ওয়াল স্ট্রিটের ব্যাংক জেপিমরগান একটি বুধবারের রিপোর্টে বলেছে, আয় উত্পাদনের ক্ষমতা থাকা সত্ত্বেও টোকেনাইজড মানি মার্কেট ফান্ডগুলি এখনও স্টেবলকয়েন বিশ্বের মাত্র প্রায় ৫% গঠন করে।
ব্যাংকটি বলেছে যে ক্রিপ্টো মার্কেটের অংশগ্রহণকারীরা স্টেবলকয়েনগুলিকে পছন্দ করছে, কারণ এগুলি কেন্দ্রীয় এক্সচেঞ্জ (CEX) এবং ডিসেন্ট্রালাইজড ফাইন্যান্স (DeFi) প্রোটোকলগুলিতে ট্রেডিং, কলাটারাল ম্যানেজমেন্ট, সেটেলমেন্ট, ক্রস-বর্ডার পেমেন্ট এবং তরলতা ম্যানেজমেন্টের জন্য বাস্তুতন্ত্রের ডিফল্ট নগদ হিসাবে পরিণত হয়েছে।
রিপোর্টটি অনুসারে, মানি মার্কেট ফান্ডগুলি সিকিউরিটি হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ হওয়ার কারণে “গঠনগত নিয়ন্ত্রণগত অসুবিধা” এর মুখোমুখি হয়, যা তাদের নিবন্ধন, প্রকাশ, প্রতিবেদন এবং ট্রান্সফার সীমাবদ্ধতার অধীন করে, যা তাদের ক্রিপ্টো বাস্তুতন্ত্রের মধ্যে মুক্তভাবে প্রবাহিত হওয়ার ক্ষমতা সীমিত করে।
"টোকেনাইজড মানি মার্কেট ফান্ডগুলি যদি সিকিউরিটি হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ হওয়ার কারণে উত্থিত গঠনগত অসুবিধা হ্রাস করার জন্য কোনো নিয়ন্ত্রণমূলক পরিবর্তন না আসে, তাহলে আমরা সন্দেহ করি যে এগুলি স্টেবলকয়েন বিশ্বের ১০%-১৫% এর বেশি বাড়বে না," লিখেছেন নিকোলাওস প্যানিগির্তজোগলু প্রধানতঃ বিশ্লেষকদল।
ফলাফলে, ব্যাংকের বিশ্লেষকদের মতে, টোকেনাইজড মানি মার্কেট ফান্ডের চাহিদা প্রধানত ক্রিপ্টো-নেটিভ বিনিয়োগকারীদের দ্বারা সীমাবদ্ধ, যারা অকর্মণ্য নগদের উপর আয় খুঁজছেন এবং প্রতিষ্ঠিত বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা এবং ব্লকচেইন-ভিত্তিক সেটেলমেন্ট ও প্রোগ্রামযোগ্যতা একত্রিত করতে চান।
টোকেনাইজড মানি মার্কেট ফান্ডের পক্ষে কথা বলা ব্যক্তিদের মতে, এই পণ্যগুলি পারম্পরিক ক্যাশ-ম্যানেজমেন্ট যন্ত্রের নিরাপত্তা এবং আয়ের সাথে ব্লকচেইন নেটওয়ার্কের গতি এবং নমনীয়তা একত্রিত করে।
অনলাইনে ফান্ড শেয়ার রাখার মাধ্যমে, টোকেনাইজড ফান্ড প্রায় তাৎক্ষণিক সেটেলমেন্ট, ২৪/৭ ট্রান্সফার, অটোমেটেড কমপ্লায়েন্স এবং আরও দক্ষ কল্লাটারাল ম্যানেজমেন্ট সক্ষম করতে পারে। সমর্থকদের মতে, টোকেনাইজেশন অপারেশনাল খরচ কমাতে, স্বচ্ছতা বাড়াতে এবং সম্পদকে ট্রেডিং, ট্রিজুরি এবং পেমেন্ট সিস্টেমের মধ্যে আরও সহজে চলাচল করতে পারে।
টোকেনাইজড মানি মার্কেট ফান্ডগুলি দ্রুত সেটেলমেন্ট এবং ব্যাপক অ্যাক্সেসের প্রতিশ্রুতি দেয়, কিন্তু এগুলি এখনও তরলতা, কাউন্টারপার্টি প্রসঙ্গ, নিয়ন্ত্রণমূলক অনিশ্চয়তা এবং টোকেনগুলির পিছনের পারম্পরিক সম্পদের মৌলিক স্থিতিশীলতার সাথে জড়িত ঝুঁকির সম্মুখীন।
বিশ্লেষকদের মতে, এই টোকেনাইজড ফান্ডগুলি তাদের সুদজনিত প্রকৃতির কারণে স্টেবলকয়েনগুলির চেয়ে দ্রুত বৃদ্ধি পাওয়ার সম্ভাবনা রাখে, কিন্তু অর্থপূর্ণ নিয়ন্ত্রণমূলক পরিবর্তন ছাড়া এগুলি স্টেবলকয়েন বাজারের 10%-15% এর বাইরে বিস্তারিত হওয়ার সম্ভাবনা কম।
এখন পর্যন্ত নিয়ন্ত্রকদের কাছ থেকে কেবল সীমিত সমর্থন পাওয়া গিয়েছে। ব্যাংকটি এই বছরের শুরুতে চালু করা একটি সরলীকৃত সিকিউরিটিজ এন্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (SEC) প্রক্রিয়ার দিকে ইঙ্গিত করেছে, যা অন-চেইন মানি মার্কেট ফান্ডের প্রকাশ এবং পুনরুদ্ধারকে সহজ করে। রিপোর্টটিতে প্রাচীন অর্থনীতির প্রতিষ্ঠানগুলির এবং ক্রিপ্টো-নেটিভ কোম্পানিগুলির মধ্যে উত্থিত অংশীদারিত্বও উল্লেখ করা হয়েছে, যা প্রতিষ্ঠানগুলিকে টোকেনাইজড মানি মার্কেট ফান্ডগুলিকে এক্সচেঞ্জ-বাইরের ট্রেডিং জামানত হিসাবে ব্যবহার করতে দেয়, যখনও তারা আয় অর্জন করে।
তবে, এই উন্নয়নগুলি “সীমিত” এবং টোকেনাইজড মানি মার্কেট ফান্ডগুলিকে ক্রিপ্টো বাজারে স্টেবলকয়েনগুলির অক্ষুণ্ণ ব্যবহারিকতার সাথে তুলনা করতে বাধা দেওয়া ব্যাপক নিয়ন্ত্রণমূলক অসুবিধাগুলি অতিক্রম করার সম্ভাবনা কম, রিপোর্টটি যোগ করেছে।
আরও পড়ুন: মাইক ক্যাগনির দ্বিতীয় অধ্যায়: ব্লকচেইনকে ওয়াল স্ট্রিটের নতুন পাইপলাইনে পরিণত করা