জেপিমরগ্যান সতর্ক করেছে যে সস্তা টাকার যুগ শেষ, কারণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ৮৩% মানুষ ২২,৭০০% বিটকয়েন র্যালি মিস করেছেন

আশটা বছর আগে বিটকয়েনে এক হাজার ডলার বিনিয়োগ করলে আজ এটি প্রায় $228,000 মূল্যের হতো। এটি 22,700% রিটার্ন, যে সংখ্যাটি আপনাকে একটি সময় মেশিন তৈরি করতে এবং আপনার অতীতের নিজের সাথে খুব গুরুতর কথোপকথন করতে চাইতে পারে।

কিন্তু এখানে বিষয়টি হল: প্রায় কেউই এই ঢেউয়ের উপর চড়েনি। JPMorgan-এর নিজস্ব ডেটা অনুযায়ী, জানুয়ারি 2017 থেকে মে 2025 এর মধ্যে শুধুমাত্র 17% সক্রিয় Chase চেকিং অ্যাকাউন্ট ধারকই কখনও ক্রিপ্টো প্ল্যাটফর্মে ফান্ড ট্রান্সফার করেছেন। বাকি 83% পাশে দাঁড়িয়ে দেখেছে, অথবা আরও সম্ভবত, কিছুই দেখেননি।

জেপিমরগ্যান, যার সিইও জ্যামি ডাইমন, সতর্ক করছে যে সস্তা ঋণের যুগ শেষ হয়ে গেছে। ব্যাংকের বিশ্লেষকদের অনুমান, ভবিষ্যতে সুদের হার স্থায়ীভাবে উচ্চ থাকবে, যা ২০০৮ সালের আর্থিক সংকট থেকে ২০২০ সালের মহামারির সময়কালের ব্যয়বহুল ব্যবস্থা পর্যন্ত সম্পদের দামকে সমর্থন করেছিল এমন কম-সুদের পরিবেশের অধ্যায়কে শেষ করে দেবে।

জেপিমরগ্যান চিহ্নিত করেছে যে উচ্চ সরকারি ঘাটতি এবং বৃদ্ধি পাওয়া ব্যয়ের কারণে হারগুলি ৮% বা তার বেশি হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। এই প্রাথমিক সতর্কবার্তাগুলি ২০২৪ সালের শুরুতেই প্রকাশিত হয়েছিল, এবং ব্যাংকটি এই দৃষ্টিভঙ্গি থেকে পিছিয়ে যাচ্ছে না।

আমেরিকার প্রায় ৫০% মানুষ বর্তমানে বেতন পাওয়ার সাথে সাথে খরচ করে ফেলে। যখন ঋণের খরচ বাড়ে এবং সেভিংস অ্যাকাউন্ট হঠাৎ করে অর্থপ্রাপ্তি প্রদান করতে শুরু করে, তখন অস্থির সম্পদের প্রতি আকাঙ্ক্ষা কমে যায়।

জেপিমরগ্যানের ডেটা একটি প্যাটার্ন প্রকাশ করে যা ব্যাপক ক্রিপ্টো গ্রহণে বিশ্বাস রাখা প্রত্যেককে চিন্তিত করা উচিত। ব্যাংকটি ক্রিপ্টো গ্রহণের ঢেউ ট্র্যাক করে দেখেছে যে মুখ্য বিটকয়েন র্যালিগুলির বাইরে নতুন প্রবেশকারীদের বৃদ্ধি উল্লেখযোগ্যভাবে ধীর। সহজ ইংরেজিতে: সাধারণ মানুষ শুধুমাত্র তখনই ক্রিপ্টো কিনে, যখন দাম ইতিমধ্যেই উচ্চতর হচ্ছে, যা প্রবেশের জন্য প্রায় সবচেয়ে খারাপ সময়।

চেস অ্যাকাউন্ট ধারকদের জন্য সেই 17% সংখ্যাটি শুধু কম নয়। এটি কম, যদিও বিটকয়েন প্রায় প্রতিটি প্রধান ব্রোকারেজে উপলব্ধ, যদিও স্পট বিটকয়েন ETF-গুলি বিপুল প্রতিষ্ঠানগত চাহিদার সাথে চালু হয়েছে, এবং যদিও সুপারবোলের সময় ক্রিপ্টো বিজ্ঞাপনগুলি চলছে। অংশগ্রহণের জন্য অবকাঠামোটি বিদ্যমান। অংশগ্রহণটি নেই।

এর মধ্যে, প্রতিষ্ঠিত বিনিয়োগকারীরা বিপরীত দিকে এগিয়ে যাচ্ছেন। বিটকয়েন এবং ইথেরিয়াম ETF গুলি উল্লেখযোগ্য মূলধন প্রবাহ আকর্ষণ করেছে, এবং প্রধান সম্পদ ব্যবস্থাপকরা ক্রিপ্টো-নির্দিষ্ট পণ্য তৈরির গতি বাড়াচ্ছেন। ওয়াল স্ট্রিটের সম্পৃক্ততা এবং মেইন স্ট্রিটের দ্বিধা-অবস্থার মধ্যে ব্যবধানটি এই বাজার চক্রের একটি নির্ণায়ক বৈশিষ্ট্য হয়ে উঠছে।

ঐতিহাসিকভাবে উচ্চ সুদের হার ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের জন্য অবিশ্বাস্য। যখন ঋণ নেওয়া মহঙ্গা হয়ে যায়, তখন লিভারেজড স্পেকুলেশন কমে যায়। এটি তাত্ত্বিক নয় — ২০২২ সালে ফেড তার আক্রমণাত্মক সুদের হার বাড়ানোর চক্র শুরু করলে এবং বিটকয়েন তার সর্বোচ্চ মূল্য থেকে পড়ে গেলে এটিই ঘটেছিল।

যেসব ডিফি প্রোটোকল আয় প্রদান করে, তারা শুধু পরস্পরের সাথেই প্রতিযোগিতা করছে না, বরং ৫% বা তার বেশি সুদ দেওয়া ঝুঁকিহীন সরকারি বন্ডের সাথেও। শূন্য হারের বিশ্বে যেসব স্টেবলকয়েনের আয় আকর্ষণীয় মনে হচ্ছিল, এখন তাদের স্মার্ট চুক্তির ঝুঁকির বিপরীতে ট্রেজারির বিকল্পের সাথে তুলনা করে তাদের যৌক্তিকতা প্রমাণ করতে হবে।