পিটার্সের বিপদzone-এ চলে গেলে, গণিতটি আরও বেশি স্টকের বিরুদ্ধে ঝুঁকে পড়বে।